הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
וול סטריט
צילום: Istock

לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט, האנליסטים מנתחים

לדברי האנליסטים, הבחירות הקרבות לנשיאות ונתוני המאקרו החיוביים יעמדו במרכז שבוע המסחר; ברקע, עונת הדוחות מעלה הילוך עם פרסום תוצאות הרבעון של ענקיות הטכנולוגיה, לאחר שעד כה התוצאות הפתיעו לטובה
איתן גרסטנפלד | (5)
נושאים בכתבה וול סטריט לאומי שוקי הון לקראת המסחר

שבוע המסחר בוול סטריט ייפתח על רקע הבחירות הקרבות לנשיאות, לצד פרסום נתוני מאקרו חיוביים. לדברי האנליסטים ההתחזקות של המעומד הדמוקרטי ג'ו ביידן בסקרים עשויה להעניק לשווקים רוח גבית כמו גם הצמיחה בענפי השירותים. כמו כן, עונת הדוחות ממשיכה לספק תוצאות מפתיעות לטובה, כשהשבוע ענקיות הטכנולוגיה צפויות לפרסם את תוצאותיהן.

עונת הדוחות מביא עמה רוחות של אופטימיות

עונת הדוחות בשיאה ולאחר שכ-27% מהחברות ב-S&P 500 פרסמו את תוצאותיהן, אלכס זבז'ינסקי, הכלכלן הראשי של מיטב דש, מצביע על כך שהן "סיפקו בינתיים שיעור שיא של הפתעות חיוביות (תרשים 28). בלטו במיוחד חברות בענפים Consumer Goods ,Health Care, Industrials ו-Basis Materials שלא רק הכו בשיעור גבוה יותר את התחזיות, אלה גם הציגו גידול ברווח לעומת הרבעון המקביל אשתקד, לעומת ירידה כללית של כ-16% בכל החברות שהייתה עד עתה".

מקור: Bloomberg, מיטב דש ברוקראז'

לכך מצטרפת העובדה כי "לראשונה מאז תחילת המשבר אחוז המשקיעים הפרטיים "השורים" עלה על משקל "הדובים", למרות אי הוודאות הקיימת לפני הבחירות".

מקור: Bloomberg, מיטב דש ברוקראז'

זכייה של ביידן לצד הכרזה על חיסון תעניק רוח גבית לשווקים

הבחירות לנשיאות ארה"ב מתקרבות, כשהמועמד ג'ו ביידן ממשיך להוביל בסקרים. לדברי ד"ר גיל בפמן, הכלכלן הראשי של בנק לאומי, ניצחון של ביידן ובעיקר בתסריט בו גם מופיע חיסון לנגיף הקורונה צפוי להביא להשפעות הבאות על השווקים: מניות שיושפעו לטובה הן אלו הצפויות ליהנות מהשפעה של מדיניות תקציבית מרחיבה במישרין ובעקיפין (מוצרי צריכה למיניהם מלונאות תיירות, נופש, שיט, בנקאות –אזורית) עליית תשואות מסוימת ובעיקר בחלק הארוך יותר של העקום.

מרווחי אג"ח קונצרני עלולים להתרחב עקב צפי להכבדת נטל המיסוי (בעיקר ללא אפקט חיובי של חיסון), בפרט בענפים שבהם הדמוקרטיים יבקשו להטיל מגבלות (תעשיית כלי רכב מזהמים, פחם, הפקת נפט). מדדי מניות מחוץ לארה"ב עשויים להיות מושפעים לטובה מגישה חיובית יותר בנושא מדיניות סחר חוץ ונטייה לעודד הסכמי סחר רב לאומיים. במידה ותרחיש זה, של ניצחון רחב של הדמוקרטיים, ישתלב עם הגעה מוקדמת של חיסון, המגמות הצפויות תתחזקנה – עליית מניות – רחבה יותר, עליית תשואות, עליית ציפיות אינפלציה. בתסריט זה המרווחים הקונצרניים עשויים להצטמצם הודות לשיפור הכולל ברווחיות עקב החיסון.

פערים בצמיחה בין ארה"ב לאירופה

מדדי PMI שפורסמו ביום שישי הציגו פערי צמיחה בענפי השירותים בין ארה"ב ואירופה. לדברי יונתן כ"ץ וכלכלני לידר שוקי הון הסיבה לכך היא כי "בגל הראשון מרבית המדינות הטילו מגבלות (בארה"ב פחות), אך בגל השני אשר פוקד גם את אירופה וגם את ארה"ב, קיימת רתיעה לחזור ולהטיל מגבלות בארה"ב, מה שמשתקף בנתונים הכלכליים. לא ברור אם מדיניות זו של ארה"ב תוכיח את עצמה או שתביא בלימה יותר חזקה בפעילות בעתיד. קיימת תקווה לאישור שיווק חיסון בחודשים הקרובים, ובנוסף, בשלב זה הגל השני בארה"ב פחות קטלני".

עם זאת, לדבריהם "בינתיים השווקים מתרכזים בתוכנית הפיסקאלית בארה"ב וכמובן בבחירות. יתכן שהזינוק בתחלואה בארה"ב ביום שישי (83 אלף) ועלייה במספר המטופלים בבתי החולים יתחילו להעיב יותר על השווקים".

עונת הדוחות בשיאה

עונת הדוחות בוול סטריט מעלה הילוך, כשהשבוע צפויות חלק מענקיות הטכנולוגיה לפרסם את תוצאותיהן לרבעון השלישי בצל התפשטות הקורונה. בין החברות הצפויות לפרסם השבוע:

קיראו עוד ב"גלובל"

יום שני -  OTIS WORLDWIDE GOOGLE

יום שלישי -   PFIZER MICROSOFT 3M COMPANY

יום רביעי - SONY CORP BOEING VISA EBAY GILEAD SCIENCES

יום חמישי -  APPLE FACEBOOK TWITTER INC MODERNA

תגובות לכתבה(5):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 4.
    רועי 26/10/2020 10:13
    הגב לתגובה זו
    חבל שעמית נועם טל לא מפרסם כתבות יותר. הפסד גדול לקוראים ולמערכת.
  • 3.
    הסקירות מתעלמות מהמניות הסיניות שיעלו בעקבות ניצחון ביי (ל"ת)
    ARTICK19 26/10/2020 07:45
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    כותבי תרחישים 26/10/2020 07:24
    הגב לתגובה זו
    ב 2008 הזכרנו- ההונאה הבנקאי הגדול בהיסטורי ומה היה בסוף 2008!!!!!!! אל תגידו לא ראינו
  • אסף 27/10/2020 10:40
    הגב לתגובה זו
    זה לא ככ חוכמה...
  • 1.
    אלמוני 26/10/2020 00:35
    הגב לתגובה זו
    אני מודאג
טיוטה. קרדיט: רשתות חברתיותטיוטה. קרדיט: רשתות חברתיות

טויוטה: ירידה במכירות אחרי 11 חודשים של עליות, הלחץ מסין מתגבר

ירידה שנתית ראשונה במכירות מאז תחילת השנה, האטה בייצור וזהירות גוברת מצד ההנהלה; השוק הסיני מאבד מומנטום ואילו גם אירופה ואסיה 

רן קידר |
נושאים בכתבה טויוטה

ענקית הרכב, טויוטה מוטור, סיימה את חודש נובמבר 2025 עם נתונים שמסמנים תפנית שלילית לאחר כמעט שנה של צמיחה רציפה. יצרנית הרכב היפנית דיווחה על ירידה של 1.9% במכירות הגלובליות המאוחדות, הכוללות גם את דייהטסו והינו (Hino), לרמה של 965,919 כלי רכב. מדובר בירידה השנתית הראשונה של החברה זה 11 חודשים, נתון שמדגיש את התגברות הלחצים בענף הרכב העולמי ואת השפעתה המכרעת של סין על התוצאות.

ההאטה במכירות לוותה גם בירידה חדה יותר בצד ההיצע: הייצור העולמי של הקבוצה ירד ב-3.4% לעומת נובמבר אשתקד והסתכם ב-934,001 כלי רכב. הפער בין הירידה במכירות לירידה בייצור משקף גישה זהירה יותר מצד טויוטה, שמעדיפה להתאים את קצב הייצור לסביבה של ביקושים מתמתנים ואי-ודאות רגולטורית וכלכלית.

הגורם הסיני 

עיקר הפגיעה נרשמה, שוב, בשוק הסיני. מכירות טויוטה בסין צנחו ב-12.1% לעומת השנה שעברה והסתכמו ב-154,465 כלי רכב. בחברה ציינו כמה גורמים מצטברים שהובילו לירידה: הפסקת תוכניות סובסידיה לרכב חשמלי ולרכב חסכוני בדלק באזורים נרחבים, דחיית החלטות רכישה מצד לקוחות על רקע חוסר ודאות סביב מדיניות ממשלתית חדשה, וכן תהליכי מעבר בין דגמים, כולל שינויים בדגמי מפתח כמו ה-RAV4.

הנתונים מסין ממחישים עד כמה השוק, שהיה מנוע צמיחה מרכזי עבור יצרניות רכב זרות, הפך לגורם סיכון. מעבר לתחרות הגוברת מצד יצרנים מקומיים, הפחתת התמיכה הממשלתית והסביבה הפוליטית המורכבת מקשים על שמירת היקפי המכירות. עבור טויוטה, שמחזיקה נוכחות רחבה במדינה, מדובר באתגר אסטרטגי ארוך טווח.

מגמה מעורבת בשאר העולם

בזמן שסין הכבידה, השוק היפני סיפק נקודת אור מתונה. המכירות ביפן עלו ב-1.5% והגיעו ל-177,130 כלי רכב, הודות לביקוש מקומי יציב יחסית. עם זאת, מחוץ ליפן נרשמה ירידה של 2.6% במכירות, לרמה של 788,789 יחידות, נתון שממחיש כי ההאטה אינה מוגבלת לסין בלבד.

להמשך הכתבה לחץ כאן
אסיסי נשיא מצרים
צילום: מצרים

מצרים מפחיתה ריבית בפעם החמישית השנה: האינפלציה בירידה

האינפלציה במצרים 12.3%, הריבית על הלוואות כ-20%

משה כסיף |
נושאים בכתבה ריבית מצרים

הבנק המרכזי של מצרים הודיע על הפחתת ריבית חמישית בשנת 2025, לאחר שהאינפלציה הפתיעה כלפי מטה ואפשרה למעשה מדיניות מוניטרית מקלה יותר. הריבית על פיקדונות ירדה ב-100 נקודות בסיס לרמה של 18%, והריבית על הלוואות ירדה באותו שיעור ל-21%.

המהלך, של הבנק המרכזי שיצר הפתעה בקרב חלק מהכלכלנים, משקף את ניסיונה של קהיר לאזן בין הורדת עלויות המימון של המדינה והמערכת הבנקאית לבין שמירה על יציבות מחירים. למרות שהאינפלציה עדיין נמצאת ברמה דו-ספרתית, ההאטה האחרונה בקצב עליית המחירים מאפשרת לבנק המרכזי להמשיך בהדרגתיות במסלול ההורדות.

אינפלציה נמוכה מהצפוי

הגורם המרכזי שהביא להורדת הריבית הנוספת הוא ירידת האינפלציה הכללית ל-12.3% בנובמבר, נתון מפתיע לנוכח קיצוץ בסובסידיות הדלק שנעשה כחלק מרפורמות בתמיכת קרן המטבע. הבנק המרכזי ציין כי עדיין קיים לחץ מתמשך באינפלציה שאינה מזון, כמו עלויות שירותים וסחורות שאינן בסיסיות, וכן מתיחות גיאופוליטית עולמית כגורמי סיכון. המסר הוא שהקיצוץ מהווה התאמה זהירה לנתונים ולא שינוי מהותי במדיניות.

נזכיר כי בתחילת 2024, מצרים העלתה את הריבית לשיא והפחיתה את ערך המטבע בכ-40%. צעדים אלו היו חלק מתיקון רחב שנועד לייצב את שוק המטבע, לצמצם עיוותים ולאפשר כניסת מימון חיצוני. במקביל, מצרים קיבלה חבילת תמיכה גלובלית בהיקף של כ-57 מיליארד דולר כדי להתמודד עם לחצים חריפים כמו מחסור במטבע זר ותשלומי ריבית כבדים על התקציב. כל שינוי בריבית נבחן גם דרך הפריזמה של שירות החוב: ריבית גבוהה מדי מכבידה על המדינה, אך ריבית נמוכה מדי עלולה לפגוע ביכולת למשוך הון זר.

המטרה: אטרקטיביות למשקיעים זרים

מאז תחילת 2025, מצרים מבצעת הורדה הדרגתית בריבית תוך שמירה על פער מספיק גדול כדי להישאר אטרקטיבית למשקיעים זרים באפיקי חוב מקומיים. זהו איזון מורכב: הורדת הריבית מקלה על התקציב ועל פעילות עסקית, אך אם היא מהירה מדי, עלולה להתחדש לחץ על המטבע ועל האינפלציה.

להמשך הכתבה לחץ כאן