פייפאל מתרחבת עוד: אחרי המסחר בני"ע, היא רוצה את פינטרסט - שמזנקת
חברת PAYPAL , פעם פלטפורת תשלומים בלבד, ממשיכה לשלוח זרועות לתחומים נוספים: אחרי הדיווחים לפיהם בכוונתה להתחרות ברובינהוד ולהשיק פלטפורמה למסחר בניירות ערך, עתה מפרסמים בבלומברג כי החברה מעוניינת ברשת החברתית PINTEREST ובכוונתה לשלם 39 מיליארד דולר עליה. פינטרסט מזנקת בוול סטריט ב-10% ברקע הדיווחה וכבר המסחר בה הושהה על ידי בורסת נאסד"ק מוקדם יותר. ניכר כי המשקיעים של פייפאל מצדם לא שבעים רצון מהרעיון. המניה משילה מערכה בשעה זו 6%, כשהשער משקף לה שווי של 301 מיליארד דולר.
פינטרסט היא לא רשת חברתית שמתמקדת בטקסט - כמו פייסבוק וטוויטר למשל, אלא בתמונות - אך לא כמו אינסגטרם. משתמשים לא מעלים תמונות וסרטונים מחייהם, אלא מייצרים מעין "לוח שעם" אלקטרוני - תמונות שתולים (מלשון Pin) שבהם המשתמשים מוצעים עניין (Interest). בעוד ששאר העסקאות אותן ביצעה פייפאל קשורות בחברות שמתעסקות באופן ישיר בכסף, פה היא פוזלת לחברה שבה לא מתבצעות עסקאות, אלא שמפרסמים מגיעים דרכה ללקוחות שלהם - כמו בכל רשת חברתית כמעט.
ואולם, הדברים נכונים רק עד לאחרונה. המודל הכלכלי הולך ומשתנה, כשבקיץ האחרון השיקה פינטרסט אופציה למפרסמים לא להוציא את המשתמשים החוצה מהפלטפורמה דרך מודעה - אלא להפוך פוסט שלהם, שהוא קובץ תמונה אם כן, למוצר שניתן לרכושו.
לפי הדיווח, המחיר המוצע בעסקה הוא 70 דולר למניה, פרמיה של כ-26% על מחיר הסגירה אתמול, שהיה כ-55.6 דולר. אמנם מדובר בפרמיה על השווי הנוכחי, אבל כזו שעולה ממנה כי המניה תומחרה ביתר קודם לכן. כבר בסוף יולי פינטרסט הייתה בשווי שוק של כ-39 מיליארד דולר - ואז פרסמה את תוצאות הרבעון השני של השנה, שעל אף שבשורה העליונה והתחתונה היו סולידיים, אכזבו ברמת המשתמשים הפעילים - נתון שיש בו כדי להעיד על המשך הדרך.
- שנת המיזוגים והרכישות בהייטק: 74.3 מיליארד דולר בעסקאות ו-15.6 מיליארד דולר בהשקעות
- תאושר? עסקת נטפליקס-וורנר בעיניים תחרותיות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בסעיף זה נרשם גידול של 9% בלבד ביחס למספר המשתמשים הפעילים מדי חודש. בסך הכל מדובר היה ב-454 מיליון איש, בעוד בשוק ציפו שהמספר יעמוד על 487.1 מיליון. ברבעון הראשון של 2021 עוד הציגה גידול של 30%. בארצות הברית מספרם של המשתמשים הפעילים מדי חודש אף ירד ב-5% ל-91 מיליון. ברבעון הפותח המספר עלה ב-9%. אז, בפברואר, המניה גם הייתה בשיא (89 דולר), אך עם התרת מגבלות הקורונה הודות להפצת החיסונים, השימוש ירד כפי שניתן לראות, ואיתו מחיר המניה, שאיבד כ-31.5% מערכו.
עוד ברבעון השני, ההכנסות הסתכמו ב-613 מיליון דולר (50 מיליון יותר משצפה לה השוק) והרווח Non-GAAP היה 25 סנט למניה (10 סנט מעל לתחזית הקונצזוס). בסך הכל הרווח החשבונאי בתקופה היה 69 מיליון דולר, נתון שמשקף קצב שנתי של 276 מיליון דולר - והמכפיל עליו לפי השווי המוצע הוא 141.
בפייפאל ככל הנראה רוצים להתקדם בעסקה בימים אלה, כשהפרמיה נקבעת ביחס לשווי שעדיין לא מתומחרות בו פנימה תוצאות הרבעון השלישי של פינטרסט - אלה יפורסמו רק בשבוע הבא. האנליסטים מצפים שפינטרסט תציג רווח על בסיס Non-GAAP של 23 סנט למניה, על הכנסות של 631.24 מיליון דולר. היה ותעקוף את תחזיות האנליסטים, ייתכן כי השווי היה עולה, ולו היו נוקבים בפייפאל באותו מחיר עבור פינטרסט, אזי שהפרמיה הייתה כמובן נמוכה יותר.
- עלייתה ונפילתה של חלוצת הרובוטיקה הצרכנית והצבאית
- השווקים סוגרים שנה בעליות - מה קורה באסיה ובחוזים והאם האופוריה מוצדקת?
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- "הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54%...
רק בחודש שעבר דיווחה פייפאל על עסקה נוספת שלה: 2.7 מיליארד דולר שתשלם על Paidy היפנית, חברת הלוואות ללקוח בנקודת המכירה (BNPL - Buy Now Pay Later), תחום שמשגשג. לפיידי 29 מיליון בתי עסק שעובדים מולה (נקודות מכירה למעשה, מדובר גם ברשתות לצורך העניין).
טיוטה. קרדיט: רשתות חברתיותטויוטה: ירידה במכירות אחרי 11 חודשים של עליות, הלחץ מסין מתגבר
ירידה שנתית ראשונה במכירות מאז תחילת השנה, האטה בייצור וזהירות גוברת מצד ההנהלה; השוק הסיני מאבד מומנטום ואילו גם אירופה ואסיה
טויוטה ענקית הרכב, טויוטה מוטור, סיימה את חודש נובמבר 2025 עם נתונים שמסמנים תפנית שלילית לאחר כמעט שנה של צמיחה רציפה. יצרנית הרכב היפנית דיווחה על ירידה של 1.9% במכירות הגלובליות המאוחדות, הכוללות גם את דייהטסו והינו (Hino), לרמה של 965,919 כלי רכב. מדובר בירידה השנתית הראשונה של החברה זה 11 חודשים, נתון שמדגיש את התגברות הלחצים בענף הרכב העולמי ואת השפעתה המכרעת של סין על התוצאות.
ההאטה במכירות לוותה גם בירידה חדה יותר בצד ההיצע: הייצור העולמי של הקבוצה ירד ב-3.4% לעומת נובמבר אשתקד והסתכם ב-934,001 כלי רכב. הפער בין הירידה במכירות לירידה בייצור משקף גישה זהירה יותר מצד טויוטה, שמעדיפה להתאים את קצב הייצור לסביבה של ביקושים מתמתנים ואי-ודאות רגולטורית וכלכלית.
הגורם הסיני
עיקר הפגיעה נרשמה, שוב, בשוק הסיני. מכירות טויוטה בסין צנחו ב-12.1%
לעומת השנה שעברה והסתכמו ב-154,465 כלי רכב. בחברה ציינו כמה גורמים מצטברים שהובילו לירידה: הפסקת תוכניות סובסידיה לרכב חשמלי ולרכב חסכוני בדלק באזורים נרחבים, דחיית החלטות רכישה מצד לקוחות על רקע חוסר ודאות סביב מדיניות ממשלתית חדשה, וכן תהליכי מעבר בין דגמים,
כולל שינויים בדגמי מפתח כמו ה-RAV4.
הנתונים מסין ממחישים עד כמה השוק, שהיה מנוע צמיחה מרכזי עבור יצרניות רכב זרות, הפך לגורם סיכון. מעבר לתחרות הגוברת מצד יצרנים מקומיים, הפחתת התמיכה הממשלתית והסביבה הפוליטית המורכבת מקשים על שמירת היקפי המכירות.
עבור טויוטה, שמחזיקה נוכחות רחבה במדינה, מדובר באתגר אסטרטגי ארוך טווח.
- ענקית הרכב מכריזה על הפסד תפעולי ראשון מזה 70 שנה ומה קרה היום לפני 47 שנה
- טויוטה הגדולה חלשה ברכבים חשמליים - מה הסיבה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מגמה מעורבת בשאר העולם
בזמן שסין הכבידה, השוק היפני סיפק נקודת אור מתונה. המכירות ביפן עלו ב-1.5% והגיעו ל-177,130 כלי רכב, הודות לביקוש מקומי יציב יחסית. עם זאת,
מחוץ ליפן נרשמה ירידה של 2.6% במכירות, לרמה של 788,789 יחידות, נתון שממחיש כי ההאטה אינה מוגבלת לסין בלבד.
צילום: Jens Mahnke, Pexelsעלייתה ונפילתה של חלוצת הרובוטיקה הצרכנית והצבאית
יצרנית שואבי האבק החכמים חברת iRobot הייתה כוכבת של ממש בוול סטריט מאז הנפיקה לפני 20 שנה ועד לפני כארבע שנים. אבל הצעת רכש של אמזון לחברה, שעוררה התנגדות בקרב פוליטיקאים, והמכסים של טראמפ שפגעו במכירות של כל החברות האמריקאיות בסין, הובילו אותה כעת עד פשיטת רגל. וגם: העתיד הוורוד שנשקף לטבע ואיזו עסקת ענק מבטיחה את המשך התמיכה האמריקאית בישראל
לאחר שכמעט כל המניות במדד ה-S&P - ליתר דיוק 97% או 484 חברות - פרסמו את תוצאות הרבעון השלישי של 2025, הסתבר שההכנסות עלו ב-8.2% - שיא של 12 רבעונים, הרווחים עלו ב-16.5% - שיא של 16 רבעונים, והרווחים הממוצעים הפתיעו בעלייה של 9.6% - שיא של 16 רבעונים. הקונצנזוס חוזה כעת שהעלייה בהכנסות וברווחים לשנת 2026 צפויה להיות חזקה מכפי שהעריכו, במיוחד מצד חברות מרכזי נתונים עם צבר הזמנות שהולך וגדל, חברת TSM מאיצה בניית מפעלים לשם כך.
זה באשר למיקרו. באשר למקרו, המצב אפילו טוב יותר. "זה עתה", כותב הוול סטריט ג'ורנל, "ראינו את הרבעון הטוב ביותר בשלוש השנים האחרונות מבחינת ההכנסות או בארבע שנים מבחינת הרווחים. הכלכלה האמריקאית ממשיכה להתגבר על זעזועי הסחר וההגירה של 2025, תוך שהיא לועגת לציפיות הרווחות להאטה או אפילו למיתון, ועוקפת מדינות מפותחות אחרות".
אבל התקשורת לא יכולה לסגת מאווירת הפסימיות שהיא מפמפמת, במיוחד מאז נכנס הנשיא טראמפ לבית הלבן. "סיבה אחת גדולה למצב (הטוב)", ממשיכה הכתבה, "היא שהאמריקאים, למרות התחזית הפסימית לגבי הכלכלה, למרות כעסם המתמשך על המחירים הגבוהים ואפילו על ההאטה בשוק העבודה, ממשיכים להוציא כסף. השקעות עסקיות עצומות במרכזי הנתונים ובפרויקטים אחרים שדרושים למרוץ הבינה המלאכותית גם הן מסייעות להגביר את צמיחת הכלכלה (ההשקעות בבינה מלאכותית וצריכת משקי בית היוו כמעט 70% מהצמיחה ברבעון השלישי). הכלכלה האמריקאית", מסכם המאמר, "לגלגה על רבות מהתחזיות הקשות מתחילת השנה, במיוחד מאז נכנס הנשיא טראמפ לתפקידו עם הבטחות גדולות להעלאת מכסים ולצמצום ההגירה".
מזה שנים אני חוזר וטוען שאסור למשקיעי המאה ה-21 לסמוך על כותרות ופרשנויות לצורך החלטות ההשקעה, כאשר המידע כולו נמצא בהישג יד ברשת. האמת? איני חושב שהפרשנים בתקשורת ישנו את קונספציית הפסימיות שבה הם לכודים, אבל טוב יעשה המשקיע אם תמיד ידבק בעובדות, הזמינות כולן ברשת, לפני שיפעל על סמך תחזיות המומחים.
- העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים
- טבע מגישה בקשה ל‑FDA לזריקה חודשית לסכיזופרניה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עסקת הגז של שברון מבטיחה עוד השקעות אמריקאיות
שברון היא צאצאית ישירה של ענקית הנפט סטנדרד אויל ופעילה ב-180 ארצות. החברה נוסדה בקליפורניה ב-1870 וכעת היא עוברת לטקסס, בגלל עלויות, רגולציה ובעיקר מסיבות פוליטיות. זו אחת מחברות האנרגיה המשולבות המובילות בעולם. החברה מייצרת נפט גולמי וגז טבעי, מייצרת דלקים לתחבורה, חומרי סיכה, פטרו כימיקלים ותוספים, ומפתחת טכנולוגיות בכל תחומי העיסוק שלה. היא גם נכנסת לעסקי אנרגיה חדשים.
