בפסגות פחות מודאגים: "רואים שיפור יפה במצבת החובות של פרטנר, ההנהלה פועלת באחריות - ויש לה גמישות"
אתמול הכניסה S&P מעלות את
הכנסת החברה לרשימת המעקב הדבר משפיע לרעה על המניה שמאבדת בבורסה בת"א כ-2.5%, אך זאת לאחר שזינקה מתחילת ספטמבר בכ-10% ומאז השפל שקבעה ב-26 ביולי זינקה המניה בכ-65%.
אנליסטית התקשורת של בית ההשקעות פסגות, אילנית שרף מגיבה למהלך זה ואומרת בשיחה עם Bizportal, "אם מסתכלים על החוב של פרטנר דווקא אפשר לראות שיפור מאוד יפה. החברה הקטינה את מצבת החוב כתוצאה מגידול בתזרים המזומנים ואי-חלוקת דיבידנדים במשך 3 רבעונים רצופים שקדמו לרבעון השני, בו החליטה חברת הסלולר הנשלטת על ידי אילן בן דוב על חלוקת דיבידנד".
לדבריה "במעלות תולים את ההחלטה בין היתר על רקע ביטול עסקת האצ'יסון. לנוכח המצב נראה כי סקיילקס תצטרך להמשיך ולקחת דיבידנדים מפרטנר, אבל החברה כבר הוכיחה בעבר שהיא יכולה לפעול גם אחרת והפסיקה את חלוקת הדיבידנדים, כשהדבר נדרש על מנת להקטין את מצבת החוב, בניגוד לדעתו של הבעל השליטה."
שרף עורכת גם השוואה בין מצבת החוב של פרטנר לזו של סלקום ומראה למה מצבה של פרטנר עדיף. לדבריה, "לפרטנר יש גמישות יותר גדולה לשיחלוף חוב ביחס לסלקום, מאחר שכמחצית מהחוב שלה הוא לבנקים והמחצית השניה הוא לבעלי האג"ח. זאת לעומת סלקום שכל חובותיה הם למחזיקי האג"ח, מה שמקטין את יכולת המיחזור שלה. מה שמקשה על סלקום במיוחד כיום הוא ההתרחבות המשמעותית בפער בין האג"ח שלה לבין האג"ח הממשלתי, מה שמייקר מאוד את מחזור החוב של סלקום".
"השאלה שאנו שואלים כיום היא האם פרטנר תמשיך להתנהל בצורה אחראית, וכרגע נראה שההנהלה אכן מתנהלת בצורה אחראית. פרטנר מבינה שהיא יכולה עם התזרים הנוכחי להמשיך ולהקטין את מצבת החובות".
על האפשרות לכניסתו של חיים סבן כמשקיע בחברה אומרת שרף "בהיסטוריה של השנה וחצי האחרונות דיברו על הרבה מאוד משקיעים שיכולים להיכנס אל פרטנר, כך שהדיבורים הנוכחיים על כניסתו של חיים סבן שהיה בעל השליטה בבזק, היא עוד אחת מהאופציות היותר הגיוניות שיש על השולחן אבל כל עוד הדברים לא סגורים לא ניתן לומר בוודאות כיצד תיראה בעתיד השליטה בחברה, אשר בן דוב העמיד על המדף".
לפני כחודשיים העלו בפסגות את ההמלצה לקנייה לאחר תקופה ארוכה בה המליצו למכור את המניה, מחיר היעד הנוכחי עומד על 22 שקל ומשקף כרגע פרמיה של כ-20%. על כך אומרת האנליסטית"ההשקעה בפרטנר, שכבר רשמה בתקופה האחרונה תיקון מרשים, יכולה להיות השקעה מצויינת אבל יש לקחת בחשבון ששוק התקשורת המקומי עדיין לא התייצב".
כזכור, ב-20 לאוגוסט הודיעה החברה הסינית האצ''יסון הודיעה על ביטול העסקה במסגרתה היתה צפויה לרכוש את השליטה בפרטנר מידי סקיילקס המוחזקת על ידי סאני. בהודעה ששלחה סאני להאצ'יסון מספר ימים אחרי זה היא טענה כי מדובר בעילת ביטול לא נאותה מצדה של האחרונה, וכי היא עדיין מחוייבת להשלמת העסקה וכן היא תחוייב על השבת כל נזק ממוני שיגרם כתוצאה מהודעת הביטול הזו.
- 6.נוחי דנקנר 11/09/2012 23:01הגב לתגובה זובנילה הגדולה הם קנו 5 אחוזים כולם צחקו עליהם ואני אמרתי שהם עשו סיבוב אדיר בשער 4000 הם ימכרו עם רווח של כמעט 100 אחוז בפחות מחודשיים
- 5.pxdv 11/09/2012 11:37הגב לתגובה זוכדיודינד? והם לא מודאגים לחובות של פרטנר (אגח"ים).
- 4.rikushet 11/09/2012 11:18הגב לתגובה זוראיתם את אישתו הפצצה של בן דור ?!? לא פלא :-) רק שיצליח !!!
- 3.רק היום שמתי לב, אישור חלוקה: http://maya.tase.co.il/bu (ל"ת)לידיעה 11/09/2012 11:12הגב לתגובה זו
- 2.11/09/2012 11:11הגב לתגובה זוהכל גמור,
- 1.מחר האנליסטית תקבל הצעת עבודה מבן דב (ל"ת)לא להאמין לאנליסטים 11/09/2012 11:02הגב לתגובה זו
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגג'י סיטי ירדה 6.8%, נקסט ויז'ן עלתה 7.1%, סגירה יציבה במדדים
ת"א 35 סגר סביב ה-0 אחרי יום בו המדד נע בין עליות וירידות; תדיראן ירדה 6.2%, סולרום איבדה 5.4%
המסחר בת"א נסגר ביציבות. מדד ת"א 35 סגה ללא שינוי משמעותי ומדד ת"א 90 עלה ב-0.4%.
במבט על הסקטורים, מדד הבנקים עלה ב-0.2%, מדד הביטוח עלה 1%, מדד הנדל"ן ירד0.1% ומדד הנפט וגז איבד 0.4%.
רוצים לדעת איזה מניות בולטות היום ומה הסיפור מאחוריהן? הכל כאן העולות - היורדות - הסחירות; המניות הבולטות בת"א
בשוק האג"ח נרשמת יציבות לקראת החלטת הריבית בסוף החודש. אג"ח עם מח"מ של כ-10.5 שנים נסחר עם תשואה ברוטו של כ-4.06%. נזכיר כי בסוף השבוע מדד המחירים לצרכן צפוי להתפרסם, במה שיכריע את הכף האם הריבית תרד או לא בסוף החודש. נכון לבוקר זה השוק מתמחר הורדת ריבית באזור 70%.
אחת המניות שבולטת לשלילה בימים האחרונים היא ג'י סיטי. החברה הפתיעה את המשקיעים אחרי שהגדילה את אחזקתה בחברת הבת סיטיקון למעל 50% ותידרש כעת להגיש הצעת רכש מלאה למניות המיעוט, מהלך שעשוי להגיע להיקף של 1.4 מיליארד שקל; במעלות מזהירים כי המינוף עלול לטפס מה שמעורר חשש שהמהלך יכביד על התזרים, והתגובה מורגשת במניה ובאגרות החוב של החברה. לניתוח המלא על מה עשתה החברה, ומה ההשלכות האפשריות - ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- היום של טבע, ומה עוד קרה בבורסה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השבוע הקודם ננעל במחזור ענק של כ-13.4 מיליארד שקל השני בגובהו אי פעם, שלב הנעילה (החדש) רשם מחזור של כ-9.4 מיליארד שקל על רקע עדכון המדדים החצי-שנתי. במסגרת העדכון הצטרפו למדד ת״א-35 מניות מגדל ביטוח מגדל ביטוח 2.17% ונקסט ויז׳ן נקסט ויז'ן 7.09% , בעוד שמניות החברה לישראל חברה לישראל 0.35% ואנרג׳יאן אנרג'יאן -3.37% הועברו למדד ת״א-90. המהלך גרם לתנודתיות גדולה במיוחד בשתי האחרונות, בעיקר לאחר הצניחה במניית איי.סי.אל איי.סי.אל 0.11% ובמניית בעלת השליטה בה - החברה לישראל - בעקבות הפשרה עם המדינה סביב זיכיון ים המלח. הישג ל-ICL? - תקבל 2.5 מיליארד דולר על החזרת זיכיון ים המלח למדינה, גם היום אייסיאל תעמוד במוקד לאחר שהשוק יאכל מחדש את השפעות ההתפתחויות על הרווחיות הליבתית שלה.
