פסח לא עזר לרשתות המזון: המכירות בחודש מרץ- 18% פחות
חג הפסח אמנם נחגג השנה במתכונת משפחתית, אולם מגפת הקורונה כן השפיעה על הקניות לחג, אשר רשמו ירידה דו-ספרתית במכר הכספי בחודש מרץ. הקניות לחג הפסח, אשר לרוב כוללות קניות גדולות מאוד, לא סייעו לרשתות השיווק, כאשר בהתאם לציפיות, שוק מוצרי הצריכה בישראל הציג ירידה במכר הכספי בחודש מרץ: לפי נתוני סטורנקסט מדובר בירידה של 17.8% לעומת חודש מרץ 2020.
אבל למה יש ירידה?
"נציין כי בנטרול שינוי בימי מכירה הירידה שנרשמה בחודש זה חדה אף יותר ומסתכמת ב-19.3%". אומרת שירה אחיעז, אנליסטית מ-IBI בית השקעות. "הירידה בהיקף המכר נובעת לאור נתוני השוואה חזקים, שכן בחודש מרץ 2020 רשם שוק מוצרי הצריכה עלייה של 40.8% על רקע מגמת האגירה וההצטיידות עת התפרצות הקורונה בישראל. בסיכום הרבעון הראשון של 2021 נרשמה ירידה של 4.3%, זאת בשל הירידה החדה שנרשמה בחודש מרץ ולאחר צמיחה נאה של 5.3% בחודשיים הראשונים של השנה".
ומה התחזית להמשך השנה?
"במבט קדימה, נצפה ששנת 2021 תיחתם בירידה במכר הכספי בשוק מוצרי הצריכה, זאת בהשוואה לשנת 2020 שהייתה שנה חזקה ולא מייצגת בגזרת קמעונאות המזון ונתמכה משמעותית מהתפשטות הקורונה בישראל. אמנם הפתיחה האחרונה של המשק מנתבת חלק מהצריכה מהשוק הקמעונאי למוסדי (דוגמת מסעדות, בתי מלון, אירועים), אך היקף הטיסות לחו"ל עדיין נמוך משמעותית בהשוואה לימי שגרה".
עובדים מהבית יותר, מבשלים יותר בבית- טוב לרשתות המזון
"כמו כן, מגמות הבישול הביתי והעבודה מהבית תומכות ברכישות ברשתות שיווק המזון. בכל הנוגע למצבו הכלכלי של הצרכן, אנו סבורים כי השלכות ההרעה בסביבה הכלכלית יתבטאו בעיקר המחצית השנייה של השנה כשמתכונת החל"ת צפויה להסתיים. עם זאת, נציין כי מדובר בתחום של מוצרי צריכה חיוניים, אשר פחות חשופים להאטה כלכלית".
- "המשקיעים אופטימיים מדי לגבי תוואי הריבית"
- ״צריך להישאר מציאותיים; השוק אצלנו מתומחר על מלא״
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ומה לגבי עליית המחירים?
"מגמת עליית המחירים בענף, ממשיכה להתמתן כאשר בסיכום הרבעון הראשון של השנה מדובר אף בירידת מחירים בשיעור של 0.3% (בהשוואה לרבעון המקביל), כאשר אנו סבורים כי בתקופה המקבילה רשתות שיווק המזון שקדו על מענה לביקושים המוגברים ופחות היו עסוקות בתחרות על ליבו של הצרכן. במבט קדימה, בסיכום שנת 2021 נצפה לעליית מחירים מתונה בענף, בין היתר על רקע עלייה במחירי הובלה וסחורות, כאשר בתקופה האחרונה התפרסמו מספר ידיעות בעיתונות על יצרנים שמעוניינים לבצע העלאות מחיר (דוגמת חוגלה קימברלי, שמן תעשיות ושניב). עם זאת, אנו מעריכים כי עליית המחירים בשנה הקרובה צפויה להיות מוגבלות על רקע הסביבה הכלכלית".
- 2.רשת אושר עד מחירים הוגנים זה העתיד (ל"ת)כבשה 26/04/2021 15:08הגב לתגובה זו
- 1.ngukv 26/04/2021 14:05הגב לתגובה זוכולם יקנו רק מה שצריך ולא יותר .
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה שברה שיאים - וול סטריט מזנקת ב-2%
וול סטריט עולה - הנאסד"ק מטפס ב-2%, השבבים בשיא, אנבידיה עולה ב-4.2%. טאואר הדואלית זינקה 13.5% על רקע דוחות טובים, מנגד קמטק ירדה 6% על רקע צמיחה חלשה יחסית ברבעון הבא (הרחבה בהמשך).
מניות הביטוח המשיכו לזנק, המדדים המרכזים עלו מעל 1% ושברו שיאים.
מדד ת"א 35
קמטק - חברת בדיקות השבבים ממגדל העמק הדואלית קמטק -5.95% מפרסמת את דוחותיה הכספיים לרבעון השלישי, ומציגה תוצאות שעקפו בקצת את הציפיות של השוק אבל התחזית לרבעון הרביעי מאכזבת היא צופה הכנסות של 127 מיליון אחרי שברבעון השלישי צפתה ל-126 מיליון. ברמת התוצאות החברה עקפה בקצת את תחזיות האנליסטים, הן בהכנסות והן ברווח למניה, והציגה קצב פעילות שמתקרב לרף של חצי מיליארד דולר במונחים שנתיים. הכנסות קמטק הסתכמו ברבעון ב-126 מיליון דולר, לעומת ציפיות השוק ל-125.2 מיליון דולר, ובכך רשמה עלייה של 12% לעומת התקופה המקבילה אשתקד (112.3 מיליון דולר). הרווח הנקי על בסיס Non-GAAP הגיע ל-40.9 מיליון דולר, שהם 0.82 דולר למניה בדילול מלא, לעומת תחזית ממוצעת של 0.80 דולר למניה ולמול רווח של 0.75 דולר למניה ברבעון השלישי של 2024 - קקמטק עקפה את הציפיות אבל תחזית מאכזבת מפילה את המניה
טאואר - טאואר 13.62% יצרנית השבבים האנלוגיים ממגדל העמק, מפרסמת את תוצאותיה לרבעון השלישי ומציגה ביצועים חזקים בקצת מהציפיות, לצד תחזית שיא לרבעון הרביעי. הכנסות החברה רשמו גידול של 6% ל-395.7 מיליון דולר ועלייה של כ-15% ברווח הנקי ל-54 מיליון דולר לעומת הרבעון הקודם. החברה מספקת תחזית שיא לרבעון הרביעי, עם צפי להכנסות של 440 מיליון דולר - טאואר עם תוצאות מעל הצפי - מעלה תחזית
כתבנו לא מעט על הגאות בסקטור השבבים. מניות השבבים הישראליות עלו בחדות מתחילת השנה למכפילים שמציבים אותן קרוב לפסגת החברות המובילות בעולם; בדקנו כיצד נראות נובה, קמטק וטאואר לעומת הענקיות האמריקאיות - האם מניות השבבים הישראליות יקרות?
- ג'י סיטי ירדה 6.8%, נקסט ויז'ן עלתה 7.1%, סגירה יציבה במדדים
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
קמהדע - קמהדע 5.14% מדווחת על הכנסות של 47 מיליון דולר ברבעון השלישי, עלייה של 13% לעומת הרבעון המקביל אשתקד, ה-EBITDA המתואם הסתכם ב-11.7 מיליון דולר, עלייה של 34% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. הכנסות בתשעת החודשים הראשונים הסתכמו ב-135.8 מיליון דולר, עלייה של 11% לעומת התקופה המקבילה אשתקד; ה-EBITDA היה 34.2 מיליון דולר, עלייה של 35% לעומת התקופה המקבילה אשתקד התחזית לכל השנה ללא שינוי - הכנסות של 178-182 מיליון דולר ו-EBITDA מתואם של 40-44 מיליון דולר - קמהדע מאשרת את התחזית לשנה כולה; דוח טוב לרבעון השלישי
