הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון

אחרי 30% תשואה השנה - בלאומי שוקי הון טוענים כי 'מכונת המזומנים' של המניה הזו עדיין איתנה - אך יש גם כוכבית

האנליסט גיל דטנר מנתח את מניית בזק, ומעלה את מחיר היעד שלה - למרות זאת, מדובר במחיר נמוך ממחירה כיום
גיא ארז | (3)
נושאים בכתבה בזק גיל דטנר

שנה מוצלחת (נוספת) עברה על חברת בזק -3.67% , שהיא מזמן לא רק חברת טלפון קווי: ענקית התקשורת, האהובה במיוחד על המשקיעים הזרים (שלא רואים במדינות אחרות חברת תקשורת עם ביצועים דומים) - הציגה תשואה של כ-30% מתחילת השנה - למרות הטלטלות בשוק הסלולר, אליו היא חשופה דרך חברת 'פלאפון'.

החברה, ששוויה עומד מעל ל-22 מיליארד שקל, ידועה בנדיבותה בחלוקת דיבידנדים (9.2% תשואת דיבידנד) מסוקרת היום (ד') על ידי לאומי שוקי הון עם העלאת מחיר היעד שלה - והגדרתה כ"מכונת מזומנים איתנה''. אך למרות המילים החמות והעלאת מחיר היעד ל-7.8 שקל למניה - מדובר במחיר הנמוך ממחירה הנוכחי (שעומד על 8.2 שקל למניה), כשבלאומי שוקי הון טוענים כי מחיר המניה כבר משקף את הגורמים החיוביים - כך שהם משאירים את המלצתם על 'תשואת שוק'.

בסקירתו של האנליסט גיל דטנר, הוא מעלה את שוויה של רשת פלאפון, למרות התוצאות הגרועות שהוא צופה לה ברבעון האחרון של 2015 ובשנת 2016: "הסביבה התחרותית בשוק הסלולר צפויה להשתפר משמעותית עקב ההסכם למכירתה של גולן טלקום. גם

אם לא תאושר בסופו של דבר, גולן טלקום לא תוכל להמשיך לפעול בשוק ללא עליות מחירים משמעותית".

מביחנת המגזר קווי, דטנר טוען כי  למרות הגידול בתחרות במגזר השנה, ה-EBITDA עתיד לעלות בכ 2%- לאור עלייה בכנסות מתשתיות אינטרנט (את התשתיות מספקות חברות בזק והוט בלבד),  כאשר "הגידול במנויים סיטונאיים פיצה על הירידה בפעילות הקמעונאית". במבט קדימה התחרות בטלפוניה עתידה לעלות בעקבות הסכם בין בזק למשרד התקשורת על הכללת שירותי טלפוניה בתוך השוק הסיטונאי, שצפוי בקרוב. לדעתו של דטנר, "נראה שהמשרד יבוא לקראת בזק בנושא התמחור, מה שיקטין את הנזק הכלכלי לחברה. נראה גם כי הגידול בהכנסות משירותי אינטרנט ותמסורת, והתייעלות מתמשכת, יקזזו את שחיקת ההכנסות".

דטנר מאמין כי תחילתו של השוק הסיטונאי, והסכם צפוי על שירותי טלפוניה, עתידים להוביל להתקדמות בביטול חובת ההפרדה המבנית, ויביא לחסכון של כ-10% בסעיפי ההוצאות הרלוונטיות לחברה.

בגזרת הטלוויזיה, בזק - שמחזיקה בחברת הלווין 'יס', מאויימת על ידי שחקנית חזקה בשוק - סלקום, אך דטנר רואה בכך 'איום סביר', ולא מעבר לכך: "החלטת יס והוט לעלות מחירים מעיד על בטחון בכך שחסמי הכניסה בשוק, הן מבחינת תוכן והן מבחינת האיכות עדיין גבוהים". 

בשורת התחזית לרווחים, דטנר חושב שלאחר העלאת תחזית הרווח ל-2015 ל-1.7 מיליארד שקל, תחזית החברה לשנה הבאה תהיה נמוכה יותר, ותעמוד על כ-1.5 מיליארד שקל. 

קיראו עוד ב"שוק ההון"

כאמור - המניה אמנם זוכה למילים חמות בסקירה זו, אך דווקא מחיר היעד של האנליסט נמוך בכ-4% ממחירה היום, ולכן היא זוכה ל'תשואת שוק.

תגובות לכתבה(3):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    מוטי 10/12/2015 00:35
    הגב לתגובה זו
    בחדר מסחר של לאומי מצלצלים "MARGIN CALLS" על בזק והם מוכנים כעת למכור בכל מחיר. היזהרו משורטים כעת על בזק!!! העלובים האלה כעת מחסלים פוזיציה הפסדית ונכנסים והפעם מלמטה!!!
  • 1.
    רן 09/12/2015 15:25
    הגב לתגובה זו
    1. שים לב להודעה בגין עסקת נדלן האמורה לייצר רווח חד פעמים של מאות מיליונים ב 2016 2. תשואת דיבידנד 9% בסביבת ריבית אפסית כשכל מניות הנדלן בשמיים זה פנומנלי 3.בענין האיומים - אין איומים רק סוכריות , ההפרדה המבנית , יס הלווינית כנכס מס במו"מ מול מס הכנסה , יציאצ גולן טלקום מהשוק , הפעלת השוק הסיטונאי שמבריח לקוחות מהוט בעלת השירות המתעלל בלקוח הישר אל תשתית בזק . 4. אי אפשר להלל חברה על כל פרטיה ולתת לה מחיר נמוך - זה נקרא המלצה למכור , אז תחשבו קצת יותר כי אנחנו המשקיעים רק מחפשים הגיון ולא מקבלים משכורת חינם
  • רוסלן 09/12/2015 19:17
    הגב לתגובה זו
    רן, לגבי עסקת נדל"ן - תוכל להפנות להודעה שהזכרת?
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

הבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%

הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה? 

מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.  

 דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס.  ארן ארן 15.25%  מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל.  בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).

סאמיט סאמיט -4.78%   הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.

טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25%    זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC

ג'ין טכנולוגיות 6.41%   דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?



להמשך הכתבה לחץ כאן
עמירם לוין
צילום: פייסבוק, על פי סעיף 27

מיליארד שקל בייבי - עמירם לוין בתשואה חלומית

פי 1,200 - עמירם לוין, אלוף במיל מלמד את כולנו שהשקעות זה כמובן גם - מזל, אבל גם הרבה שכל-ידע

רן קידר |
נושאים בכתבה נקסט ויז'ן עמירם לוין

800 אלף שקל של השקעה הפכו בעת שנקסט ויז'ן הונפקה ל-31 מיליון שקל. זה היה לפני 4 שנים, מאז האלוף עמירם לוין מימש מספר פעמים וירד מרף הדיווח של ה-5%, אבל לביזפורטל נודע שהוא עדיין מחזיק במניות החברה. אם לוין לא היה מממש הוא היה מחזיק כיום מניות ב-1 מיליארד שקל. אבל לוין מימש ובצדק - אף אחד לא יכול היה לדעת שזו השקעה שתניב פי 1,200! ופי 40 מאז שהיא החלה להיסחר. 


על פי ההערכות ובהסתמך על מכירות שכן דווחו, לוין נפגש עם כ-250 מיליון שקל במזומן והוא עדיין מחזיק בכמות מניות משמעותית, - לאחר שהמניה עלתה פי ארבע בשנה האחרונה - בלכל הפחות 400 מיליון שקל. בסך הכל מדובר על 650 מיליון שקל, וזו הערכה שמרנית.  בפעם הקודמת שניסינו לשאול את לוין על ההשקעה הוא אמר - "בטח שאני מחזיק, אבל זו השקעה פרטית ואני לא מדווח".  




עמירם לוין מלווה את החברה מההתחלה. המייסדים היו צריכים דמות מוכרת, דומיננטית, פותחת דלתות ולוין הצטרף. הוא האמין בחברה, השקיע בה, והצליח. ההצלחה של נקסט ויז'ן היא הרבה מזל. לוין הרוויח תשואה של כ-120,000%, זה מזל, אבל לא רק. זו ידיעה, זה ניסיון, זה הרבה שכל. שכל של בניית הדברים הנכונים, הסתכלות מאוד ממוקדת על מה שטוב לחברה ולא מקלישאה, בניית חברה אמיתית והבנה שוטפת של צרכי השוק במטרה לספק את המוצרים הטובים והנכונים לצבאות ולמשתמשים. 

אם תרצו - היה אולי הרבה מזל, אבל המזל הולך עם הטובים - נקסט ויז'ן היא חברה אמיתית ולוין זיהה את האנשים וההנהלה ואת המוצר ועזר להביא אותו למקומות הגבוהים. עכשיו הוא מחוץ לחברה, אין לו תפקיד רשמי, אך הוא עדיין מאמין בחברה ומשקיע בה. 

להמשך הכתבה לחץ כאן