סיטי שורי: אפסייד של 71% לישראמקו, "השוק בקרוב ירגיש נוח יותר עם המניה"
במחלקת המחקר של ענקית הבנקאות סיטי הוציאו הבוקר עדכון המצלות למניות הגז-נפט הישראליות, זאת בצל האירועים האחרונים בסקטור שכללו את הקידוח היבש ב'מירה' ואת ההודעה של השותפות ב'לוויתן' על קבלת הצעות לרכישת של עד 30% מהתגלית.
ישראמקו יהש היא הבחירה המועדפת של סיטי בסקטור הגז-נפט הישראל ("טופ-פיק"). כלכלני הבנק העלו את מחיר היעד לשותפות שמחזיקה ב-28.75% מ'תמר' מ-79 אגורות ל-81 אגורות וציינו כי "השוק ירגיש בנוח יותר עם המניה ברגע שתתחיל ההפקה ונראה תזרים".
בסיטי הורידו את מחיר היעד של אבנר יהש מ-3.26 שקלים ל-3.07 שקלים (עדיין אפסייד של 52%). את מחיר היעד של דלק קידוחים יהש הורידו מ-18.2 שקלים ל-16.92 שקלים (כנ"ל - אפסייד של 52%). לגבי הדיווח על ההצעות שהוגשו לרכישת נתח מ'לוויתן', נכתב בסקירה של סיטי כי אין ממש חדש בדברים שכן לא צויינו שמות או מחירים ובכל זאת נכתב כי "הסכם שכזה יהיה אבן דרך משמעותית בהפחתת הסיכון בפרויקט".
שווי המאגרים ואופציית הנפט
- 11.נילי 11/09/2012 22:21הגב לתגובה זואולי הגיע הזמן ?
- 10.דור 10/09/2012 12:48הגב לתגובה זודווח באתר של WWW.RIGZONE
- מנגו 2 10/09/2012 16:44הגב לתגובה זולמרות שבשמן כבר נמצא נפט
- 9.על בטוח 10/09/2012 12:37הגב לתגובה זותכנסו לאתר של נובל אנרג'י יש מצגת אחרונה מספטמבר. תראו שקף 30+31 אסדת ההפקה של תמר כמעט והושלמה - משהו ענק. קידוח ליוויתן 4 וליוויתן 5 מתוכננים להתחיל עוד השנה ברבעון רביעי. קידוח למטרת הנפט יתחדש ב - 2013. הנה קישור למצגת. http://www.nobleenergyinc.com/_filelib/FileCabinet/PDFs/Presentations/2012_09_September_books_FINAL.pdf
- 8.משקיע 10/09/2012 11:23הגב לתגובה זויש לי הרגשה היא הולכת לעוף למעלה יאאלה לתת בראש
- 7.גם על רציו אמרו ונישארו בחיים חחחחחחחח (ל"ת)כולם שקרנים 10/09/2012 11:03הגב לתגובה זו
- 6.משה 10/09/2012 10:27הגב לתגובה זונפטא אטרקטיבית כיוון שמחזיקה גם בתגמול העל
- 5.משקיע 10/09/2012 10:24הגב לתגובה זואיך את לוייתן הם מעריכים בכמעט חצי מתמר אם כמות הגז שלו גדולה פי 2 ואחוז גבוהה יותר ממנו הולך לייצוא? מחיור אמור להיות פי 2 או 3 מתמר
- רציונליסט 10/09/2012 11:20הגב לתגובה זובתמר אם אני לא טועה כבר חצי מהגז נמכר ואילו בלוויתן אף לא סנטימטר קוב של גז נמכר. בנוסף יש את עיניין ההיוון שמשפיע בצורה משמעותית
- 4.ישראמקו לא מעניינת רציו היא הפוטנציאל האמיתי (ל"ת)רציו vs ישראמקו 10/09/2012 10:20הגב לתגובה זו
- 3.תפוז מחייך 10/09/2012 10:17הגב לתגובה זומחלקת המחקר שלהם תמיד צדקה באנליזה שלהם.... תאספו ישרמקו ותחייכו
- 2.ניצן 10/09/2012 10:13הגב לתגובה זויש דעה אחרת...
- 1.איך יתכן שלויתן פחות מתמר? (ל"ת)מרקוס 10/09/2012 10:10הגב לתגובה זו
מניית הנפט והגז ש-UBS ממליצים עליה
כשמחירי הנפט יורדים, חשוב להסתכל על עלות ההפקה - החברות עם עלות הפקה נמוכה, ייפגעו פחות וירוויחו יותר; על החברה שפועלת בארץ והעתיד שלה הוא בגיאנה
מחיר הנפט מסוג ברנט צנח מכ-73 דולר לפני שנה לרמה של כ-63 דולר - ירידה של כ-14%. זו ירידה שאמורה להיות מכה קשה למניות הנפט. עם זאת, שברון הצליחה להפיק השנה תשואה חיובית קטנה, עובדה המעידה על אופן שונה שבו השוק מתמחר את נכסיה ואת יכולתה לייצר תזרים גם בסביבה מאתגרת. שברון פועלת גם בישראל עם החזקות במאגרי הגז, אבל נראה שהעתיד שלה מצא בגיאנה
ב-UBS מתארים את שברון כמובילה בתחום האפסטרים (חיפוש והפקה). האנליסטים מסבירים שהשוק מתמחר לא רק את מחיר החבית, אלא גם את מלאי הרזרבות, עלויות ההפקה וקצב יצירת המזומנים לטווח ארוך. הם ממליצים על המניה כמועדפת בסקטור וסבורים שהיא צריכה להיסחר בפרמיה על הסקטור מכיוון שהיא עם נכסים איכותיים שמייצרים תזרים חופשי יציב גם בסביבת מחירים נמוכה.
למה ירידת מחירי הנפט לא שוברת את שברון
ירידת מחירי הנפט פוגעת בכל היצרנים, אך בעוצמות שונות. פרמטרים כמו איכות מאגרי ההפקה ועלות הפקה לחבית קובעים את גובה הפגיעה. ככל שהנכסים זולים יותר להפקה (ככל שעלות ההפקה לחבית נפט נמוכה יותר), כך החברה יכולה להמשיך להרוויח, או לפחות לשמור על תזרים חיובי, גם כשהברנט יורד לאזור ה-60 דולר.
שברון נתפסת כחברה שמצליחה לאזן בין מחזוריות הנפט לבין ניהול הון ממושמע, תוך שמירה על תזרים לבעלי המניות גם בתקופות קשות. מניות נפט לא נעות אחד לאחד מול מחיר החבית – יש השפעה של ציפיות עתידיות, החלטות השקעה בפרויקטים, רכישות ומכירות נכסים, ותמחור סיכונים רגולטוריים וגיאופוליטיים. החלטות ההשקעה של שברון בגיאנה משפיעות באופן משמעותי על תפיסת המשקיעים.
- עלייתה ונפילתה של חלוצת הרובוטיקה הצרכנית והצבאית
- לידיעת המשקיעים בשותפויות הגז - שברון צופה ירידת מחירים לקראת סוף העשור
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
רכישת הס והמאגר בגיאנה: הקלף המנצח
נקודת המפנה בסיפור שברון היא רכישת הס, מהלך שהביא חשיפה לרזרבות נפט משמעותיות בגיאנה. אזור זה הפך בשנים האחרונות לאחד ממוקדי ההפקה המעניינים בעולם הודות לשילוב של מאגרים גדולים ועלויות הפקה תחרותיות.
מניית הנפט והגז ש-UBS ממליצים עליה
כשמחירי הנפט יורדים, חשוב להסתכל על עלות ההפקה - החברות עם עלות הפקה נמוכה, ייפגעו פחות וירוויחו יותר; על החברה שפועלת בארץ והעתיד שלה הוא בגיאנה
מחיר הנפט מסוג ברנט צנח מכ-73 דולר לפני שנה לרמה של כ-63 דולר - ירידה של כ-14%. זו ירידה שאמורה להיות מכה קשה למניות הנפט. עם זאת, שברון הצליחה להפיק השנה תשואה חיובית קטנה, עובדה המעידה על אופן שונה שבו השוק מתמחר את נכסיה ואת יכולתה לייצר תזרים גם בסביבה מאתגרת. שברון פועלת גם בישראל עם החזקות במאגרי הגז, אבל נראה שהעתיד שלה מצא בגיאנה
ב-UBS מתארים את שברון כמובילה בתחום האפסטרים (חיפוש והפקה). האנליסטים מסבירים שהשוק מתמחר לא רק את מחיר החבית, אלא גם את מלאי הרזרבות, עלויות ההפקה וקצב יצירת המזומנים לטווח ארוך. הם ממליצים על המניה כמועדפת בסקטור וסבורים שהיא צריכה להיסחר בפרמיה על הסקטור מכיוון שהיא עם נכסים איכותיים שמייצרים תזרים חופשי יציב גם בסביבת מחירים נמוכה.
למה ירידת מחירי הנפט לא שוברת את שברון
ירידת מחירי הנפט פוגעת בכל היצרנים, אך בעוצמות שונות. פרמטרים כמו איכות מאגרי ההפקה ועלות הפקה לחבית קובעים את גובה הפגיעה. ככל שהנכסים זולים יותר להפקה (ככל שעלות ההפקה לחבית נפט נמוכה יותר), כך החברה יכולה להמשיך להרוויח, או לפחות לשמור על תזרים חיובי, גם כשהברנט יורד לאזור ה-60 דולר.
שברון נתפסת כחברה שמצליחה לאזן בין מחזוריות הנפט לבין ניהול הון ממושמע, תוך שמירה על תזרים לבעלי המניות גם בתקופות קשות. מניות נפט לא נעות אחד לאחד מול מחיר החבית – יש השפעה של ציפיות עתידיות, החלטות השקעה בפרויקטים, רכישות ומכירות נכסים, ותמחור סיכונים רגולטוריים וגיאופוליטיים. החלטות ההשקעה של שברון בגיאנה משפיעות באופן משמעותי על תפיסת המשקיעים.
- עלייתה ונפילתה של חלוצת הרובוטיקה הצרכנית והצבאית
- לידיעת המשקיעים בשותפויות הגז - שברון צופה ירידת מחירים לקראת סוף העשור
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
רכישת הס והמאגר בגיאנה: הקלף המנצח
נקודת המפנה בסיפור שברון היא רכישת הס, מהלך שהביא חשיפה לרזרבות נפט משמעותיות בגיאנה. אזור זה הפך בשנים האחרונות לאחד ממוקדי ההפקה המעניינים בעולם הודות לשילוב של מאגרים גדולים ועלויות הפקה תחרותיות.
