השווקים חווים ראלי עוצמתי בשבוע וחצי האחרון ומתרחקים מהתחתית של החודשים האחרונים. כל השווקים ללא יוצא מהכלל עוברים מהלך עליות שניזון ממהלך אירופי של מרקל וסרקוזי. הכלכלה הארופית מקבלת אקמול שדומה למה שארה"ב הנהיגה מ-2009. זה לא יעזור, אולי ידחיק קצת את הבעיה וייתן לבורסות אוויר ורגיעה לאחר טלטלות חזקות. ניתן לנסות לנצל את המומנטום, יש כאן פוטנציאל של כמה אחוזים כלפי מעלה.

העליות יכולות להתבטא גם ב-10%, אבל לא יגרשו את בעיות הכלכלה. מכירים את המושג "הכן רכבך לחורף"? סביר שאותן עליות יובילו לרמה שממנה יחלו להכין רכב לחורף. בינתיים במגמת הטווח הקצר ישנו דישדוש תנודתי מוטה עליות חזקות.

הכל עניין של מצב רוח. הרי עד לא מזמן הורדות דירוג אשראי לאיטליה וספרד היו טלטלות גדולות לשוק, אבל כעת המשקיעים רוצים להביט קדימה בעזרת מרקל וסרקוזי. אצלנו רחשים נוספים. הבנקים בבעיה עקב התקררות הנדל"ן וההחלטה לעלות הלימות הבנקים.

סטנלי פישר הטיב להתבטא ולומר שיש משבר בדרך, כוונתו למשבר האירופי. גם בבריטניה נשמעים קולות של ראשי הכלכלה על משבר אירופי מעבר לפינה, מנגד הבורסות עולות חד וחזק. ככה זה בורסות, הן עושות סיבובים לא פעם על מילים. צריך לזכור את המילים הרעות ולסחור כרגע את הטובות.

חברות המזון והתקשורת בבורסה קיבלו חבטה עזה בחודשים האחרונים וירדו בעוצמה עקב המחאה החברתית. יש בהן מקום לתיקון כלפי מעלה, עם סטופ קצר לדעתי.

סיכום קצר:

הבורסה בישראל תמשיך לעלות בטווח הקצר ורמת ה-1050 משמשת כתמיכה. תמיד ניתן לסחור תיקונים עולים בשוק אחרי ירידות חדות. זה יותר מסוכן וצריך לזכור שזה נכון למס' אחוזים. לשווקים פוטנציאל מהיר של עוד 4% למעלה, אחרי זה תהיה צומת החלטה אם ממשיכים או שלא ל-5% נוספים. כמו סולם, שלב שלב. הכל יקטע במידה ותצא הודעה כלכלית לא טובה שתשכיח ותבטל את הודעת מרקל וסרקוזי. אצלנו בכל מקרה 1050 זה אזור הגנה.

sp:

1160 תמיכה. מעליה שוק במהלך עליות שיכול להגיע תחילה ל-1230. כעת המדד עומד על 1190

דולר:

כרגע נחלש. 3.6 תמיכה, מתחתיה 3.53. התנגדות ב-3.75.

אופציות מעו"ף:

שתי תזכורות משבוע שעבר, אחת - כתיבת פרמיות בסטייה שהשתלמה כפי שהוצע. שנייה - הקניית פוטים הגנה למניות רק מתחת למדד 1000 הוכיחה עצמה. הגענו ל-1020 וחזרנו ל-1075. כרגע אין צורך בקניית הגנות בשוק. הקונים חזרו למדד המעו"ף גם אם זה לזמן קצר.

השבוע חווינו מס' פעמים את השחקנים מופתעים. סיומים שליליים וחדים במדד המעו"ף כלפי מטה עם פסימיות באופ' המעו"ף שמגלמות מס' נק' ירידה.

כשיש פסימיות כזאת באוויר מצפים לירידות שערים, וההיפך קרה - השוק עלה. אז קודם כל אף אחד לא מסדר אף אחד. הסוחרים באמת ציפו לירידות, אבל האירופיים הכניסו ידיעות למערכת שהזינו קונים לשוק. ניתן ללמוד מכך שבתקופה הנוכחית, קוני המניות הם השולטים בכיפה. שחקני המניות מכתיבים כאן לא פעם מגמה שונה ממה שסוחרי האופ' ציפו יממה לפני כן.

למשל ביום א' הסתיים המסחר לפי מדד גלום על 1032 כ-3 נק' שלילי לעומת מדד המעו"ף. בפועל המדד החל את יום ב' ב-1045 וסיים ב-1077 עקב הודעת מרקל. שבוע שעבר מדד הגלום סיים ב-1014, כ-6 נק' שליליות לעומת מדד המעו"ף שסיים ב-1021. למחרת אובמה נקט בצעדים שהביא את השוק לנתר ל-1037. תהליך זה גורם לירידה משמעותית בערך אופ' הפוט. אפשר לומר שבעקבות כך, ציפיות שחקני המעו"ף לא באות לידי ביטוי כבימים ימימה, והשפעת קוני המניות חזקה יותר מהם.

אזורי הכתיבות החודש:

הסוחרים ניצלו החודש את הסטייה הגבוהה בינתיים לכתיבה. נשארו עוד 9 ימי מסחר נטו ללא חגים. הפרמיות כרגע כוללות במחירן תנודות חדות בשל החג בו אין יכולת להגיב לנעשה בחו"ל. לפי דעתי, הסוחרים הכותבים ילחצו בינתיים בעלייה מעל מדד 1110.

חג שמח

הכותב, יונתן קריספין (דוביד), מרצה לקורס מעו"ף פרקטי במכללת מגמות ובעלים של חדר מסחר הכולל הכוונה בשוק ההון בירושלים