כדאי לשים לב: גלובל כנפיים ליסינג אג"ח א'
השבוע הייתי מעוניין להתייחס לאגרת-חוב מעניינת בשם גלובל כנפיים ליסינג אג"ח א' (גלובל כנפיים אגח א). אגרת-חוב זו הונפקה על-ידי קבוצת כנפיים (בעלת השליטה בחברת התעופה הישראלית אל-על), וגלובל כנפיים ליסינג היא חברת בת בבעלותה המלאה.
חברה זו עוסקת ברכישת מטוסי נוסעים מסחריים ומטוסי מטען, מימונם והחכרתם לחברות תעופה שונות בעולם וכן במכירתם. כמו-כן רוכשת גלובל כנפיים ליסינג מטוסים לצורך פירוקם או שיפוצם והחכרתם או מכירתם לצדדים שלישיים כחלקי חילוף.
תחום הפעילות העיקרי של החברה - החכרת מטוסים - נהנה ממגמה מתמשכת של העדפת חברות תעופה רבות להחכיר מטוסים במקום לרכשם ומצפי למחסור במטוסים בתעשיית התעופה.
גלובל כנפיים ליסינג ביקשה לבצע גיוס חוב של 170 מיליון שקלים על-ידי הנפקת אג"ח מסידרה א', אך לאור הביקושים הערים לה זכתה ההנפקה החליטה החברה לנצל גיוס מקסימאלי של 200 מיליון שקלים - גיוס הון אשר נועד לממן רכישת מטוסים נוספים להחכרה לחברות תעופה.
במסגרת הגיוס המוסדי הוגשו התחייבויות לרכישת אג"ח בהיקף של 187 מיליון שקלים בריבית קבועה לא צמודה בשיעור שנתי של 7.1% ברוטו - אחוז נמוך במעט מריבית המקסימום שעמדה על רמה של 7.2% ברוטו. במכרז הציבורי שנערך מספר ימים מאוחר יותר נקבעה הריבית על 7% ברוטו (עדיין קרובה מאוד לריבית המקסימום).
מדובר באג"ח אשר תתחיל לשלם ריבית בסוף מאי 2011 ותחזיר את הקרן ב- 18 תשלומים חצי שנתיים שווים (5.55%) במאי ובנובמבר בין השנים 2012-2020. החזרת הקרן בשיעורין מתאימה מאוד ללקוחות המעוניינים בקבלת ריבית שוטפת בחשבון ההשקעות שלהם.
תשואה לפדיון ברוטו:
התשואה לפדיון ברוטו, 7.22%, כמו-גם שיעור הריבית על אג"ח (7%) נראית גבוהה יחסית ומיוחסת בחלקה לכך שהחברה הנפיקה את אג"ח בתקופה בה הביקוש להנפקות היה נמוך יחסית. התשואה הגבוהה עשויה לנבוע גם מהעובדה שמדובר בהנפקה ראשונה של החברה.
דירוג האג"ח:
האג"ח דורג ע"י A- עם אופק יציב, דומה לדירוג של חברת האם כנפיים.
התניות פיננסיות ובטחונות:
- כל הורדת דירוג ברמה אחת של אגרת חוב זו תגדיל את הריבית ב-0.25%. לדוגמא, והיה וחברת מעלות S&P תוריד את הדירוג הנוכחי ( (A-לרמה של +BBB - או-אז תועלה הריבית שתשולם למחזיקי אג"ח ל- 7.25%.
- נאמן האג"ח רשאי להעמיד אותה לפירעון מיידי, באם לא תדורג החברה במשך למעלה מ-60 יום ע"י חברת הדירוג עקב נסיבות שהינן בשליטת החברה בלבד; וכן אם יחס ההון לנכסים של החברה יפחת מ-15%. כמו-כן יעמיד הנאמן את אגרת-החוב לפירעון מיידי אם יצוץ חשש ממשי שהחברה לא תוכל לפרוע במועד את התשלומים למחזיקי אג"ח.
- אגרת-החוב אינה נתונה לשעבוד כלשהו ומעבר לכך מספקת רמת הנזילות של גלובל כנפיים ליסינג בטווח הקרוב ביטחון נוסף - מה-גם שענף החכרת המטוסים כשלעצמו מאופיין ביציבות בכל הקשור לתזרימי המזומנים.
- החברה נתמכת ע"י חברת-אם חזקה - כנפיים אחזקות, דבר המחזק את הביטחון בכך שלא צפויה בעיה בהחזר החוב למחזיקי אג"ח.
ולסיכום: לאור כל הנתונים הללו אני מוצא את ההשקעה בגלובל כנפיים ליסינג אג"ח א' מעניינת ביותר.
להלן הנתונים העיקריים על גלובל כנפיים ליסינג אג"ח א':
מאת: סיון ליימן, יועץ השקעות פרטי ומנכ"ל כנען ייעוץ השקעות המעניק ייעוץ השקעות מקצועי ובלתי תלוי לבתי-אב, חברות ולגופים עסקיים. סיון ליימן בעל ניסיון של מעל ל- 11 שנים בשוק ההון והוא בוגר תואר שני של הקריה האקדמית, קרית-אונו.
- 8.אורן 12/01/2011 22:00הגב לתגובה זומי שפשט את הרגל פעם אחת, יכול לעשות את זה עוד פעם
- 7.מאיר 11/01/2011 22:28הגב לתגובה זומסיימת רבעון רביעי מצויין עם סיכום שנתי של עשרות מליוני דולרים בררוח . לפי דעתי תגיע בטווח הקרוב בינוני לשער 200 -210
- 6.aaa 11/01/2011 21:09הגב לתגובה זוצרניאק המליץ על האג\"ח לפני כ 3 שבועות....איפה אתם ביזפורטל? איך שיחררתם את הגורו? לא חבל לקבל הצעות טובות אבל באיחור?
- 5.r 11/01/2011 12:13הגב לתגובה זוולכן מדובר בתשואה לא משהו (ריאלי 4%) לבטחונות לא משהו. יש אג\"חים הרבה יותר מעניינים באותה רמת סיכון או יותר רווחיים באותה רמת סיכון. כמו כן זהו אג\"ח שקלי בריבית קבועה (לא משתנה) ולכן הריבית תעלה ובאג\"חים אלה המחיר ירד. אז מה המציאה?????????
- 4.לא המלצת לצאת מהקונצרני ומאז עלו? (ל"ת)אבי 11/01/2011 11:20הגב לתגובה זו
- 3.פטרוכימים ג 11/01/2011 11:14הגב לתגובה זוהנה אג\"ח במח\"מ דומה עם תשואה גבוהה יותר עם בטחונות מלאים בדמות צמניות בז\"ן איך אתה יכול לומר על כנפיים דירוג יציב להזכירך היה גם זמן שהם החליטו לא לשלם רק נניח שתזרים המזומנים יפגע בעקבות משברון בענף התעופה (לא הנחה חסרת יסוד) מה יקרה מאיפה יביאו מאתיים מיליון? ואל נשכח את החובות לבנקים(הרי הם תמיד קודמים) רק צרה קטנה אחת והכל מתמוסס אההה לא נשכח להוסיף אג\"ח לא צמוד בתנאי ריבית עולה משמעותה שחיקה של התשואה עם כל עליה בריבית
- 2.יפה!!! אני שם לב! (ל"ת)דין 11/01/2011 10:17הגב לתגובה זו
- 1.נעשה ונשמע! (ל"ת)יואל 11/01/2011 10:16הגב לתגובה זו
הג'ובניקים רכבו על הלוחמים וקיבלו תנאי שכר ופנסיה מצוינים - האוצר מציע רפורמה
האוצר מנסה להילחם בפנסיה התקציבית ובהטבות נוספות למערך הלא לוחם, במטרה להעלות את השכר למערך הלוחם
פנסיה תקציבית הם השתחררו מהצבא בגיל 43-45, עם פנסיה ששווה כמה מיליוני שקלים. הם קיבלו מהצבא שכר חודשי גובה וחזרו לשוק העבודה והרוויחו בעצם 2 משכורות. למנגנון הזה קוראים פנסיה תקציבית וזה מנגנון שקיים בשירות הציבורי, כשלפני כ-2 שנים שינו את המודל וסיפקו לשירות הציבורי פנסיה "רגילה", כמו של כל העם. ועדיין יש עוד קרוב לעשור של יוצאים לפנסיה שיקבלו פנסיה תקציבית, ויש גם פנסיונרים רבים שזכאים לפנסיה תקציבית. וגם - יש בני גנץ, ויוצאי מערכת הביטחון בכנסת שדואגים כל פעם מחדש שאנשי הצבא יזכו להטבות רבות ושונות.
בשטח - יש הבדל גדול בין קצין בקריה בת"א שמשרת בקבע לקצין בשריון שיוצא פעם בשבועיים הביתה. צריך לשים את הדברים על השולחן. לאחרון מגיע הטבות מרחיקות לכת, לג'ובניק לא מגיע. הג'ובניק רכב על הלוחם וקיבל שכר והטבות חלומי, אבל בדיוק בגלל זה ללוחם לא נשאר. רוצים לוחמים טובים בקבע, רוצים צבא טוב, תרימו את השכר לקרביים, תקצצו אצל הג'ובניקים. כולם מבינים את זה, אף אחד לא באמת פעל לעשות זאת, עד עכשיו. באוצר רוצים להפחית את הוצאות הפנסיה התקציבית והוצאות נוספות כדי להגדיל הטבות ושכר למערך הלוחם.
קריאה קשורה: החמאס לא ינצח אותנו, אבל הפנסיה התקציבית עלולה לעשות לו את העבודה
בדיקת
ביזפורטל - פנסיה של 4.5 מיליון שקל לפורש מצה"ל
- כמה עולה רובה סער? ואיך העלייה בתקציב הביטחון תשפיע על כולנו?
- התוכנית הצודקת של האוצר - פגיעה בפנסיה התקציבית; ההפרשה החודשית תגדל מ-2% ל-7%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
באוצר מתכננים לגעת בפנסיה התקציבית ובהטבות נוספות לאנשי הקבע כדי שיהיה תקציב גדול יותר ללוחמים שישמש גם להעלאת שכרם. באוצר מסבירים שהנחת הבסיס של הפנסיה התקציבית לא נכונה ודורשים במסגרת תקציב 2026 לקצצה. הטענה הבסיסית היא שהפנסיה התקציבית נועדה לפצות על פרישה בגיל מוקדם יחסית ולספק יכולת להתקיים לאחר הקריירה הצבאית או הביטחונית. עם זאת, חלק ניכר מהגמלאים חוזרים לשוק העבודה. לעיתים בשירות הציבורי ולעיתים בשוק הפרטי. אין באמת פגיעה בשכר בפרישה - אלא ההיפך. לכן, הצעת חוק של האוצר מבקשת לקצץ את הקצבה במקרים שבהם ההכנסה הכוללת גבוהה ממשכורת השירות הקבע.
בשורה למורים - כל מורה יקבל בממוצע 14 אלף שקל; על הפשרה בן המדינה לקרנות ההשתלמות של המורים
למי שייך הכסף? בקרנות ההשתלמות של המורים הצטברו סכומי עתק שהיו מעבר להפרשות השוטפות למורים. המורים אמרו "זה שלנו". המדינה אמרה - "זה שלנו". נקבעה פשרה. המורים יקבלו בממוצע כ-14 אלף שקל.
ההסכם הזה נחתם לאחר הליך משפטי ממושך, והוא נוגע לחלוקת העודף הכספי שנצבר בקרנות ההשתלמות של הסתדרות המורים. המתווה גובש בשיתוף עם החשב הכללי, הלשכה המשפטית והממונה על השכר במשרד האוצר, פרקליטות המדינה- היחידה לאכיפה אזרחית ופמת״א, רשות שוק ההון, הסתדרות המורים והקרנות, והובא לאישור בית הדין האזורי לעבודה בת"א-יפו.
בשנת 2022 הוגשה על ידי פרקליטות המדינה תביעה נגד קרנות ההשתלמות של הסתדרות המורים במסגרתה נדרשו הקרנות להשיב סך של כ-2 מיליארד שקל לקופה הציבורית. במסגרת הסדר הפשרה יועברו למדינה 1.05 מיליארד שקל בגין רכישת זכויות העבר, אשר ישמשו בין היתר לשיקום מערכת החינוך באזורים שנפגעו במלחמת "חרבות ברזל", וכן לקיום הכשרות ופעולות אחרות לצורך שיפור מעמדם של עובדי ההוראה, וסכום של כ-2.25 מיליארד ש"ח יחולק ל-165 אלף עמיתי הקרנות הזכאים וליורשיהם. כמו כן, יחלו הקרנות לרכוש זכויות פנסיה תקציבית לעובדי הוראה היוצאים לשבתון החל משנת הלימודים תשפ״ג (2022-2023) ואילך.
חלוקת הכספים תיעשה באופן ממוכן לחשבונות העמיתים או באמצעי תשלום דיגיטליים, בהתאם לנהלים שאושרו על ידי רשות שוק ההון. במקביל, הוחלט לשמור על כרית ביטחון אקטוארית של 4% לפחות, לטובת יציבות הקרנות ורווחת העמיתים בעתיד.
- המדריך המלא למציאת מורה פרטי (שבאמת יעזור לילד שלכם)
- פער של 30% בשכר, 60% עזבו את העבודה: דוח השכר במערכת החינוך
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כחלק מן ההסדר, המדינה תפעל למכור את אחזקותיה בקרנות לידי הסתדרות המורים, באופן שישלים את העברת הבעלות המלאה לידיה, וכן קרנות ההשתלמות יוכרזו כקרנות ברירת מחדל לעובדי הוראה שלא בחרו אחרת.
