ערן יעקובי: "העליות במניות הסלולר, הן תיקון של עיוות - שנוצר בגלל היסטריה"

מניות חברות הסלולר ממשיכות לרכז עניין רב במסחר והן בולטות היום מעל מסכי הבורסה בת"א, לאחר שאתמול סגרו את יום המסחר בעליות שערים של עד 9%. כך, מדד התקשורת הוסיף היום 2.1% ונסחר ברמה הגבוהה מזה 11 חודשים.

מניות חברות הסלולר נהנות מהסנטימנט החיובי בבורסה ומחקו חלק ניכר מירידות השערים החדות שנרשמו מאז חודש מאי האחרון. בעוד מניות פרטנר ובזק נסחרות סביב רמת שיא של 12 חודשים, סלקום רחוקה משם בשיעור משמעותי של 27%. נראה כי למרות ההודעה היום של ".גולן טלקוםעל מבצע של חודשיים חינם, המשקיעים מעריכים כי הרע כבר מאחורינו, וכי מבחינתם, מלחמת המחירים צפויה להסתיים בקרוב ולהביא להתייצבות מחירים בענף.

ערן יעקובי, סמנכ"ל המחקר בבית ההשקעות דש ברוקראז, בשיחה שערך עם Bizportal, מסרב להתרגש מהראלי שניצת במניות הסלולר: "העליות במניות הסלולר לא מרגשות אותי כי מבחינתי מדובר בתיקון של עיוות שנוצר בחודשים האחרונים כתוצאה מהיסטריה מוגזמת של המשקיעים. האחרונים מתחילים להבין שחברות הסלולר הותיקות לא כ"כ חלשות, וכי רמת המחירים סביב 45 שקלים לחבילת 'הכל כלול' לא יכולה להימשך לאורך זמן"

יעקובי התייחס למהלך של גולן טלקום: "ברמת המחירים הנמוכה שהגענו אליה ניתן להיווכח כי המבצעים הופכים להיות לא רלוונטיים. הוט הבינו שכדאי להקצות את הכסף לטובת שימור של לקוחות קיימים ופחות למבצעים חולפים. גולן טלקום פחות ניתנת לצפייה, אך נראה כי הסיפור של גולן וההיסטריה סביב רמות המחירים הן נחלת העבר. יהיה קשה לברוח מהמגמה הכללית בעולם לפיה יש צמצום ניכר בקרב השחקנים בשוק הסלולר ולצפות שאפשר יהיה לעשות את זה כאן בצורה אחרת".

ברמות המחירים הנוכחיות, ולאחר גל העליות, יעקובי מתייחס לתמחורן של חברות הסלולר: "פרטנר מקבלת בשוק פרמיה על הבעלות של חיים סבן, ולכן מצטייר שהשונות בין התוצאות הכספיות של החברות אינה כה גדולה. משכך, נפתח פער שהוא לא בהכרח מוצדק בין שתי החברות, ולדעתי סלקום עדיפה במקצת על ההשקעה בפרטנר ברמות המחירים הנוכחיות".

יעקובי מתייחס גם למניית בזק, שנהנית גם היא מהסנטימנט החיובי בענף: "אנחנו צפויים לחזות בתהליך הפוך. אם עד כה, בעת ששוק הסלולר נכנס למגננה, השוק הקווי פיצה על כך בתוצאות בזק, הרי שבעתיד, עם גיבוש הרפורמות המבניות מצד הרגולציה, השוק הקוי ייכנס למגננה בזמן ששוק הסלולר יהיה צפוי לצאת ממנה ולהימצא באיזון מבחינת רמות המחירים בענף".