הבסיס נותר איתן בפירמידה של אלוביץ': בזק זינקה ב-82% מאז חודש יולי 2012
משקיעי חברת התקשורת בזק ונגזרותיה יכולים לחייך היום (ב') לאחר שחברת התקשורת שבשליטת שאול אלוביץ'
בשעה שהבורסה באחד העם מדשדשת ולא מוצאת כיוון, ניכר כי מניות בזק ונגזרותיה מצאו כיוון ברור וממשיכות בראלי המרשים שלהן מתחילת השנה. רק לשם המחשה, מניית בזק משלימה מהלך עליות חד של 55% מתחילת השנה, מניית אינטרנט זהב טסה ב-66% ומניית בי קומיוניקיישנס זינקה בלא פחות מ-200% (!!!). בנוסף, ניכר כי ההתאוששות המרשימה שנרשמה במניות באו במקביל לירידה חדה בתשואות אגרות החוב של החברות במעלה הפירמידה, מהלך שמקרב את אלוביץ' לידי האפשרות למחזר חובות ולהמשיך בחלוקת דיבידנדים שיאפשרו לו לממן את ההשתלטות הממונפת על בזק באפריל 2010 תמורת 6.5 מיליארד שקל.
חברת אינטרנט זהב היא חברת ההחזקות שבאמצעותה מחזיק אלוביץ' בשרשור בחברת התקשורת בזק. מבנה השרשור בחברה הוא באופן הבא: אינטרנט זהב מחזיקה בכ-68% ממניות בי קומיוניקיישנס, המחזיקה ב-31% ממניות בזק.
מניית בזק רשמה זינוק של 82% מרמת השפל בחודש יולי
על רקע הטלטלה בשוק התקשורת לאחר הרפורמה שהנהיג שר התקשורת לשעבר משה כחלון, צנחה מניית בזק בשלהי חודש יולי 2012 לשפל חסר תקדים - 3.2 שקלים למניה. בחלוף שנה בלבד, הצליחה מניית בזק להתאושש באופן מרשים, על רקע הערכות המשקיעים לפיהן מלחמת המחירים צפויה להסתיים בקרוב, ורשמה מהלך עליות מרשים של 82%, ומגרדת את רמת 6 שקלים למניה.
- נתניהו הוקלט צועק על קרא: "תגיד לי, אתה השתגעת?"
- נתניהו: "הבעיה בתיק 4000 היא ששום דבר לא נכון"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גם
העלייה החדה במניות החברות במעלה הפירמידה משתקף היטב בתשואות איגרות החוב, שמבטאות את חשש המשקיעים מיכולת החזר החוב של אלוביץ'. עסקת שגיא פתרה את בעיית תשלום החוב לשנתיים הקרובות, כאשר אינטרנט זהב אגח ג רשמה עלייה חדה של 62% מתחילת השנה, ובמקביל התשואה עליה ירדה מרמות זבל של 34% בחודש ספטמבר האחרון לתשואה של 11% בלבד.
- 7.ארז 16/08/2013 15:10הגב לתגובה זואינטרנט זהב לא בפרמיה אלא בחסר של 60% על השווי ההוגן שלה. ושם נמצא האפסייד. בפעם הקודמת שבזק היתה בשערים האלה, ביקומ ואינטרנט זהב היו בשערים כפולים מהיום.
- 6.ובזק שהיא מרוויחה היתה ב 946 ~~~~ (ל"ת)חיים סבן 06/08/2013 15:58הגב לתגובה זו
- 5.שכחתם היכן הן היו אינטרנט זהב 12000,בי קומינקשן 140000 (ל"ת)חים סבן 06/08/2013 15:55הגב לתגובה זו
- 4.אנונימי 05/08/2013 21:54הגב לתגובה זווחייב הרבה מיליארדים לבנקים דוידנד שמן בדרך אבל היא פרה פרה ולא נפגעת מזה בנתיים הירידה ברווח עלולה להגיע מרפורמה בתשתיות אינטרנט שבדרך.
- 3.מריצי מניות מורעים נהפחים לאנשי עסקים בזכות ממשלת ישראל (ל"ת)דעתי 05/08/2013 21:47הגב לתגובה זו
- 2.קולומבו 05/08/2013 19:34הגב לתגובה זוגם היא חברה של אלוביץ שניסה לפני כשנה וחצי למחוק אותה בשער 300 ללא הצלחה בהצעת הרכש האם שוב יחדש את הצעת הרכש -המניה נסחרת היום ב177 נקודות -נראה כפוטנציאל עצום להצעת רכש מחודשת -לא המלצה
- 1.בזק בדרך לשער 700 . משקיעים מחו"ל נכנסו למניה (ל"ת)הכל תורם 05/08/2013 18:03הגב לתגובה זו
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה שברה שיאים - וול סטריט מזנקת ב-2%
וול סטריט עולה - הנאסד"ק מטפס ב-2%, השבבים בשיא, אנבידיה עולה ב-4.2%. טאואר הדואלית זינקה 13.5% על רקע דוחות טובים, מנגד קמטק ירדה 6% על רקע צמיחה חלשה יחסית ברבעון הבא (הרחבה בהמשך).
מניות הביטוח המשיכו לזנק, המדדים המרכזים עלו מעל 1% ושברו שיאים.
מדד ת"א 35
קמטק - חברת בדיקות השבבים ממגדל העמק הדואלית קמטק -5.95% מפרסמת את דוחותיה הכספיים לרבעון השלישי, ומציגה תוצאות שעקפו בקצת את הציפיות של השוק אבל התחזית לרבעון הרביעי מאכזבת היא צופה הכנסות של 127 מיליון אחרי שברבעון השלישי צפתה ל-126 מיליון. ברמת התוצאות החברה עקפה בקצת את תחזיות האנליסטים, הן בהכנסות והן ברווח למניה, והציגה קצב פעילות שמתקרב לרף של חצי מיליארד דולר במונחים שנתיים. הכנסות קמטק הסתכמו ברבעון ב-126 מיליון דולר, לעומת ציפיות השוק ל-125.2 מיליון דולר, ובכך רשמה עלייה של 12% לעומת התקופה המקבילה אשתקד (112.3 מיליון דולר). הרווח הנקי על בסיס Non-GAAP הגיע ל-40.9 מיליון דולר, שהם 0.82 דולר למניה בדילול מלא, לעומת תחזית ממוצעת של 0.80 דולר למניה ולמול רווח של 0.75 דולר למניה ברבעון השלישי של 2024 - קקמטק עקפה את הציפיות אבל תחזית מאכזבת מפילה את המניה
טאואר - טאואר 13.62% יצרנית השבבים האנלוגיים ממגדל העמק, מפרסמת את תוצאותיה לרבעון השלישי ומציגה ביצועים חזקים בקצת מהציפיות, לצד תחזית שיא לרבעון הרביעי. הכנסות החברה רשמו גידול של 6% ל-395.7 מיליון דולר ועלייה של כ-15% ברווח הנקי ל-54 מיליון דולר לעומת הרבעון הקודם. החברה מספקת תחזית שיא לרבעון הרביעי, עם צפי להכנסות של 440 מיליון דולר - טאואר עם תוצאות מעל הצפי - מעלה תחזית
כתבנו לא מעט על הגאות בסקטור השבבים. מניות השבבים הישראליות עלו בחדות מתחילת השנה למכפילים שמציבים אותן קרוב לפסגת החברות המובילות בעולם; בדקנו כיצד נראות נובה, קמטק וטאואר לעומת הענקיות האמריקאיות - האם מניות השבבים הישראליות יקרות?
- ג'י סיטי ירדה 6.8%, נקסט ויז'ן עלתה 7.1%, סגירה יציבה במדדים
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
קמהדע - קמהדע 5.14% מדווחת על הכנסות של 47 מיליון דולר ברבעון השלישי, עלייה של 13% לעומת הרבעון המקביל אשתקד, ה-EBITDA המתואם הסתכם ב-11.7 מיליון דולר, עלייה של 34% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. הכנסות בתשעת החודשים הראשונים הסתכמו ב-135.8 מיליון דולר, עלייה של 11% לעומת התקופה המקבילה אשתקד; ה-EBITDA היה 34.2 מיליון דולר, עלייה של 35% לעומת התקופה המקבילה אשתקד התחזית לכל השנה ללא שינוי - הכנסות של 178-182 מיליון דולר ו-EBITDA מתואם של 40-44 מיליון דולר - קמהדע מאשרת את התחזית לשנה כולה; דוח טוב לרבעון השלישי
