UBS בתחזית ל-2012: "חל שינוי חיובי אך משבר יפיל את השווקים בשליש"

סוף השנה האזרחית מתקרב והבנקים כבר מתחילים לפרסם את התחזיות לשנה הבאה. בבנק ההשקעות UBS השוויצרי צופים שהשנה הבאה תהיה תנודתית לפחות כמו השנה הנוכחית אך תציג גם שיפור קל בתנאים הגלובליים. עם זאת הסיכונים הרבים עלולים להביא לנפילה מהירה בשווקים.

על פי התחזית שערך צוות כלכלנים בראשות לארי האת'ווי, משבר החוב האירופי ימשיך לתזז את השווקים והדאגות להליך השיקום של כלכלות העולם ימשיך לעמוד במרכז. ההשלכות לכך צפויות להיות המשך תנודתיות גבוהה תוך מעקב אחר אירועים מהותיים שישפיעו על כל מדדי בורסות העולם.

הסיכון העיקרי לשווקים, נותר לדעתם של הכלכלנים ב-UBS, האפשרות למיתון גלובלי חוזר."בין אם זה יגרם על ידי הלחץ בגוש האירו, תחתית כפולה בארה"ב או משבר אשראי בסין". בכל אחד מהתחישים הללו, שוק המניות יפול בשליש או יותר.

עם זאת, ב-UBS גם רואים אור בקצה המנהרה. "יש להכיר בכך שחל שינוי" כתבו בסקירתם ומתייחסים לרצינותם של מנהיגי אירופה להלחם המשבר החוב ולשיפור ברווחיות החברות שעשויה להביא לתשואות נאות. "לאחר שנה שבה האפיק המנייתי הציג תשואה שלילית עד אפסית, המניות יתמכו על ידי הערכות שווי גבוהות ביחוד מול האפיק האג"חי שהתייקר".