"מוסר התשלומים הלקוי בענף הבנייה מגדיל את הסיכוי לקריסת חברות"
ניתוח הסיכונים בענף הבנייה של BDI מציג החמרה במוסר התשלומים - צפו בגרפים
ענף הבנייה הציג יציבות יחסית בפעילותו הכלכלית ברבעון השני של 2016 ביחס לרבעון הקודם, אך ישנה החמרה במוסר התשלומים, כך עולה מנתוני מדד דירוג הסיכונים ומוסר התשלומים של חברת המידע העסקי BDI Coface. על פי הנתונים בתתי הענפים הסיכון הגבוה שנמדד הינו בקרב קבלני התשתיות ולאחריהם קבלני הבנייה.
נראה כי בשנה האחרונה חלה החמרה במוסר התשלומים בישראל בענף הנדל"ן. בחודש מאי 2016 עומדים ימי האשראי בפועל על 101 יום (93 ימים בהסכמה ועוד 8 ימי פיגור) לעומת 97 ימים במאי אשתקד (91 ימים בהסכמה ועוד 8 ימי פיגור). בהסתכלות על הרבעון הנוכחי ביחס לרבעון הקודם ישנה יציבות יחסית בענף.
אייל ינאי מנכ"ל Coface מגיב על הנתונים: "מוסר התשלומים הלקוי בענף הבנייה והתשתיות יחד עם מצוקת האשראי בענף מגדילים את הסיכוי לקריסת חברות. בין הענפים בהם מוסר התשלומים הוא הרע ביותר הוא ענף הבנייה עם 110 ימי אשראי בפועל מתוכם 15 ימי פיגור כאשר בקרב קבלני התשתיות ימי האשראי בפועל מגיעים ל – 111 ימי אשראי מתוכם 12 ימי פיגור".
לדבריו, בענפים רבים הפיגור בתשלומים מבוצע בעיקר על ידי משרדי הממשלה, גופים ציבוריים ורשויות מקומיות, כאשר פיגור זה גורר אחריו פיגורים לספקים נוספים. "בענף הבנייה לדוגמא יש חברות רבות שהגיעו לקשיי נזילות ואף לחדלות פירעון בשל חובות של חברות ממשלתיות. חברה שלא מקבלת את התשלום בזמן מגוף ממשלתי גוררת את מוסר התשלומים הלקוי לספקיה ולקבלני משנה. השילוב של מוסר תשלומים לקוי יחד עם מחנק האשראי בענף מגדיל עוד יותר את הסיכוי לקריסת חברות בענף".
נתוני המדד על פי ענפים
מדד הסיכון העסקי של החברות והעסקים משקלל בתוכו, בין היתר, את הפרמטרים הבאים: הכנסות, ותק, פעילות, פרויקטים, מוסר תשלומים, מגמת רווחיות, מבנה פיננסי, נזילות, הון עצמי, מצב עסקי של חברות קשורות ועוד פרמטרים שונים.
מבט על מוסר התשלומים הממוצע של חברות מתחום התשתית ברבעון הנוכחי, מעט טוב יותר ממוסר התשלומים ברבעון הקודם. מספר ימי הפיגור בין ימי האשראי אשר ניתנו בהסכמה לבין מספר ימי התשלום בפועל, עומד על כ-12 ימים, בעוד שברבעון הקודם ימי הפיגור עמדו על כ- 13 ימים.
מוסר התשלומים הממוצע של חברות מתחום תשומות הבניה ברבעון הנוכחי, הוטב ביחס למוסר התשלומים ברבעון הקודם. מספר ימי הפיגור בין ימי האשראי אשר ניתנו בהסכמה לבין מספר ימי התשלום בפועל, עומד על כ-8 ימים, בעוד שברבעון הקודם ימי הפיגור עמדו על כ- 13 ימים.
עוד עולה מן הנתונים כי ישנה מגמת ההרעה במוסר התשלומים הממוצע של חברות מתחום קבלני הבניה שנמשכה גם ברבעון הנוכחי. מספר ימי הפיגור בין ימי האשראי אשר ניתנו בהסכמה לבין מספר ימי התשלום בפועל, עומד על כ-15 ימים, בעוד שברבעון הקודם ימי הפיגור עמדו על כ-14 ימים.
מוסר התשלומים הממוצע של חברות מתחום נדל"ן מניב ברבעון הנוכחי, הורע אף הוא ביחס למוסר התשלומים ברבעון הקודם. מספר ימי הפיגור בין ימי האשראי אשר ניתנו בהסכמה לבין מספר ימי התשלום בפועל, עומד על כ-21 ימים, בעוד שברבעון הקודם ימי הפיגור עמדו על כ-12 ימים.
מוסר התשלומים הממוצע של חברות מתחום אחזקות בניה ברבעון הנוכחי, זהה למוסר התשלומים ברבעון הקודם. מספר ימי הפיגור בין ימי האשראי אשר ניתנו בהסכמה לבין מספר ימי התשלום בפועל, עומד על כ-14 ימים, בדומה לרבעון הקודם.
- 7.אלי 15/07/2016 12:22הגב לתגובה זואיך קורה שענף שנתפס כריווחי ביותר חברות קורסות בו? זה לא מסתדר.
- 6.צביקה 14/07/2016 13:58הגב לתגובה זומריח כמו 2007 וצולע כמו 2007- אז מה זה?
- 5.כחלון כישלון מהדהד (ל"ת)רפאל 14/07/2016 11:35הגב לתגובה זו
- 4.הכל שקרים על גבי שקרים לא להאמין לעיתון (ל"ת)לא מאמין 14/07/2016 10:53הגב לתגובה זו
- 3.ל1 14/07/2016 10:01הגב לתגובה זולא יהיה שום ירידות במחיר הנדל"ן.וזה לא קשור עם שר האוצר גמר בגרות או שהוא פרופסור...
- 2.צדק 14/07/2016 09:40הגב לתגובה זונמצא בהורדת ימי תשלומים של ממשלה לספקיה. זה יוריד מחנק אשראי, יבטל ריביות אינסופיות לבנקים שמשלמים ספקים כדי לשלם על חובות ממשלה, יגביר מהירויות בניה ועוד ועוד
- 1.כחלונית 14/07/2016 08:38הגב לתגובה זוכחלון אם לא יוריד את מחירי הדיור .אז מ10 מנדטים הוא ירד ל אפס מנדטים .....אין לי בדל של ספק {ושלא תטעו לביבי זה מאוד מתאים שכחלון יכשל }
השקעה במניות או דירות (גרוק)מה עדיף - השקעה בדירה או השקעה במניות ובאיזה עיר היה כדאי לקנות דירה?
מניות, אגרות חוב, מסלולים כלליים, לעומת דירות, מה הניבה כל השקעה בחמש השנים האחרונות וגם: על המס, על תכנוני המס ועל העיר שהמחירים בה תקועים כבר שנים
מדדי המניות נתנו תשואה גבוהה בהרבה משוק הדירות במבחן של 5 השנים האחרונות. כשמדברים על שתוה ברוטו, מדדי המניות הבולטים הניבו תשואה פנומנלית של מעל 80% בחמש שנים וגם השקעה במסלולים כלליים שמערבבים מניות עם אג"ח היתה עם תשואה נהדרת של כ-53%. כלומר, השקעה בבורסה הניבה כ-9% בשנה והשקעה במניות בלבד הניבה כ-13% בשנה.
כאשר בוחנים תקופות ארוכות יותר, מתקרבים לבנצ'מרק המקובל - אגרות חוב מניבות בין 4% ל-5%, מניות בין 7% ל-9% בשנה (בשני העשורים האחרונים יש הטייה כלפי מעלה). מסלול כללי אמור לייצר תשואה של כ-6% וצפונה.
מניות, אג"ח, מסלול מעורבב או דירות - התשואה בחמש שנים
מול השקעה בשוק ההון - ישירות או דרך הגופים המוסדיים (ניהול תיקים, קרנות נאמנות, השתלמות, גמל ועוד) יש כמובן את אפשרות ההשקעה בנדל"ן ובעיקר בדירות למגורים. מה עדיף?
לפני המבחן הכלכלי, צריך להזכיר שיש הבדלים מהותיים - השקעה בבורסה היא נזילה (אם דרך קרנות השתלמות אז צריך לחכות 6 שנים), זו השקעה שיש לה מחיר כל יום ואתם כמשקיעים יודעים מה קורה שם באופן שקוף. אם אתם משקיעים ישירות אז אתם יודעם כל יום, אם זה בקרן נאמנות יש מידע מדי יום, בנכסים שנחסכים בהשתלמות וגמל המידע הוא פעם בחודש. אבל בעיקרון מדובר על נכסים לרוב נזילים ושקופים.
- כסף חדש: ילדים בני 12 משקיעים בבורסה דרך אפליקציות
- אקונרג'י תקבל השקעה של 50 מיליון אירו מקרן השקעות צרפתית; המניה קופצת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כשאתם קונים דירה להשקעה, אתם קונים נכס פיזי, זה לא על הנייר. אתם קונים קירות, וצריך לטפל בהם, צריך לנקות, לתקן, להשקיע. דירה להשקעה היא במקרים לא מעטים כאב ראש - הלך המזגן, צריך להביא טכנאי. השוכר מבקש לדבר איתך על המחיר. השוכר מבקש להכניס כלב לכמה חודשים. יש אסיפת בעלי דיירים חשובה. יש כאן השקעה של זמן. חוץ מזה - המימוש הוא לא מהיר והוא לוקח זמן ועלויות.
דירה בהנחה ברעננה - מעל 1,200 דירות ב-19 אלף שקל למ"ר
הפרויקטים של דירה בהנחה ברעננה צפויים להיות המעניינים ביותר. בשבוע הבא תחל ההגרלה, אבל לביזפורטל נודע שרעננה תהיה דומיננטית בפרויקטים הקרובים ובמכרזים הבאים של דירות בהנחה. בסה"כ מדובר על יותר מ-1,200, כנראה שחלק משמעותי כבר הפעם.
הדירות האלו יוצעו בכ-19-20 אלף שקל למ"ר והן נמצאות באזור צפון מערב רעננה. מדובר האזור שהמחירים בו הן לפחות 32 אלף שקל למ"ר, כלומר מדובר על הנחה ענקית שיכולה גם להיות מעל 1 מיליון שקל. זו הסיבה שהציפיות הן רוב המשתתפים יציעו בהגרלה לקנות דירה בפרויקטים ברעננה. נזכיר שעל פי ההערכות ישתתפו בהגרלה לדירה להנחה מעל 120 אלף זכאים, כשזה גם יכול להגיע ל-140 אלף זכאים. כל זכאי רשאי להתמודד בשלושה מקומות, אך נראה שברעננה ההנחה היא הגדולה ביותר כך שסביר שכולם, או כמעט כול יתמודדו על רעננה.
אם מדובר על 1,000 דירות שיוגרלו, הרי שהסיכוי שלא לבני המקום הוא פחות מ-1%. לבני המקום תהיה עדיפות גדולה, כשאם להתייחס לממצאים של ההגרלות הקודמות מבחינת שיעור השתתפותם הרי שהם יכולים להגיע לסיכוי זכייה של 6%-10%. לא מעט, אבל זו הערכה ראשונית. נזכיר שההטבה לבני המקום עדיין קיימת ומקצים להם כמות מסוימת של דירות למרות שחלקם באוכלוסייה מאוד קטן כי העירייה רוצה לעזור לתושבים שלה. בפועל זה סוג של "שוחד בחירות".
אין לזה הצדקה. ההיפך - זה מגדיל פערים. ילדים של תושבי רעננה המבוססים יקבלו מתנה של 1 מיליון שקל וילדים של תשובי דימונה מקבלים מתנה של 100 אלף שקל. זה מגדיל פערים, זה חלם ו"טעות נגררת" ענקית שגרמה למאות זוגות בהרצליה, רמת גן ומקומות מבוססים במרכז ןלהרוויח כסף גדול על חשבון הציבור כולו ובעיקר על חשבון אלו שבאמת צריכים ולא יכולים להגיע לדירה.
- דירה בהנחה יוצאת לדרך - הנה הפרטים המלאים; ולמה זכאים חייבים להשתתף?
- קרוב לת"א במחיר סביר; מחירי הדירות במועצה המקומית אזור
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
