נטו מלינדה: ירידה קלה בהכנסות ברבעון אך צניחה של 60% ברווחים
חברת נטו מלינדה נטו מלינדה 2.52% העוסקת בייבוא, יצור ושיווק מוצרי מזון, הכניסה ברבעון השני של 2023 כ-1.05 מיליארד שקל בהשוואה להכנסות של 1.1 מיליארד שקל ברבעון המקביל אשתקד - ירידה של 4.3%.
הרווח הגולמי של החברה ברבעון הסתכם ב-111.6 מיליון שקל (10.6% מההכנסות) לעומת רווח גולמי של 138.4 מיליון שקל (כ-12.6% מההכנסות) ברבעון המקביל. הרווח התפעולי הסתכם ב-28.1 מיליון שקל לעומת רווח תפעולי של 60.7 מיליון שקל ברבעון המקביל - צניחה של 53.8%.
נטו מלינדה סיימה את הרבעון השני של השנה עם רווח נקי של 18.7 מיליון שקל בהשוואה לרווח נקי של 46.6 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד - קריסה של 60%.
ברבעון השני היה לחברה תזרים מזומנים שלילי מפעילות מימון ע"ס כ-78.5 מיליון שקל שנבע מקיטון באשראי בנקאי (כ-75.9 מיליון שקל) ופירעון זכאים בגין התחייבות חכירה (כ-2.6 מיליון שקל) לעומת תזרים מזומנים חיובי מפעילות מימון ע"ס כ-73 מיליון שקל שנבע מגידול באשראי הבנקאי (כ-75 מיליון שקל) בניכוי פירעון זכאים בגין התחייבות חכירה (כ-2 מיליון שקל) ברבעון מקביל אשתקד.
סך המאזן של החברה ליום 30 יוני 2023 הסתכם בכ-1.98 מיליארד שקל לעומת סך של כ-1.916 מיליארד שקל ליום 31 בדצמבר 2022. השינויים העיקריים שחלו במחצית הראשונה של שנת 2023 הינם גידול בנכסים השוטפים של החברה (כ-42 מיליון שקל) ובנכסים הלא שוטפים (כ-27 מיליון שקל).
- נובה נופלת - תחזית פושרת לרבעון הבא; רבעון שלישי חזק
- גב-ים: עלייה של 11.5% ב-NOI ו-6.5% ב-FFO - שיעור התפוסה על 97%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מניית נטו מלינדה צנחה ב-32% מתחילת השנה למחיר של 59.2 שקל ושווי שוק של 1.23 מיליארד שקל.
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
