מניית נובה צוללת 13% עם פתיחת המסחר בוול סטריט
מניית נובה הדואלית (סימול: NVMI) צוללת מעל 16% ברקע לדו"חות שהציגו ירידה בהכנסות והרווח לעומת רבעון מקביל אשתקד. בתוך כך, החברה סיפקה צפי הכנסות של 53-57 מיליון דולר לרבעון הבא, זאת בעוד קונצנסוז התחזיות (לפי yahoo) עומד על הכנסות של 54.1 מיליון דולר. כלומר החברה סיפקה צפי שבקצה התחתון של התחזיות. דרור דור, סמנכ"ל הכספים של נובה אמר בשיחה עם Bizportal: "הגידול בשימוש בטלפונים חכמים, וחיבור של עוד ועוד אפליקציות לאינטרנט, כגון רכבים ושעונים, יצר מצב של אקו-סיסטם מאוד רחב של שימוש בסמיקונדקטור, שבעצם מגדיל את הביקוש לשבבים וכתוצאה מכך, החברות שמייצרות את שבבים מגדילות השקעות ונובה מספקת את הציוד לאותם פסי ייצור שנבנים בעולם." "לגבי הרבעון האחרון, אחד המאפיינים הבולטים הוא שההכנסות של החברה משוק הזכרונות גדלו לבערך 45% ממכירות החברה, גידול של 50% ביחס לרבעון הקודם. וזה נובע מהמאמצים שהחברה עשתה כדי להרחיב את סל המוצרים שלה כדי לייצר יציבות וצמיחה בהכנסות. לפני כשנתיים וחצי, החלק של הכנסות החברה משוק הזכרונות עמד על כ-15%." לגבי הירידה ברווח הנקי מהרבעון הקודם: "מכיוון שההוצאות התפעוליות של החברה באופן כללי הן קבועות, והרווח הגולמי של החברה מאוד גבוה, שינוי מסוים, ואפילו קטן, במכירות, משפיע בצורה מהותית על הרווח הנקי, משום ש-60% מכל מכירה זורם לרווח הנקי. יש איזשהי עונתיות מסוימת בהשקעות בסמיקונדקטור, שברבעון השלישי הייתה קצת פחות חזקה ולכן הייתה ירידה בהכנסות שהתבטאה גם בירידה ברווח הנקי." בנובה מעלים מעט את התחזיות לרבעון הרביעי, וצופים הכנסות בטווח של 53-57 מיליון דולרים ואת הרווח למניה על בסיס NON-GAAP לטווח של 0.34-0.42 דולר למניה, זאת לעומת תחזיתיוה של נובה לרבעון השלישי שעמדו על טווח של 51-56 מיליון דולר וטווח רווח למניה על בסיס NON-GAAP שעמד על 0.33-0.43 דולר למניה.
לגבי הציפיות להמשך אומר דרור דוד: "בסך הכל, אנחנו רואים יציבות וצמיחה בביקושים, בעיקר בשוק הזיכרונות, כאשר בסביבה כזו, החברה צריכה לתפקד בצורה מצוינת." נובה מכשירי מדידה עוסקת בתכנון, פיתוח וייצור מערכות משולבות לבקרה ועיבוד מטרולוגי (מדידות ומשקלים), המשמשות לתהליכי ייצור של רכיבים מוליכים למחצה. מוצרי נובה כוללים בין היתר מערכות טופוגרפיה אופטיות, מערכות אופטיות לליטוגרפיה ומערכות משולבות לבקרת ייצור. מערכות אלה נמכרות ישירות לחברות בתעשיית המוליכים למחצה וכן לחברות המייצרות ציוד עיבוד ובקרה לתעשייה כגון סמסונג, פיליפס, מוטורולה ועוד. נובה פועלת באמצעות חברות בת בארה"ב, יפן, טייוואן והולנד ומספקת בנוסף שירותי תמיכה טכנית ותחזוקה ללקוחותיה.
- 4.הצלף 01/11/2017 19:02הגב לתגובה זוצפי חזק לרבעון הבא דוח בהתאם לצפי איש לא יודע מה הסיבה היא תחזור בגדול
- 3.משקיעה 01/11/2017 14:04הגב לתגובה זולמה היום מניה יורדת כל כך חזק אם היא כל כך טובה?
- 2.למה מתרסקת? (ל"ת)עוזי 01/11/2017 13:53הגב לתגובה זו
- 1.מאיר 01/11/2017 13:33הגב לתגובה זומאמין בחברה לט"א - חוזקה היום בסכום נכבד..
3 הערות על הנפקת ארית
על "מידע פנים מוסדי", על החשיבות לעקוב אחרי הדלפות בתקשורת והאם לארית יש הזמנה משמעותית בדרך?
ארית ארית ארית תעשיות -3.82% ניסתה להנפיק את החברה הבת רשף שמהווה 99% מהפעילות שלה עצמה לפי שווי של 4.3 מיליארד שקל לפני הכסף. זה ביטא שווי נמוך לארית עצמה והמניה ירדה במקביל לכתבות שפורסמו כאן: מה יודע צבי לוי שאנחנו לא? ארית מנצלת אופוריה במניה כדי להנפיק מהציבור; הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת.
כשהמניה קרסה, המוסדיים אמרו לחברה - עצרו. המניה חזרה לעלות ואז המוסדיים והחברה סיכמו על סוג של הנפקה פרטית - גיוס של 550 מיליון שקל לרשף לפי שווי של 3.6 מיליארד שקל לפני הכסף. רגע אחרי הגיוס לארית 80% מרשף שיש לה שווי אחרי הכסף של 4.15 מיליארד שקל, כשארית עצמה נפגשה עם מעל 400 מיליון שקל כשלצד המזומנים בקופה, אפשר להעריך שיש לה סדר גודל של 1 מיליארד שקל. אלו המספרים, עכשיו על הדרך הבעייתית שבה ארית-רשף נפגשו עם הכסף
1. ארית או המוסדיים סיפקו מידע לכלכליסט בכל אחת מהנקודות הקריטיות. לדוגמה - ביום שבו הוחלט על עצירת ההנפקה והמניה זינקה בחזרה, המניה אומנם עלתה, אבל כשהמידע דלף לכלכליסט היא זינקה, ורק אז החברה דיווחה על עצירת ההנפקה באופן רשמי. אתמול המניה ירדה ב-3%, המידע נמסר לכלכליסט (שעושה כמובן עבודה עיתונאית טובה) והמניה קרסה ב-6%. ורק אז הגיע הדיווח הרשמי. ההדלפות האלו חשובות למשקיעים הפרטיים - תקראו אותם ראשונים ותרוויחו. כן, זו פרסומת לכלכליסט, במיוחד לגולן חזני. אין דבר כזה מידע מושלם, לפעמים מידעים מתבררים כטעויות או בלוני ניסוי, אבל זה לא סוד שחלק מהמידע שהוא מעביר עוזר מאוד למשקיעים.
יש כאן שאלה על המשקיעים הקטנים ועל מי עושה סיבוב עליהם דרך ההדלפות, אבל בשורה התחתונה - משקיעים צריכים לצבור מידע מכל מקור מידע.
2. נחמיא גם לנו - היה די ברור שהמניה תיפול כי הערך שלה בהנפקה היה נמוך מהערך בשוק, והיו סימנים מקדימים לסוג של ניפוח. הצפנו את זה (ראו לינקים למעלה). מי שקרא יכול היה לברוח בזמן. הניתוחים הפיננסים לא משקרים, אבל הם לא מספרים את כל התמונה.
- הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת
- מניית ארית מאבדת גובה - האם החברה מנופחת?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
3 מידע פנים מוסדי - אנחנו מאוד מעריכים את מנהלי ההשקעות שמובילים את הפניקס, מור, כלל ומיטב. אבל או שיש להם "מידע פנים מוסדי" על ארית ורשף ולכן הם קנו או שלא אכפת להם מהכסף שלכם. הם השקיעו 550 מיליון שקל ברשף לפי שווי של 3.6 מיליארד שקל, זה לא ה-5 מיליארד שארית נסחרה, זה גם לא ה-4.3 מיליארד שרשף ביקשה לפני חודש, אבל גם 3.6 מיליארד שקל לחברה זה סכום משמעותי. נכון, היא תרוויח השנה סכום של 300 מיליון שקל (הערכה שלנו) כשהמחצית השנייה של 2025 תהיה מצוינת. הנהלת החברה מסרה שהרווחיות תהיה דומה לרווחיות במחצית הראשונה. המכירות בכל השנה יתקרבו ל-500 מיליון שקל, - כ-350 מיליון שקל במחצית השנייה. זה אומר סדר גודל של 200 מיליון שקל בשורה התחתונה במחצית השנייה. אפילו יותר. קצב רווחים של המחצית השנייה הוא כ-400 מיליון שקל.
תומר צפניק מנכל ריטיילורס. צילום: שוקה כהןריטיילורס ירדה 5.8%: דוחות נייקי חושפים חולשה עולמית ומשפיעים על זכיינים
ריטיילורס בעקבות נייקי - ירדה לשפל של 5 שנים - האם ומתי ריטיילורס תתאושש?
מניית ריטיילורס ירדה ב-5.8% בבורסת תל אביב, בהשפעה ישירה של דוחות נייקי, שפורסמו בשישי. נייקי, המהווה כ-75%-80% מפעילות ריטיילורס כזכיינית בישראל ובחלקים מאירופה ועוד, דיווחה על הכנסות של 12.43 מיליארד דולר, עלייה של 1% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, מעל הציפיות של 12.22 מיליארד דולר. אבל, הרווח הנקי צנח ב-32% ל-792 מיליון דולר, והרווח למניה עמד על 0.53 דולר, גבוה מהתחזיות של 0.38 דולר אך נמוך מ-0.78 דולר ברבעון קודם. המניה של נייקי נפלה בכ-10.5% במסחר שלאחר הדוחות גם בהינתן אופק חלש להמשך.
הירידה בריטיילורס לשפל של 5 שנים ולשווי של 2.3 מיליארד שקל מבטאת דפוס מוכר: זכיינים כמו ריטיילורס תלויים בביצועי המותג העולמי, שמכתיבים זרימת סחורה, מבצעים וביקוש. דווקא מבחינת המחזור נראה שיש למה לצפות, אך החולשה בפרמטרים נוספים וכן בהתייחסות קדימה גורמת לחשש אצל המשקיעים. נדגיש כי האכזבה משורת הרווח דווקא לא קשורה לציפיות מריטיילורס שכן היא מרוויחה סוג של רווחיות קבועה שלא אמורה להשתנות באם הרווח והרווחיות של ניייקי יורדים, אלא אם נייקי משנה את הכללים וזה לא קרה.
עם זאת, נייקי מנסה לחזק את המכירות הישירות שלא דרך סניפים וזו נקודת סיכון לריטיילורס. ככל שנייקי תמכור יותר באופן ישיר ודיגיטלי יקנו פחות מהזכיינים כולל ריטיילורס.אלא שבינתיים קורה ההיפך - ואלו חדשות טובות לריטיילורס. אסטרטגיית המכירה הישירה (DTC) של נייקי, שהוגברה מאז 2017, תרמה לחולשה של נייקי. מכירות DTC ירדו ב-9% ל-4.6 מיליארד דולר, עם ירידה של 14% במכירות דיגיטליות, בעוד שמכירות סיטונאיות עלו ב-8%. האסטרטגיה הפחיתה תלות בקמעונאים אך הגבירה תנודתיות, כפי שנראה במלאי עודף של 8.5 מיליארד דולר בסוף הרבעון, ירידה של 2% משנה קודמת.
ריטיילורס, שמפעילה כ-278 חנויות נייקי בעולם תלויה כמובן בראש וראשונה במותגים ובהצלחה של מכירות המוצרים, אך צריך גם לזכור שמדובר בחברה שצומחת אורגנית לצד צמיחה חיצונית. ריטיילורס מתרחבת לגיאוגרפיות חדשות הן דרך רכישות והן דרך הקמת סניפים חדשים.
- ריטיילורס ממשיכה לצלול - צניחה של 62% ברווח
- ריטיילורס: עלייה בהכנסות אך ירידה ברווחיות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ברבעון השלישי של 2025 ריטיילורס דיווחה על התרחבות אגרסיבית ועלייה נאה במכירות, אך מנגד על שחיקה חדה ברווחיות שהובילה לקריסה של יותר מ־60% ברווח הנקי. החברה סיכמה את הרבעון עם הכנסות של 707.3 מיליון שקל, עלייה של 10.2% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. העלייה נובעת בעיקר מפתיחת 33 חנויות חדשות מאז הרבעון השלישי של 2024, כך שמספר החנויות הכולל הגיע ל־278 לעומת 245 בתקופה המקבילה.
