תשואות האג"חים של ארה"ב החלו לזנק: דגל אדום נוסף?
בעוד שוקי המניות חזרו להפגין חוסר עניין לאחר תנודתיות בפתיחת המסחר, שוקי האג"ח גועשים הערב כאשר תשואות האג"חים של ארה"ב מזנקות, ובפרט בטווחים הארוכים. התשואה לתקופה של 10 שנים עומדת על 2.69%, והתשואה לתקופה של 30 שנים מטפסת לרמה של 3.07%.
ברקע למהלך הערב, נזכיר כי הממשל האמריקני מבצע מהלך משמעותי במיוחד בשוקי הכסף בימים הקרובים, וצפוי להזרים קרוב ל-80 מיליארד דולר למערכת הבנקאית. כפי שציינו בסקירה לפני יומיים (לכתבה המלאה), הפעולה של הממשל מעלה את הסיכויים לזינוק בתשואות האג"חים לטווחים הארוכים.
במקביל, ג'יי פי מורגן הודיעו הערב כי הם החלו לפתוח פוזיציות שורט ראשוניות על אגרות החוב של ארה"ב לתקופה של 10 שנים. נזכיר כי אמש דיווח הבנק על הידוק התנאים במתן הלוואות, כאשר הבנק מנסה להתמקד ב"הלוואות האיכותיות" (לכתבה המלאה).
הזינוק הערב בתשואות האג"חים לטווחים הארוכים גורמת לעקומת האג"ח האמריקנית להיות קצת תלולה יותר, כאשר הפער בין התשואה ל-10 שנים לתשואה לתקופה של שנתיים עומד כעת על 19 נק' בסיס.
- מה זאת קרן "אג"ח אסונות", מה התשואות שלה, והאם כדאי להשקיע?
- למרות המתיחות: הזרים ממשיכים לקנות אג"ח אמריקאיות
ברקע לנתוני המאקרו שממשיכים להצביע על האטה בפעילות הכלכלית בארה"ב, נראה שכדאי להיזכר במצגת של מנהל קרן הגידור DoubleLine Capital LP ומי שמכונה "מלך האג"ח" בשנים האחרונות. בתחילת השנה גונדלך טען כי למרות שרוב המשקיעים מאמינים כי עקומת האג"ח הופכת לשטוחה במהלך מיתון, האמת היא שעקומת האג"ח מתחילה להפוך לתלולה מספר שבועות לפני תחילת הכניסה הרשמית למיתון.
גונדלך ערך בדיקה בנוגע לטענה שהציג, והממצאים מרוכזים בגרף הבא:האם מדובר בסימן נוסף למיתון לקראת סוף 2019?
עקומת האג"ח האמריקנית הערב: נק' מעבר הערב?
- 8.משה 28/02/2019 14:00הגב לתגובה זוכתבותיך לטעמי נהדרות. חבל שאתה לא מגיב לביקורות של כל ה"מומחים"...רעיון להמשך ?
- 7.ברבור שחור 28/02/2019 09:47הגב לתגובה זוהתשואה לתקופה של 10 שנים עומדת על 2.67%, עלייה של 5 BP . לקרוא לזה זינוק זה גניבת דעת !!!
- 6.שמואל 28/02/2019 09:43הגב לתגובה זולא ממש נכון. יום עסל, יום בסל. דשדוש מתחילת השנה.
- 5.הבעיה היום 28/02/2019 08:47הגב לתגובה זואגח עולה יורד סחר מול סין הכל שטויות ברגע שהבנקים יפסיקו להציף כסף הסיפור יגמר
- למה שיפסיקו? (ל"ת)gnh 28/02/2019 13:57הגב לתגובה זו
- 4.לזנק משהו 2.7% 28/02/2019 08:03הגב לתגובה זולא תהיה בשווקי ארהב הסיבה היא עוצמת הכלכלה האמריקאית מה שכן צריך להגיע ריכוך מחירים גבוהים לתיקון כך אמר ווארן באפט לא רואה מחירים נוחים להכנס תיקון היה מחוייב אך בוודאי לא קריסה .השאלה באיזה רמה צריך להיות
- 3.עטלף 27/02/2019 22:50הגב לתגובה זולא משנה מה יקרה
- 2.הבום הגדול מתקרב (ל"ת)שלמה 27/02/2019 22:32הגב לתגובה זו
- 1.אלון 27/02/2019 22:32הגב לתגובה זוכשזה נח לתיאוריות שלך, השתטחות האג"ח מעידה על מיתון. כאשר עקומת האג"ח הופכת להיות תלולה, פתאום זה מה שמעיד על מיתון. אני חייב לומר לך, שהאובססיה שלך לכותרות שליליות והציפיה הבלתי פוסקת שלך לנפילות בשוק, אינה מובנת כלל. גם אם תהיה האטה כלשהי, סוף העולם לא הגיע. סה"כ כלכלת ארה"ב חזקה והטכנולוגיה מתפתחת בקצב מהיר.
