האטקרטיביות במניות הספאק אחרי הקריסה - המקרה של פאגאיה
חברת הפינטק הישראלית פאגאיה העוסקת בהערכת סיכונים לנותני אשראי, הונפקה בוול סטריט בחודש אפריל 2021 לפי שווי מדהים של למעלה מ-8 מיליארד דולר. בחודש אוגוסט האחרון זינקה המניה לשיא של 29.4 דולר אז מאז התרסקה ב-96% למחיר של 1.1 דולר בלבד (צניחה של 89% מההנפקה).
החברה בעצם מהווה פלטפורמה של הלוואות קיבלה במסגרת ההנפקה-מיזוג מזומנים ויש לה 360 מיליון דולר בקופה כששוויה 450 מיליון דולר. רוב השווי "מכוסה במזומנים". מעבר לכך, יש לה פעילות שעד לרבעון קודם הייתה בצמיחה.
בחודש שעבר הערכנו כאן בביזפורטל את האטרקטיביות החדשה שנוצרה במניית פאגאיה לאחר הצניחה הגדולה - וככל הנראה גם המוצדקת. ובכל זאת, השאלה הגדולה היא איך יתפקד המודל הזה עכשיו, בעולם של ריבית עולה, בעולם של אי וודאות וסיכונים. בעולם של דיפולטים, של מצבים שלאנשים אין לשלם את החוב. זה המאניטיים האמיתי של חברות מסוגה של פאגאיה. וזה בסימן שאלה. קרן ההשקעות האמריקאית Oak HC/FT, שכבר מחזיקה במניות של החברה, ביצעה בסוף השבוע האחרון רכישה נוספת של מניות, אם כי בהיקף קטן יחסית של כחצי מיליון דולר, מה שהעלה את החזקותיה לכ-13%. רכישת המניות של הקרן היא בבחינת הבעת אמון באפסייד פוטנציאלי של המניה של פאגאיה, כמו חברות רבות שמוזגו עם הספאק וצנחו בלמעלה מ-80%.
פאגאיה מוכרת לשותפויות שלה מערכת של ניהול סיכונים. המערכת מספקת ללווים אשראי בריבית מסוימת שנקבעת בהתאם לנתונים שלהם. המודל הזה נשמע נחמד וחשוב, ועל רקע זה פאגאיה כסטארט-אפ זכתה להשקעות גדולות מצד ויולה של שלמה דברת ואבי זאבי. אבל בעולם של ריבית אפסית וסיכונים מעטים יחסית בשוק הצרכני, המודל של חברות מסוגה, לא באמת נבחן.
- איי.סי.אל: ירידה של 16.5% ברווח הנקי ל-91 מיליון דולר
- ממשיכה במומנטום החיובי: אלוט מכה את הצפי - המניה קופצת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
להלן גרף המניה בשנה האחרונה:
הכנסות החברה עלו ל-204 מיליון דולר כאשר צפי האנליסטים עמד על כ-180 מיליון דולר, הנתון מבטא עלייה של 49% לעומת הרבעון המקביל. בשורה התחתונה - ההפסד המיוחס לבעלי המניות עמד על 74.8 מיליון דולר, זאת לאחר שברבעון המקביל הנתון עמד על 28.1 מיליון דולר בלבד, אבל מבלי אירועים חד פעמיים ולא תזרימיים, ההפסד למניה NON-GAAP עמד כמחצית מהרווח החשבונאי כ-0.02 דולר, תחזית האנליסטים עמדה על הפסד של 0.03 דולר למניה. החברה הציגה EBITDA מתואמת שלילית בסך 5.2 מיליון דולר, אשר על פי החברה משקפת מרווחים נמוכים יותר בתכניות החדשות, תנודתיות בשווקים והשקעות שוטפות בחברה. תחזית החברה היתה מעודדת.
- 2.חברה פח אשפה (ל"ת)ביי ביי בייבי 10/01/2023 10:49הגב לתגובה זו
- 1.המשחיל 10/01/2023 10:00הגב לתגובה זומדובר בחרה שאפילו אתם כתבתם שלכאורה במקרה הטוב משהו מסריח ובמקרה הרע משהו פלילי עזבו את זה תראו בתזרים מזומנים שלה שהיא קונה הלוואות שהיא בעצם נותנת, צריך לבדוק למה היא קונה אותם והאם בכלל הם נפםרעות?, האם הלקוח בשביל לשלם הלוואות לוקח עוד הלוואות מפגאיה ובעצם מתגלגל. אסור לשכוח שמדובר במשרפת מזומנים רצינית, חייב להבין מה אטרקטיבי? אם הייתה מנסה להיסחר בישראל הייתה מסיימת כמו בלנדר, העניין שאמריקאים יצאו, אתם יודעים מה
אינטל 18A (X)אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור
מניית אינטל יורדת על רקע הערכות ששיתוף הפעולה בין השתיים בתהליך הייצור יופסק
מה גרם לאנבידיה לעצור את השת"פ בתהליך הייצור עם אינטל? אין הודעה רשמית, אבל בתקשורת האמריקאית מדווחים כי אנבידיה עצרה את התקדמות התוכניות לשימוש בתהליך היצור 18A של אינטל. מניית אינטל יורדת מעל 3% בעקבות הדיווח. החשש שתהליך הייצור הזה לא מצליח להתרומם. נזכיר שלאינטל יש בעיה קשה בגיוס לקוחות משמעותיים, והבעיה הזו למרות השקעת הממשל, אנבידיה וגופים נוספים לא נפתרה.
הדיווחים האלו מגיעים בזמן רגיש לאינטל, שמנסה לשכנע את השוק כי תוכנית המפעלים שלה, הכוללת ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים, מתחילה להפוך מסיפור השקעות יקר לסיפור הכנסות. אבל זה יהיה תהליך ארוך. אינטל מפסידה בתחום הייצור כמה מיליארדים בשנה וזה לא צפוי להשתפר דרמטית בשנה הקרובה.
מה באמת קרה עם אנבידיה ו-18A?
הדיווח מציין שאנבידיה בחנה לאחרונה את האפשרות לייצר שבבים באמצעות תהליך היצור המתקדם 18A של אינטל, אך כעת לא ממשיכה קדימה. חשוב לציין שמדובר בשלב ניסיי ולא בחוזה מסחרי, אך העצירה מספיקה כדי להשפיע על המניה של אינטל ועל הערכות השוק, במיוחד לאחר שהשם אנבידיה בהקשר של 18A סיפק רוח גבית למניה בחודשים האחרונים.
עבור אינטל, בדיקה מצד שחקן גדול כמו אנבידיה היא סוג של חותמת איכות פוטנציאלית ליכולת להתחרות בשוק היצור המתקדם, שבו חברות כמו טאיוואן סמיקונדקטור וסמסונג שולטות כבר שנים. עצירת הבדיקה מעלה סימני שאלה בנוגע לקצב אימוץ, התאמה, ביצועים, זמינות ועלויות. משהו לא עובד טוב בתהליך הייצור הזה.
- אינטל עלתה יותר מ-80% - אך המבחן האמיתי עוד לפניה
- מנכ"ל אינטל, ליפ-בו טאן, קידם עסקאות שתרמו להונו האישי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תהליך 18A הוא חלק מרכזי בניסיון של אינטל לחזור לחזית הטכנולוגית בייצור שבבים ולהקים פעילות ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים. יש פער בין בדיקת התאמה לבין התחייבות לייצור מסחרי בנפחים גדולים, כך שמלכתחילה הציפיות כנראה היו גבוהות מדי, אבל זה גם בגלל הלקוח - אנבידיה היא לקוח חלומות בגלל היקף היצור והדרישות הגבוהות, וצריך לזכור שלאנביידה יש אינטרס אחרי השת"פ במסגרתו גם השקיעה באינטל. העצירה של הפרויקט, הוא איתות ורמז לכך שהדרך של אינטל עוד ארוכה.
השקעה בחו"ל: חמישה יעדים אטרקטיביים לרכישת דירה – עד מיליון שקל
בדיקה מקיפה: חמישה יעדי השקעה אטרקטיביים באירופה והסביבה שעדיין אפשריים עם תקציב ישראלי ממוצע
דירה להשקעה
רכישת דירה בישראל הפכה לאתגר כלכלי עבור רבים, ולעיתים אף לחלום שהולך ומתרחק. וכאשר המחירים ממשיכים לנסוק, משקיעים רבים מחפשים אלטרנטיבות מעבר לים, במדינות שבהן סכום של כמיליון שקל (כ-230,000 יורו או 250,000 דולר נכון לדצמבר 2025) עדיין מאפשר רכישת נכס שלם ואף מניב.
בכתבה זו נסקור חמישה יעדים פופולריים בקרב משקיעים ישראלים: טביליסי (גאורגיה), אתונה (יוון), ליברפול (בריטניה), ליסבון (פורטוגל) וסופיה (בולגריה). נבחן את יתרונותיהם וחסרונותיהם, כולל נתוני מחירים, תשואות שכירות ממוצעות, שכר מקומי ואיכות החיים הכללית, כדי לספק תמונה מלאה עבור המשקיע הפוטנציאלי.
יוצאים לדרך: דרכון אירופי לא יזיק
לפני שנצלול לפרטי היעדים, חשוב להבין שבעלות על דרכון אירופי משנה את כללי המשחק. עבור ישראלים רבים המחזיקים בדרכון כזה (בעיקר פורטוגלי, רומני, פולני או גרמני), ההשקעה הופכת לפשוטה יותר מבחינה בירוקרטית ומיסויית. אזרחי האיחוד האירופי יכולים בדרך כלל לרכוש נכסים ללא הגבלות מיוחדות, ליהנות מחופש תנועה ומגורים, ולעיתים אף לזכות בהטבות מס מקומיות.
במדינות כמו יוון ופורטוגל, משקיעים ללא דרכון אירופי עשויים להיות זכאים לתוכניות "ויזת זהב", המעניקות אישור שהייה בתמורה להשקעה בסכום מסוים - אך מי שמחזיק כבר בדרכון חוסך את התהליך המורכב הזה.
- מחירי הדירות ירדו, ריבית המשכנתא ירדה - מתי יחזרו המשקיעים?
- מיומנו של יועץ השקעות - על הדילמה בין השקעה בבורסה להשקעה בדירה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
טביליסי, גאורגיה: עיר מתפתחת עם תשואות שיא
בירת גאורגיה הפכה בשנים האחרונות למוקד משיכה למשקיעים המחפשים הזדמנויות בשווקים מתפתחים. העיר העתיקה והיפה, עם המרחצאות הטרמליים והתרבות הים תיכונית-מזרח אירופית שובת הלב, מציעה שילוב של מחירים נמוכים ואפשרויות לתשואה גבוהה.
