אלפי חברות במדינות רבות יחשפו היום מה באמת קורה בכלכלת העולם
המחצית השנייה של השנה החלה והכלכלנים מחפשים כל פיסה של אינפורמציה שתשפוך אור על מצב הכלכלה. אחד האינדיקטורים הטובים ביותר ביחס למצב הכלכלה הוא מדד מנהלי הרכש (PMI) שמתפרסם במדינות השונות ברחבי העולם מדי חודש הן על ידי הגופים הרשמיים של המדינה והן על ידי מחלקות הכלכלה של הבנקים הבינלאומיים השונים כגון מרקיט, HSBC, RBC ו-JP מורגן, שכל אחד מהם סוקר מאות מנהלי רכש בחברות שונות במדינה שנבחרים בקפידה.
העוצמה והחשיבות של מדד ה-PMI טמונה בכך שהסקרים על פיהם נערך המדד מבוססים על עובדות ולא על דעות. המדדים הנ"ל מצביעים על מה באמת קורה בתוך אלפי החברות השונות במגזר הפרטי בכל מדינה ומדינה, כאשר המנהלים הנסקרים עונים על מגוון שאלות מהם נגזרים נתוני המדד ביחס לתפוקה, להזמנות החדשות, לרמות המלאי, לתעסוקה ולמחירים בתחום היצרני, בתחום הבנייה, בתחום הקמעונאות ובמגזר השירותים.
נתוני HSBC מול נתוני הממשלה בסין
ועכשיו לנתונים שפורסמו היום, הפעילות היצרנית בסין המשיכה להידרדר ביוני ביחס לחודש הקודם, כך עולה מהנתונים הסופיים של סקר מדד מנהלי הרכש שפירסם היום HSBC שנפל ל-48.2 נקודות לעומת 48.4 בחודש מאי אך היה טוב במקצת מהנתונים הראשוניים שפורסמו והצביעו על התכווצות ל-48.1 נקודות.
נתונים אלו שונים מהנתונים הרשמיים שפירסמה מוקדם יותר היום הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה בסין שהצביעו על היחלשות בפעילות היצרנית, ל-50.2 נקודות ביוני לעומת 50.4 נקודות במאי. אך נתונים אלו עדיין נמצאים מעל לרמה של 50 נקודות, מה שמעיד על כך שממשלת סין מדווחת על התרחבות בפעילות היצרנית בסין. השונות בין הנתונים טמונה באופן המדידה השונה בין שני הגופים הנ"ל ובהיקף הסקר שהם מבצעים, כאשר ב-HSBC סוקרים 430 עסקים, רובם קטנים ובינוניים ואילו בסקר הרשמי של הממשל הסיני נסקרים יותר מ-800 חברות יצרניות ברחבי סין .
"הכל מסתכם בצמיחה ובתעסוקה.הביקושים החיצוניים נחלשו והביקושים המקומיים לא הצביעו על שיפור משמעותי בתגובה לצעדי ההקלה עליהם הודיעה הממשלה, הצמיחה ככל הנראה תמשיך להצביע על מגמה של האטה בכלכלה הסינית, אשר מכבידה על שוק התעסוקה" אמר הכלכלן הראשי של HSBC עם פירסום הנתונים. עם זאת מציין הכלכלן הראשי כי "האינפלציה בסין שירדה בחדות, מותירה בידי המנהיגות בביג'ין 'נשק רב' מבחינת המדיניות המקלה שבידיה. מהלך משמעותי של הקלה צפוי להתבצע במהלך החודשים הקרובים".
במשך היום, כמדי תחילת חודש, צפויים להיות מפורסמים עוד נתוני על מדדי מנהלי הרכש של מדינות שונות ברחבי העולם, ביניהן: דרום קוריאה, טיוואן, וייטנאם, אינדונזיה, הודו, רוסיה, הולנד, אירלנד, פולין, טורקיה, ספרד, איטליה, צרפת, גרמניה, יוון, בריטניה, הרפובליקה הצ'כית, ברזיל, מכסיקו וארה"ב. כאשר מדד ה-PMI הגלובלי למגזר היצני שעורך JP מורגן צפוי גם הוא להתפרסם היום בשעות הצהריים.
התחזיות ברבות מהמדינות, בעיקר באירופה, מאותתות על התכווצות בפעילות היצרנית, כאשר המדד בהן צפוי להיות נמוך מ-50 נקודות.
איבדו עשרות אחוזים: הביטקוין נפל - וחברות אוצר הקריפטו צנחו
המודל שאפשר למשקיעים מוסדיים להיחשף למטבעות דיגיטליים דרך מניות חברות האוצר מתגלה כפגיע במיוחד, כשהביטקוין יורד ב־15%, מניות החברות קורסות פי שניים ויותר, ובוול-סטריט מזהירים: הפרמיה המנופחת גובה את המחיר
ההשקעה שנחשבה לפופולרית ביותר השנה בקרב משקיעי הקריפטו - רכישת מניות של חברות שמחזיקות במטבעות דיגיטליים כנכס מרכזי - נקלעה לתקופה קשה. מחירי הביטקוין והאתריום ירדו, ומניות אותן חברות נסוגו אף בשיעורים חדים יותר. מיקרוסטרטג'י MicroStrategy Inc -1.26% , שמוכרת כיום בשם סטרטג'י, הייתה החלוצה במודל הזה בהובלת מייקל סיילור. החברה, שהחלה כחברת תוכנה קטנה, הפכה לאחת המחזיקות הגדולות בביטקוין. בשיאה ביולי שוויה עמד על כ־128 מיליארד דולר, וכעת הוא ירד לכ־70 מיליארד.
הרעיון מאחורי חברות האוצר היה לאפשר למשקיעים מוסדיים, שלא יכלו לרכוש קריפטו ישירות, דרך עקיפה להשקעה במטבעות דיגיטליים. המשקיעים קנו מניות של חברות שהחזיקו ביטקוין או אתריום עבורם, מה שנחשב פתרון נוח למגבלות רגולציה. אלא שהמודל הזה יצר בעיה מובנית: מניות החברות נסחרו בפרמיה גבוהה ביחס לשווי האמיתי של המטבעות שברשותן. ברנט דונלי, נשיא ספקטרה מרקטס, הסביר כי “משקיעים שילמו שני דולר על כל דולר של ביטקוין שהחברות החזיקו בפועל”.
נקודת המפנה הגיעה ב־10 באוקטובר, כשנשיא ארה״ב דונלד טראמפ הכריז על הטלת מכסים חדשים על סין. ההודעה גרמה לגל מכירות בשווקים, והקריפטו הצטרף לירידות. השבתת הממשל הפדרלי וחוסר הוודאות סביב מדיניות הריבית של הבנק המרכזי הגבירו את הלחץ.
כשהנכס הבסיסי יורד, המניה יורדת יותר
מחיר הביטקוין ירד בכ־15% בחודש האחרון, אך מניית סטרטג'י איבדה 26%. הירידה החדה משקפת את האופי הממונף של החברות הללו: כשהנכס הבסיסי יורד, המניה מגיבה בעוצמה גדולה יותר. פיטר ת'יל, משקיע הון סיכון בולט, נמנה עם התומכים הבולטים בתחום חברות האוצר הקריפטו והשקיע במספר חברות מהתחום. BitMine Immersion Technologies, אחת החברות הגדולות בתחום האת'ריום שנתמכת על ידי ת'יל, איבדה יותר מ-30% מערכה בחודש האחרון. גם ETHZilla, שהחלה כחברת ביוטכנולוגיה והפכה לאוצר את'ריום בהשתתפותו של ת'יל כמשקיע, ירדה ב-23% באותה תקופה.
- שוק הקריפטו תחת לחץ: הביטקוין בדרך ל-100 אלף דולר
- הפרמיה נמחקה והמשקיעים הקטנים נשארו עם ההפסד - המקרה של זוז
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מתיו טאטל, שמנהל קרן סל שמטרתה להכפיל את תשואת סטרטג'י, חווה ירידות חדות עוד יותר, כאשר קרן MSTU שלו נפלה בכ־50%. לדבריו, “חברות אוצר דיגיטליות הן למעשה גרסה ממונפת של נכסי הקריפטו, ולכן כשהשוק יורד, זה הגיוני שהן יפלו מהר יותר.” מאט קול, מנכ"ל חברת Strive, אמר כי רבות מהחברות “תקועות”. Strive רכשה ביטקוין במחיר הגבוה בכ־10% ממחירו הנוכחי, ומנייתה ירדה ב־28%. עם זאת, קול ציין כי החברה ערוכה להתמודד עם התנודתיות בזכות גיוס הון באמצעות מניות ולא באמצעות חוב.
וול סטריט שור (גרוק)וול-סטריט ננעלה בירוק: הנאסד״ק קפץ ב-2.3%, סולאראדג׳ זינקה ב-13%
המסחר בוול סטריט התנהל בעליות חדות, כשהמשקיעים מיהרו חזרה לנכסים מסוכנים בעקבות ההתקדמות בסנאט האמריקאי לקראת סיום השבתת הממשל הארוכה ביותר בתולדות ארה"ב. מדד S&P 500 קפץ ביותר מ־1.5% לאחר שבוע חלש במיוחד, הנאסד״ק זינק ב-2.3% והדאו עלה ב-0.8%. מניות הטכנולוגיה, שספגו את המכה הקשה ביותר בשבועות האחרונים, הובילו את העליות. גם הביטקוין טיפס, בעוד הדולר נחלש.
בבית הלבן בירכו על ההסכם הדו־מפלגתי, שנועד להחזיר את פעילות הממשלה בתוך ימים ספורים. אף שההצבעה הסופית בסנאט ובבית הנבחרים טרם נקבעה, השווקים רואים בכך פריצת דרך שתסיר חסם מרכזי מעל הכלכלה האמריקאית. חידוש פעילות הממשל צפוי לאפשר פרסום מחודש של נתונים כלכליים, מה שיאפשר תמונה עדכנית יותר לגבי שוק העבודה והצמיחה לפני החלטת הריבית הקרובה של הפדרל ריזרב. באג"ח הממשלתיות נרשמה ירידה קלה, כאשר התשואות לשנתיים עלו בשלוש נקודות בסיס לרמה של 3.59%. השוק נערך למבחן ביקוש נוסף עם סדרת הנפקות חדשות בהיקף כולל של 125 מיליארד דול. מניות חברות הבריאות נפלו על רקע החשש שהסכם הסיום לא יכלול הארכה של סובסידיות חוק הבריאות.
אנליסטים מסבירים כי תגובת השוק הגיונית: סיום ההשבתה מסיר עננה של חוסר ודאות ומחזק את הסנטימנט החיובי. מייקל בראון מ־Pepperstone אמר כי "החזרה לשגרה לא רק תשפר את האווירה, אלא גם תאפשר שחרור נתונים חשובים שיכולים להעיד על מצבה האמיתי של הכלכלה". פיונה סינקוטה מ־City Index הוסיפה כי המשקיעים יוכלו סוף־סוף לקבל "אותות ברורים לגבי מצב שוק העבודה והכיוון העתידי של הריבית".
טאואר היא אחת ממניות היום עם זינוק של 17% על רקע דוחות טובים - טאואר עם תוצאות מעל הצפי - מעלה תחזית. גם פאגאיה הישראלית טסה, מנגד מאנדיי בנפילה וקמטק מתממשת עם תחזית חלשה (ראו הרחבה בהמשך)
- לקראת שבוע המסחר: וול סטריט מחפשת כיוון - מה חושבים האנליסטים?
- ג'יפרוג טסה 22%, אפירם עולה 11%; המגמה השלילית נמשכת בחוזים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לצד ההתפתחויות הפוליטיות, השוק מתמקד גם בדוחות של החברות שיתפרסמו השבוע, ובהם של דיסני, סיסקו, אפלייד וחברות טכנולוגיה נוספות. זה לאחר שבוע קשה במיוחד למניות ה-AI בו היה נראה שהמשקיעים שוקלים מחדש את התמחורים של המניות בתחום ובראשם פלנטיר, ביתניים נראה שהשוק מנסה לפתוח את השבוע בטון יותר חיובי.
