ההתנהלות בתקופה הזו, כדאי שתהיה גם במעגלי הרוח, גם במעגלי התודעה והמחשבה וגם במעגלי העשייה הנכונה. אני מקדים ואומר זאת דווקא כי היום החלטתי להתמקד כאן בעיקר בעשייה – שוק – תיק מניות ופחות בצד הרוחני – מנטאלי של ההתנהלות מול המשבר וחשוב שנקפיד לשמור על כל הערוצים פתוחים. לא נבין ונכיל את המציאות רק דרך גרפים ויחסים פיננסיים.

> קישור לקריאת הטורים הקודמים של זיו סגל

אנחנו אחרי שבוע משמח בשווקים. המשקיעים הראו את הצד האופטימי של נשמתם אחרי ששתו כמות גדושה של הדפסת כסף. אבל, אם תתנו לזה רגע, תראו כאן בעיקר אנשים הספונים בביתם, פוחדים פחד מוות וחולמים על עתיד טוב יותר. בפועל, העתיד הפיננסי שמצפה לנו קודר יותר ממר בר סימנטוב. כסוחרים ומשקיעים, אנחנו חייבים לסחור על המאניה – דפרסיה של השוק ולנסות להרוויח ממנה. אבל, במקביל, כאסטרטגיה ארוכת טווח, לתיק המניות וגם לחיים, ראוי להתכונן למשבר כלכלי עמוק כאשר גם בפן הכלכלי, נראה שיהיה מחסור במכונות הנשמה. כולן כבר בשימוש מואץ.

התספורות יחזרו ל״אופנה״

הפתרון העולמי למצוקה הכלכלית הוא שוב הזרמה מאסיבית של כסף ו/או הורדת ריבית. המשבר האחרון שנבע מכך היה משבר ה״סאב פריים״ שתפס את האמריקאים עם הר חובות ואפס חסכונות. חובות ממשלתיים גדלים והולכים הנשימו את הכלכלה במשך העשור שחלף מאז. כאשר כל זה אמור היה להתפוצץ מתי שהואֿ, הגיעה הקורונה. התוצאה המשולבת של האטה כלכלית והצפת העולם בכסף גירעוני תוך שנשק הפחתת הריבית פרוק היא בעייתית בלשון המעטה.

כלכלנים צופים שהתל״ג בארצות הברית יצנח ב-15% ברבעון השני. ב-2019, היחס חוב-תל״ג של מדינות ה-G7 עמד על 117% בהשוואה ל-81% ב-2007. זה כמובן לפני הזרמות משבר הקורונה. כל ניסיון שנעשה לעצור את התהליך הזה נתקל בתגובה שלילית של השוק. בניגוד למה שנדמה, גם מצב המזומן של החברות בארצות הברית לא השתפר. אל מול גידול של 1.7 טריליון דולר ביתרות המזומן, יש גידול של 6 טריליון דולר ביתרות החוב. מנוע משמעותי לגידול החוב הוא מהלך הרכישה החוזרת של מניות. המשמעות היא שיש לצפות למחיקת חובות (תספורת) ומכירת נכסים. ריבית שלילית תוכל לתרום לערך הנכסים אבל לכך יהיו משמעויות כבדות לחיסכון הפנסיוני ולמערכת הפיננסית.

• שינויים בתחושת זמן בדמנציה
• פינרג'י תקיים פיילוט להטמעת המערכות בריקשות חשמליות בהודו
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

כפי שזה נראה, בעלי ההון יחפשו חופי מבטחים לכספם וחסרי ההון יהיו במצוקה גדולה עוד יותר ממה שהם היו בה. במונח חסרי ההון אפשר למנות גם את מעמד הביניים שקצר בחסכונות ונזילות. הדבר יכול להביא לכאוס פיננסי וחברתי וכמובן להגדלת הפערים בעולם. אחד הפתרונות האפשריים נמצא לא במעגל הכסף אלא במעגל הרוח. בני אדם ישנו את הדרך בה הם מתייחסים למשאבים ועושר ולחלוקתם כמו גם למושג כסף. זה יכול לקרות כתוצאה מ״ריטריט הבית״ הממושך שכולנו נשלחנו אליו אבל לצערי, השילוב של פחד ומצוקה יובילו למעשים הישרדותיים. העשירים יחפשו איך להציל את כספם. הפחות עשירים יחפשו איך להציל את חייהם. המערכת הפוליטית העולמית, שבואו נודה על האמת, אינה מושלמת לכשעצמה, בהכללה, לא תתעלה להיות הנהגה כלכלית – חברתית חדשנית. היא תזרים כסף מצד אחד ותכביד את ידה מצד שני וכל עוד לא נראה שינוי בפתרונות המוצעים, העתיד נראה קודר.

השאלה הרלבנטית כאן לאן העשירים (ומוסדות ההשקעה) יכוונו את כספם. בהקשר של ניהול השקעות בוול סטריט, התשתית שהנחנו עליה כאן בחודשי ההערכות לברבור השחור נראית רלבנטית עם עדכונים נדרשים:

זהב כהגנה משחיקת הכסף בשילוב מטבעות קריפטו ומניות מתחום הבלוקצ׳יין (קרן הסל BLOK). לא ארחיב היום בנושא הזהב כי דנו בכך רבות בחודשים האחרונים ורעיונות השקעה ניתן למצוא בפוסטים קודמים.

• רואה החשבון שניצח את מס הכנסה - ולמה זה חשוב לכם?
• טופס הפנסיה שעלול להפוך למוקש מס
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• טופס הפנסיה שעלול להפוך למוקש מס

מתכות וסחורות

תחום קצת מורכב שכן אולי יש סחורות שיהיה בהן עודף ומצד שני יהיו סחורות שיהיו במחסור ושיהיה להן ביקוש גם כמשמרות ערך. אחת מקרנות הסל הרלבנטיות לעניין היא DBB. היא מחזיקה באלומיניום, נחושת ואבץ. שימו לב על הגרף גם לאפשרות התמיכה וגם להתחזקות מול ה-S&P500. גם תעודת הקפה שאנחנו עוקבים אחריה – JO ותעודת הקקאו, שירדה, NIB, נראות על הגרף אפשרויות טובות לתקופה זו.

מניות מתחומים ״קיומיים – עתידיים״

תחומים כמו אנרגיה ירוקה, תשתיות מים, תזונה וכו׳. לרשימה היום ארצה להוסיף את BRBR שהונפקה לא מזמן, ירדה ירידה אופיינית אחרי הנפקה בשילוב פקטור הקורונה. החברה, Belring Brands, מייצרת חטיפי ומוצרי חלבון. 

מניות מתחומי עתיד מגוונים

זהו עוד תחום שמלווה אותנו אבל נראה שצריך להוסיף כאן מרכיב פיננסי. למשל, חברה כמו UBER יכולה להיות בבעיה כי היא חברה ששורפת כסף... אזכיר כאן היום את חברת שוואב SCHW, אליה כבר התייחסנו כאן כחלוצת המסחר המקוון שהפכה להיות גם חלוצת המסחר ללא עמלות. החברה התמזגה מאז שדברנו עליה עם אמריטרייד ואם אנחנו חושבים שיותר משקיעים יתעניינו במסחר עצמאי ונוסיף לכך את שאר פעילויות החברה, נראה שיש עניין. תמיכה אפשרית ב-32, התנגדות ב-41. עוד רעיונות נמצאים בפוסטים מהעבר ומוזמנים לקרוא. אני מעלה כן דברים בשילוב התזמון הטכני והמסר הכללי של הפוסט.

מסחר טווח קצר

שילוב בין זמן פנוי ותנודתיות גבוהה מחזירים את המסחר לטווח הקצר לאופנה. עם פערים תוך יומיים גדולים אפשר לשבת בבית ולהרוויח כסף. מסחר טווח קצר משמעו גם שבסוף היום חוזרים למזומן ובכך למעשה מתקיים גם ניהול סיכונים. אני מניח את זה היום כאן ואשתדל להרחיב ביחס למרכיבים הטכניים של מסחר כזה בהמשך.

מריחואנה 

אני מייחס למריחואנה פסקה נפרדת כאן כי נשאלתי ספציפית לגביה בתגובות. נבהיר ונאמר שלמרות שנתתי לנושא במה נרחבת בעבר והיום, מדובר בענף אחד מעץ האפשרויות שלנו. תחום מתפתח בעולם שמשלב רפואה ובריאות (כמובן בתצורה הנכונה...). ירידות השערים יצרו הזדמנויות מסחר והשקעה גם בתחום הזה. דרך אגב, מסחר הוא אפשרות לניצול המצב גם למי שאין לו הרבה מזומנים כי הפוזיציות נסגרות בסוף היום. כמובן שמי שיפסיד במסחר ישחק את כספו ואת ההזדמנות ולכן פקודת עצירת הפסד והימנעות ממינוף הם כללים בסיסיים למסחר. כמו מסיכה וכפפות אם תרצו...

תעודת המריחואנה המועדפת היא עדיין, כנראה, MJ. תמיכה אפשרית ב-10.5 דולר והתנגדות אפשרית ב-16 דולר. מהלך מעל 13 דולר יהיה סימן חיובי.

מבין המניות, GWPH, היא אפשרות סולידית יחסית עם תמיכה ב-75 והתנגדות ב-95. נזכיר כי תמיכה היא רמה שקונים מעליה, עם הגנה מתחת (אם מניה יורדת מתחת לתמיכה מוכרים ועוצרים הפסד) והתנגדות היא רמה שמוכרים מתחתיה ואם היא נפרצת, אפשר לקנות שוב.

בצד הספקולטיבי יותר אפשר לציין את ACB. צירפתי שני גרפים. אחד תוך יומי שמראה גם את המסחר ביום שישי בו המניה נעה בין 1.13 ל-0.96. תנודה זו מהווה דוגמא לפוטנציאל המסחר במניות שהשער האופטי שלהן (מחיר המניה) הוא נמוך. הגרף השני הוא הגרף ארוך הטווח שמלמד על ההתרסקות של המניה מרמות השיא. 

גם TLRY יכולה להיכנס לקטגוריה הזו. OGI, אליה התייחסנו אליה זה מכבר שורדת יפה, CRON גם רלבנטית וגם NBEV, חברת המשקאות.

הזדמנויות הפחד. קבוצה נוספת של מניות היא של חברות מתחומים שונים, שירדו הרבה עם כל העדר אבל אחרי שעושים סדר, נראות מעניינות. OXY היא דוגמא מתחום הנפט שמשכה אליה גם את האקטיביסט קארל אייקן. מעקב אחרי פעילות מנהלי קרנות גידור, אקטיביסטים ובעלי עניין יכול לסייע לנו בבחירה בין שפע האפשרויות. דוגמא שניה היא מנית הנדל״ן STAG. המניה נסחרת עכשיו עם תשואת דיבידנד של מעל 6%. כמובן שכל השקעה במניות תלויה במצב העולמי אבל אם חושבים על ערוצים אליהם הכסף של העשירים יכול לזרום בעידן של ריבית אפס, אפשר לנסות לחשוב על נדל״ן.

נסיים עם ה-S&P500. נראה שהמבחן החשוב לגביו הוא מבחן תמיכה ב-2450. זהו אזור שיווי משקל. תמיכה מעליו תאפשר המשך של התיקון למעלה. ירידה מתחתיו תלמד כי מגמת הירידה בתוקף. זכרו כי גם אם אתם בוחרים להיות סוחרים לטווח קצר, תמיד סוחרים בכיוון המגמה הכללית של השוק ולכן חשוב לעקוב אחריו.

כותב המאמר הינו זיו סגל, העוסק בתחום השווקים הפיננסיים, ניתוח טכני, מימון התנהגותי ואימון מנטאלי, בעל עיסוקים מגוונים בתחום באקדמיה ובפרקטיקה.

** אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.