צילום: צילום מסך, אתר הפד'

הסדקים מתחילים? חלק מחברי הפד' חושבים שצריך להעלות את הריבית יותר לאט

החזית כבר לא אחידה - סגנית הפד והפד של שיקגו חוששים שהפד מעלה את הריבית מהר מידי, אך מנגד יש בפד' חברים שתומכים בהמשך העלאה מהירה, גם במחיר של מיתון; היום הפד' יתכנס לפגישת חירום מה יהיה שם?

עומר רוסו | 03/10/2022 12:17 (9)

נושאים בכתבה ג'רום פאוול הבנק המרכזי הבנק הפדרלי הפד מדיניות מוניטרית פדרל ריזרב

הריבית בארה"ב עולה בקצב מהיר וכבר נמצאת בטווח של 3%-3.25%, לעומת כמעט אפס רק לפני חצי שנה. הריבית מגיעה לרף שנחשב ״נייטרלי״, משמע יציב וכזה שלא בהכרח יחייב העלאת ריבית חדה, וגם יאפשר לריבית להישאר שם לטווח ארוך. זה לא סוף הדרך, בפד' כבר מדברים על ריבית של 4.25% עד סוף השנה.

אבל המהירות של העלאת הריבית - שבינתיים עוד לא עוצרת את האינפלציה, אם כי הורידה אותה מהשיא ל-8.3% נכון לחודש אוגוסט - כבר מתחילה לגרום לחילוקי דעות בין הנגידים בפד, שתוהים בקול לגבי השאלה מה המדיניות הנכונה להמשך.

מצד אחד, יש את הנגידים הניציים כמו הפד של קליבלנד, לורטה מסטר, שמצדדים בכך שהריבית צריכה להמשיך לעלות עד השגת היעד של הפד', קרי חזרה יעד האינפלציה של 2%, אפילו במחיר של מיתון בארה״ב.

מצד שני, ליאל בריינרד, סגניתו של היו"ר פאוול אמרה בימים האחרונים שלפעמים ״עשייה יתרה״ בעניין העלאות הריבית עלולה לגרום לנזק". זה לא שהיא חושבת שצריך לעצור את העלאות הריבית, אבל כן להאט את הקצב. לדבריה, צריך "להמשיך במדיניות המגבילה עוד זמן מה", כאשר היא גם הזהירה כי במקרים בעבר שההבנק המרכזי הוריד את הרגל מהגז מוקדם מידי וזה עלה לו ביוקר.

הדברים של בריינרד משפיעים גם על שאר חברי הפד'. גם צ'ארלס אוונס, יו"ר הפד של שיקגו, הביע את החשש שלו שהפד מעלה את הריבית מהר מידי, וגבוה מידי בשילוב עם מדיניות הדוקה. בנוסף, הוא צופה שהריבית תגיע ל'פיק' ב-4.5% בחודש מרץ הקרוב, שם תישאר לזמן מה, ולאחר מכן תתחיל לרדת. "זה ידוע שלהעלאות הריבית יש ״דיליי״. לאחר 3 העלאות של 0.75% ברציפות וכנראה שעוד העלאות דומות בדרך עד סוף השנה, אתה לא משאיר מספיק זמן בכדי להסתכל על מה שקורה בפועל״ אמר אוונס.

בהעלאת הריבית האחרונה של הפד ב-0.75%, פירסם הפד את תבנית ה-Dot Plot, המציירת בנקודות את דעות חברי הפד לגבי הריבית בשנים הבאות. 8 חברי פד תומכים בכך שהריבית בסוף השנה תעמוד בטווח של 4% - 4.25%. מעבר לכך יש 9 חברי פד שתומכים בריבית גבוהה יותר ב-0.25%, כך שזו תעמוד בסוף השנה בטווח של 4.25% - 4.5%. בנוסף, 2 חריגים נציים עוד יותר, לשני הכיוונים - האחד תומך בריבית של בין 4.5% - 4.75% בסוף השנה, והשני תומך בריבית נמוכה מ-4%.

קיראו עוד ב"גלובל"

על אף חילוקי הדעות בין חברי הפד לגבי המשך המדיניות והאגרסיביות שבה הם נוקטים - אין זכר ל-PIVOT. אף אחד מחברי הפד לא מעלה את האופציה של הפסקת העלאות הריבית או שינוי המדיניות המגבילה, עד אשר הפד יגיע ליעד שלו, שהוא הורדת האינפלציה ל-2%.

היום ייפגשו חברי הפד לוועידת חירום - הפגישה תהיה סגורה, ולכן לא נוכל לדעת על מה דנו חברי הפד. באם ננסה לנחש, הם ידברו שם על ההחלטה השנויה במחלוקת של הבנק המרכזי באנגליה להתחיל לרכוש אג״חים לטווח הרחוק, מאפיין של מדיניות מרחיבה בדרך כלל, אך במקביל, גם לעלות את הריבית, מאפיין של מדיניות מצמצמת.

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(9):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

8.
אני הילד 04/10/2022 07:49
הגב לתגובה זו
אתמול הועלתה הריבית בישראל ל 2.75%. ריבית הפד עומדת על 3.5%. אלו רמות נמוכות היסטורית. מה שהיה פה בשנים האחרונות הוא היוצא דופן. ריבית שלילית? כמו שהייתה בחלק גדול ממדינות העולם. באיזה הגיון כלכלי אתם מסבירים דבר כזה. יותר מזה גובה הריבית משפיע כמכפיל לאורך הזמן בה נקוטה הריבית. ריבית 0% השתוללה פה קרוב לעשור. 3% איתנו יומיים וחצי.
7.
זמן לקנות 03/10/2022 20:54
הגב לתגובה זו
כפי שההסטוריה תמיד מראה חוזרים ללונג
6.
פועלת 03/10/2022 18:59
הגב לתגובה זו
כל דיון על הריבית במועצת הפד יגיע לביטוי בין המחמירים לאלה המקלים בתאריך הנקוב לעיל. מדד המחירים לצרכן.
5.
8 03/10/2022 14:52
הגב לתגובה זו
שמישהו יסביר להם שללא ריסון פיסקאלי המלחמה שלהם לא אפקטיבית. יש כאן מצב שלא היה אולי מעולם. ריבית עולה ועולה, אך אין לא כל השפעה על הוצאות הממשלה. הממשל בטוח שמותר לו להיכנס לחובות ללא הגבלה. והחובות של הממשל הם יצירת כסף, שזורם כמובן לכל המשק (לחברות ושכירים שמספקים את השירותים לממשל).
4.
אליהו 03/10/2022 13:47
הגב לתגובה זו
זה סתם תרגילי אם עושים ככה, קורה ככה.
3.
נ.ש. 03/10/2022 13:07
הגב לתגובה זו
האינפלציה למצער בניגוד למה שלמדו בלימודי הכלכלה. כי מה לעשות בדיוק כמו שלא הצליחו לייצר אותה עם הורדות הריבית לא יוכלו למגר אותה באמצעות העלאת ריבית. בוספו של דבר תוכנית הפד נדונה לכישלון עוד לפני שהחלה. עכשיו נותר לשבת ולראות בתי הם יפנימו את זה וכמה נזק הם יעשו בדרך
2.
לילי 03/10/2022 12:52
הגב לתגובה זו
כל הנתונים מראים עלייה בליבת האינפלציה . החורף קרב יחזק את מחירי הנפט והגז ומחירי הסחורות . הירידה הזמנית במחירים נגמרה .
1.
דר' דום 03/10/2022 12:47
הגב לתגובה זו
הסברתי ארוכות את עניין כמות הכסף במשק, ושהריבית לא יכולה להרוג את האינפלציה אלא רק שריפה של הכסף העודף, וזה כמובן יפיל את המערכת כולה לשפל כלכלי גדול. זה מה שיקרה מי שהבין הבין ומי שלא - יבין בהמשך. כרגע אנחנו מחכים לבנק הראשון שיפול וימוטט את כל המתנדנדים אחריו. אפשר רק לנחש מי יפול ראשון!!
סיפור חוזר של לימן ברדרס ???? (ל"ת)
לילי 03/10/2022 13:04
הגב לתגובה זו

אינטל 18A (X)

אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור

מניית אינטל יורדת על רקע הערכות ששיתוף הפעולה בין השתיים בתהליך הייצור יופסק

מנדי הניג | 24/12/2025 15:31

נושאים בכתבה אינטל אנבידיה

מה גרם לאנבידיה לעצור את השת"פ בתהליך הייצור עם אינטל? אין הודעה רשמית, אבל בתקשורת האמריקאית מדווחים כי אנבידיה עצרה את התקדמות התוכניות לשימוש בתהליך היצור 18A של אינטל. מניית אינטל יורדת מעל 3% בעקבות הדיווח. החשש שתהליך הייצור הזה לא מצליח להתרומם. נזכיר שלאינטל יש בעיה קשה בגיוס לקוחות משמעותיים, והבעיה הזו למרות השקעת הממשל, אנבידיה וגופים נוספים לא נפתרה.

הדיווחים האלו מגיעים בזמן רגיש לאינטל, שמנסה לשכנע את השוק כי תוכנית המפעלים שלה, הכוללת ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים, מתחילה להפוך מסיפור השקעות יקר לסיפור הכנסות. אבל זה יהיה תהליך ארוך. אינטל מפסידה בתחום הייצור כמה מיליארדים בשנה וזה לא צפוי להשתפר דרמטית בשנה הקרובה.

מה באמת קרה עם אנבידיה ו-18A?

הדיווח מציין שאנבידיה בחנה לאחרונה את האפשרות לייצר שבבים באמצעות תהליך היצור המתקדם 18A של אינטל, אך כעת לא ממשיכה קדימה. חשוב לציין שמדובר בשלב ניסיי ולא בחוזה מסחרי, אך העצירה מספיקה כדי להשפיע על המניה של אינטל ועל הערכות השוק, במיוחד לאחר שהשם אנבידיה בהקשר של 18A סיפק רוח גבית למניה בחודשים האחרונים.

עבור אינטל, בדיקה מצד שחקן גדול כמו אנבידיה היא סוג של חותמת איכות פוטנציאלית ליכולת להתחרות בשוק היצור המתקדם, שבו חברות כמו טאיוואן סמיקונדקטור וסמסונג שולטות כבר שנים. עצירת הבדיקה מעלה סימני שאלה בנוגע לקצב אימוץ, התאמה, ביצועים, זמינות ועלויות. משהו לא עובד טוב בתהליך הייצור הזה.

תהליך 18A הוא חלק מרכזי בניסיון של אינטל לחזור לחזית הטכנולוגית בייצור שבבים ולהקים פעילות ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים. יש פער בין בדיקת התאמה לבין התחייבות לייצור מסחרי בנפחים גדולים, כך שמלכתחילה הציפיות כנראה היו גבוהות מדי, אבל זה גם בגלל הלקוח - אנבידיה היא לקוח חלומות בגלל היקף היצור והדרישות הגבוהות, וצריך לזכור שלאנביידה יש אינטרס אחרי השת"פ במסגרתו גם השקיעה באינטל. העצירה של הפרויקט, הוא איתות ורמז לכך שהדרך של אינטל עוד ארוכה.

צילום: יחצ

השקעה בחו"ל: חמישה יעדים אטרקטיביים לרכישת דירה – עד מיליון שקל

בדיקה מקיפה: חמישה יעדי השקעה אטרקטיביים באירופה והסביבה שעדיין אפשריים עם תקציב ישראלי ממוצע

ענת גלעד | 26/12/2025 04:50

נושאים בכתבה דירה להשקעה

רכישת דירה בישראל הפכה לאתגר כלכלי עבור רבים, ולעיתים אף לחלום שהולך ומתרחק. וכאשר המחירים ממשיכים לנסוק, משקיעים רבים מחפשים אלטרנטיבות מעבר לים, במדינות שבהן סכום של כמיליון שקל (כ-230,000 יורו או 250,000 דולר נכון לדצמבר 2025) עדיין מאפשר רכישת נכס שלם ואף מניב.

בכתבה זו נסקור חמישה יעדים פופולריים בקרב משקיעים ישראלים: טביליסי (גאורגיה), אתונה (יוון), ליברפול (בריטניה), ליסבון (פורטוגל) וסופיה (בולגריה). נבחן את יתרונותיהם וחסרונותיהם, כולל נתוני מחירים, תשואות שכירות ממוצעות, שכר מקומי ואיכות החיים הכללית, כדי לספק תמונה מלאה עבור המשקיע הפוטנציאלי.

יוצאים לדרך: דרכון אירופי לא יזיק

לפני שנצלול לפרטי היעדים, חשוב להבין שבעלות על דרכון אירופי משנה את כללי המשחק. עבור ישראלים רבים המחזיקים בדרכון כזה (בעיקר פורטוגלי, רומני, פולני או גרמני), ההשקעה הופכת לפשוטה יותר מבחינה בירוקרטית ומיסויית. אזרחי האיחוד האירופי יכולים בדרך כלל לרכוש נכסים ללא הגבלות מיוחדות, ליהנות מחופש תנועה ומגורים, ולעיתים אף לזכות בהטבות מס מקומיות.

במדינות כמו יוון ופורטוגל, משקיעים ללא דרכון אירופי עשויים להיות זכאים לתוכניות "ויזת זהב", המעניקות אישור שהייה בתמורה להשקעה בסכום מסוים - אך מי שמחזיק כבר בדרכון חוסך את התהליך המורכב הזה.

טביליסי, גאורגיה: עיר מתפתחת עם תשואות שיא

בירת גאורגיה הפכה בשנים האחרונות למוקד משיכה למשקיעים המחפשים הזדמנויות בשווקים מתפתחים. העיר העתיקה והיפה, עם המרחצאות הטרמליים והתרבות הים תיכונית-מזרח אירופית שובת הלב, מציעה שילוב של מחירים נמוכים ואפשרויות לתשואה גבוהה.

להמשך הכתבה לחץ כאן