הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
בורסה

שבוע חדש בת"א: צפי לירידות בפתיחה, המניות הדואליות ידחפו את המעו"ף

המתיחות באוקראינה והודעת הפד' מוועידת השוק הפתוח יעמדו במרכז. מחר לא יתקיים מסחר בתל אביב עקב חג הפורים
עוז מוכתר | (26)
נושאים בכתבה בורסה שוק ההון

שבוע המסחר הקרוב באחד העם ייפתח ביום שני כאשר מחר הבורסה תהיה סגורה לרגל חג הפורים. אחרי שבוע חיובי באחד העם בו טיפס המעו"ף ב-0.3%, צפוי שבוע המסחר הקרוב להיפתח בירידות שערים על רקע הנפילות של היומיים האחרונים בוול סטריט. המתיחות באוקראינה תמשיך לרכז עניין לאחר שהשיחות שנערכו בין ארה"ב לרוסיה אמש בלונדון, לא הובילו להבנות. מחר יתקיים משאל עם בחצי האי קרים על סוגיית ההתנתקות מאוקראינה. המשקיעים יגיבו השבוע להודעות הפד' מוועידת השוק הפתוח שתתחיל בשלישי הקרוב ותסתיים ברביעי בערב (20:30 שעון ישראל). פער הארביטראז' המשוקלל על המעו"ף הינו חיובי ועומד על 0.2%. אצלנו, ירד אתמול מדד המחירים לצרכן של חודש פברואר ב-0.2%.

בצמד ימי המסחר האחרונים בוול סטריט (חמישי ושישי), המדדים המובילים המשיכו לאבד גובה. הדאו ג'ונס נפל 1.75%, ה-S&P 500 איבד 1.42% והנאסד"ק השיל 1.43%. בגרף השבועי, הדברים נראים אפילו עוד יותר גרוע. הדאו ג'ונס צלל השבוע 2.35%, ה-S&P 500 איבד 1.97% והנאסד"ק נפל 2.09%. מדובר בירידה השבועית החדה ביותר מאז ינואר האחרון.

המשבר הפוליטי באוקראינה והמתיחות ביחסים בין רוסיה למערב, ממשיכים להעסיק את השווקים ברחבי הגלובוס. אמש (ו') נסתיימו השיחות הממושכות בין שר החוץ האמריקני, ג'ון קרי, ומקבילו הרוסי, סרגיי לברוב, שנערכו בלונדון, ללא פריצת דרך משמעותית. מחר, כאמור, יתקיים משאל עם בחצי האי קרים, במסגרתו יצביעו האזרחים על סוגיית ההתנתקות מאוקראינה והסיפוח לרוסיה. קרי הדגיש אתמול כי ארה"ב והקהילה הבינלאומית לא יכירו בתוצאות משאל העם והזהיר את הרוסים מפני קביעת עובדות קרקעיות בשטח. רוסיה הבהירה שפוטין לא יקבל החלטה בעניין חצי האי עד לאחר ההצבעה.

בשלישי ורביעי תתקיים וועידת השוק הפתוח של הפדרל ריזרב האמריקני וג'נט יילן תוביל אותה לראשונה מאז התמנתה ליו"ר. הוועידה הקרובה לא צפויה להביא עמה בשורות גדולות מדי. כלכלנים בעולם מעריכים שיילן תודיע על צמצום נוסף של 10 מיליארד דולר בתכנית ההקלה הכמותית, אשר יביא את הפד' לרכוש אג"ח בהיקף של 55 מיליארד דולר בחודש. עם זאת, ייתכן ונראה שינוי ביעד האינפלציה שהציב לעצמו הפד' באשר להעלאת הריבית, אשר עומד כרגע על 6.5%. לידיעה המלאה

פערי ארביטראז'

כאמור, פער הארביטראז' המשוקלל על המעו"ף הינו חיובי ועומד על 0.2%.

מבין מניות המעו"ף אשר חוזרות עם פער חיובי נציין את: טבע שחוזרת עם פער של 0.7%, אופקו הלת' שחוזרת עם פער של 0.86%, נייס שחוזרת עם פער של 0.26% ופריגו, שחוזרת עם פער של 0.49%.

מבין מניות המעו"ף שחוזרות עם פער שלילי נציין את: פרטנר שחוזרת עם פער של מינוס 1.87%, סלקום שחוזרת עם פער של מינוס 1.49%, גזית גלוב שחוזרת עם פער של מינוס 0.28% ואלביט מערכות שחוזרת עם פער של מינוס 0.66%.

שווקים גלובליים

כאמור, השבוע האחרון היה שבוע קשה עבור המשקיעים בוול סטריט. בחמישי האחרון נפלו המדדים עד 1.46% על רקע המתיחות באוקראינה ועדותו של סטנלי פישר מול ועדת הבנקים בסנאט שאמר שהפד' עושה כרגע כל שביכולתו לתמוך בכלכלה, אפילו שהצמצום ברכישות נמשך.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

בשישי הירידות התמתנו והמדדים איבדו עד 0.35% לאחר שמדד המחירים לצרכן האמריקני הפתיע לרעה ורשם ירידה של 0.1%. גם החלשות הכלכלה הסינית הדאיגה את המשקיעים.

באירופה נעלו הבורסות המובילות את יום המסחר האחרון במגמה מעורבת. הדאקס הגרמני היה היחידי שסיים בירוק והוסיף 0.42%. הפוטסי הבריטי איבד 0.4%, הקאק הצרפתי איבד 0.81%, הבורסה במילאנו נפלה 1.2% והבורסה במדריד צללה 1.4%.

חמישי האחרון בת"א

תגובות לכתבה(26):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 17.
    א.....ת 1....120 16/03/2014 20:01
    הגב לתגובה זו
    בכתבתך במדור וול סטריט על הצפוי שם השבוע, אתה כותב: "הפסקת האש באוקראינה תדחוף"..ואני שואל עצמי: מה תדחןף? כמה תדחוף? לאן תידחוף? ואני מוסיף לתהות, האם נחתו מלאכי השלום בכדור הארץ? האם פיספסתי דבר מה ושלום ושלווה קוסמיים נחתו עלינו? כתבתי בעבר שאתה נשמע לנו ככתב מוכשר ורציני...לצערי, הפעם חרגת ממינהגך...שבוע טוב.
  • 16.
    יום שני עליות במעוף המשך הדרך ל1400 (ל"ת)
    שלמה מעוז 16/03/2014 01:07
    הגב לתגובה זו
  • סוויבה מדלן 16/03/2014 16:52
    הגב לתגובה זו
    מה באת לסטלבט עלינו? ביום ב יסגר 1402 ותוך חודש יהיה 1532 ועד סוף השנה אני רואה מצב למינינום 1857.34. עד מרץ 2015 נחצה את 2000. ועד סוף 2015 מינינום 2465.76. באפט אמר שדאו יגיע ל100000יענו מאה אלף. אז אני אומר לך ש25 שלנו יגיע ל101000 יאנו מאה ואחד אלף כי אנו העם הנבחר ואפילו המן הרשע מת לקנות כיל ב 70 מליאד דולר וטבע באיזע 500מלירד דולר. תצמע לי ותיתשר.
  • 15.
    מישהו יודע משהו על ויידסייד וליויתן תודה (ל"ת)
    שבוע טוב 15/03/2014 21:24
    הגב לתגובה זו
  • בקרוב מאד בשורות מצויינות ממקורב (ל"ת)
    סבלנות אחי 16/03/2014 08:31
    הגב לתגובה זו
  • 14.
    מוכן להתערב שביום שני יפתח 0.2% אדום ויעלה 1% (ל"ת)
    שחקן נגזרים 15/03/2014 20:30
    הגב לתגובה זו
  • תומר 16/03/2014 08:33
    הגב לתגובה זו
    אל תשכח שהבורסה רצה כבר 80 נקודות ללא תיקון משמעותי . יש מצב לירידה של 3 אחוז לפני פריצה נוספת למעלה. לדעתי יש מצב שבפסח נעבור את ה- 1400. אבל.... אצל הנוכלים אי אפשר לדעת. ברגע שתראה תיקון חד מידי -תברח כל עוד נפשך בך כי הדרך למטה ארוכה...
  • 13.
    סגור ומסוגר מחר! באסה! (ל"ת)
    יופיטר שוקי הון 15/03/2014 19:57
    הגב לתגובה זו
  • 12.
    אפריקה צפויה לעלות (ל"ת)
    ניר 15/03/2014 19:15
    הגב לתגובה זו
  • 11.
    דוד 15/03/2014 17:58
    הגב לתגובה זו
    משבר ענק בפתח בכל התחומים. המפולת בחו״ל כבר החלה. תל אביב תצטרף החל מיום ב׳. כל השאר בול שיט.
  • 10.
    susדוד 15/03/2014 17:14
    הגב לתגובה זו
    צריך לפחות 10 פעמים פורים בשנה לאזן את הבורסה ואת הדולר ביום א הדולר עולה בגלל שהבורסה נפלת
  • 9.
    מיכאל 15/03/2014 17:04
    הגב לתגובה זו
    אומרים ברוך שפטרנו מעולו של זה יופי לך אמריקה לקחתם נשיא שחור עכשיו גם את פישר מה אתם מזוכיסטים תתעוררו
  • 8.
    יוסי 15/03/2014 16:40
    הגב לתגובה זו
    כל השבוע העולם מת במיוחד בסוף שבוע ויום שני יהיה רגיל כאילו לא קרה כלום מספיק שהחוזים העתידיים יהיו 001 ירוק יהיו עליות חחח שקוף מדינה מושחטת
  • שרון ב 16/03/2014 07:31
    הגב לתגובה זו
    חידה: מי שחט את המדינה במשפט שכתבת? בדיחה: מה בדיוק אתה רוצה?
  • 7.
    בשירות בעלי ההון 15/03/2014 15:58
    הגב לתגובה זו
    נא למכור פרוטרום.מתים לקנות בזול
  • משקיע ותיק 15/03/2014 17:23
    הגב לתגובה זו
    גם אני מחכה למכירה כדי לאסוף.
  • 6.
    אופיר 15/03/2014 15:42
    הגב לתגובה זו
    מזל שהבורסה לא תיפתח ביום א. במידה שביום ב ישכחו מה קרה בעולם בסוף השבוע.
  • 5.
    יש לציין חוזרת עם פער שלילי -0.28 ממש חשוב לציין (ל"ת)
    גזית בלוף 15/03/2014 14:52
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    חוסר צדק שסגור מחר!!!!! (ל"ת)
    יופיטר שוקי הון 15/03/2014 14:25
    הגב לתגובה זו
  • שרון ב 16/03/2014 07:33
    הגב לתגובה זו
    אני מבין שאתה פרסי ("המהדי ה-12"). סוגרים בגלל מרדכי ואסתר, והמן וזרש, ואחשוורוש וושתי. בקיצור סוגרים בגללך.
  • 3.
    חביב 15/03/2014 13:43
    הגב לתגובה זו
    מחר יום א אין מסחר בגלל חג פורים כך שביום שני עם כל העולם ניראה אחרת
  • 2.
    חדד עמי 15/03/2014 13:32
    הגב לתגובה זו
    מדוע מחלקים כספים כאן מקום המדינה לכול יוצא שואה.הריי כולנו יודעים שהם לא העניים כאן מדוחות העוני.עם רנטות שילומים קצבת זקנה הקצבות מהמדינה לכול אחד מבני הזוג בנפרד .המזרחים היו חולמים רק על דבר כזה ובנוסף עבדו כאן זוג חסכו כספים פנסיות, בלי ילדים איכן הכסף נעלם מה. הלובי עובד קשה עם דורה הכט הבכיינית שיש לה וילה בטבעון. לא שמעו על ילדים חצי מיליון בלי צהרים הולכים לישון
  • רק עכשיו שמת לב? צריך להתחנף למצביעי לפיד (ל"ת)
    דורה הכט 15/03/2014 14:54
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    משה זונגשפיץ 15/03/2014 13:03
    הגב לתגובה זו
    ההשפעה של המתיחות באוקראינה עלינו נמוכה מאד , רק אם תהיה מלחמה והסיכוי לכך הוא נמוך תהיה השפעה. בשבועות האחרונים יש ירידה משמעותית נוספת בתשואות של אג"ח בישראל, יש סיכוי שהריבית תמשיך לרדת והמשמעותי היא שהאלטרנטיבה למניות נמוכה. השבוע יושפע מהדוחות הכספיים של הבנקים ושל חברות רבות אחרות שיתפרסמו.
  • גליה 15/03/2014 15:17
    הגב לתגובה זו
    כולם רואים שזיבלוני המעוף לא יתנו לשוק לרדת ביותר מ65 אחוזים. הם לא יתנו לנו להפסיד הרבה ואני אומרת גג 66 אחוזים וזה ממש יפה מצידם שהם לוקחים על עצמם שגג נפסיד 66 אחוז וזה ממש לא נוראה ואפשריתלעמוד באת ואף להחיל לחזק
  • תמשיך לחלום ולפנטז בסוף תקבל זון (ל"ת)
    משה ז 15/03/2014 17:06
טבע תרופות
צילום: סיון פרג'

אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע

בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"

מנדי הניג |
נושאים בכתבה טבע אופנהיימר

אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע 0%   בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר. 

כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.


צמיחה בכל החטיבות

בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.

בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.

בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.

להמשך הכתבה לחץ כאן
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףחיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסף

הגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים

הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?

תמיר חכמוף |
נושאים בכתבה חיים כצמן

במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע. 

זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.

הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע. 

השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק. 

היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.

להמשך הכתבה לחץ כאן