הקריסה האחרונה שחוו השווקים, הן בארה"ב הן באירופה וכמובן אצלנו, לחצה אותם עמוק לתוך מצב שנקרא בשפה המקצועית "מכירות יתר". מצב זה מוגדר כאירוע של ירידות חדות ועמוקות המשולות לתנועת מטוטלת המגיעה לקיצה. ומכאן עולה הסבירות למפנה לכיוון השני. את ניצני התיקון התחלנו לראות בסיום שבוע המסחר האחרון כאשר השוק האמריקני והאירופי כאחד זינקו חדות מעלה. אלא שהמגמה היא מגמת ירידה, ומגמות ירידה אינן נוטות להסתיים עם שפל בודד ובתנודתיות גבוהה כפי שהשווקים חווים לאחרונה. כך, אפשר להניח בשלב הנוכחי שהעליות הצפויות יישארו בסופו של דבר בגדר תיקון. השאלה המרכזית היא, עד כמה יכול שוק המניות המקומי לטפס, טרם ייגמר לו האוויר?

היום אהיה זמין לשאלותיכם. אנא, אין באפשרותי לענות לגבי מניות ספציפיות. המשך שבוע קל ופשוט.

הגרף השבועי

המרכיבים אליהם יש לתת את הדעת בגרף השבועי הם:

1. המגמה המשנית, זו שבדרך כלל מבוצעת בה עלייה במסחר וזו שמספקת את מרבית האינדיקציות לגבי כיוון השוק.היא מגמת ירידה ברורה.

2. נקודות השיא והשפל מסודרות במבנה יורד כעדות להלך הרוח של המשקיעים הדומיננטיים בשוק. מבנה זה קרם עור וגידים במשך תקופה ארוכה. זאת לאחר שמתחילת השנה כשל מדד המעו"ף בפריצה מעלה של רמת 1,350 הנקודות.

3. הממוצעים הנעים אותם אפשר לראות על הגרף מסודרים באופן כזה שלא מותיר מקום לפירושים. העובדה שהממוצע הקצר מצוי מתחת לארוך ושניהם מוטים מטה, מעידה על קיומה של מגמת ירידה בעלת מומנטום שלילי.

4. מחזורי המסחר אינם משחקים תפקיד מרכזי במגמת ירידה, לכן לא יקבלו משקל משמעותי.

5. מדד המעו"ף, כמו גם יתר המדדים, מצוי עמוק מתחת לרצועת בולינגר התחתונה. זהו מצב קיצוני ביותר המעלה באופן מיידי את הסבירות לתיקון מעלה.

6. בנוסף, הגיע מדד המעו"ף לרמת תמיכה ארוכת טווח השוכנת סביב 1,050 הנקודות. כך שטבעי, יחד עם הנתונים האחרים הקיימים במשוואה, שתיקון טכני יצא לדרך.

7. בתחתית הגרף אפשר לראות את מדד RSI ומדד MACD. שניהם מצויים מתחת לנקודת שיווי המשקל המעידה אף היא על קיומה של מגמת ירידה.

8. הפרמטרים אותם מניתי מעלים את הסבירות, לפיה שחיקתו של המעו"ף תימשך. היות ומגמות ירידה אינן נוטות להסתיים תוך יצירת שפל בודד, הרי שההערכה לשבועות הקרובים היא ששחיקתו של מדד המעו"ף תימשך וכל עלייה תהיה לצורך ירידה. יחד עם זאת, קשה לדעת לגבי הקצב והמהירות שהדברים יתרחשו.

התיקון לאן?

תיקון טכני מתייחס תמיד לרצף הירידות האחרון שעדיין לא עבר תיקון. הוא נמדד לפי כלים מתמטיים וכמו כן לפי רמות ההתנגדות שבדרך.

1. רצף הירידות שעדיין לא עבר תיקון הוא זה שהחל ברמת 1,271 הנקודות ותם ברמת 1.045 הנקודות.

2. לפי חיתוכי פיבונאצ'י המייצגים את הצד המתמטי של התיקון הרי שיעדי התיקון מצויים בין 1,132 הנקודות לבין 1,185 הנקודות.

3. מבחינת רמות ההתנגדות שבדרך הרי שרמת 1,180 הנקודות משמשת כרמת התנגדות משמעותית שכן היא הייתה רמת התמיכה האחרונה.

4. המשמעות פשוטה - התיקון הצפוי אמור להיבלם סביב היעדים בהם נקבתי כאשר בלימה ברמות האמורות תעיד על חולשה ותעלה את הסבירות לגל ירידות נוסף.

סיכום

הגרף מדבר בעד עצמו. לאחר שבועות ארוכים, ולמעשה חודשים מספר של איתותי חולשה גוברים והולכים קרס מדד המעו"ף יחד עם שאר הבורסות. נקודות יציאה היו למכביר במהלך הדרך. העלייה הבאה עלינו לטובה, בדיוק כקודמותיה, אינה עלייה שמטרתה הצטיידות בסחורה.

*הגרפים בסקירה זו הופקו באמצעות תוכנת ואתר בורסהגרף לניתוח טכני www.bursagraph.co.il מבית קו מנחה ואייל גורביץ

**כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.