שוק האג"ח ב-Q2: תתרחקו ממדדי התל בונד; מה לקנות?
יום חמישי שעבר, ה-31 במארס, חתם את הרבעון הראשון של שנת 2011 - וזה הזמן לעשות סיכום ביניים להתנהלות שוק האג"ח מתחילת השנה. ברבעון הראשון ראינו את האינפלציה מתגברת - עליית מחירי הנפט בעולם הביאו לזינוק במחיר ליטר בנזין לשיא כל הזמנים של 7.39 שקלים, מדד המחירים לצרכן זינק ב-0.3% בחודש פברואר לעומת צפי החזאים לעליית המדד ב-0.1% בלבד וגם נגיד בנק ישראל לא נותר אדיש להתגברות האינפלציה תוך שהוא מעלה את ריבית ריבית בנק ישראל שלושה חודשים ברציפות מרמה של 2% בסוף שנת 2010 לרמה של 3% בסוף הרבעון הראשון של 2011 (נא לזכור כי בכל שנת 2010 העלה הנגיד את הריבית ב-1% בלבד).
התגברות קצב עליית הריבית הובילה לעליית תשואות מחירי אג"ח הממשלתיות בריבית קבועה וירידה בשעריהן, ולהלן הנתונים העיקריים של מדדי אג"ח הממשלתיות ומדד התל בונד 20:
- 7.סוסו הקטמוני 05/04/2011 20:14הגב לתגובה זוהמלצות לעניין, אם כי המרווחים באמת לא מי יודע מה, אבל כל עוד לא תהיה רגיעה באינפלציה האפיקים שציינת יכולים להמשיך ולהניב תשואת יתר למרות הכל. עניין של מומנטום בעיקר.
- 6.אוי הבלתי ממורמר 05/04/2011 18:35הגב לתגובה זואיך אפשר להמליץ על גילונים ועל קונצרני סולידי בריבית משתנה שנסחרים במרווח אפסי עד שלילי מול כזו תשואה. המחירים באפיק המשתנה מנופחים עקב דהירת העדר לאפיק לאחר העלאות הריבית המהירות אחרונות וצפויים לרדת בניגוד לדעת כותב המאמר. אשמח לדיון קונסטרוקטבי לגופו של ענין
- 5.אמית 05/04/2011 12:14הגב לתגובה זולא כדי לסכן כסף בטוח. היכוי קלוש לעומת הסיכון
- 4.דין 05/04/2011 12:11הגב לתגובה זולהשמיץ אותו אם אתה כל כך מבין גדול אולי יתנו גם לך לפרסם באתר כאן או בכל מקום אחר נראה לי שאת ממש ממורמר
- 3.ליימן אתה בסדר אתה, חג שמח ותקנה במגה (ל"ת)אבי הטחול 05/04/2011 10:39הגב לתגובה זו
- 2.המלצת אותו דבר שנה שעברה ומי שהקשיב הפסיד (ל"ת)אבי 05/04/2011 10:38הגב לתגובה זו
- 1.אוי 05/04/2011 10:34הגב לתגובה זו" מומלץ לרכוש אג" ח ממשלתיות בריבית משתנה (גילונים) ואג" ח קונצרניות בריבית משתנה של חברות איכותיות" נתחיל עם הגילונים. ממשלתי משתנה 520 בתשואה 3.5 מה תוספת התשואה על פני מקמ לשנה ? 0 עגול מסקנה: מנופחים נעבור לקונצרני משתנה הסולידי. פועלים 13 בתשואה 3.77 דלק ישראל ב בתשואה 3.60 גם כאן אלו כמעט תשואות מקמ במרווח אפסי ממשלתי. מסקנה: לא רק שאין לקנות אותם אלא מועמדים טובים לשורט " כדאי לרכוש אג" ח קונצרניות צמודות ושקליות לא מדורגות במח" מ בינוני" הביטו על עקום התשואה. מחמ בינוני הוא בדיוק המקום שלא כדאי להיות בו כעת. המשך העלאות ריבית יפגע במחמ הזה באופן הכי קשה.
