ריי דליו, מייסד קרן הגידור הגדולה בעולם ברידג'ווטר לא מאמין במניות אירופאיות ואף פתח שורט עליהן, הוא גם מזהיר שוב ושוב ש'מזומן זה זבל' - כי הוא נשחק על ידי האינפלציה ולכן זה פשוט הפסד ודאי של כסף. כלומר, כאשר משקיעים אפשר להרוויח ואפשר להפסיד, אבל כאשר לא משקיעים - בטוח מפסידים את הכסף. האינפלציה בשנה האחרונה מזנקת ב-8.6% בשנה - וזה אומר שמי שיושב על מזומן הפסיד הרבה כסף. מנגד, הוא שינה את דעתו לגבי המטבעות הדיגיטליים והיום הוא תומך בהם ואף משקיע בעצמו (אם כי הוא אמר בנובמבר שמדהים שהם מחזיקים מעמד - ובמקרה הזה בינתיים הוא טעה). דליו גם מזהיר שהעלאות הריבית המהירות של הפד' עלולות להוביל לסטגפלציה (מצב של צמיחה נמוכה בשילוב עם אינפלציה גבוהה).

אבל אם מזומן זו טעות, ואירופה זה לא מקום טוב, והשווקים בארה"ב יורדים בגלל הפד' - אז כולם שואלים את עצמם איפה לשים את הכסף. במקום לבדוק מה אנשים ממליצים לעשות, אפשר להסתכל ולראות מה הם עושים עם הכסף שלהם - לתת לכסף לדבר במקום למחשבות.

שווקים מתעוררים, TSMC והודו כדוגמה: "חברות עם דוחות ומאזנים טובים שיוכלו לשרוד סערה"

אז הנה מה שעושה ריי דליו, מנהל ברידג'ווטר - קרן הגידור הגדולה בעולם: ההשקעה הגדולה ביותר בתיק של ריי דליו היא   VANGUARD FTSE EMERGING MARKETS ETF (סימול: VWO), קרן של ענקית הקרנות וואנגארד על השווקים המתפתחים סין, ברזיל, דרום אפריקה ועוד, בה הוא מחזיק ב-22.72 מיליון מניות, עם שווי שוק של 1.05 מיליארד דולר, כפי שמופיע במסמכים שהגישה קרן הגידור שלו לרשות ניירות ערך האמריקאית (ה-SEC), נכון לסוף הרבעון הראשון של השנה.

בנוסף, ברידג'ווטר משקיעה ב-5 אלף מניות של תעשייה במזרח: ענקית ייצור השבבים  TAIWAN SEMICOND MNFCG CO (סימול: TSMC), ענקית הטכנולוגיה הסינית TENCENT HOLDINGS והקונצרן ההודי Reliance Industries. מדוע אלה הן ההחזקות שלו? כי לדבריו - הוא מסתכל על חברות שיש להן דוחות ומאזנים טובים שיוכלו לשרוד סערה בשווקים. "אסיה המתעוררת היא מאוד מעניינת. הודו מעניינת"

• סין נגד ארה"ב - איך מצליחה סין להגדיל ייצוא, למרות ירידה של 30% בייצוא לארה"ב
• ג'יימי דיימון: "כלכלת אירופה בבעיה אמיתית - ואם היא תיפול, כולנו נשלם את המחיר"
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

פרוקטר אנד גמבל - דפנסיבית

האחזקה השניה בגודלה של דליו היא ענקית הקמעונאות האמריקאית  PROCTER & GAMBLE (סימול: PG), בה הוא רואה מניה דפנסיבית שיכולה לספק תשואה למשקיעים. בחודש אפריל האחרון הודיעה פרוקטר אנד גמבל על הגדלת דיבידנד של 5%, ומדובר בגידול השנתי ה-66 ברציפות של החברה. תשואת הדיבידנד השנתית של החברה עומדת על 2.5%. ברור למה היא מניה דפנסיבית - זה לא ממש משנה אם השווקים עולים או יורדים, אנשים צורכים מוצרי יסוד בסיסיים כמו משחות שיניים, סכיני גילוח, מוצרים להגיינה ועוד. מדובר במוצרים שצריך אותם לשימוש יומיומי ללא כל קשר למצב הכלכלי.

עליבאבא אכזבה, עכשיו הסיכויים לטובתה?

מאז חודש אוקטובר 2020 מניית ענקית הטכנולוגיה הסינית עליבאבא  ALIBABA GROUP התרסקה ב-60%. אבל דליו בכל זאת מאמין במניה ומחזיק ב-7.5 מיליון מהמניות שלה, כלומר שווי שוק של 814 מיליון דולר נכון לסוף הרבעון הראשון של 2022. 

השאלה היא כמובן מתי מגיעה התחתית. אף אחד לא יודע כמובן, אבל מאז אמצע חודש מאי האחרון היא כבר מזנקת ב-45%, בין השאר בעקבות דיווח על אישור הקמת חברת אחזקות ל-ANT שנשלטת ע"י עליבאבא. אבל מנגד - החברה מצמצת פעילויות, למשל בישראל, ומפטרת עובדים. אז כן, יחד עם שאר הסיניות מדובר בהחלט במניה חבוטה, אבל האם הנפילות מאחוריה? 

• הפד נכנס ל-2026 מפולג: אינפלציה עקשנית, שוק עבודה מתקרר ויו"ר חדש באופק
• למרות ההבנות: סין ממשיכה להגביל חומרי גלם קריטיים לתעשייה האמריקאית
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• "הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54%...

בדוחותיה האחרונים החברה דיווחה כי ההכנסות עלו ב-9% לעומת הרבעון המקביל. הכנסות החברה ברבעון הראשון עמדו על כ-204.05 מיליארד יואן (30.35 מיליארד דולר) ברבעון, וזאת לעומת 187.4 מיליארד יואן בתקופה המקבילה אשתקד, ומעל צפי האנליסטים להכנסות של 199.25 מיליארד יואן. בשורה התחתונה דיווחה החברה על רווח של 61.96 יואן, ירידה של 59% לעומת הרבעון המקביל אשתקד.