הירשמו
  1. ראשי
  2. וול סטריט

השבוע בוול סטריט: להיות או לחדול ביוון, עקב האכילס האמריקני יחלים?

אזרחי יוון עומדים לפתוח את אחד השבועות המרתקים בתקופה האחרונה; הקולות מאתונה יקבעו את הקולות בוול סטריט, כאשר איתות אדום יכול להשפיע על הפדרל ריזרב להזרים נזילות לשוק כבר השבוע
עידן קייסר | (1)

הכיוון אליו ילכו השווקים בוול סטריט בשבוע הקרוב ייקבע ללא כל ספק בתוצאות הבחירות שיתקבלו הערב בסביבות השעה 22:30 (שעון ישראל). ההשפעה של בחירת אזרחי יוון במטבע האירו או במטבע הדרכמה תהיה קריטית לכיוון מסחר בשווקים הגלובליים.

ביום ג' תחל פגישת הוועדה הפדרלית לשוק הפתוח (FOMC) במהלכתה נקבעת המדיניות המוניטרית של הבנק המרכזי האמריקני לטווח הקצר והארוך. הפגישה נארכת על פני יומיים, וכלכלני פוקס ביזנס צופים כי לא יוכרזו במהלכה על תוכניות הרחבה כמותית QE3. המשקיעים יחפשו רמזים פעם נוספת להזרמת נזילות לשווקים האמריקניים.

השבוע הקרוב בוול סטריט צפוי לתת רמזים עבים על מצבו של שוק הדיור האמריקני, עקב האכילס שגרם למשבר של 2008, ממנו טרם התאוששה הכלכלה החזקה בעולם. נתונים רבים שיתפרסמו במהלך השבוע (מדד מחירי הבתים, היתרי הבנייה החדשים וכו') עלולים לספק קטליזטור להחלטת הריבית או להחלטה על השארת הריבית בידי חברי ה'פד' במהלך השבוע.

יומן המאקרו

ביום ב' צפוי להתפרסם לאחר פתיחת המסחר מדד שוק הדיור האמריקני לחודש יוני. המדד מורכב מסקר של התאחדות הקבלנים האמריקנית, ובודק את התנאים בשוק מנקודת ראות הקבלנים, והוא מורכב מנושאים שונים בשוק הדיור. בחודש מאי עלה המדד 5 נקודות לרמת שיא (מאז המשבר ב-2008) של 29 נקודות. ממוצע תחזיות האנליסטים צופה כי המדד בחודש יוני יישאר ברמתו הנוכחית.

ביום ג' טרם פתיחת המסחר צפוי להתפרסם נתון התחלות בניית הבתים האמריקניים לחודש מאי. מדד זה בודק את מספר התחלות הבנייה (מהיסודות) של בתים לבנייה למגורים בארה"ב. בחודש אפריל זינק המדד 2.6% לרמה של 717 אלף התחלות בנייה בקצב שנתי, כמות הרשיונות לבתים חדשים עמדה על 715 אלף רשיונות שיחולקו השנה. ממוצע האנליסטים חוזה כי בחודש מאי מספר הבתים החדשים שהשנה החלה בנייתם יעמוד על 720 אלף בתים, בעוד מספר הרשיונות יעלה לרמה של 736 אלף רשיונות ב-2012.

ביום ד' לאחר פתיחת המסחר תתכנס הוועדה הפדרלית לשוק הפתוח (FOMC) להכריז על שיעור הריבית המוניטרית במדינה. הריבית בארה"ב עומדת על שיעור אפסי, והאנליסטים צופים כי לא יהיה שינוי בשיעור הריבית בחודש יוני, והריבית תשאר ברמתה האפסית בתקופה הקרובה.

ביום ה' צפויים להתפרסם מספר נתונים כלכליים חשובים:

טרם פתיחת המסחר צפוי להתפרסם נתון תביעות האבטלה החדשות השנתיות בארה"ב לשבוע הנגמר ב-16 ליוני.הממוצע הנע של 4 השבועות האחרונים חווה 3 עליות רצופות, והאנליסטים צופים כי השבוע יפחתו מספר התביעות החדשות לאבטלה, וירדו לרמה של 383 אלף תביעות מרמה של 386 אלף תביעות.

כחצי שעה טרם פתיחת המסחר צפוי להתפרסם מדד מנהלי הרכש (PMI) בארה"ב, אשר מבוסס על סקרים ושאלונים חודשיים של חברות מסוימות אשר מהוות אינדיקציה על המרחש בסקטורים העסקיים. בחודש מאי ירד המדד 2.1 נקודות לרמה של 53.9 נקודות, ממוצע תחזיות האנליסטים צופה כי בחודש יוני המדד ירד ב-0.1 נקודות נוספות.

כחצי שעה לאחר פתיחת המסחר צפוי להתפרסם מדד מכירות הבתים הקיימים. המדד בודק את מספר הבתים למגורים הקיימים (לא חדשים) שעסקה למכירתם צפויה להיחתם בחודש הנוכחי. באפריל עלה המדד בשיעור של 3.4% לרמה של 4.62 מיליון בתים קיימים שיימכרו ב-2012. ממוצע תחזיות האנליסטים עומד על ירידה מנתון זה לרמה של 4.57 מיליון בתים קיימים שיימכרו ב-2012, נכון לחודש יוני.

באותה שעה של פרסום הנתון הקודם צפוי להתפרסם גם הסקר הפדרלי של אזור פילדלפיה. זהו אוסף של שאלונים ומדדים מסקטורים שונים באזור הפדרלי של פילדלפיה, תוצאותיו דומות (קורלציה) לתוצאות שמתקבלות בסקר ה-ISM או בסקר הייצור התעשייתי. בחודש מאי נפל סקר ה'פד' של פילדלפיה לרמה שלילית של 5.8%, והאנליסטים צופים כי בחודש יוני הסקר יעלה לרמה של 0.5 נקודות.

עוד באותה שעה צפוי להתפרסם השינוי החודשי במדד מחירי הבתים בשוק הדיור בארה"ב. לפי נתונים שנאספים על ידי פרדי מק ופאני מיי, בחודש מארס עלו מחירי הבתים בממוצע בכ-1.8% בהשוואה לחודש פברואר. האנליסטים צופים כי מחירי הבתים בין חודש מארס לחודש אפריל צפויים לעלות ב-0.6%.

הנתון האחרון החשוב שיפורסם במסגרת אוסף נתוני המאקרו ביום ה' הינו מדד האינדיקטורים המובילים לחודש מאי. מדד זה בודק את הפעילות הכללית הכלכלית במשק, המדד באפריל ירד 0.1% מחודש מארס, והוא צפוי להישאר ברמתו הנוכחית בחודש מאי, כך חוזים האנליסטים.

עוד באותו יום צפויים להתפרסם לקראת סיום המסחר בוול סטריט הן המאזן של הפדרל ריזרב והן היצע הכסף של ממשלת ארה"ב.

מניות במרכז

ענקית הטכנולוגיה, חברת אורקל (סימול: ORCL) צפויה לשחרר את תוצאותיה הרבעוניות בשבוע הבא (יום ה'). רבים יצפו לנתון זה על מנת להבין את ההוצאה התאגידית על טכנולוגיה בעת האחרונה.

החברות שצפויות לדווח על תוצאותיהן הכספיות ביום ג' הינן: אדובה (סימול: ADBE), פדאקס (סימול: FDX) וענקית הספרים בארנס&נובל (סימול: BKS). ביום ד' צפויות לפרסם את דוחותיהן חברת באד,באת'&בייונד (סימול: BBBY), רד האט (סימול: RHT) וסוניק (סימול: SONC).

סיפור הנפקתה לציבור של פייסבוק (סימול: FB) ממשיך לתפוס כותרות, כאשר הסיפור האחרון מגיע בבחינת ביקורת על רשות לניירות ערך האמריקנית (SEC). הביקורת גורסת כי פייסבוק לא הייתה חייבת לפרסם תחזיות עתידיות לרווח בעת ההנפקה הראשונית, ועל כן, המהלך של אי-חשיפת התוצאות ה'מאכזבות' לרבעון הראשון לא הייתה בגדר הסתרה מכוונת.

בסוף השבוע פורסם כי מיקרוסופט (סימול: MSFT) מתכוונת לרכוש בסכום רב של כ-1.2 מיליארד דולר את חברת יאמר, החברה שמכונה "הפייסבוק של מקומות העבודה".

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    נחשון 18/06/2012 12:58
    הגב לתגובה זו
    יותר טוב לא לחשוב מה יהיה אחרי הבחירות.

פחד ותאוות בצע בוול סטריט: המדד שיכול לעזור לכם לתזמן את השוק

לפי הגישה ששוק המניות מונע על ידי רגשות המשקיעים, פיתחו ב-CNN מדד יחודי המציג את רמת תאוות הבצע מול הפחד בשוק
ידידיה אפק |
נושאים בכתבה VIX מדד פחד שוק ההון תאוות בצע
שוק המניות יכול להיות מקום מבלבל במיוחד עבור משקיעים חדשים. יום אחד המסכים צבועים ירוק והאופטימיות בשמיים, וביום הבא המדדים יכולים ליפול בחדות כשהסנטימנט משתנה בפתאומיות. אחת השיטות לניתוח המגמות בשוק מסבירה שהשוק נע מעלה ומטה בגלל המשקיעים הקונים והמוכרים שמונעים בעיקר על ידי שני רגשות פחד ותאוות בצע. שיטה זו הולכת יד ביד עם הגישה הקונטרריאנית, שאומרת שכאשר כולם אומרים למכור עליך לקנות מניות, וכשכולם אומרים לקנות אז הגיע הזמן למכור. הרעיון די פשוט אם השוק מונע על ידי תאוות בצע, אז המשקיעים מצפים לתשואה גבוהה מדי והשוק יתקן זאת תוך זמן קצר, באמצעות ירידות שערים. אם השוק מונע על ידי פחד, אז המשקיעים מעריכים בחסר את השוק, וברגע שהפחד הרגעי יעבור השוק יחזור לטפס. מקובל לבחון את רמת הפחד בשוק המניות האמריקני באמצעות 'מדד הפחד', או ה-VIX, שנמצא כיום ברמות שפל של כלל הזמנים. אבל שיטה זו מוגבלת ואינה משקללת גורמים רבים המשפיעים על החלטות המשקיעים, כמו תשואת האג"ח הממשלתי שמהווה אלטרנטיבה בטוחה למניות, או מומנטום ארוך טווח בשוק. מדד ה'גריד' וה'פחד' באתר האינטרנט של רשת CNN פיתחו כלי חדש שמודד את רמת הפחד ותאוות הבצע בשוק המניות האמריקני (Fear & Greed Index) באמצעות שיקלול של 7 אינדיקטורים שונים, שנותנים יחד תמונה כוללת על הרגש שמניע כעת את המשקיעים. המדד מתעדכן מדי יום ויכול לעזור בהחלטות של תזמון הכניסה לשוק (אם כי ראוי לציין שתזמון השוק לפי שיטה זו לא הוכח כיעיל או לא יעיל). המרכיב הראשון שמפיע על המדד הוא המומנטום במדד ה-S&P 500 . המדד המוביל נמצא כעת כ-5% מעל ממוצע 125 הימים האחרונים, ושיעור זה גבוה מהממוצע בשנתיים האחרונות ולכן מצביע על תאוות בצע רבה בשוק. המרכיב השני הוא המרווח בתשואות בין אג"ח זבל לאג"ח בדירוג השקעה הנחשב בטוח יותר. מרווח זה עומד, לפי נתוני CNN, על 2.16% נכון להיום, נמוך משמעותית מהממוצע בשנתיים האחרונות, מה שמסמן גם כן תאוות בצע רבה. המרכיב השלישי הוא ההפרש בין ביצועי שוק המניות לשוק האג"ח ב-20 ימי המסחר האחרונים. נכון להיום, שוק המניות נתן 3.68% יותר מביצועי שוק האג"ח, מה שמסמן תאוות בצע רבה ונכונות לקחת סיכון רב בתיק ההשקעות. המרכיב הרביעי הוא הממוצע השבועי של היחס בין אופציות PUT ל-CALL בשוק הנגזרים. היחס הממוצע עומד כעת על 0.55, כלומר יש הרבה יותר אופציות CALL בשוק מה שמצביע על אופטימיות ופחות רצון לגדר את תיק ההשקעות, כלומר תאוות בצע מצד המשקיעים. המרכיב החמישי הוא היחס בין מספר המניות ב-NYSE שרשמו שיא שנתי חדש , לבין מספר המניות שרשמו שפל שנתי חדש. יחס זה עומד על כ-4% נכון להיום, כלומר מספר השיאים החדשים גבוה ב-4% ממספר המניות שרשמו שפל שנתי ביום המסחר האחרון. גם זה, בדומה לאינדיקטורים הקודמים, מצביע על רמת תאוות בצע גבוהה יחסית בשוק. המרכיב השישי הוא מדד יחודי שנקרא 'מדד סכום המחזור של מקללן' , שמודד את היחס בין מחזור המסחר שנטה לעליות לבין מחזור המסחר שנטה לירידות בחודש האחרון. במהלך 30 הימים האחרונים, יחס זה עומד על 13.74% לטובת המחזורים החיוביים, קרוב מאוד לשיא של השנתיים האחרונות. גם אינדיקטור זה מצביע כעת על תאוות בצע בשוק. המרכיב השביעי והאחרון הוא ה-VIX , המודד את רמת התנודתיות בשוק. המדד סגר את יום המסחר האחרון ברמת 11.68 נקודות, מה שמסמן שרמת התנודתיות הצפויה בשוק נמוכה. אינדיקטור זה מסמן ניטרליות לפי השיטה של CNN. בשקלול כל אלה, בשוק קיימת כרגע רמה קיצונית של תאוות בצע 79% ליתר דיוק. רמה הגבוהה מ-50% מסמנת תאוות בצע, ורמה נמוכה מ-50% מסמנת פחד. רמה הנמוכה מ-25% מסמנת פחד קיצוני, ורמה הגבוהה מ-75% מסמנת תאוות בצע קיצונית. לשם השוואה, אמש עמד המדד על 70% (תאוות בצע), לפני שבוע עמד על 44% (פחד) ולפני חודש עמד על 31%. מי שהיה נכנס לשוק כשהמדד הראה רמה של 15% בתחילת חודש פברואר היה קוצר למעלה מ-10% תשואה על השקעתו עד עכשיו.