פעיל בשוק: "האג"חים של IDB בשווי ההוגן, כל השאר בגדר אופציה"

ביום שאחרי הצעת המתווה הנגדית מצד נוחי דנקנר למחזיקי אג"ח אידיבי אחזקות, אגרות החוב והמניה של חברת ההחזקות נסחרות בעליות שערים חדות. לשם המחשה, מניית אידיבי אחזקות טסה ב-9% ואידיבי אחז אגח ד הארוכה מזנקת ב-8.3%. נציין כי במסגרת המתווה המשופר הציע דנקנר להזרים 640 מיליון שקל במזומן, מתוכם 375 מיליון שקל הזרמת בעלים מיידית ו-700 מיליון שקל במסגרת סדרת אג"ח חדשה שתונפק. לידיעה המלאה Bizportal שוחח עם גורם בשוק ההון בניסיון לנתח את מתווה ההסדר החדש והאם אכן מדובר פה בהזדמנות קנייה. לדבריו, "אין ספק כי המתווה שהוצע ע"י דנקנר טוב יותר מהמתווה המשותף של הנציגויות והמתווה הקודם שהציע דנקנר. אולם, מימוש ההסדר והוצאתו אל הפועל תלויים במספר פרמטרים, בראש ובראשונה בהזרמת הכספים מצידו של אדוארדו אלשטיין". "אומנם אידיבי ציינה כי אלשטיין כבר הזרים 50 מיליון דולר נוספים שמופקדים בבנק הפועלים בניו יורק, אך עדיין מדובר בחשבון נאמנות ואלשטיין מחכה להתבהרות בנושא מאבק השליטה על החברה. חשוב לציין שאין כל התחייבות מצידו להזרמת הכספים הנוספים בהיקף של 75 מיליון דולר נוספים לחברת ההחזקות". עוד הוסיף הגורם כי "ההסדר תלוי במספר רב של פרמטרים שצריכים לצאת אל הפועל, בראש ובראשונה בהסכמה של נציגות אידיבי אחזקות. האולטימטום שהציבה קרן יורק מצרה את מרחב הפעולה של הנציגות, והם צריכים להחליט האם ללכת עם ההצעה של דנקנר ולהסתכן שביהמ"ש לא ייאשר אותה, ואז יש סיכוי גדול שהם ייצאו קרחים מכאן ומכאן". אותו גורם התייחס לתמחור האג"ח לאחר הצעת ההסדר המשופרת. לדבריו, "אנחנו רואים היום את אגרות החוב מתכנסות למחיר של 27 אגורות, שמבטא את השווי ההוגן של ההצעה ללא מרכיב האופציה. ועדיין, ההסדר תלוי באישור מיזוג אידיבי אחזקות עם פיתוח, מיזוג כור עם דיסקונט השקעות ומכירת החזקות אידיבי פיתוח בכלל עסקי ביטוח. הסבירות כי כל המהלכים האלה ייצאו אל הפועל הינו קלוש, אך מנגד כל התממשות של תרחיש כזה צפוי לחזק את האופציה ולהעלות את מחיר אגרות החוב אידיבי אחזקות בבורסה".