האם המשבר ב-PIIGS מאיים לפרק את האיחוד האירופי. בצל חוסר הוודאות השורר בשווקים והחשש מהתפשטות משבר החובות למדינות כגון ספרד ואיטליה, וחוסר היכולת של המוסדות האירופיים לקבל החלטות מרחיקות לכת בנוגע למדיניות אחידה שאותה ינקטו כלפי המשבר ביוון, מתגברים הקולות אשר חוששים כי החרפה במשבר עלול להיות הסוף של גוש האירו.

"הכישלון המתמשך של קובעי המדיניות בגוש האירו להסכים על חבילת סיוע חדשה ליוון, והתגברות הסימנים לכך שכלכלות כגון ספרד ואיטליה נגררות יותר ויותר לתוך משבר החובות עלול לסמל את תחילת הסוף של המטבע האחיד של הגוש המוניטארי כפי שאנחנו מכירים אותו היום" כתב ג'ונתן לוינס, כלכלן בכיר בקפיטל אקונומיקס במחקר שנשלח ללקוחתיו ופרסם באתר CNBC.

לוינס הוסיף כי מסתמן שהפוליטיקאים מבינים כי מה שגוש האירו זקוק לו הוא מדיניות לטיפול בבעיות השורש של משבר החובות, ולא רק לשים "פלסטר על פצע מדמם".

בנוסף לכך, אמר לוינס כי "נראה שהפוליטיקאים מבינים שחבילות סיוע ופריסת חובות, אשר יועדו על מנת לקנות ליוון זמן ולהחזיר את המוסדות שלה למצב מאוזן כבר פשוט לא מספקים, וכי החוב היווני כנראה יגיע למימדים עצומים אם לא יטופל, מה שגורם למשקיעים להיות מסויגים כאשר הם משקיעים באג"חים לטווחים ארוכים כאשר ברקע אין החלטה למעשים נחרצים".

"ברמה התיאורטית, חלק ניכר מהחוב היווני ניתן לקנות יחסית בזול. אנחנו מעיריכם כי אם יחתכו את היחס חובתמ"ג לממוצע של גוש האירו שעומד על 85% יעלה כ-140 מיליארד אירו, שזה בערך 2% מהתמ"ג של גוש האירו" אמר לוינס והוסיף כי "הסימנים להתפשטות המשבר מראים כי לפתור את הבעיה של יוון לא יספיק בכדי למנוע את העמקת והתפשטות המשבר. לכן, הכרחי כי כל פיתרון אשר עליו יוחלט בשביל יוון יהיה ישים לאיטליה וספרד".

לוינס סיים את הראיון באזהרה ואמר כי "החוב של איטליה הוא פי 10 יותר גדול מזה של יוון, ולחתוך אותו אומר להשקיע סכום שווה ערך ל-10% מהתמ"ג של גוש האירו" מה שלדעת לוינס יהווה תחילת הסוף של גוש האירו "אמרנו כבר לפני שנה כי ישנה אפשרות יותר מסבירה כי בחמש השנים הקרובות נראה שינוי או פירוק של גוש האירו כפי שאנחנו מכירים אותו היום, בהתחשב בקצב האירועים האחרון, אז השינוי עלול להגיע אף מוקדם יותר".