האפיק בבורסה שנסחר היום תחת לחץ מכירות
אג"ח שוק האג"ח בת"א נסחר היום תחת לחץ מכירות זאת ברקע לירידות בשוק האג"ח בארה"ב בחו"ל אתמול ובימים האחרונים בכלל. תשואת האג"ח ל-10 שנים בארה"ב קפצה אתמול 6 נקודות בסיס וסגרה על 1.73%, התשואה הגבוהה ביותר מאז אירוע ה'ברקזיט'.
צריך לציין כי הקפיצה האחרונה בתשואה בארה"ב (מ-1.5% ל-1.73%) הייתה עליית התשואה המהירה ביותר בשוק האג"ח האמריקני מאז יולי 2015. כלומר לחץ המכירות בימים האחרונים היה כבד מאוד. ובגרמניה המגמה דומה כאשר האג"ח ל-10 שנים שכבר נסחר בתשואה שלילית השלים אתמול 4 ימים רצופים של ירידות שערים והתשואה טיפסה ל-0.08%.
מעבר לסיבה הכללית ללחץ המכירות בשוק האג"ח ביום שאחרי עדכון הריבית באירופה בשבוע שעבר ודברים שחברי הפד' שקשורה לתחושת השוק כי ייתכן שהכלים של הבנקים המרכזיים לתמרוץ השוק הולכים ומתמעטים, אתמול התקיים מכרז אג"ח בארה"ב ל-30 שנה בהיקף של 12 מיליארד דולר שזכה לביקושים פושרים. הדבר הפעיל לחץ מטה על השוק.
לגבי שוק האג"ח בישראל: מדד האג"ח הכללי רושם כעת ירידה של 0.14%. התשואה על האג"ח הממשלתי השקלי המקביל ל-10 שנים האמריקני (ממשלתי שקלי 1026 -0.01% ) שסביב אירוע ה'ברקזיט' נפלה עד 1.6%, נסחרת כעת כבר ל-1.83%. האג"ח הארוך יותר ל30 שנה (ממשלתי שקלי 0142 0.07% ) נסחר בירידות של 0.6% כעת.
- העוצמה של הבורסה ב-2025 הורגשה גם באג"ח - מה הצפי קדימה?
- הבורסה משיקה מדדי אג"ח חדשים: יותר פיזור ושליטה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
רבים בשוק תלו בחודשים האחרונים את העליות בשוקי המניות בכך ששוק האג"ח יקר מאוד והופך את האפיק המנייתי לאלטרנטיבה שפויה. הירידות בשוק האג"ח ייתכן ומלבות את התנודתיות הגבוהה בשוק המניות בימים האחרונים שפתאום נראה מעט פחות אטרקטיבי ביחס לשוק האג"ח. התימחור הגבוה של שוקי האג"ח נבע מפעילות אגרסיבית של הבנקים המרכזיים. באירופה ה-ECB הפעיל תותחים כבדים והפחית עוד ועוד את הריבית, בארה"ב הפד' שחה שוב שוב את תיזמון העלאת הריבית. עם זאת, דבריו של דראגי בשבוע שעבר על כך שהאפשרות של הגדלת טווח הזמן של ביצוע תכנית רכישות האג"ח כלל לא נשקלה, יחד עם דבריהם של יילן ופישר מהזמן האחרון לפיהם העלאת הריבית בארה"ב לחלוטין נמצאת על השולחן - לוחצים את שוק האג"ח מטה.
לסיום נציין כי אמנם התשואה בארה"ב עלתה בחודשיים האחרונים בכלל ובימים האחרונים בפרט, אבל עדיין ביחס לרמתה מתחילת השנה (2.25%) התשואה עדיין נמוכה מאוד.
סקטור המניות שמגיב בלחץ מכירות
מניות הנדל"ן בבורסה בת"א ממשיכות לאבד גובה. מדד ת"א נדל"ן 15 רושם יום חמישי רצוף של ירידות שערים ובסה"כ נפילה של 6.5% לשפל של כמעט חודשיים. בין היתר נציין את ריט 1 -3.2% שנפלה 8% תוך קצת יותר מחודש או את אמות -3.71% שנפלה 7.5% תוך פחות מ-3 שבועות. עליית התשואות בשוק האג"ח מביאה להתייקרות עלויות הגיוס וחברות הנדל"ן המניב הן הרגישות ביותר לעניין זה.
- 1.אורן 14/09/2016 09:30הגב לתגובה זוחחח. כאילו שבימים אחרים או כשיש עליות באגחים בחול -זה אחרת כאן.לפני שבוע נציג הפד דיבר בשבחה של עלית הריבית. ובום. כמובן שהאגחים הגיבו בירידות חדות . אחרי שלושה ימים נציגה אחרת דיברה על כך שעדיין מוקדם להעלות ריבית . זו כמובן הייתה סיבה לריבאונד . אבל מה קרה כאן ? ירידות. אז מה חדש ?
אייל ויסבלום, מגדל שוקי הון, צילום: אייל טואגהעוצמה של הבורסה ב-2025 הורגשה גם באג"ח - מה הצפי קדימה?
אחרי עליות שנתיות שהגיעו עד לכ-11% באפיק הממשלתי ועליות בטווח של כ-5%-7% באפיקי האג"ח הקונצרניים המרכזיים, הצפי הוא לשנה חיובית גם ב-2026
שנת 2025 תיזכר כשנת שיאים בשוק המניות המקומי, אבל בזמן שמדדי המניות כיכבו בכותרות, גם שוק החוב רשם מהלך חיובי. האג"ח הממשלתיות והקונצרניות בתל אביב הניבו למשקיעים תשואות חיוביות, בחלק מהמקרים גבוהות מהצפוי, והדגישו שהחוזקה של הבורסה המקומית באה לידי ביטוי לא רק באפיק המנייתי אלא גם באפיק הסולידי.
לקראת סיום השנה, ובהתאם לשינוי בסביבת הריבית ולציפיות להמשך הפחתות במהלך 2026, השאלה היא מה התמהיל הנכון כרגע. אייל ויסבלום, מנהל השקעות במגדל שוקי הון, מסכם את 2025 באפיק האג"ח המקומי, מנתח את הגורמים שהשפיעו על הביצועים, ומשרטט את נקודות המפתח וההחזקה המועדפות לקראת השנה הקרובה.
עליה דו-ספרתית באג"ח הממשלתיות הארוכות
בסיכום שנתי, סדרות האג"ח הממשלתיות השקליות לטווח ארוך (10-30 שנה) בלטו בעליות בטווח של כ-8%-11%, המסתכמות בכ-5% בטווחים הקצרים-בינוניים (2-5 שנים), בעוד השקעה באפיק הממשלתי צמוד המדד הניבה תשואה שנתית ממוצעת בטווח של כ-3%-5% ואילו המדדים העיקריים באפיק הקונצרני (מדדי התל-בונד המרכזיים) מסכמים את השנה בעליות של כ-5%-7%.
במבט קדימה, הורדות הריבית של בנק ישראל הניצבות על הפרק בשנה הקרובה צפויות לספק תמיכה לשוק האג"ח המקומי, בדומה לצפי בקשר לשוק המנייתי, כך שהמגמה ב-2026 באפיק האג"ח הממשלתי והקונצרני צפויה להמשיך את הכיוון החיובי של שנה הנוכחית, גם אם לא באותן עוצמות.
- הבורסה משיקה מדדי אג"ח חדשים: יותר פיזור ושליטה
- שוק העבודה האמריקאי ממשיך להיות יציב - הסיכוי להפחתת ריבית יורד
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שנת 2025 בשוק האג"ח בתל-אביב נפתחה ברגל שמאל, עם המשך עליית תשואות מ-2024 והפסדים נוכח התארכות המלחמה, הורדת הדירוג של ישראל על-ידי סוכנויות הדירוג הזרות ועליית פרמיית הסיכון של ישראל.
