הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
וול סטריט
צילום: Istock

לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט, האנליסטים מנתחים

לדברי האנליסטים, ההכרעה הקרובה בסוגיית הבחירות בארה"ב והחיסון לקורונה יעמדו במרכז שבוע המסחר; ברקע, התייצבות סביבת האינפלציה ופרסום נתוני מאקרו מעורבים בשבוע החולף; עונת הדוחות נמשכת עם IBM, נטפליקס, אינטל וצ'ק פוינט
איתן גרסטנפלד |
נושאים בכתבה וול סטריט לאומי שוקי הון לקראת המסחר

שבוע המסחר בוול סטריט ייפתח כשברקע שתי השאלות המכריעות לגבי עתיד השוק, הבחירות בארה"ב ומציאת חיסון לקורונה, ניצבות בפני הכרעה. בינתיים, האנליסטים מצביעים על התייצבות סביבת האינפלציה בארה"ב, לצד פרסום נתוני מאקרו מעורבים בשבוע החולף.

השאלות המכריעות בדרך להכרעה

לדברי אלכס זבז'ינסקי, הכלכלן הראשי של מיטב דש, השווקים הפיננסיים מתקרבים להכרעות בשאלות הכי חשובות של השנה: הבחירות בארה"ב ובפרט השפעתן על תוכנית התמריצים שבלעדיה יהיה קשה לכלכלה להתאושש, והמצאת הפתרון למגפה עד סוף השנה בהתאם לציפיות שהניעו את השווקים.

"התשובות לשאלות אלה יכריעו האם המגמה החיובית שהייתה בחודשים האחרונים תואץ או שהיא תתהפך. חוסר וודאות אולי לא בא לידי ביטוי בתנודתיות היום יומית של שוק המניות, אך מדד VIX עומד ברמות שמאז המשבר באירופה היה מגיע אליהן רק באפיזודות של שיא הירידות שהיו בשוק המניות. כמו כן, "מידת הדוביות" של המשקיעים נמצאת באחת הרמות הגבוהות של העשור".

מקור: Bloomberg, מיטב דש ברוקראז'

התייצבות האנפלציה

נקודה נוספת עליה מפנה זרקור ד"ר גיל בפמן, הכלכלן הראשי של בנק לאומי, היא התייצבות סביבת האינפלציה בארה"ב. "המצב שבו הייצור עדיין מצוי בפיגור די משמעותי אחרי ההתאוששות המהירה שבצריכה הפרטית, עשוי לחזק את מחירי מוצרים בליבה של המדד בחודשים הקרובים. עם זאת, לנוכח היחלשות לחצי האינפלציה בתחום השירותים, קיימת סכנה מועטה לעליית אינפלציית הליבה (סחורות ושירותים) במידה משמעותית מעל היעד של הפד".

מדד המחירים לצרכן עלה בשיעור של 0.2% בספטמבר, בדומה להערכות המוקדמות. במונחי מדד הליבה של ה- CPI, הרי שלאחר עלייה חודשית של 0.6% בחודש יולי ו- 0.4% נוספים באוגוסט, מחירי הליבה של ה- CPI עלו בשיעור מתון יותר של 0.2% בספטמבר. זה משאיר את האינפלציה של מדד הליבה של ה- CPI ללא שינוי על קצב של 1.7% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. עליית המדד המשיכה לבוא מעלייה במחירי כלי רכב משומשים, עם עלייה של 6.7%, הגדולה ביותר מאז 1969. רמות מלאי נמוכות מאוד של כלי רכב מעלים גם את מחירי הרכבים החדשים, אם כי במידה פחותה של כ -0.3%.

מקור: סקירת לאומי

נתוני מאקרו מעורבים

לצד התייצבות סביבת האנפלציה כלכלני לאומי מציינים את נתוני המאקרו המעורבים בארה"ב. בצד החיובי, חל גידול מפתיע במכירות הקמעונאיות בספטמבר. סך המכירות עלו החודש ב-1.9%, ובהשוואה לספטמבר אשתקד, סך המכירות עלו 5.4%, העלייה השנתית הגבוהה מתחילת השנה. האומדן הראשון למדד אמון הצרכנים של אוניברסיטת מישיגן לחודש אוקטובר עלה לרמה של 81.2 נקודות מרמה של 80.4 נקודות בספטמבר, אך רמתו עדיין נמוכה מהרמה לפני פרוץ וירוס הקורונה. העלייה במדד נבעה משיפור ברכיב הציפיות בעוד שהרכיב למצב השוטף ירד.

מנגד, בצד השלילי, בלטה העלייה בנתון השבועי של הדרישות החדשות לדמי אבטלה לרמה של 898 אלף. עם זאת, הדרישות המתמשכות המשיכו לרדת והגיעו ל- 11.2 מיליון. נתון הייצור התעשייתי בחודש ספטמבר הפתיע, עם ירידה חודשית של 0.6%, הירידה הראשונה בחמשת החודשים האחרונים. רמת הייצור כיום נמוכה ב- 7.1% מהרמה בפברואר, לפני פרוץ הקורונה.

קיראו עוד ב"גלובל"

עונת הדוחות נמשכת

לאחר פרסום תוצאות הרבעון השליש של הבנקים הגדולים בארה"ב, השבוע תימשך עונות הדוחות, כשבתקופה הקרובה צפויות החברות לפרסם את תוצאותיהן לרבעון השלישי בצל התפשטות הקורונה. בין החברות הצפויות לפרסם השבוע:

יום שני - IBM INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES Koninklijke Philips  LOGITECH INT S.A.

יום שלישי -   NETFLIX

יום רביעי - TESLA INC ABBOTT LABORATORIES

יום חמישי -  AT&T INC צ'ק פוינט INTEL CORPORATION

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
טיוטה. קרדיט: רשתות חברתיותטיוטה. קרדיט: רשתות חברתיות

טויוטה: ירידה במכירות אחרי 11 חודשים של עליות, הלחץ מסין מתגבר

ירידה שנתית ראשונה במכירות מאז תחילת השנה, האטה בייצור וזהירות גוברת מצד ההנהלה; השוק הסיני מאבד מומנטום ואילו גם אירופה ואסיה 

רן קידר |
נושאים בכתבה טויוטה

ענקית הרכב, טויוטה מוטור, סיימה את חודש נובמבר 2025 עם נתונים שמסמנים תפנית שלילית לאחר כמעט שנה של צמיחה רציפה. יצרנית הרכב היפנית דיווחה על ירידה של 1.9% במכירות הגלובליות המאוחדות, הכוללות גם את דייהטסו והינו (Hino), לרמה של 965,919 כלי רכב. מדובר בירידה השנתית הראשונה של החברה זה 11 חודשים, נתון שמדגיש את התגברות הלחצים בענף הרכב העולמי ואת השפעתה המכרעת של סין על התוצאות.

ההאטה במכירות לוותה גם בירידה חדה יותר בצד ההיצע: הייצור העולמי של הקבוצה ירד ב-3.4% לעומת נובמבר אשתקד והסתכם ב-934,001 כלי רכב. הפער בין הירידה במכירות לירידה בייצור משקף גישה זהירה יותר מצד טויוטה, שמעדיפה להתאים את קצב הייצור לסביבה של ביקושים מתמתנים ואי-ודאות רגולטורית וכלכלית.

הגורם הסיני 

עיקר הפגיעה נרשמה, שוב, בשוק הסיני. מכירות טויוטה בסין צנחו ב-12.1% לעומת השנה שעברה והסתכמו ב-154,465 כלי רכב. בחברה ציינו כמה גורמים מצטברים שהובילו לירידה: הפסקת תוכניות סובסידיה לרכב חשמלי ולרכב חסכוני בדלק באזורים נרחבים, דחיית החלטות רכישה מצד לקוחות על רקע חוסר ודאות סביב מדיניות ממשלתית חדשה, וכן תהליכי מעבר בין דגמים, כולל שינויים בדגמי מפתח כמו ה-RAV4.

הנתונים מסין ממחישים עד כמה השוק, שהיה מנוע צמיחה מרכזי עבור יצרניות רכב זרות, הפך לגורם סיכון. מעבר לתחרות הגוברת מצד יצרנים מקומיים, הפחתת התמיכה הממשלתית והסביבה הפוליטית המורכבת מקשים על שמירת היקפי המכירות. עבור טויוטה, שמחזיקה נוכחות רחבה במדינה, מדובר באתגר אסטרטגי ארוך טווח.

מגמה מעורבת בשאר העולם

בזמן שסין הכבידה, השוק היפני סיפק נקודת אור מתונה. המכירות ביפן עלו ב-1.5% והגיעו ל-177,130 כלי רכב, הודות לביקוש מקומי יציב יחסית. עם זאת, מחוץ ליפן נרשמה ירידה של 2.6% במכירות, לרמה של 788,789 יחידות, נתון שממחיש כי ההאטה אינה מוגבלת לסין בלבד.

להמשך הכתבה לחץ כאן
אסיסי נשיא מצרים
צילום: מצרים

מצרים מפחיתה ריבית בפעם החמישית השנה: האינפלציה בירידה

האינפלציה במצרים 12.3%, הריבית על הלוואות כ-20%

משה כסיף |
נושאים בכתבה ריבית מצרים

הבנק המרכזי של מצרים הודיע על הפחתת ריבית חמישית בשנת 2025, לאחר שהאינפלציה הפתיעה כלפי מטה ואפשרה למעשה מדיניות מוניטרית מקלה יותר. הריבית על פיקדונות ירדה ב-100 נקודות בסיס לרמה של 18%, והריבית על הלוואות ירדה באותו שיעור ל-21%.

המהלך, של הבנק המרכזי שיצר הפתעה בקרב חלק מהכלכלנים, משקף את ניסיונה של קהיר לאזן בין הורדת עלויות המימון של המדינה והמערכת הבנקאית לבין שמירה על יציבות מחירים. למרות שהאינפלציה עדיין נמצאת ברמה דו-ספרתית, ההאטה האחרונה בקצב עליית המחירים מאפשרת לבנק המרכזי להמשיך בהדרגתיות במסלול ההורדות.

אינפלציה נמוכה מהצפוי

הגורם המרכזי שהביא להורדת הריבית הנוספת הוא ירידת האינפלציה הכללית ל-12.3% בנובמבר, נתון מפתיע לנוכח קיצוץ בסובסידיות הדלק שנעשה כחלק מרפורמות בתמיכת קרן המטבע. הבנק המרכזי ציין כי עדיין קיים לחץ מתמשך באינפלציה שאינה מזון, כמו עלויות שירותים וסחורות שאינן בסיסיות, וכן מתיחות גיאופוליטית עולמית כגורמי סיכון. המסר הוא שהקיצוץ מהווה התאמה זהירה לנתונים ולא שינוי מהותי במדיניות.

נזכיר כי בתחילת 2024, מצרים העלתה את הריבית לשיא והפחיתה את ערך המטבע בכ-40%. צעדים אלו היו חלק מתיקון רחב שנועד לייצב את שוק המטבע, לצמצם עיוותים ולאפשר כניסת מימון חיצוני. במקביל, מצרים קיבלה חבילת תמיכה גלובלית בהיקף של כ-57 מיליארד דולר כדי להתמודד עם לחצים חריפים כמו מחסור במטבע זר ותשלומי ריבית כבדים על התקציב. כל שינוי בריבית נבחן גם דרך הפריזמה של שירות החוב: ריבית גבוהה מדי מכבידה על המדינה, אך ריבית נמוכה מדי עלולה לפגוע ביכולת למשוך הון זר.

המטרה: אטרקטיביות למשקיעים זרים

מאז תחילת 2025, מצרים מבצעת הורדה הדרגתית בריבית תוך שמירה על פער מספיק גדול כדי להישאר אטרקטיבית למשקיעים זרים באפיקי חוב מקומיים. זהו איזון מורכב: הורדת הריבית מקלה על התקציב ועל פעילות עסקית, אך אם היא מהירה מדי, עלולה להתחדש לחץ על המטבע ועל האינפלציה.

להמשך הכתבה לחץ כאן