אלה פריד: "אירן לא תפעל לוויסות מחירי הנפט" - מה עשוי להקפיץ את המחיר?
הבוקר הודיעו אירן ומעצמות המערב על חתימת הסכם הגרעין ביניהן, צעד שצפוי להוביל להתקרבות דרמטית בין איראן למערב, עם דגש על ארה"ב. בעקבות ההסכם ובתמורה לפיקוח מסויים על תכנית הגרעין האירנית, צפויות להתבטל החל מ-2016 הסנקציות שהוטלו על המדינה. אירן, אחת מיצאניות הנפט הגדולות בעולם, תחזור ותמכור נפט למדינות ולחברות פרטיות, ועל ידי הגדלת ההיצע - תוריד את מחירו.
האנליסטית אלה פריד מלאומי שוקי הון, המסקרת את תחום הנפט מוסרת היום כי: "החתימה על הסכם הגרעין, ובעקבותיה הסרת הסנקציות על היצוא, העיבו בחודש האחרון על מחירי הנפט, שהתאוששו במאי. הסיבה לכך טמונה בסיבה העיקרית למפולת: הביקושים הגלובליים לא הדביקו את עודפי ההיצע, שקפצו דרמטית בזכות המפיקות החדשות בצפון אמריקה, המפיקות נפט מפצלים. חברות אלה מנסות להשיב מלחמה שערה, באמצעות ניסיונות לשכלל את טכנולוגיית ההפקה היקרה והלא בשלה עדיין בטכניקות חדשות למיצוי פוטנציאל המאגרים ושיפור ההפקה".
פריד מוסיפה כי "יש לזכור שהסרת הסנקציות מתרחשת כאשר מחירי הנפט בחצי השנה האחרונה הם נמוכים ותנודתיים, וכך בדיוק מעוניינת לראות אותם ערב הסעודית - המדינה היחידה באופ"ק המסוגלת לווסת את הכמויות או, במילים פשוטות, למכור פחות נפט. כאשר התרחשה המפולת במחירי הנפט בסוף שנת 2014 ויתר קרטל יצרניות הנפט (או ליתר דיוק, הסעודים) על אחריות לצמצום התפוקה והציף את העולם בנפט זול, במסגרת מלחמה על נתח שוק. חשוב להבין בהקשר זה, כי מיליון חביות עודפות ביום, בשוק הנפט הגלובאלי, הנאמד בכ-93-95 מיליון חביות - מורידות דרמטית את נקודת האיזון בין ההיצע לביקוש. חזרתה של איראן למשחק במצב שכזה יוצרת לחץ נוסף בטווח הקצר, שכן ברור כי אחרי שנים של הסגר איראן תפעל לקידום תעשיית הנפט שלה, וחברות הנפט המובילות במערב כבר הביעו בה עניין רב".
"מאז הטלת הסנקציות, איראן המשיכה אמנם לייצא נפט, תחת מגבלות, למדינות כמו סין וטורקיה, אולם התפוקה הממוצעת שלה ירדה מראשית העשור בכמיליון חביות. על-פי הערכות, עם הסרת הסנקציות איראן תוכל להוסיף כ-0.5-0.8 מיליון חביות ביום בתוך שישה עד 12 חודשים. וזה עוד לפני תכניות הפיתוח המאסיביות שעשויות להגיע בהמשך. יתר על כן, לאיראן רזרבות זמינות אשר עשויות לצאת באופן מיידי לשווקים".
- לאומי - איך המלצת מכירה הופכת להמלצת החזק; המקרה של קבוצת דלק
- שותפי לוויתן: דלק קידוחים ורציו זוכות להמלצה מלאומי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
- 2.כותבי תרחישים 16/07/2015 13:01הגב לתגובה זומחיר הנפט 51 $ שלושה מנתחים קבעו לפני שבועיים שמחיר הנפט יגיע ל 70 $ אנו כותבים מזה יותר משנה מחיר הנפט מווסטת ומתואם עם ישראל כדי לפגוע באירן + סוריה + רוסיה וזאת בעקב הנושאים הבאים 1-פגיעה באירן ובאסד - ולעזור למורדים הסונים, 2-פגיעה ברוסיה שתומכת באסעד ובאירן , 3-להעניש את אובמה ואת הפקת הנפט בארהב, המנתחים ודר לשוקי הון קבעו בחודש יוני שמחיר הנפט יעלה ל 70 $ פלוס נכון להיום המחיר 51-2- הצפי שלנו 39-49 $
- 1.ranr 15/07/2015 09:38הגב לתגובה זולדעתי, הסעודים קיימו הפקה גבוהה של נפט בכדי לקיים מחירים נמוכים בכדי לפגוע בכלכלה האירנית הן בגלל תכנית הגרעין האירנית שמאיימת בעיקר על מדינות המפרץ הפרסי והן בגלל מעורבותה של אירן בלוחמה בין השיעים לסונים בעירק. ההסכם עם אירן וביטול הסנקציות, תאפשר לאירן להרחיב את מעגל ההשפעה שלה הן בגלל הסרת חסמים ממסחר בנשק קונבנציונלי והן שיפור משמעותי במצבה הכלכלי. התמיכה בארגונים שיעיים צבאיים כמו החיזבאללה תגדל. מדינות המפרץ הסוניות לא חפצות בכך ולכן לדעתי הן תמשכנה לפגוע באירן ע"י שמירה על מחירי נפט נמוכים.
מניית הנפט והגז ש-UBS ממליצים עליה
כשמחירי הנפט יורדים, חשוב להסתכל על עלות ההפקה - החברות עם עלות הפקה נמוכה, ייפגעו פחות וירוויחו יותר; על החברה שפועלת בארץ והעתיד שלה הוא בגיאנה
מחיר הנפט מסוג ברנט צנח מכ-73 דולר לפני שנה לרמה של כ-63 דולר - ירידה של כ-14%. זו ירידה שאמורה להיות מכה קשה למניות הנפט. עם זאת, שברון הצליחה להפיק השנה תשואה חיובית קטנה, עובדה המעידה על אופן שונה שבו השוק מתמחר את נכסיה ואת יכולתה לייצר תזרים גם בסביבה מאתגרת. שברון פועלת גם בישראל עם החזקות במאגרי הגז, אבל נראה שהעתיד שלה מצא בגיאנה
ב-UBS מתארים את שברון כמובילה בתחום האפסטרים (חיפוש והפקה). האנליסטים מסבירים שהשוק מתמחר לא רק את מחיר החבית, אלא גם את מלאי הרזרבות, עלויות ההפקה וקצב יצירת המזומנים לטווח ארוך. הם ממליצים על המניה כמועדפת בסקטור וסבורים שהיא צריכה להיסחר בפרמיה על הסקטור מכיוון שהיא עם נכסים איכותיים שמייצרים תזרים חופשי יציב גם בסביבת מחירים נמוכה.
למה ירידת מחירי הנפט לא שוברת את שברון
ירידת מחירי הנפט פוגעת בכל היצרנים, אך בעוצמות שונות. פרמטרים כמו איכות מאגרי ההפקה ועלות הפקה לחבית קובעים את גובה הפגיעה. ככל שהנכסים זולים יותר להפקה (ככל שעלות ההפקה לחבית נפט נמוכה יותר), כך החברה יכולה להמשיך להרוויח, או לפחות לשמור על תזרים חיובי, גם כשהברנט יורד לאזור ה-60 דולר.
שברון נתפסת כחברה שמצליחה לאזן בין מחזוריות הנפט לבין ניהול הון ממושמע, תוך שמירה על תזרים לבעלי המניות גם בתקופות קשות. מניות נפט לא נעות אחד לאחד מול מחיר החבית – יש השפעה של ציפיות עתידיות, החלטות השקעה בפרויקטים, רכישות ומכירות נכסים, ותמחור סיכונים רגולטוריים וגיאופוליטיים. החלטות ההשקעה של שברון בגיאנה משפיעות באופן משמעותי על תפיסת המשקיעים.
- עלייתה ונפילתה של חלוצת הרובוטיקה הצרכנית והצבאית
- לידיעת המשקיעים בשותפויות הגז - שברון צופה ירידת מחירים לקראת סוף העשור
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
רכישת הס והמאגר בגיאנה: הקלף המנצח
נקודת המפנה בסיפור שברון היא רכישת הס, מהלך שהביא חשיפה לרזרבות נפט משמעותיות בגיאנה. אזור זה הפך בשנים האחרונות לאחד ממוקדי ההפקה המעניינים בעולם הודות לשילוב של מאגרים גדולים ועלויות הפקה תחרותיות.
מניית הנפט והגז ש-UBS ממליצים עליה
כשמחירי הנפט יורדים, חשוב להסתכל על עלות ההפקה - החברות עם עלות הפקה נמוכה, ייפגעו פחות וירוויחו יותר; על החברה שפועלת בארץ והעתיד שלה הוא בגיאנה
מחיר הנפט מסוג ברנט צנח מכ-73 דולר לפני שנה לרמה של כ-63 דולר - ירידה של כ-14%. זו ירידה שאמורה להיות מכה קשה למניות הנפט. עם זאת, שברון הצליחה להפיק השנה תשואה חיובית קטנה, עובדה המעידה על אופן שונה שבו השוק מתמחר את נכסיה ואת יכולתה לייצר תזרים גם בסביבה מאתגרת. שברון פועלת גם בישראל עם החזקות במאגרי הגז, אבל נראה שהעתיד שלה מצא בגיאנה
ב-UBS מתארים את שברון כמובילה בתחום האפסטרים (חיפוש והפקה). האנליסטים מסבירים שהשוק מתמחר לא רק את מחיר החבית, אלא גם את מלאי הרזרבות, עלויות ההפקה וקצב יצירת המזומנים לטווח ארוך. הם ממליצים על המניה כמועדפת בסקטור וסבורים שהיא צריכה להיסחר בפרמיה על הסקטור מכיוון שהיא עם נכסים איכותיים שמייצרים תזרים חופשי יציב גם בסביבת מחירים נמוכה.
למה ירידת מחירי הנפט לא שוברת את שברון
ירידת מחירי הנפט פוגעת בכל היצרנים, אך בעוצמות שונות. פרמטרים כמו איכות מאגרי ההפקה ועלות הפקה לחבית קובעים את גובה הפגיעה. ככל שהנכסים זולים יותר להפקה (ככל שעלות ההפקה לחבית נפט נמוכה יותר), כך החברה יכולה להמשיך להרוויח, או לפחות לשמור על תזרים חיובי, גם כשהברנט יורד לאזור ה-60 דולר.
שברון נתפסת כחברה שמצליחה לאזן בין מחזוריות הנפט לבין ניהול הון ממושמע, תוך שמירה על תזרים לבעלי המניות גם בתקופות קשות. מניות נפט לא נעות אחד לאחד מול מחיר החבית – יש השפעה של ציפיות עתידיות, החלטות השקעה בפרויקטים, רכישות ומכירות נכסים, ותמחור סיכונים רגולטוריים וגיאופוליטיים. החלטות ההשקעה של שברון בגיאנה משפיעות באופן משמעותי על תפיסת המשקיעים.
- עלייתה ונפילתה של חלוצת הרובוטיקה הצרכנית והצבאית
- לידיעת המשקיעים בשותפויות הגז - שברון צופה ירידת מחירים לקראת סוף העשור
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
רכישת הס והמאגר בגיאנה: הקלף המנצח
נקודת המפנה בסיפור שברון היא רכישת הס, מהלך שהביא חשיפה לרזרבות נפט משמעותיות בגיאנה. אזור זה הפך בשנים האחרונות לאחד ממוקדי ההפקה המעניינים בעולם הודות לשילוב של מאגרים גדולים ועלויות הפקה תחרותיות.
