הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל

משאל העם באיטליה היום - והתגובה האפשרית בשוק המט"ח

הלחץ על האירו נמשך ולא רק בגלל ה'ברקזיט', ובאקסלנס מעריכים את אפקט משאל העם האיטלקי על האירו
גיא בן סימון | (5)
נושאים בכתבה אירו

האירוע המסוכן ביותר לגוש האירו מאז ה'ברקזיט' קורה היום. משאל העם באיטליה מתדלק את החשש ליציבות גוש האירו, ובהתאם הלחץ על המטבע של 19 מדינות האיחוד. ההצבעה בעד הרפורמות החוקתיות בארץ המגף תיתן שיניים לממשל הקיים שיוכל להעביר רפורמות מרחיקות לכת. אבל מה אם לא?

ראש ממשלת איטליה מתאו רנצי כבר הודיע כי יתפטר אם ייכשל במשאל - מה שיחזק את הקולות הקוראים לצאת מהאיחוד. בבורסות ההימורים המצב לא מצביע לטובתו של רנצי שתולה את עתידו הפוליטי על רצון העם. אם נסתכל על השקו המקשר בין הבחירה המפתיעה של הבריטים לצאת מהאיחוד לניצחונו של טראמפ לבבחירות לנשיאות, אז רנצי כבר יכול לארוז - וכך גם מצביעים ההימורים. (על יחס ההימורים במשאל העם - לחץ כאן)

ורד יצחקי, ראש תחום מט"ח באקסלנס, אמרה בשיחה עם Bizportal: "כל השבוע שעבר התנהל בצל המשאל כאשר הסוחרים מתלבטים אם כן להקשיב לתחזיות או לא. כבר ראינו שהסקרים לא ממש קולעים. אם נסתכל על הסקרים נראה כאילו משאל העם עומד ליפול היום. אם זה אומר 'כן' זה הרבה יותר פשוט לכולנו, מנגד אם מחנה ה'לא' יזכה אז ראש הממשלה יתפטר, וזה אומר שהולכים לבחירות חדשות. זה עדיין לא אומר שאיטליה תעזוב את האיחוד אבל כן - אז הולכים לבחירות חדשות כאשר לאופוזציה יהיה יותר כוח. יש 3 מפלגות באופוזיציה וככל הנראה כולן תומכות ביציאה מהאיחוד. עם זאת, עד שתתקבל החלטה כזו הדרך עוד ארוכה. אם נקבל 'לא' נראה ירידה באירו אבל זה לא אומר שנקבל מחר התרסקות. לכן הכנו את הלקוחות שלנו לנפילה באירו ליתר ביטחון, אבל שוב אני לא חושבת שנראה נפילה דרסטית. האירו ייפגע אבל לא נראה כל כך מהר את השבירה של 1 ל-1 מול הדולר".

"האירו נכנס לתקופה מאד ארוכה של אי ודאות. יש לנו גם את ה'ברקזיט', איטליה בסימן שאלה ויש גם את הבחירות בצרפת. שם הימין הקיצוני מרים ראש ומוביל כרגע. יש לו המון כח למרות שעד אפריל (בחירות) יש עוד הרבה זמן. התמונה לא נראית חיובית מבחינת האירו".

אז למה להחזיק אותו?

"משקיעים שמים את כספם בפרנק השוויצי שנחשב מאד בטוח, בדולר האמריקאי שנחשב יותר בטוח ושמים בשקל. בורחים למטבעות הבטוחים כי הריבית פחות מעניינת אלא היציבות. זו הסיבה שכאן השקל מאד חזק. לא משנה מה שקורה בעולם - השקל מאד חזק בגלל היציבות הפיננסית ומשקיעים מאד אוהבים את זה. בשנת 2015 כל המטבעות המובילים החשובים בעולם נחלשו מול הדולר - מלבד השקל. באופן עקרוני רואים את סל המטבעות חלש לעומת השקל".

ובחזרה לאיטליה.

"אם היום בערב התוצאה תהיה ל'לא' אז הולכת להיות תקופה מאד לא טובה לאירו. בשלב מסוים האירו עשוי לשבור את יחס ה-1 ל-1 מול הדולר אבל זה ייקח זמן. זה תלוי עד כמה מהר הם ילכו שם לבחירות. אם המפלג הגדולה באופוזיציה תלך עם הצהרות גדולות על יציאה מהאירו במידה וילכו לבחירות. האירו  יהיה מאד רגיש בחודשים הקרובים לשיח סביב זה".

וזה עוד בזמן שה'ברקזיט' ייקח שנתיים לפחות.

"ה'ברקזיט' היה ביוני, אנחנו חצי שנה לאחר מכן, ועדיין לא יודעים לאן. בבריטניה יש בעיה. הבריטים לא מעוניינים לנתק את לונדון מהאיחוד, או מנסים להשאיר פתח ללונדון עם האיחוד אבל באיחוד האירופי לא אוהבים את זה".

קיראו עוד ב"גלובל"

רק בסוף השבוע האחרון הפאונד קפץ ב-1% על רקע הדיווחים לפיהם בריטניה חותרת ליציאה 'רכה' מהאיחוד ושמירה על קשר של שוק הפיננסים הבריטי לאיחוד.

תגובות לכתבה(5):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 5.
    אברשה קרן 05/12/2016 07:44
    הגב לתגובה זו
    איך יתכן שהדולר מתחזק בכל העולם ובארץ הוא יורד תקשיבו טוב טוב בנק ישראל ופלוג מחזקים את השקל בכונה ואומרים שהם קונים דולרים בעוד שנראה לפי התחזקות השקל שהם מוכרים דולרים -בקיצור כל ספקולנט מתחיל עושה בית ספר לנגידה העלובה הזאת
  • 4.
    לארי 04/12/2016 15:52
    הגב לתגובה זו
    אם איטליה תצא היא תקל על גוש האירו כי זו כלכלה חרא והאירו יעלה
  • 3.
    ממשלת ישראל משדרת לעולם אחיזת עינים (ל"ת)
    יעקב 04/12/2016 14:53
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    מנחם 04/12/2016 13:10
    הגב לתגובה זו
    רק בגלל פעילות ספקולטיבית וללא קשר לביצועי המשק הישראלי
  • 1.
    דודי 04/12/2016 13:09
    הגב לתגובה זו
    שתתפוצץ לכולנו בפנים
ביטקוין ירידות
צילום: רוי שיינמן

איבדו עשרות אחוזים: הביטקוין נפל - וחברות אוצר הקריפטו צנחו

המודל שאפשר למשקיעים מוסדיים להיחשף למטבעות דיגיטליים דרך מניות חברות האוצר מתגלה כפגיע במיוחד, כשהביטקוין יורד ב־15%, מניות החברות קורסות פי שניים ויותר, ובוול-סטריט מזהירים: הפרמיה המנופחת גובה את המחיר

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה ביטקוין קריפטו מיקרוסטרטג'י

ההשקעה שנחשבה לפופולרית ביותר השנה בקרב משקיעי הקריפטו - רכישת מניות של חברות שמחזיקות במטבעות דיגיטליים כנכס מרכזי - נקלעה לתקופה קשה. מחירי הביטקוין והאתריום ירדו, ומניות אותן חברות נסוגו אף בשיעורים חדים יותר. מיקרוסטרטג'י MicroStrategy Inc -1.37%  , שמוכרת כיום בשם סטרטג'י, הייתה החלוצה במודל הזה בהובלת מייקל סיילור. החברה, שהחלה כחברת תוכנה קטנה, הפכה לאחת המחזיקות הגדולות בביטקוין. בשיאה ביולי שוויה עמד על כ־128 מיליארד דולר, וכעת הוא ירד לכ־70 מיליארד.


הרעיון מאחורי חברות האוצר היה לאפשר למשקיעים מוסדיים, שלא יכלו לרכוש קריפטו ישירות, דרך עקיפה להשקעה במטבעות דיגיטליים. המשקיעים קנו מניות של חברות שהחזיקו ביטקוין או אתריום עבורם, מה שנחשב פתרון נוח למגבלות רגולציה. אלא שהמודל הזה יצר בעיה מובנית: מניות החברות נסחרו בפרמיה גבוהה ביחס לשווי האמיתי של המטבעות שברשותן. ברנט דונלי, נשיא ספקטרה מרקטס, הסביר כי “משקיעים שילמו שני דולר על כל דולר של ביטקוין שהחברות החזיקו בפועל”.


נקודת המפנה הגיעה ב־10 באוקטובר, כשנשיא ארה״ב דונלד טראמפ הכריז על הטלת מכסים חדשים על סין. ההודעה גרמה לגל מכירות בשווקים, והקריפטו הצטרף לירידות. השבתת הממשל הפדרלי וחוסר הוודאות סביב מדיניות הריבית של הבנק המרכזי הגבירו את הלחץ. 


 כשהנכס הבסיסי יורד, המניה יורדת יותר

מחיר הביטקוין ירד בכ־15% בחודש האחרון, אך מניית סטרטג'י איבדה 26%. הירידה החדה משקפת את האופי הממונף של החברות הללו: כשהנכס הבסיסי יורד, המניה מגיבה בעוצמה גדולה יותר. פיטר ת'יל, משקיע הון סיכון בולט, נמנה עם התומכים הבולטים בתחום חברות האוצר הקריפטו והשקיע במספר חברות מהתחום. BitMine Immersion Technologies, אחת החברות הגדולות בתחום האת'ריום שנתמכת על ידי ת'יל, איבדה יותר מ-30% מערכה בחודש האחרון. גם ETHZilla, שהחלה כחברת ביוטכנולוגיה והפכה לאוצר את'ריום בהשתתפותו של ת'יל כמשקיע, ירדה ב-23% באותה תקופה.


מתיו טאטל, שמנהל קרן סל שמטרתה להכפיל את תשואת סטרטג'י, חווה ירידות חדות עוד יותר, כאשר קרן MSTU שלו נפלה בכ־50%. לדבריו, “חברות אוצר דיגיטליות הן למעשה גרסה ממונפת של נכסי הקריפטו, ולכן כשהשוק יורד, זה הגיוני שהן יפלו מהר יותר.” מאט קול, מנכ"ל חברת Strive, אמר כי רבות מהחברות “תקועות”. Strive רכשה ביטקוין במחיר הגבוה בכ־10% ממחירו הנוכחי, ומנייתה ירדה ב־28%. עם זאת, קול ציין כי החברה ערוכה להתמודד עם התנודתיות בזכות גיוס הון באמצעות מניות ולא באמצעות חוב.


להמשך הכתבה לחץ כאן
וורן באפט
צילום: טוויטר

בגיל 95 וורן באפט מעביר את המושכות - עידן חדש בברקשייר האת’ווי

המשקיע האגדי מוסר את ניהול האימפריה הפיננסית לגרג אייבל, תורם 1.3 מיליארד דולר נוספים לצדקה וחושף את קווי המתאר של הצוואה שתעביר את הונו לשלושת ילדיו, שינהלו יחד קרן משפחתית חדשה ברוח עקרונותיו

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה וורן באפט ברקשייר האת'וויי

וורן באפט סוגר עידן בוול סטריט. בגיל 95, המשקיע האגדי החליט להעביר את השליטה בברקשייר האת’ווי Berkshire Hathaway Inc 0.02%  לגרג אייבל, מי שנבחר כיורשו לאחר שנים של חיפושים. עם זאת, המעבר לא יתבצע בבת אחת - באפט מתכנן תהליך הדרגתי שנועד לשמור על יציבות וביטחון בקרב המשקיעים.


במכתב שפרסם למשקיעים, הודיע באפט כי יתרום 1.3 מיליארד דולר לארבע קרנות צדקה משפחתיות ויאיץ את קצב התרומות שלו. הוא מתכנן להמיר 1,800 מניות מסוג A ל־2.7 מיליון מניות מסוג B ולחלקן: 1.5 מיליון מניות לקרן סוזן תומפסון באפט, הנקראת על שם אשתו המנוחה, ו־400 אלף מניות לכל אחת משלוש הקרנות של ילדיו.


המהלך המרכזי הוא העברת התפקידים הניהוליים. אייבל ייכנס לתפקיד המנכ"ל עד סוף השנה, בעוד באפט יישאר יו"ר הדירקטוריון, תפקיד בעיקר סמלי. מי שיקבל מעתה את ההחלטות בפועל הוא אייבל. הכרזת הירושה הגיעה לראשונה בפגישה השנתית של החברה במאי, והפתיעה את חלק מבעלי המניות.


המכתב השנתי עובר לידיים חדשות

באפט לא ממהר לוותר על הכל ומתכנן להחזיק בחלק ניכר מהמניות שלו מסוג A עד שבעלי המניות יבטחו באייבל כפי שבטחו בו ובשותפו הוותיק, צ’רלי מאנגר. מבחינתו, זו ערובה אישית, כל עוד הוא מחזיק במניות, המשקיעים יודעים שהוא עדיין מעורב. השינוי יורגש במיוחד במסורות שהפכו לחלק מהזהות של ברקשייר. אייבל יהיה אחראי על המכתב השנתי לבעלי המניות ויוביל את העצרת השנתית של החברה. באפט הודיע כי יפסיק לכתוב את הדוח השנתי המפורסם ולא יופיע עוד על הבמה, אלא ישב לצד חברי הדירקטוריון.


המכתבים השנתיים של באפט היו במשך עשרות שנים אירוע בפני עצמו. משקיעים מכל העולם חיכו להם מדי שנה כדי לשמוע את דעתו על הכלכלה, על שוק ההון ועל ניהול עסקים. כעת המסורת הזו תעבור לידיים חדשות, והשאלה היא אם אייבל יצליח לשמר את רוח הדברים שהפכו את באפט לדמות מוערכת כל כך.


להמשך הכתבה לחץ כאן