מה הקשר בין מריו דראגי להמשך התחזקות השקל?
ECB אורי גרינפלד בנק הפועלים יונתן כץ לידר שוקי הון מט"ח פדרל ריזרב פסגות ריבית שער הדולר הבנקים המרכזיים ומדיניות הריבית שלהם מהווה את אחד המשתנים המהותיים בשווקי ההון בכלל ובשווקי המט"ח בפרט. בעוד הבנק המרכזי בארה"ב צפוי להפחית את הריבית בהמשך השבוע והבנק המרכזי באירופה צפוי להפחית את הריבית בחודשים הקרובים ואף אותת על השקה אפשרית של הרחבה כמותית (QE), התחזית העדכנית של בנק ישראל הינה כי ריבית בנק ישראל תעלה בהדרגה עד לרמה של 1% בסוף 2020. מה כל זה אומר לגבי כיוון שערי החליפין? זה מה שחושבים האנליסטים. ביום שישי פורסמו נתוני הצמיחה של הרבעון השני בארה"ב אשר הפתיעו לטובה כאשר הראו שהמשק האמריקאי צמח ב-2.1%, לעומת צפי לצמיחה של 1.8%. לדברי אורי גרינפלד הכלכלן הראשי של פסגות בית השקעות, נתוני הצמיחה של הרבעון השני היו טובים מהצפוי אבל לא טובים מספיק כדי לאותת על כך שאולי המשק האמריקאי ימנע מהאטה בפעילות הכלכלית ברבעונים הבאים. האם זה משנה משהו לגבי מדיניות הפד? גרינפלד חושב שממש לא. "הריבית תופחת ביום רביעי הקרוב ב-25 נ"ב ותשומת לב של השווקים תופנה לשאלה החשובה יותר: מה הלאה? אם הפחתת הריבית השבוע היא רק 'פעולת מנע' של הפד והסביבה הכלכלית תישאר חיובית אז הפד לא ימשיך להפחית את הריבית, שוק האג"ח טועה והתשואות צריכות לעלות. אם (כפי שאנחנו מעריכים) הפחתת הריבית היא בגלל שהכיוון של המחזור הכלכלי בארה"ב השתנה והפד מגיב לכך הרי שהריבית תמשיך לרדת אבל גם שוקי המניות יצטרכו להתאים את עצמם לתחזיות מתונות יותר של גידול ברווחים", אמר גרינפלד.
מה הקשר בין מריו דראגי להמשך התחזקות השקל? ה-ECB הותיר ביום חמישי את הריבית ללא שינוי והצהיר כי הריבית תישאר ברמה הנוכחית או ברמה נמוכה יותר במחצית הראשונה של 2020. בנוסף, הוא ציין שהאינפלציה ממשיכה להיות נמוכה מדי ובמידה ומגמה זו תימשך ה-ECB יהיה נחוש לפעול. כרגע נראה שכל האופציות פתוחות, כולל תוכנית הרחבה כמותית מחודשת. יונתן כץ וכלכלני לידר שוקי הון: "מרבית החזאים צופים הורדת ריבית ה-ECB בספטמבר לרמה של 0.5%- ותתכן גם הפעלת תוכנית QE חדשה. צפויה להיות לכך השלכה על ישראל, נוכח העובדה שגם ה-ECB וגם הפד מתכננים הורדת ריבית, לעומת בנק ישראל שבכל זאת עדיין מהסס לגבי העלאת ריבית, באופן אשר תומך בהמשך התחזקות בשקל".
מחירי המניות בחו"ל שברו שיאים, המוסדיים צמצמו חשיפה למט"ח בנובמבר 2018 הגיעה חשיפת המוסדיים למט"ח לשיעור שיא של כ-18% מסך הנכסים שלהם. שיעור זה ירד בחודש מאי 2019 ל-16.5%. כלכלני בנק הפועלים מעריכים כי הירידה בחשיפת המוסדיים למט"ח היא אחד הגורמים המשמעותיים שהביאו לייסוף החד בשער השקל בתקופה זו.
כלכלני בנק הפועלים: "הגופים המוסדיים בחרו לצמצם את החשיפה למט"ח בתקופה שמחירי המניות בחו"ל שברו שיאים, כלומר הם הגדילו את פעילות גידורי המטבע שלהם. הסבר אפשרי לכך יכול להיות הצטמצמות פערי הריבית בין ישראל לארה"ב, לאור עליית ריבית בנק ישראל בסוף 2018 והצפי לירידת ריבית הפד. פערי ריבית נמוכים מקטינים את עלויות גידור המט"ח. יחד עם זאת הירידה בפער הריביות לא הייתה כזו משמעותית, וקשה לנו לראות שהיא לבדה מסבירה את השינוי בחשיפה. יתכן שהגופים המוסדיים פרשו את הסיטואציה (וצדקו במבחן התוצאה) בה בנק ישראל מדיר רגליו מהתערבות בשוק המט"ח, וצפי עתידי לירידה בפערי הריביות, כהתגברות הסיכון לייסוף בשער השקל. הפרשנות הזו הייתה בסופו של דבר תחזית שהגשימה עצמה – ככל שמכרו יותר מט"ח, גבר הייסוף".
- בפעם השלישית ברציפות: הבנק המרכזי האירופי הותיר את הריבית על 2%
- בהתאם לציפיות: ה-ECB מוריד את הריבית ב-0.25% ל-3%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הלחץ על הליש"ט צפוי להימשך בוריס ג'ונסון התמנה בשבוע שעבר לראש ממשלת בריטניה ובכך גדלה ההסתברות לברקזיט ללא הסכם. בהקשר זה מעריכים במסגרת סקירת המאקרו של לאומי שוקי הון כי הלחץ על הפאונד צפוי להימשך, בין היתר, על רקע המשך הגידול הצפוי בגרעון בחשבון השוטף של בריטניה. "הנתיבים לעזיבת האיחוד האירופי, עם או בלי עסקה, עמוסים במכשולים רבים, כמו לדוגמא זה שהאיחוד האירופי לא יוותר על הנושא של גבול אירי קשיח. במידה והשוק ישתכנע שג'ונסון באמת מוכן ל-Brexit ללא עסקה, לעומת סיכוי של 30% בלבד שהיה מתומחר בשוק עד לאחרונה, זה יהיה גורם נוסף, ולא יחיד, שיביא להיחלשות נוספת של הליש"ט. למעשה, מאז שהתפרסמו הידיעות על המינוי של ג'ונסון כבר החלו מכירות בחסר של הליש"ט", מציינים בלאומי שוקי הון.
- 7.האם לא יעלו מיסים ב 29/07/2019 22:21הגב לתגובה זוהאם לא יעלו מיסים בעתיד?אחרי הבחירות ?. האם זה לא יפגע בצמיחה במשק?
- 6.חיים בסרט ש 29/07/2019 22:18הגב לתגובה זוחיים בסרט,שיוכלו לעלות ריבית . בניגוד לארצות הברית ו לאירופה ....
- 5.הריבית 29/07/2019 11:03הגב לתגובה זומכמה סיבות ,אותן ניתן לקרוא באתר בנק ישראל בהחלטת הריבית האחרונה. ציין כי המשך תיסוף השקל יפגע האינפלציה שממילא נפלה פי 3 מהצפוי במדד האחרון ולכן הבנק לא עומד ביעד האינפלציה. הוא לא יכול להרשות תיסוף נוסף.
- 4.הדולר 29/07/2019 10:56הגב לתגובה זוהפד מסנדל את בנק ישראל-כלכליסט בנק ישראל נותר ללא כלי הריבית, וממשלת ישראל נותרה ללא יכולת להרחיב עוד את הגירעון - שני הכלים הנפוצים לעידוד פעילות כלכלית במקרה של אירועים חיצוניים, כמו למשל מלחמה או מיתון 08:12 | אדריאן פילוט עם כניסתו של ירון לתפקיד לפני כעשרה חודשים, בפד דיברו על העלאות הריבית. אלא שהנגיד פספס את המומנטום. כעת העלאת ריבית נראית בגדר מדע בדיוני...
- 3.כותבי תרחישים 29/07/2019 10:21הגב לתגובה זוהגדלת המעמ-בשנה הבאה
- 2.שגיא 29/07/2019 09:37הגב לתגובה זואם ניקח בחשבון גם את הגירעון שילך ויגדל, את הירידה בייצוא שיביא בעקבותיו סגירת מפעלים ופיטורי עובדים ואת הכאוס הפוליטי שיתרחש כאן אחרי הבחירות, אינני רואה איך השקל ימשיך להתחזק.
- 1.כתבה ממומנת על ידי ספקולנטים,לא להאמין לאף אחד (ל"ת)גרם 29/07/2019 09:36הגב לתגובה זו
טיוטה. קרדיט: רשתות חברתיותטויוטה: ירידה במכירות אחרי 11 חודשים של עליות, הלחץ מסין מתגבר
ירידה שנתית ראשונה במכירות מאז תחילת השנה, האטה בייצור וזהירות גוברת מצד ההנהלה; השוק הסיני מאבד מומנטום ואילו גם אירופה ואסיה
טויוטה ענקית הרכב, טויוטה מוטור, סיימה את חודש נובמבר 2025 עם נתונים שמסמנים תפנית שלילית לאחר כמעט שנה של צמיחה רציפה. יצרנית הרכב היפנית דיווחה על ירידה של 1.9% במכירות הגלובליות המאוחדות, הכוללות גם את דייהטסו והינו (Hino), לרמה של 965,919 כלי רכב. מדובר בירידה השנתית הראשונה של החברה זה 11 חודשים, נתון שמדגיש את התגברות הלחצים בענף הרכב העולמי ואת השפעתה המכרעת של סין על התוצאות.
ההאטה במכירות לוותה גם בירידה חדה יותר בצד ההיצע: הייצור העולמי של הקבוצה ירד ב-3.4% לעומת נובמבר אשתקד והסתכם ב-934,001 כלי רכב. הפער בין הירידה במכירות לירידה בייצור משקף גישה זהירה יותר מצד טויוטה, שמעדיפה להתאים את קצב הייצור לסביבה של ביקושים מתמתנים ואי-ודאות רגולטורית וכלכלית.
הגורם הסיני
עיקר הפגיעה נרשמה, שוב, בשוק הסיני. מכירות טויוטה בסין צנחו ב-12.1%
לעומת השנה שעברה והסתכמו ב-154,465 כלי רכב. בחברה ציינו כמה גורמים מצטברים שהובילו לירידה: הפסקת תוכניות סובסידיה לרכב חשמלי ולרכב חסכוני בדלק באזורים נרחבים, דחיית החלטות רכישה מצד לקוחות על רקע חוסר ודאות סביב מדיניות ממשלתית חדשה, וכן תהליכי מעבר בין דגמים,
כולל שינויים בדגמי מפתח כמו ה-RAV4.
הנתונים מסין ממחישים עד כמה השוק, שהיה מנוע צמיחה מרכזי עבור יצרניות רכב זרות, הפך לגורם סיכון. מעבר לתחרות הגוברת מצד יצרנים מקומיים, הפחתת התמיכה הממשלתית והסביבה הפוליטית המורכבת מקשים על שמירת היקפי המכירות.
עבור טויוטה, שמחזיקה נוכחות רחבה במדינה, מדובר באתגר אסטרטגי ארוך טווח.
- ענקית הרכב מכריזה על הפסד תפעולי ראשון מזה 70 שנה ומה קרה היום לפני 47 שנה
- טויוטה הגדולה חלשה ברכבים חשמליים - מה הסיבה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מגמה מעורבת בשאר העולם
בזמן שסין הכבידה, השוק היפני סיפק נקודת אור מתונה. המכירות ביפן עלו ב-1.5% והגיעו ל-177,130 כלי רכב, הודות לביקוש מקומי יציב יחסית. עם זאת,
מחוץ ליפן נרשמה ירידה של 2.6% במכירות, לרמה של 788,789 יחידות, נתון שממחיש כי ההאטה אינה מוגבלת לסין בלבד.
צילום: Jens Mahnke, Pexelsעלייתה ונפילתה של חלוצת הרובוטיקה הצרכנית והצבאית
יצרנית שואבי האבק החכמים חברת iRobot הייתה כוכבת של ממש בוול סטריט מאז הנפיקה לפני 20 שנה ועד לפני כארבע שנים. אבל הצעת רכש של אמזון לחברה, שעוררה התנגדות בקרב פוליטיקאים, והמכסים של טראמפ שפגעו במכירות של כל החברות האמריקאיות בסין, הובילו אותה כעת עד פשיטת רגל. וגם: העתיד הוורוד שנשקף לטבע ואיזו עסקת ענק מבטיחה את המשך התמיכה האמריקאית בישראל
לאחר שכמעט כל המניות במדד ה-S&P - ליתר דיוק 97% או 484 חברות - פרסמו את תוצאות הרבעון השלישי של 2025, הסתבר שההכנסות עלו ב-8.2% - שיא של 12 רבעונים, הרווחים עלו ב-16.5% - שיא של 16 רבעונים, והרווחים הממוצעים הפתיעו בעלייה של 9.6% - שיא של 16 רבעונים. הקונצנזוס חוזה כעת שהעלייה בהכנסות וברווחים לשנת 2026 צפויה להיות חזקה מכפי שהעריכו, במיוחד מצד חברות מרכזי נתונים עם צבר הזמנות שהולך וגדל, חברת TSM מאיצה בניית מפעלים לשם כך.
זה באשר למיקרו. באשר למקרו, המצב אפילו טוב יותר. "זה עתה", כותב הוול סטריט ג'ורנל, "ראינו את הרבעון הטוב ביותר בשלוש השנים האחרונות מבחינת ההכנסות או בארבע שנים מבחינת הרווחים. הכלכלה האמריקאית ממשיכה להתגבר על זעזועי הסחר וההגירה של 2025, תוך שהיא לועגת לציפיות הרווחות להאטה או אפילו למיתון, ועוקפת מדינות מפותחות אחרות".
אבל התקשורת לא יכולה לסגת מאווירת הפסימיות שהיא מפמפמת, במיוחד מאז נכנס הנשיא טראמפ לבית הלבן. "סיבה אחת גדולה למצב (הטוב)", ממשיכה הכתבה, "היא שהאמריקאים, למרות התחזית הפסימית לגבי הכלכלה, למרות כעסם המתמשך על המחירים הגבוהים ואפילו על ההאטה בשוק העבודה, ממשיכים להוציא כסף. השקעות עסקיות עצומות במרכזי הנתונים ובפרויקטים אחרים שדרושים למרוץ הבינה המלאכותית גם הן מסייעות להגביר את צמיחת הכלכלה (ההשקעות בבינה מלאכותית וצריכת משקי בית היוו כמעט 70% מהצמיחה ברבעון השלישי). הכלכלה האמריקאית", מסכם המאמר, "לגלגה על רבות מהתחזיות הקשות מתחילת השנה, במיוחד מאז נכנס הנשיא טראמפ לתפקידו עם הבטחות גדולות להעלאת מכסים ולצמצום ההגירה".
מזה שנים אני חוזר וטוען שאסור למשקיעי המאה ה-21 לסמוך על כותרות ופרשנויות לצורך החלטות ההשקעה, כאשר המידע כולו נמצא בהישג יד ברשת. האמת? איני חושב שהפרשנים בתקשורת ישנו את קונספציית הפסימיות שבה הם לכודים, אבל טוב יעשה המשקיע אם תמיד ידבק בעובדות, הזמינות כולן ברשת, לפני שיפעל על סמך תחזיות המומחים.
- העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים
- טבע מגישה בקשה ל‑FDA לזריקה חודשית לסכיזופרניה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עסקת הגז של שברון מבטיחה עוד השקעות אמריקאיות
שברון היא צאצאית ישירה של ענקית הנפט סטנדרד אויל ופעילה ב-180 ארצות. החברה נוסדה בקליפורניה ב-1870 וכעת היא עוברת לטקסס, בגלל עלויות, רגולציה ובעיקר מסיבות פוליטיות. זו אחת מחברות האנרגיה המשולבות המובילות בעולם. החברה מייצרת נפט גולמי וגז טבעי, מייצרת דלקים לתחבורה, חומרי סיכה, פטרו כימיקלים ותוספים, ומפתחת טכנולוגיות בכל תחומי העיסוק שלה. היא גם נכנסת לעסקי אנרגיה חדשים.
