פיליפ מוריס: האם המוצר החדש יעזור לחברה?
יצרנית הסיגריות פיליפ מוריס PHILIP MORRIS INTL INC נתקלה באתגרים רבים בשנה האחרונה, עם תחזית חלשה ותוצאות לרבעון שפספסו את ציפיות האנליסטים. למרות זאת יתכן ונראה שינוי מגמה בחצי השני של השנה.
לפי אנליסט סיטי סימון היילס, מניית החברה היא "מעורכת בחסר מבחינה מבנית", היילס נתן המלצת קנייה למניה והעלה את מחיר היעד שלו ל-117 דולר מ-109 דולר. האנליסט הסביר כי מכשירי ה-IQOS Heat not burn החדשים של מוריס, שנועדו להוות אלטרנטיבה שלא מייצרת עשן לסיגריות, צפויים להתחיל להימכר בשנה הבאה והפוטנציאל שלהם מוערך בחסר. המוצר החדש כבר זמין ביפן וגדל מנתח שוק של 11% ב-2017 ל-24% בשנה שעברה כשבאיטליה הוא גדל מ-0.7% ל-15% באותה התקופה. מחברת המחקר של סיטי אמרו כי הם צופים שה-IQOS יהווה כ-10% משוק הסיגריות והטבק המחומם בארצות הברית עד 2030.
החברה עוד הודיעה כי תפתח מתקן ייצור חדש באוקראינה בהשקעה של 30 מיליון דולר ברבעון הראשון של שנה הבאה. המתקן צפוי לייצר כ-250 משרות חדשות. "ההשקעה הזו משקפת את המחויבות שלנו כשותפה הכלכלית ארוכת הטווח של אוקראינה", אמר מקסים ברבש, מנכ"ל פיליפ מוריס אוקראינה. "אנחנו לא מחכים לסוף המלחמה, אנחנו משקיעים עכשיו".
בשבוע שעבר הצהיר מנכ"ל פיליפ מוריס, יאצק אולצ'ק, כי החברה מתווה את הדרך להפוך את המנייה שלה, למניית ESG. לדברי האנליסט בריאן אנגלר, מנהל תיקים בקוביץ' אינווסטמנט גרופ פרטנרס; "פיליפ מוריס, היא חברה שונה מכפי שהייתה. רכישת חברת Match Swedish בנובמבר מבססת את המובילות העולמית שלה בתחום הניקוטין". אנגלר התייחס לפורטפוליו של מוצרי החברה שאינם דורשים מהמשתמשים לשרוף טבק ושלהם פוטנציאל נזק מופחת. "עסקה זו נסגרה חודש לאחר ששילמה לאלטריה 2.7 מיליארד דולר עבור הזכויות למכור את מוצר הדגל IQOS של פיליפ מוריס בארה"ב, ובכך סימנה את חזרתה הראשונה של פיליפ מוריס לשוק המקומי מאז ששתי החברות נפרדו ב-2008".
- משרד הבריאות: סיגריות אלקטרוניות? "מגיפה שפוגעת בבני הנוער"
- איך קונים סיגריה אלקטרונית חד פעמית? 5 טיפים שיעשו את החיים קלים יותר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
טיוטה. קרדיט: רשתות חברתיותטויוטה: ירידה במכירות אחרי 11 חודשים של עליות, הלחץ מסין מתגבר
ירידה שנתית ראשונה במכירות מאז תחילת השנה, האטה בייצור וזהירות גוברת מצד ההנהלה; השוק הסיני מאבד מומנטום ואילו גם אירופה ואסיה
טויוטה ענקית הרכב, טויוטה מוטור, סיימה את חודש נובמבר 2025 עם נתונים שמסמנים תפנית שלילית לאחר כמעט שנה של צמיחה רציפה. יצרנית הרכב היפנית דיווחה על ירידה של 1.9% במכירות הגלובליות המאוחדות, הכוללות גם את דייהטסו והינו (Hino), לרמה של 965,919 כלי רכב. מדובר בירידה השנתית הראשונה של החברה זה 11 חודשים, נתון שמדגיש את התגברות הלחצים בענף הרכב העולמי ואת השפעתה המכרעת של סין על התוצאות.
ההאטה במכירות לוותה גם בירידה חדה יותר בצד ההיצע: הייצור העולמי של הקבוצה ירד ב-3.4% לעומת נובמבר אשתקד והסתכם ב-934,001 כלי רכב. הפער בין הירידה במכירות לירידה בייצור משקף גישה זהירה יותר מצד טויוטה, שמעדיפה להתאים את קצב הייצור לסביבה של ביקושים מתמתנים ואי-ודאות רגולטורית וכלכלית.
הגורם הסיני
עיקר הפגיעה נרשמה, שוב, בשוק הסיני. מכירות טויוטה בסין צנחו ב-12.1%
לעומת השנה שעברה והסתכמו ב-154,465 כלי רכב. בחברה ציינו כמה גורמים מצטברים שהובילו לירידה: הפסקת תוכניות סובסידיה לרכב חשמלי ולרכב חסכוני בדלק באזורים נרחבים, דחיית החלטות רכישה מצד לקוחות על רקע חוסר ודאות סביב מדיניות ממשלתית חדשה, וכן תהליכי מעבר בין דגמים,
כולל שינויים בדגמי מפתח כמו ה-RAV4.
הנתונים מסין ממחישים עד כמה השוק, שהיה מנוע צמיחה מרכזי עבור יצרניות רכב זרות, הפך לגורם סיכון. מעבר לתחרות הגוברת מצד יצרנים מקומיים, הפחתת התמיכה הממשלתית והסביבה הפוליטית המורכבת מקשים על שמירת היקפי המכירות.
עבור טויוטה, שמחזיקה נוכחות רחבה במדינה, מדובר באתגר אסטרטגי ארוך טווח.
- ענקית הרכב מכריזה על הפסד תפעולי ראשון מזה 70 שנה ומה קרה היום לפני 47 שנה
- טויוטה הגדולה חלשה ברכבים חשמליים - מה הסיבה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מגמה מעורבת בשאר העולם
בזמן שסין הכבידה, השוק היפני סיפק נקודת אור מתונה. המכירות ביפן עלו ב-1.5% והגיעו ל-177,130 כלי רכב, הודות לביקוש מקומי יציב יחסית. עם זאת,
מחוץ ליפן נרשמה ירידה של 2.6% במכירות, לרמה של 788,789 יחידות, נתון שממחיש כי ההאטה אינה מוגבלת לסין בלבד.
מצרים מפחיתה ריבית בפעם החמישית השנה: האינפלציה בירידה
האינפלציה במצרים 12.3%, הריבית על הלוואות כ-20%
הבנק המרכזי של מצרים הודיע על הפחתת ריבית חמישית בשנת 2025, לאחר שהאינפלציה הפתיעה כלפי מטה ואפשרה למעשה מדיניות מוניטרית מקלה יותר. הריבית על פיקדונות ירדה ב-100 נקודות בסיס לרמה של 18%, והריבית על הלוואות ירדה באותו שיעור ל-21%.
המהלך, של הבנק המרכזי שיצר הפתעה בקרב חלק מהכלכלנים, משקף את ניסיונה של קהיר לאזן בין הורדת עלויות המימון של המדינה והמערכת הבנקאית לבין שמירה על יציבות מחירים. למרות שהאינפלציה עדיין נמצאת ברמה דו-ספרתית, ההאטה האחרונה בקצב עליית המחירים מאפשרת לבנק המרכזי להמשיך בהדרגתיות במסלול ההורדות.
אינפלציה נמוכה מהצפוי
הגורם המרכזי שהביא להורדת הריבית הנוספת הוא ירידת האינפלציה הכללית ל-12.3% בנובמבר, נתון מפתיע לנוכח קיצוץ בסובסידיות הדלק שנעשה כחלק מרפורמות בתמיכת קרן המטבע. הבנק המרכזי ציין כי עדיין קיים לחץ מתמשך באינפלציה שאינה מזון, כמו עלויות שירותים וסחורות שאינן בסיסיות, וכן מתיחות גיאופוליטית עולמית כגורמי סיכון. המסר הוא שהקיצוץ מהווה התאמה זהירה לנתונים ולא שינוי מהותי במדיניות.
נזכיר כי בתחילת 2024, מצרים העלתה את הריבית לשיא והפחיתה את ערך המטבע בכ-40%. צעדים אלו היו חלק מתיקון רחב שנועד לייצב את שוק המטבע, לצמצם עיוותים ולאפשר כניסת מימון חיצוני. במקביל, מצרים קיבלה חבילת תמיכה גלובלית בהיקף של כ-57 מיליארד דולר כדי להתמודד עם לחצים חריפים כמו מחסור במטבע זר ותשלומי ריבית כבדים על התקציב. כל שינוי בריבית נבחן גם דרך הפריזמה של שירות החוב: ריבית גבוהה מדי מכבידה על המדינה, אך ריבית נמוכה מדי עלולה לפגוע ביכולת למשוך הון זר.
- לאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם
- טראמפ: אם השווקים חזקים יו״ר הפד צריך להוריד ריבית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המטרה: אטרקטיביות למשקיעים זרים
מאז תחילת 2025, מצרים מבצעת הורדה הדרגתית בריבית תוך שמירה על פער מספיק גדול כדי להישאר אטרקטיבית למשקיעים זרים באפיקי חוב מקומיים. זהו איזון מורכב: הורדת הריבית מקלה על התקציב ועל פעילות עסקית, אך אם היא מהירה מדי, עלולה להתחדש לחץ על המטבע ועל האינפלציה.
