אפסילון: "הלחץ הביא את הקונצרני למחיר אטרקטיבי", מסמנים 3 אג"חים מומלצים

אפריקה אג"ח כו ירדה היום 1.5% לתשואה של 9.7%. באופן כללי אומרים באפסילון: "מסתמן כי הפדיונות והלחץ של הציבור למכור באופן מיידי ורוחבי הביא שוב את רובן למחירים אטרקטיביים"
סתיו שירייב | (4)

בתקופה האחרונה המשקיעים בבורסה בתל אביב מימשו את השקעותיהם הן במניות והן באגרות החוב, כאשר ברקע ניצבים סימני האטה בפעילות הכלכלית בארה"ב. בבית ההשקעות אפסילון אומרים כי החששות בשוק אולי מוצדקים לגבי הביצועים של המניות, אולם בשוק האג"ח הקונצרני נראה שעל רקע המצב הכלכלי המשופר של החברות, החשש מוגזם ומי שיוצא היום מהשוק עלול להצטער.

באפסילון מציינים כי עדיין לא מדובר בהזדמנויות השקעה שנוצרו במהלך המשבר ב-2008, "אולם מסתמן כי הפדיונות והלחץ של הציבור למכור באופן מיידי ורוחבי את כל אגרות החוב שנתפסות כמסוכנות הביא שוב את רובן למחירים אטרקטיביים".

3 אגרות עם תשואה גבוהה

ראשית בוחרים באפסילון את אגרות החוב של אזורים (7+8), שהתשואות על אגרות החוב שלה קפצו בחודש האחרון

"הנכסים עדיין שווים כ-20% יותר מהחוב, הגיע בעל שליטה עם כיסים עמוקים שהתחייב להזרים מאות מיליוני שקלים, החברה נפטרה מהפעילות המפסידה במזרח אירופה ומכרה את חטיבת המלונות כדי להגביר נזילות. בנוסף, היא מכרה אלפי דירות במחירים הנוכחיים הגבוהים והתזרים צפוי כבר בשנתיים הקרובות. תשואה 7% צמודה למדד במקרה זה נראית מעניינת".

בנוסף, אומרים באפסילון כי אגרות החוב של קרדן אן.וי הן השקעה מעניינת. "החברה מכרה בשנה האחרונה את מרבית הנכסים המסוכנים שלה במחירים שמעל השווי בספרים, ובכך הורידה מהותית את רמת הסיכון שלה, תוך הגברת הנזילות והורדת המינוף. החברה נותרה הרבה פחות ממונפת, עם יתרות מזומנים גדולות ושיפור מהותי ביכולת החזר החוב, שהיתה טובה מלכתחילה. רק שלשום מכרה החברה ברווח של עשרות אחוזים קניון בסין תמורת כ-45 מיליון יורו, שצפויים להיות מוזרמים לישראל במקרה הצורך. התשואה גם כאן נעה סביב 7% צמוד למדד".

דוגמא אחרונה היא אפריקה אגח כו - "בחודשים האחרונים החברה השלימה רה-ארגון בחברה, פרעה את סדרת האג"ח הקצרה ופתחה את קניון הענק שלה במוסקבה שאמור להניב לבדו כבר בשנה הבאה כ-100 מיליון דולר - הרבה מעבר למה שנדרש לכסות את תשלומי הריבית על סדרת האג"ח הנוכחית. זאת מבלי להתייחס לשיפור הפעילות בישראל ומימושים בהיקף של מאות מיליוני דולרים של הנכסים בניו יורק".

"בנוסף לשיפור המהותי בתזרים המזומנים ולמנגנון האצת שיעורי הריבית באגרות, שנותן לחברה תמריץ לפרוע את האג"ח בפירעון מוקדם, קיימים לטובת מחזיקי האג"ח שעבודים על מניות אפי פיתוח שנסחרות בלונדון ומניות אפריקה נכסים שנסחרות בישראל תשואה צמודה של כמעט 10% נראית שווה בהחלט את הסיכון.

תגובות לכתבה(4):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    אחד 13/06/2011 18:09
    הגב לתגובה זו
    נכון?
  • 1.
    כושי סמבו 13/06/2011 17:09
    הגב לתגובה זו
    האנליסטים כנראה הביאו את אפריקה למקום נוח. כעת הם מתחילים לשווק, שלא לומר להריץ את המניה. בכל אופן, אני תמיד האמנתי במניה - רק חבל לי שקבוצת אינטרסנטים מורידה מניה בכוונה לגרוף רווחים קלים בעתיד.
  • גם לדעתי אטרקטיבי 13/06/2011 23:13
    הגב לתגובה זו
    תשואה מעולה בשביל סיכון בינוני-מינוס להערכתי
  • בני 13/06/2011 18:20
    הגב לתגובה זו
    אתה רואה בכל כתבה קונספירציה , שהמניה יורדת קונספרציה כשהמניה עולה קונספרציה.
בית ספר
צילום: Pixbay

בשורה למורים - כל מורה יקבל בממוצע 14 אלף שקל; על הפשרה בין המדינה לקרנות ההשתלמות של המורים

עודפים שהצטברו בקרן ההשתלמות של המורים ינותבו להשקעה בתשתיות חינוך ובתי ספר ותשלומים למורים העמיתים בקרן (וגם ליורשיהם) 

הדס ברטל |

למי שייך הכסף? בקרנות ההשתלמות של המורים הצטברו סכומי עתק שהיו מעבר להפרשות השוטפות למורים. המורים אמרו "זה שלנו". המדינה אמרה - "זה שלנו". נקבעה פשרה. המורים יקבלו בממוצע כ-14 אלף שקל.  

ההסכם הזה נחתם לאחר הליך משפטי ממושך, והוא נוגע לחלוקת העודף הכספי שנצבר בקרנות ההשתלמות של הסתדרות המורים. המתווה גובש בשיתוף עם החשב הכללי, הלשכה המשפטית והממונה על השכר במשרד האוצר, פרקליטות המדינה- היחידה לאכיפה אזרחית ופרקליטות מחוז תל-אביב, רשות שוק ההון, הסתדרות המורים והקרנות, והובא לאישור בית הדין האזורי לעבודה בת"א-יפו.

בשנת  2022 הוגשה על ידי פרקליטות המדינה תביעה נגד קרנות ההשתלמות של הסתדרות המורים במסגרתה נדרשו הקרנות להשיב סך של כ-2 מיליארד שקל לקופה הציבורית. בזמנו האשים משרד האוצר כי קרנות ההשתלמות של המורים "התעשרו שלא כדין על חשבון הציבור." התביעה הזו הגיעה לאחר שהקרנות צברו 3 מיליארד שקלים משנת 1955 שנחשבים עודפים כאשר ההסתדרות תכננה לחלקו ל-165 אלף מורים בסכום של 12 אלף שקלים. כעת הגיעו הצדדים להסדר פשרה שבמסגרתו יועברו למדינה 1.05 מיליארד שקל בגין רכישת זכויות העבר, אשר ישמשו בין היתר לשיקום מערכת החינוך באזורים שנפגעו במלחמת "חרבות ברזל", וכן לקיום הכשרות ופעולות אחרות לצורך שיפור מעמדם של עובדי ההוראה. סכום של כ-2.25 מיליארד שקל יחולק ל-165 אלף עמיתי הקרנות הזכאים וליורשיהם. כמו כן, יחלו הקרנות לרכוש זכויות פנסיה תקציבית לעובדי הוראה היוצאים לשבתון החל משנת הלימודים תשפ״ג (2022-2023) ואילך.


קריאה מעניינת: השכר האמיתי של המורים בישראל: לא נמוך כמו שנדמה לכם

חלוקת הכספים תיעשה באופן ממוכן לחשבונות העמיתים או באמצעי תשלום דיגיטליים, בהתאם לנהלים שאושרו על ידי רשות שוק ההון.  במקביל, הוחלט לשמור על כרית ביטחון אקטוארית של 4% לפחות, לטובת יציבות הקרנות ורווחת העמיתים בעתיד. 

ארנון בר דוד ההסתדרות
צילום: דוברות ההסתדרות

"נראה כי ההסתדרות נוהלה כמו עסק ששייך לאדם פרטי"

"אשר ברצותו ממנה אנשים לתפקידי מפתח, וברצותו מעבירם מתפקידם, וזאת כאשר לעיתים הם נעדרים כישורים מינימליים, והם עצמם לא מבינים מדוע הוצבו בתפקיד" - השופטת דורית סבן-נוי האריכה את מעצרם  של יו"ר ההסתדרות ארנון בר-דוד וסוכן הביטוח עזרא גבאי 

רן קידר |

מעצרם של יו"ר ההסתדרות ארנון בר-דוד וסוכן הביטוח עזרא גבאי הוארך בשלושה ימים, עד יום חמישי. ההחלטה התקבלה לאחר דיון בבית משפט השלום בראשון לציון, שבמסגרתו הציגה המשטרה הקלטות המצביעות, לפי החשד, על העברת כספים במזומן בין השניים.

נציגי המשטרה טענו בדיון כי מדובר בחקירה רחבת היקף, שנמשכת מזה כשנתיים. החקירה כוללת חשדות לעבירות שוחד, מרמה והפרת אמונים במספר מוסדות ציבוריים, גופים עירוניים וממשלתיים. לפי המשטרה, יש חשד לקיומו של מנגנון שיטתי לקידום מינויים בתמורה להעברת כספים או טובות הנאה.

במרכז החקירה עומדת הטענה כי גבאי, הבעלים של סוכנות ביטוח, ניצל קשרים עם ראשי ועדים בהסתדרות למינוי דירקטורים בחברות ממשלתיות, ובתמורה אותם ועדים העבירו עובדים לביטוח דרך סוכנותו. בר-דוד חשוד כי קיבל כספים מגבאי והשתמש בקשריו כדי לסייע לו לקדם מינויים ועסקאות. גבאי מצידו טען כי מדובר בהלוואה, ולא בתשלום בלתי חוקי.

עורכי הדין של שני החשודים הכחישו את החשדות. עו"ד מיכה פטמן, המייצג את בר-דוד, אמר כי מדובר בהלוואה של 30 אלף שקל שהועברה בשלוש פעימות. לטענתו, לא מדובר בעבירה פלילית. פטמן הדגיש כי אין ראיות למעטפות כסף או למעשים פליליים אחרים, וכי לא התקיימו נסיעות משותפות לחו"ל בין בר-דוד לגבאי. נציגת המשטרה טענה כי חקירת ההתכתבויות בין השניים עדיין לא הושלמה, וכי ישנם פערים בין גרסאותיהם.

בנוגע להעסקת בני משפחה של בר-דוד, המשטרה אישרה כי בנו עובד אצל גבאי, וכן כי בתו וכלתו נחקרו. לפי החשד, גבאי העלה את שכר בנו של בר-דוד לאחר שהתבקש לעשות כן, אך עו"ד פטמן טען כי מדובר בתוספת זניחה של 400 שקל. עוד נטען כי אחת מאחייניותיו של בר-דוד קיבלה הצעת עבודה מיבואן בשם דניאל זינגייך, לאחר שהתלוננה בפניו שהיא מחפשת עבודה.