תגובות האנליסטים לדו"ח הרבעון של בז"ן: "אל תסתנוורו מהדו"ח הטוב"
בבתי ההשקעות מצננים את ההתלהבות מהדו"חות לרבעון השלישי של בזן, וזאת למרות שהחברה הודיעה על הכנסות של כ-1.4 מיליארד דולר (בהשוואה לכ-1 מיליארד ברבעון המקביל) ועל חלוקת דיבידנד ביניים של 65 מיליון דולר, כאשר הדעה הרווחת היא שאמנם הדו"ח היה טוב - אך צפוי. בתוך כך, מניית בזן עולה הבוקר 1.4% ורושמת תשואה של 45% מתחילת השנה. (לדו"ח החברה)
לירן לובלין, אנליסט אנרגיה מבית ההשקעות א.בי.איי: "אנו חוזרים על המלצתנו למניה בתשואת יתר ומעלים מעט את מחיר היעד ל- 1.9 שקלים למניה הגבוה ב-5.5% ממחיר הפתיחה הבוקר. כצפוי דו"ח טוב של בז"ן שממשיכה לרכב על מרווח הייחוס הגבוה ובנוסף ממשיכה להציג תוצאות מרשימות בכרמל אוליפינים. בראיה קדימה בז"ן צפויה להמשיך להנות מסביבת מאקרו נוחה ומרווחים גבוהים גם ברבעון הקרוב. חשוב לציין כי מצב בו שני מגזרי הפעילות המרכזיים של בז"ן מציגים תוצאות שיא במקביל אינו בעל אופי מתמשך וכי מדובר בפעילויות בעלות סייקלים מובהקים ועל כן אנו סבורים כי לא צריך להסתנוור מהתוצאות ולמתוח כלפי מעלה את ההנחות לטווח הארוך. נכון להיום בבוקר המניה נסחרת במכפיל EV/EBITDA של X5.3 ל-2017 אנו סבורים כי נוכח התוצאות הצפויות של החברה לשנה הקרובה מדובר במכפיל נוח ונמוך ביחס לתעשיה."
אלה פריד, אנליסטית בכירה בלאומי שוקי הון: "תוצאות הרבעון השלישי כצפוי היו חזקות; הנצילות בזיקוק עמדה על 99% והחברה הכריזה על חלוקת דיבידנד בסך 65 מיליון דולר. שנת 2017 ממשיכה להיות טובה מאוד למרווחים באגן הים התיכון, כאשר מרווח אורל מתחילת השנה עומד על 5.8 דולר לחבית וברבעון השלישי על 6.4 דולר לחבית. נציין, כי גם מתחילת הרבעון הרביעי המרווחים ממשיכים להיות טובים למרות העליות החדות במחירי הנפט. החברה שוב עומדת בהתניות פיננסיות שמאפשרות לה חלוקת דיבידנד בסך של כ-100-120 מיליון דולר. אנו, בשל השמרנות המאפיינת אותנו רואים בעין יפה את ההכרזה על חלוקת דיבידנד בסך 65 מיליון דולר המצביעה על זהירות לאור התוכנית לשיפוץ הפצחן בשנה הבאה. אנו מסקרים את מניית בז"ן, בתשואת יתר ובממחיר של 1.85 שקלים למניה."
נעם פינקו מבית ההשקעות פסגות: " ציפינו לדוח חזק ואכן הדוח היה מאוד חזק, אף מעבר לציפיותינו. המגמה החיובית בענף נמשכת , גם אם באופן מתון יותר ביחס לרבעון השלישי. החברה יודעת לייצר EBITDA בקצב רגיל של למעלה מ-500 מ' דולר (עד כמה שאפשר להעריך מראש את המרווחים, משימה כמעט בלתי אפשרית, ובהתעלם משנים בהם יש שיפוצים במתקנים) ונסחרת במכפיל EV/EBITDA של כ-6 ולכן אינה יקרה. נוכח הסביבה העסקית החיובית, הירידה בעלות הגיוס של החברה והדוח החיובי אנו מעלים את מחיר היעד שלנו מ-1.9 שקלים ל-2.7 שקלים, גבוה בכ-14% ממחיר המניה. המלצתנו נשארת תשואת יתר. נזכיר גם כי החברה הכריזה על לפרטים דיבידנד של 65 מ' דולר, המגלם תשואת דיבידנד של 4%."
- חשד להפרות וזיהום אוויר: בז"ן הוזמנה לשימוע במשרד להגנת הסביבה
- בזן: עליה במרווחי הזיקוק, התקבולים על הפגיעה במתקנים תרמו למעבר לרווח
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מניית בז"ן מתחילת השנה
- 1.בטח עדיפה על המניות של הגז. עוד יפתיעו בגדול (ל"ת)בזן 16/11/2017 13:45הגב לתגובה זו
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%
הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה?
הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.
דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס. ארן ארן 15.25% מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל. בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).
סאמיט סאמיט -4.78% הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.
טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25% זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ג'ין טכנולוגיות 6.41% דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
