יהיה סוער: שבוע הבא מלאנוקס תפרסם דו"חות ל-Q4, מה צופים האנליסטים?

אחרי אזהרת רווח, נפילה של 60% במחיר המניה ושלל עדכוני המלצות, בשבוע הבא תפרסם מלאנוקס דו"חות. Bizportal מביא את התחזיות...

תומר קורנפלד | 17/01/2013 13:59 (14)

מאז אזהרת הרווח החמורה שפרסמה מלאנוקס לרבעון הרביעי של השנה הצליחה המניה להתייצב מעל הרמה הפסיכולוגית של ה-50 דולר. ביום רביעי הבא תפרסם חברת השבבים את הדוחות הכספיים לרבעון הרביעי של השנה. תשומת לב המשקיעים מכוונת כלפי התחזיות שיספק מנכ"ל החברה איל וולדמן לרבעון הראשון של השנה. דריכות רבה נרשמת בקרב המשקיעים לקראת הדוחות אשר לאחריהן מניית החברה עשויה להשתולל - למעלה או למטה.

במסגרת אזהרת הרווח שפרסמה החברה לפני כשבועיים עדכנה מלאנוקס כי היא צופה שמכירותיה ברבעון הרביעי יסתכמו ב-119-121 מיליון דולר בלבד. מדובר בהיקף אשר נמוך מאשר האומדן הקודם שפרסמה מלאנוקס ברבעון השלישי של השנה למכירות בהיקף של 145-150 מיליון דולר. מלאנוקס הסבירה את החולשה בתקלה ברכיב (אשר סודרה כבר) אשר גרעה כ-20 מיליון דולר משורת המכירות. מלאנוקס ציינה גם שאחד הלקוחות הגדולים הוריד את הביקוש למוצרים בשל רצונו להוריד את רמות המלאי שהוא מחזיק.

בעקבות אזהרת הרווח ביצעו האנליסטים התאמות בתחזיות שלהם לשנת 2013 והורידו את הציפיות. קונצנזוס האנליסטים לרבעון הרביעי של השנה מדבר על מכירות של 119.9 מיליון דולר ורווח של 0.65 דולר למניה. עם זאת, העניין מופנה כעת לרבעון הראשון של השנה ולתחזיות השנתיות.

את שנת 2012 צפויה מלאנוקס לסגור עם מכירות של 498.6 מיליון דולר ורווח של 3.53 דולר למניה. בעקבות אזהרת הרווח הורידו האנליסטים את התחזיות שלהם לשנת 2013. ההכנסות של החברה צפויות להסתכם ב-577 מיליון דולר, עלייה של 15% לעומת שנת 2012. תחזית הרווח למניה שעמדה לפני אזהרת הרווח על 4.15 דולר למניה - עומדת כעת על 3.5 דולר למניה בלבד.

הסיבה המרכזית שבגינה צופים האנליסטים כי הרווח של מלאנוקס לא יצמח בשנה הקרובה נובעת משתי סיבות עיקריות: הראשונה מתייחס לעובדה שבשנת 2012 נהנתה מלאנוקס מהכנסות חד פעמיות בעשרות מיליוני דולרים כחלק מהסכמים עליהם חתמה וחלחלו באופן מלא לשורת הרווח. הסיבה השנייה נובעת מהגדלה מאסיבית בהיקף כוח האדם בחברה אשר יגדילו את ההוצאות התפעוליות.

בעת אזהרת הרווח העריך וולדמן כי מלאנוקס תצמח בשנת 2013 אך סירב לספק תחזית. האנליסטים מעריכים כעת כי ההכנסות ברבעון הראשון יסתכמו ב-130.8 מיליון דולר, התאוששות ביחס לרבעון הרביעי של השנה. האנליסטים צופים כי הרווח המתואם למניה יסתכם ב-75 סנט למניה.

בדוחות הקרובים ינסה וולדמן להראות למשקיעים כי הנפילה שהתרחשה ברבעון הרביעי של השנה היא חד פעמית. אם מלאנוקס תספק תחזית מאכזבת לרבעון הראשון שתכלול ירידה בהכנסות או צמיחה לא מספקת - המשקיעים ייראו בכך איתות שלילי לגבי השווקים המרכזיים שבהם פועלת החברה. כמו כן, החברה עלולה לסבול ממשבר אמון מול המשקיעים אם יהיה פספוס שני ברציפות.

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(14):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

12.
זוהר 17/01/2013 21:13
הגב לתגובה זו
שקרנים הבורסה תיפול המצב גרועע.
11.
מלאנוקס תפרסם דוח חיובי שיעיף את המעוף ל1260 (ל"ת)
אלי 17/01/2013 15:31
הגב לתגובה זו
10.
חוץ מרציו איזה מטומטמים (ל"ת)
כל הנפט ירוק 17/01/2013 15:19
הגב לתגובה זו
9.
סוחר 17/01/2013 15:18
הגב לתגובה זו
ולא סנט אחד פחות.ככל שיש יותר שורט ככה הסקוויז יהיה מפנק יותר.אחרי הדוח 67$ ומשם בחיש מהר ל 90$,106$,120$ ו140$...שם מומלץ למכור חצי מהכמות (:
8.
איזה בורסה משעממת. כבר כמה ימים לא זז כלום . (ל"ת)
עמית 17/01/2013 15:06
הגב לתגובה זו
7.
גם משקיע 17/01/2013 14:56
הגב לתגובה זו
אם הפעם מר וולדמן יחמיץ את התחזיות אז המניה תקרוס....אפשר להחמיץ פעם פעמיים אבל לא יותר מידי...אני מקווה שהתחזיות יהיו אופטימיות ואזי כל המלעיזים והשורטיסטים ירוצו להתכסות....
6.
co007 17/01/2013 14:54
הגב לתגובה זו
כול מה שהיה זה הפרומו ,לקראת מה שצפוי. המשך צלילה במים עמוקים.
5.
מעריך שתעמוד בתחזית המעודכנת ואף טיפה טוב יותר (ל"ת)
משקיע במלאנוקס 17/01/2013 14:41
הגב לתגובה זו
4.
אנונימי 17/01/2013 14:40
הגב לתגובה זו
כאשר היא חזרה עם ארביטרז שלילי הם דאגו לפרסם בראש חוצות אבל להיפך-כמו היום הם לא מזכירים כלל .יש מגמה לביזפורטל-לא יעזור לכם החברה תעלה עשרות אחוזים-תשמרו את התגובה
3.
tom0802 17/01/2013 14:30
הגב לתגובה זו
אני בפנים!!
2.
חזאי 17/01/2013 14:25
הגב לתגובה זו
לא ממליץ...מנכל מלאנוקס אייל ולדמן מעריך בעתיד שיגיע למכירות של מיליארד דולר בשנה.( אני מעריך שזה מספר התחלתי מבחינתו) השוק כמו שהוא מעריך זה 5 מיליארד דולר בשנה.. זאת אומרת שהם כיום לוקחים רק 0.1 מפוטנציאל השוק שלהם...(500 מיליון בשנה). בשוק של ביג דאטה, ווב 2, איחסון מידע, קישוריות. לעניות דעתי זה טכנולוגיה העתיד כי כמות האינפורמציה רק הולכת וגדלה בצורה חדה כלפי מעלה. סהכ מלאנוקס חברה מצויינת שהציגה שנה טובה וגידול משמעותי במכירות שלה... אבל עם מכירות חד פעמיות ללקוחות גדולים. לפי כל האנליסטים מלאנוקס היא חלוצה ויש לה את הטכנולוגיה המתקדמת ביותר ולכן לדעתי יש לה רק לאן לגדול. השאלה האם היא תיקח יותר נתח שוק בגלל "מונופול" שלה על השוק. אינטל מהווה איום ישיר מצד אחד בגלל שהיא לוטשת עיניים לעבר טכנולוגיה מתקדמת ולעבר נתח השוק של מלאנוקס ולכן שנת 2013 שנת הכרעה עבור מלאנוקס. בתור משקיע משנת 2011 זכורים לי הראיונות של וולדמן על היות החברה עומדת בתחזיות... למרות היותה שמרנית.... ועל 100$ מחיר נמוך למנייה..על התחשבות בבעלי מניות.. מקווה שלא תהיה אכזבה פעם שלישית ברציפות..
לא הבנתי, אתה משבח את מלאנוקס ולא ממליץ? (ל"ת)
משקיע 17/01/2013 15:32
הגב לתגובה זו
חזאי 17/01/2013 16:00
אני מושקע במנייה ונותן את דעתי בלבד!!... אני מאמין בחברה ובטכנולוגיה שלה אבל בעיקר ביזם המנכל אייל ולדמן... אבל החברה ב4 חודשים אחרונים סובלת ממונטום רע.. הורדת תחזית.. אזהרת רווח.. דברים שלא ציפיתי מהם...(אני יותר זהיר) אני משקיע ולא סוחר במנייה וזה חשוב לזכור!! כי לעניות דעתי לטווח הרחוק היא שווה קנייה במחיר הנוכחי (דעתי בלבד!!)
1.
מני 17/01/2013 14:23
הגב לתגובה זו
תיקון כלפי מעלה כבר בימים הקרובים לקראת הדוחות

חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסף

הגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים

הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?

תמיר חכמוף | 10/11/2025 06:54

נושאים בכתבה חיים כצמן

במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.

זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.

הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.

השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.

היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.

להמשך הכתבה לחץ כאן