מידרוג הורידה את דירוג האג"ח של אינטרנט זהב

חברת הדירוג מידרוג הורידה את דירוג אגרות החוב (סדרות ג ו-ד) שהנפיקה אינטרנט זהב 0.85% מ-Baa3.il ל-Ba2.il והותירה את הדירוג תחת בחינה עם השלכות שליליות. 

במידרוג מסבירים את הורדת הדירוג במחסור בנזילות ומציינים כי "הורדת הדירוג משקפת את הערכתנו, בתרחיש הבסיס, להיעדר מקור נזילות חיצוני לחברה בטווח הנראה לעין שאינו מתוך מכירה אחזקות הליבה, במידה המעלה את המאפיינים הספקולטיביים בפרופיל סיכון האשראי של החברה. הורדת הדירוג משקפת גם את היחלשות הנזילות בהתחשב בתחזית המקורות והשימושים שאנו צופים עד לתום שנת 2019, הנסמכת בעיקר על מימוש האחזקות בחברה הבת בי קומיוניקיישנס".

הורדת הדירוג משקפת עלייה בסבירות לכשל פירעון, אם כי להערכת מידרוג הסבירות לכשל פרעון עדיין אינה בוודאות גבוהה, והדירוג לא נקבע לפי המתודולוגיה לדירוג מכשירי חוב ומנפיקים בכשל פרעון.

עוד מסבירים במידרוג כי "המינוף הגבוה והצורך של החברה לעמוד בהוראות חוק הריכוזיות באופן שלא תחזיק עוד חוב סחיר עד לתום שנת 2019, פוגמים משמעותית בגמישות הפיננסית של החברה ולהערכתנו אין ביכולת החברה בתנאי השוק הקיימים לבצע מימון מחדש של החוב הפיננסי. הותרת הדירוג בבחינה עם השלכות שליליות הינה בשל מידה לא מבוטלת של אי וודאות באשר להצלחת מתווה המכירה, ונוכח ההשלכות השליליות שעלול לשאת עיכוב משמעותי במהלך המכירה ברקע גמישותה הפיננסית החלשה של החברה".

• חובות של 800 מיליון אירו והפסדי ענק: האם אינטר בדרך לפשיטת רגל?
• אינטר מזנקת ב-24% אחרי שהודיעה שתגייס 38 מיליון שקל

נזכיר כי בשבוע שעבר דיווחה אינטרנט זהב כי בכוונתה לפנות לגופי השקעות וחברות תקשורת למכירת אחזקותיה בבי קומיוניקיישנס (בי-קום). זאת לאחר שהמאמצים האחרונים שנעשו על ידי בנק השקעות בינלאומי נכשלו. 

אינטרנט זהב מחזיקה ב-64.7% ממניות בי-קום, כאשר האחרונה מחזיקה ב-26.4% ממניות בזק -0.09% . מניית החברה רשמה בחודש האחרון ירידה של 10%, וצניחה של 70% בשנה האחרונה.