מטורף: מניית IDB אחזקות טסה כעת 93%, מה רואים הסוחרים?
יומיים לאחר שמוטי בן משה תקף בחריפות את נוחי דנקנר בטענה שזייף ראיות שהוגשו לביהמ"ש, מזנקת היום מניית אידיבי אחזקות בשיעור חד של מעל 90% ובמחזור גבוה מאוד של 11.7 מיליון שקלים (המחזור התשיעי בגודלו בבורסה כולה).
בתחילת השנה קבע בית המשפט המחוזי בתל-אביב שהשליטה בחברת ההחזקות תעבור מידי נוחי דנקנר ליד אדוארדו אלשיין ומוטי בן משה. העברת השליטה תיעשה במסגרת הסדר חוב ואידיבי אחזקות צפויה להתרוקן מנכסיה. השווי היחיד שיישאר הוא של שלד בורסאי שנמכר לרוב ב-3 עד 5 מיליון שקל.
סכום זה רחוק מאוד מהיקף החובות של הקבוצה ובכל זאת מניית אידיבי אחזקות משלימה זינוק שבועי של כ-175% בשבוע האחרון לשווי של כמעט 50 מיליון שקלים. אחת הסיבות לכך - ספקולציה שהשלד הבורסאי יהיה שווה יותר מאשר שלד בורסאי הודות לאפשרות לנצל רישום הפסדי מס בשלד הבורסאי.
לפני מספר שבועות ביצע Bizportal בירור של עניין שווי ההפסדים הצבורים ומצא כי הסבירות שלאותם הפסדים יהיה שווי היא נמוכה מאוד עד אפסית. מבחינת רשות המיסים, ניתן להשתמש בהפסדים הצבורים רק אם בעלי המניות הנוכחיים מקימים פעילות בשלד שיוותר. במידה ואלה יירצו למכור את השלד, ההנחה היא שרשות המיסים לא תאפשר להשתמש ברווחים הכלואים. נציין כי קשה מאוד עד בלתי אפשרי לראות את בעלי המניות הנוכחיים מקימים פעילות.
גם האג"ח של אידיבי אחזקות עולות, אך בשיעור מתון: אידיבי אחז אגח ג, אידיבי אחז אגח ד ואידיבי אחז אגח ה.
- 12.YL 12/03/2014 11:23הגב לתגובה זולאור המתפרסם ב ממון ידיעות כולל חקירת עד המדינה לדעתי מעל לסביר שנוחי יעבור ל****הוטל רמלה ולא לתקופה קצרה**** אלא עם כן הוא פשוט היה הפעם חכם יעשה מעשה עורך דין השמן של קצב לוי פשוט יברח ל......צפון קוריאה
- 11.דניאל 11/03/2014 22:37הגב לתגובה זושני אופציות קיימות 1. ליצוק פעילות לחברות והפסדים צבורים הינם מגן מס ולמעשה נכס. 2. למכור את הנכס כמו שהוא עם אותם הפסדים.. מי לא ירצה לקנות? אל תשכחו שמדובר בחברת אחזקות מאד מגוונת ניתן ליצוק לתוכה מגוון של פעילויות ולהנות מאותם הפסדים ומכאן נובע השווי.
- אפשר להעתיק ממני בפחות בולטות. (ל"ת)jack 12/03/2014 10:56הגב לתגובה זו
- 10.jack 11/03/2014 18:06הגב לתגובה זויכולים ליצוק תוכן לחברת אחזקות כמעט מכול סוג ולרשות המיסים יהיה בלתי אפשרי שלא להכיר בהפסדים במיוחד בחברת אחזקות. אם יהיה צורך ולא יהיה אז בג"ץ יכריע שאפשר.לאחר דוחות 2013 יהיה ברור יותר מה שווי ההפסדים וההערכה היא שאלה שקנו היום עשו עסקה למעלה ממצוינת.
- 9.dw 11/03/2014 17:22הגב לתגובה זומי שמחפש שלד בורסאי ומוכן לשלם עליו 5 מיליון שקלים מוזמן ליצור קשר עם יוסי רזניק, נאמן אינוונטק. אנחנו, נושי אינוונטק, יותר מנשמח למכור את השלד הבורסאי תמורת 5 מיליון. גם תמורת 4 מיליון אני מוכן לסגור עניין עכשיו ויש מצב גם ל 3 מיליון.
- 8.רמי 11/03/2014 16:04הגב לתגובה זומחר היא תרד או מחרתיים? זה בן זונה אני לא יודע אך עד עכשו אן מספיק חומר להרשיע אותו הוא חושב שמאמנים לא שבן משה הוא בעח החברה חחחחחחחחחח
- 7.תשובה 11/03/2014 15:26הגב לתגובה זוהבעיה היא לא השווי , אלה היכולת לנצל אותו קחו לדוגמא אלגומייזר שווי שלה נובע אך ורק מהפסדי מעריב צריך חברה גדולה ורווחית על מנת שתוכלל לקזז הפסדים עם רווחים
- 6.ירושלמי 11/03/2014 15:06הגב לתגובה זו.. סוחרים..
- 5.מה שמזדקר כל כך משפריץ הכל מהר , תזהרו ! (ל"ת)דודו 11/03/2014 15:06הגב לתגובה זו
- 4.יש מאמינים אשרי המאמין אני יודע ממקור ראשון אל תתפתו (ל"ת)בעל אגח פיתוח 11/03/2014 14:59הגב לתגובה זו
- 3.קוראים לזה עדר (ל"ת)אחרון סוגר תדלת 11/03/2014 14:58הגב לתגובה זו
- 2.קונה אגח 11/03/2014 14:56הגב לתגובה זואו דוראה,אולימפיה וחפציבה חופים.עסקה תמורת מזומן.מוכר כמגן מס. לפרטים נוספים: [email protected]
- 1.מה זה הדבר זה קימנימט !!! זה לא שפוי !!! (ל"ת)avi2498 11/03/2014 14:34הגב לתגובה זו
לקראת דוחות הבנקים - יש עוד לאן לעלות? ומה עם מניות הביטוח
תחזיות האנליסטים מצביעות על רווח נקי של עד 9 מיליארד שקל לרבעון השני ותשואות גבוהות על ההון; גם מניות הביטוח נהנות מהגאות בשווקים, אך כמה מהטוב כבר מגולם אחרי העליות מתחילת השנה?
הבנקים הגדולים בישראל צפויים לדווח בשבוע הבא, והמשקיעים מצפים לתוצאות חזקות לרבעון השני של 2025 כאשר התחזיות מדברות בעד עצמן: לפי הערכות בשוק, סך הרווח הנקי של חמשת הבנקים הגדולים (פועלים, לאומי, דיסקונט, מזרחי טפחות והבינלאומי) ינוע סביב 8.5-9 מיליארד
שקל, עם שיפור בתשואה להון שתעמוד על 16%-17% בממוצע, המשך שיפור ביחס לרבעון הראשון.
מדובר בהמשך ישיר לתקופה חזקה עבור הבנקים, כאשר ברבעון הראשון הם הציגו יחד רווח נקי של כ-6.8 מיליארד שקלים ותשואה ממוצעת להון של כ-15.3%. לאומי ופועלים הובילו את
הטבלה עם רווחים של מעל 2.4 מיליארד שקלים כל אחד, בעוד מרבית הבנקים הציגו תשואות מרשימות להון של מעל 15.5%.
ריבית גבוהה וכלכלה יציבה תומכות בשורת הרווח
ברקע התחזיות החיוביות עומדת סביבה כלכלית שעדיין תומכת ברווחיות הבנקים. המדיניות המוניטרית של בנק ישראל לא השתנתה מאז ינואר 2024, והריבית נותרה גבוהה, בשיעור של 4.5%, ולמרות הציפיות להורדות עתידיות הבנקים ממשיכים ליהנות ממרווחי ריבית גבוהים. יתרת העו"ש של הציבור עדיין גבוהה יחסית שם הריבית אפסית מה שמאפשר לבנקים גמישות פיננסית, ומנגד הצרכנים והעסקים ממשיכים לקחת הלוואות, מה שתורם להכנסות מריבית.
- הבנקים יקרים? IBI סבורים שיש עוד 22% אפסייד
- המדריך להבנת דוח אפס - ולמה הוא חשוב לכל מי שקונה דירה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גם הכלכלה הישראלית, על אף האתגרים הביטחוניים והפוליטיים, מראה סימני צמיחה. נתוני הצריכה הפרטית ממשיכים להיות חיוביים, התעסוקה בשיא, והאינפלציה אמנם מעט טווח היעד אך נותרת יציבה. אלו מעניקים רוח גבית לפעילות הבנקאית הקמעונאית והמסחרית. בנוסף, ברבעון השני חל גידול בפעילות שוק ההון, כולל עליות במדדים ומחזורי מסחר גבוהים, מה שצפוי להתבטא גם בהכנסות מעמלות ופעילות ניירות ערך בבנקים.
איומי תחרות ורגולציה
מה למדנו השבוע, נוצר ע"י תמיר חכמוף באמצעות GEMINIמה למדנו השבוע: הסבלנות משתלמת - המקרה של גילת
המשקיעים לא תמיד רואים את התמונה הגדולה, במיוחד בטווח הקצר, אבל לפעמים, מי שמחזיק ומאמין מתוגמל בענק; המקרה של גילת הוא דוגמא שלפעמים הסבלנות משתלמת הרבה יותר מכל ניסיון לתזמן את השוק
השוק לרוב לא מתמרץ משקיעים בטווח הקצר, אלא מתגמל את הסבלניים. כמו שוורן באפט אומר: "שוק ההון הוא כלי להעברת כסף מהפזיזים לסבלניים".
השבוע ראינו דוגמא נוספת עם גילת רשתות לוויין גילת 5.88% , שרשמה שיא שנתי לרמות שלא נראו במניה מאז 2022, לאחר שנה תנודתית במיוחד. זו לא הייתה עלייה תלולה, אלא טיפוס הדרגתי, שעבר דרך ירידות חדות, חוסר אמון בשוק, וניהול שקול שנשאר עקבי גם כשנראה היה שכולם מוותרים. במהלך 2023 - 2024 מניית גילת נסחרה בתשואת חסר משמעותית, גם על רקע סיבות טכניות. לקראת מחצית 2024, עם יציאתה ממדד ת"א 90, גופים מוסדיים שהחזיקו את המניה נאלצו למכור, מה שיצר לחץ נוסף. הירידה נמשכה, כאשר במאי 2024 היא נסחרה באזור 5 דולר בלבד, ובאוגוסט אותה שנה צנחה לשפל של כ-4 דולר.
אכזבה מדוחות הרבעון השני של 2024, וספקות מצד השוק לגבי רכישות שביצעה, גילת הפכה למניה שנשכחה על ידי המשקיעים. ואולי בגלל זה היה בה הזדמנות. זה הזמן לחזור לניתוח שפורסם כאן במאי 2024 ולבחון מה ממנו התממש, ומה בכל זאת הפתיע.
למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת?
זו הייתה הכותרת של הניתוח שפורסם כאן בביזפורטל במאי 2024. בקצרה - גילת נסחרה אז לפי שווי של כ-285 מיליון דולר, עם מעל 100 מיליון דולר בקופה ומכפיל רווח חד-ספרתי. הכנסות החברה עמדו על כ-266 מיליון דולר ב-2023, עם תחזית לגידול ל-305-325 מיליון דולר ב-2024. מעבר לכך, ה-EBITDA החזוי הוערך בכ-40-44 מיליון דולר, פי 3 לעומת לפני 3 שנים. אז הערכנו שמדובר באחד מהמקרים הנדירים של מניה עם דאונסייד מוגבל ואפסייד מהותי, בזכות פעילות ליבה חזקה, חדירה עמוקה לשוק הביטחוני וצפי לפרויקטים גדולים בתחום הלוויינים. הניתוח הדגיש את הסיכון הטכני מהיציאה מהמדד, אך הצביע על כך שהערך הפונדמנטלי יוכל לגבור על זה בטווח הארוך.
- מה למדנו השבוע? המכסים של טראמפ לא מפחידים את השוק והריבית לא תחזור לרמות נמוכות
- שוק האג"ח רותח, רואים סימנים של בועה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לקריאה מורחבת למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת? התשובה הקצרה והתשובה הארוכה
