"כאשר אקספון תיכנס לשוק - היא תיקח נתח מכולן" - ומי פחות תיפגע?

הדיווח לפיו מפעילת התקשורת השישית בישראל - אקספון - קרובה להשקה מעיב על מניות התקשורת בבורסה בתל אביב. בסיטיגרופ חתכו אתמול את ההמלצה לסלקום -1.38% ומנגד עולה הטענה כי דווקא מניית פרטנר -0.2% נמצאת בנקודת נחיתות בהתחשב בכניסת מפעיל נוסף לשוק הסלולר.

ערן יעקובי, רוסאריו ייעוץ ומחקר, אמר בשיחה עם Bizportal: "כאשר אקספון תיכנס לשוק הרי היא תיקח נתח שוק מכולם ותפגע בכולם. אם כבר היא עושה כך, אם נתחשב בכל חברה והחלק היחסי שלה בשוק, אז עדיף כבר להיות בחברה שאיתה  אקספון משתפת רשת (סלקום) שכן היא משלמת לה כסף על השימוש ברשת. כלומר, נניח שסלקום ופרטנר נפגעות מכניסת אקספון באותה מידה - לפחות לסלקום יהיו מזה הכנסות".

"בעניין הטלוויזיה, עדיף להיות במצב של סלקום שקרובה לאיזון עם כמעט 150 אלף מנויים, מאשר להתחיל לאסוף אותם מאפס. סלקום נמצאת עם מוצר עובד שסיים את מרבית חבלי הלידה, החברה כבר משווקת טריפלים והמודל העסקי שלה יחסית מוצלח כשהיא קרובה לאיזון תפעולי בתחום הטלוויזיה. פרטנר לעומתה מתחילה מאפס בפיגור של שנתיים, עם מוצר שמבחינת תוכן נמצא מאחורי סלקום, וצפויים לה חבלי לידה. הרי, פרטנר תצטרך לרכוש עוד תוכן כדי להתמודד עם התחרות. למי שנכנס מאפס כרגע מחכות לו שנתיים של השקעות וזה עולה הרבה יותר כסף - זה הרבה יותר קשה ממי שקרובה יותר לאיזון. בשורה התחתונה, פרטנר מגיעה למלחמה עם עמדת נחיתות כפולה".

לגבי אקספון, צריך לציין כי בשנה האחרונה, קבוצת רוסאריו קפיטל ייעצה לקבוצת מרתון, אקספון, בנוגע לכוונות רכישת גולן טלקום ובכניסה לשוק הסלולר הישראלי.

בסקירה על שוק התקשורת שיעקובי פרסם בסוף יוני עם השקת פרטנר TV, נכתב: "פרטנר השיקה את מוצר התוכן שלה - פרטנר TV ובעצם ירתה את יריית הפתיחה במלחמה שעומדת להיות קשה מאד בעתיד הקרוב. מרות ששירות מסחרי יפעל רק בעוד כחודש בתכונת מצומצמת, ניתן להניח כי שוק התקשורת עומד לפני טלטלה וחובת ההוכחה על פרטנר שנמצאת בפיגור בתחום החם ביותר בענף התקשורת - התוכן. אם להקדים את המאוחר, אנו חושבים שחובת ההוכחה הפכה לנטל הוכחה ולא משוכנעים שפרטנר יוצאת לקרב עם תחמושת מספקת".

• סלקום: גידול של 67% ברווח - 55 מיליון שקל
• אחרי דוחות פרטנר: חברות הסלולר סיימו לקצור את פירות ההתייעלות?

"אנו מתריעים מזה זמן ששוק התקשורת עומד בפני זעזוע נוסף, אם כי קשה לנחש כרגע את עוצמתו. השקת הטלוויזיה של פרטנר על כל המשתמע ממנה כפי שתיארנו עד כה, מחזקת את דעתנו כי מניות הענף הופכות יותר ויותר מסוכנות. נדמה שפגה האופוריה לגבי המניות שהחלה בתחילת השנה עם עזיבתו של מיכאל גולן את הענף. ניתן לראות את המבצעים המפורסמים בכל מקום לגבי חבילות הסלולר ואפשר גם לחלץ מתוך חבילות הטריפל את ה-ARPU הסלולרי, כביכול, תוך הפנמה כי מתחרה נוסף בדרך, כדי להבין שממחירי שירותי הסלולר, המשקיעים לא יראו מזור בעת הקרובה. נוסיף על כך את הצרכים התזרימים של החברות כתוצאה מהתחרות בטלוויזיה על מנת להמחיש את הסיכון בהשקעה במניות. מי שהחליט בכל זאת להחזיק בפוזיציה, מבין בוודאי כי יש לתת עדיפות בכל קונסטלציה לסלקום".