למרות הורדת מחיר היעד, ב-CITI שוריים על דיסקונט - "תזנק 23% תוך שנה"

מניות בנק דיסקונט התרסקו בכ-30% מתחילת השנה הקלנדרית וזאת על רקע משבר החוב באירופה, המצב הגיאופוליטי בישראל ועוד. כעת נסחרת המניה במכפילי הון נמוכים במיוחד ומשקיעים רבים שואלים את עצמם האם מדובר במציאה או שמא יש להזהר. בתאגיד ההשקעות CITI הוציאו סקירה מעודכנת למניות הבנק, כאשר כלכלני מחלקת המחקר והאנליזה בבנק נתנו התייחסות לתוצאות הכספיות האחרונות של הבנק, לתכנית ההתייעלות עליה הכריזו בדיסקונט, לחולשה בכלכלה העולמית וכן התייחסו גם להערכות לפיה הריבית בישראל צפויה להמשיך לרדת. לדוחות דיסקונט בהרחבה ב-CITI מתייחסים להדרדרות הכלכלית שהחלה לפני מספר חודשים - "המודל שלנו לוקח בחשבון האטה בפעילות הכלכלית אולם אין אנו צופים מיתון. אנו לא צופים ירידה ניכרת בשולי הרווח וזאת לצד צמיחה מתונה יותר בהכנסה מאפיקים שלא קשורים לריבית". בנוסף, ב-CITI נותנים התייחסות רבה לתכנית ההתייעלות של הבנק בקיצוץ הוצאות השכר בבנק, שכן המשכורות של עובדי הבנק טיפסו ברבעון השני לרמה של 855 מיליון שקל, זאת לעומת 761 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. "התחזית של הבנק בנוגע ליחס הוצאות התפעולית לסך היקף ההכנסות (העומדת כעת על 69% בשנת 2013) הינה אופטימית במיוחד וזאת לאור תחזית ההכנסות המתונה. אנו נוקטים בגישה שמרנית יותר ורואים את היחס על 73% בשנת 2013 לעומת 76% ב-2010". לאור האמור לעיל, מעדכנים בסיטי כלפי מטה את תחזית ההכנסות לבנק לשנים 2011/12 ב-13% ו-17% לרמה של 850 מיליון שקלים ו-896 מיליון שקלים. המניה זולה ממש בסופו של דבר מוריד מיכאל קלאהר, אנליסט סקטור הבנקאות בCITI, את מחיר היעד למניה מ-8.1 שקלים לרמה של 7 שקלים, מחיר שמשקף עדיין פרמיה של 23%. קלהאר נותר שורי על דיסקונט מותיר את המלצת 'קניה' ומציין את העובדה כי המניה זולה במיוחד ונסחרה ברמות מכפילים שיש כעת רק פעמיים במשך 14 שנים האחרונות - "במשך 12 חודשים באמצע שנת 2002 אז הייתה ישראל במיתון כבד ובמשך 8 חודשים באוקטובר 2008 לאחר שליהמן ברדרס קרס.