מדד הביטחון הצרכני בארה"ב הפתיע לרעה - למה זה בעצם דווקא טוב?
נתון חשוב שפורסם אתמול יכול להשפיע על התנהלות השוק בארצות הברית בתקופה הקרובה.
מכון המחקר קונפרנס בורד הודיע, במפתיע, כי מדד הביטחון הצרכני בארצות הברית ירד, בחודש פברואר.
המדד הזה (ודומיו) מהווים אינדיקציות מקדימות להוצאות משקי הבית; ירידת המדד עשויה לבשר על היחלשות של ההוצאות הללו בחודשים הבאים.
בנוסף, מדובר בירידה שנייה ברציפות של המדד, מה שעשוי לבשר על תפנית שלילית, אם כי ראוי להמתין לנתוני החודשיים-שלושה הבאים.
נקודה מהותית נוספת – המדד בוחן הערכות שוטפות וציפיות קדימה של הצרכנים. הירידה הפעם הייתה של המדד הצופה קדימה וניתן להסיק ממנה על חששות של הציבור לגבי הכנסותיו, ולגבי מקורות התעסוקה.
דאגה גדולה יותר מאחרים ניכרה בקרב גילאי תעסוקה חשובים כמו 35 עד 54 ובעלי משכורות גבוהות, יחסית (35,000 דולר, או יותר).
עורכי המדד ציינו כי בעקבות הירידה נמצא המדד הצופה קדימה הרבה מתחת לרמה המבחינה בין התרחבות להתכווצות של התוצר, במבט 12 חודשים קדימה.
לאחרונה, פורסמו בנפרד מדדי מנהלי רכש לפעילויות התעשייתיות האזוריות בארה"ב וחלקם הראו תמונה דומה.
אשר להערכות השוטפות, הן השתפרו מעט, ככל הנראה על רקע דוח התעסוקה לחודש ינואר, שהיה חזק בהרבה, אך ייתכן כי הציבור חושש כי הדוח לא משקף ושוק העבודה עלול להיחלש משמעותית בהמשך השנה.
נקודה נוספת העולה מהדוח ומעידה על תפנית אפשרית שלילית של הצריכה הפרטית בארה"ב נודעת לציפיות משקי הבית לאינפלציה במבט לשנה הקרובה. הציפיות הללו ירדו מ-6.7% ל-6.3%. הן אמנם גבוהות, עדיין, אך עצם זה שהן ירדו ועדיין הציבור שוקל להקטין את הוצאותיו מצביע על חשש ועל ההשלכות המרסנות של העלאות הריבית.
הבנק הפדראלי של ארצות הברית מעלה את הריבית על מנת לרסן את הביקוש המקומי, שנהנה, עדיין, מתעסוקה גבוהה ומהכנסות שהתקבלו בתקופת הקורונה. עד כה לא היו סימנים שהעידו על התמתנות משמעותית של הפעילות הכלכלית ונראה היה כי כלכלת ארה"ב בדרכה ל"נחיתה רכה". בתוך כך, האינפלציה אמנם יורדת בעקביות מהרמות הגבוהות שהושגו באמצע השנה שעברה, אך לאט מדי. לא זו בלבד, האינפלציה ללא מוצרי מזון ואנרגיה משקפת טוב יותר את הביקושים בתוך ארצות הברית והיא נותרת גבוהה ו"דביקה". מצב דברים זה אילץ, לאחרונה, את הפד ודובריו להצהיר כי הריבית תצטרך לעלות עוד, ולא מעט.
- מהאינפלציה לצמיחה: מלחמת הסחר חוזרת למרכז הבמה
- מדד המחירים בספטמבר ירד ב-0.6%; גם מחירי הדירות ירדו ב-0.6%; מה זה אומר להמשך?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שוקי המניות ואיגרות החוב הופתעו מכך ולכן העליות בפתיחת השנה התחלפו לדשדוש וירידות. התנודתיות הגבוהה שאנו עדים לה משקפת את סימני השאלה וחוסר הוודאות שאופפים אותם.
הנתון מאתמול עשוי להיות סנונית ראשונה לשינוי כיוון ולירידת מדרגה אפשרית של הצריכה הפרטית.
היות ומדובר באיתות להתקררות שהפד מעוניין בה, נתון כזה ודומיו, ככל שיופיעו, עשויים לגרום לפד למתן שוב את הצהרותיו לגבי הריבית וזו תהייה התפתחות חיובית מבחינת השוק.
התרחיש הטוב ביותר מבחינת השוק הינו להאטה שתוליך, מחד, להתמתנות עליית הריבית ומנגד תחליש, אמנם, את הפעילות הכלכלית, אך לא תסב לה פגיעה קשה וממושכת.
בשורה התחתונה, אם וככל שירידת מדד הביטחון הצרכני תוליך להתמתנות של הצריכה הפרטית ובעקבותיה להתבטאויות מתונות יותר של הפד – הדבר עשוי להשפיע חיובית על שוק המניות ולמתן את העליות האחרונות בתשואות הפדיון על ה-treasuries האמריקאיות.
- אירוע נדיר: ברקשייר האת'וויי קיבלה המלצת מכירה
- פיטורי ענק באמזון: 30,000 עובדים הולכים הביתה
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- 10 הצבאות העשירים בעולם ואיפה ממוקם צה"ל?
איצטדיון NEOM. קרדיט: רשתות חברתיותסעודיה חושפת את אצטדיון NEOM: מתקן הספורט התלוי הראשון בעולם
האצטדיון העתידני NEOM Stadium יתנשא לגובה של 350 מטר בלב עיר הענק האנכית "דה ליין", ויארח משחקים במסגרת מונדיאל 2034; המתקן יופעל כולו באנרגיה מתחדשת ויציע חוויית צפייה אווירית חסרת תקדים
סעודיה סעודיה מציגה את אחד ממיזמי הספורט והאדריכלות הנועזים בעולם: NEOM Stadium, האצטדיון התלוי הראשון בהיסטוריה, שייבנה בגובה של כ-350 מטר מעל מדבר טאבוק ויהיה חלק מהעיר האנכית העתידנית The Line שבפרויקט הענק NEOM. האצטדיון, שיכלול כ-46 אלף מושבים ויפעל כולו
באמצעות אנרגיה מתחדשת, צפוי להיחנך ב-2032 ולהיות אחד ממוקדי מונדיאל 2034, שבו תארח סעודיה משחקים עד לשלב רבע הגמר.
האצטדיון ייבנה כחלק ממערך אורבני אינטגרטיבי הכולל מערכות תחבורה אוטונומיות ומעליות מהירות, ויאפשר גישה ישירה למתחם האירוח והפנאי של העיר. המבנה יתוכנן כך שיאפשר צפייה פנורמית ייחודית בנוף המדברי והימי של אזור טאבוק, תוך עמידה בסטנדרטים סביבתיים מחמירים. לאחר סיום גביע העולם יהפוך האתר למרכז קבוע לאירועי ספורט, הופעות וירידים טכנולוגיים, חלק מחזון NEOM לעיר חכמה ופעילה לאורך כל השנה.
הפרויקט הוא חלק מתוכנית רחבת היקף של סעודיה להקמת 11 מתקני ספורט חדשים לקראת המונדיאל, בהם אצטדיון המלך סלמן בריאד שיכלול 92,000 מושבים ויארח את משחק
הפתיחה והגמר. פרויקטים נוספים יוקמו בג’דה, אל-חובאר ואבה, כולם בעיצוב חדשני ועם תשתיות מתקדמות לתחבורה, אנרגיה ותחזוקה חכמה.
הקונספט של The Line, עיר אנכית, ברוחב 200 מטר בלבד, אבל באורך 170 ק"מ ובגובה 500 מטר, נועד לבטל את הצורך בכבישים וברכבים
פרטיים, ולרכז חיים עירוניים אנכיים סביב מערכות תחבורה ירוקות וממוחשבות. לפי התכנון, שלב הפיתוח הראשון של העיר (5 ק"מ מתוך 170) צפוי להסתיים עד 2030, כאשר האצטדיון יהווה אחד מעוגני הפיתוח המרכזיים של המיזם.
- הבורסה בסעודיה מזנקת: ייתכן ויוסרו המגבלות על בעלות המניות במדינה
- בלקסטון ובלקרוק מתחרות על ה-AI הסעודי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
החזון האדריכלי נבנה בשיתוף משרדי העיצוב
הבינלאומיים Gensler ו-Delugan Meissl , לצד חברות הנדסה כמו Mott MacDonald האחראית על התשתיות והקיימות. לפי מקורות רשמיים, הבנייה תחל בשנת 2027, כחלק מהאסטרטגיה המודולרית של NEOM המאפשרת הקמה בשלבים בני 800 מטר כל אחד.
וורן באפט. קרדיט: רשתות חברתיותאירוע נדיר: ברקשייר האת'וויי קיבלה המלצת מכירה
מניית ברקשייר האת'וויי Berkshire Hathaway Inc -0.82% יורדת בכמעט 1% לאחר שאנליסט וותיק הוריד את הדירוג שלה למכירה. זה אירוע נדיר שמעורר שאלות רציניות על עתידה של האימפריה של וורן באפט. מאיר שילדס מבנק KBW, שמתמחה בחברות ביטוח, הוריד את הדירוג של ברקשייר מ"ביצועים בהתאם לשוק" ל"ביצועים נמוכים מהשוק" והוריד את מחיר היעד ל-700,000 דולר מ-740,000 דולר למניית מסוג A.
זה לא משהו שקורה בכל יום בוול סטריט. ברקשייר של באפט נחשבת לאחת המניות הכי מכובדות בשוק, וכמעט אף אנליסט לא מעז להוציא עליה המלצת מכירה. מתוך שבעה אנליסטים שמכסים את החברה לפי, רק שילדס ממליץ למכור. ארבעה ממליצים להחזיק ושניים ממליצים לקנות. שילדס מסביר שהוא רואה בעיות בכל מקום. הוא כותב שהרבה דברים מתפתחים בכיוון הלא נכון עבור ברקשייר. הבעיות כוללות את השיא הצפוי של מרווחי הביטוח ב-GEICO, ירידה בתעריפי ביטוח אסונות רכוש, ירידת הריביות לטווח הקצר, לחץ על רכבות בגלל מכסים, והסיכון שהקרדיטים המיסויים לאנרגיה מתחדשת ייעלמו.
GEICO היא חברת הביטוח הגדולה של ברקשייר, וברבעונים האחרונים היא הראתה שולי רווח יוצאי דופן של מעל 15%. זה הרבה מעל הרמה הרגילה של כ-5%. שילדס חושש שמרווחים כאלה לא יכולים להימשך לנצח, והחברה עומדת להתמודד עם תקופה שבה הרווחים יורדים לרמות נורמליות יותר. בתחום ביטוח הרכוש, שילדס מסביר שיש מצב של חדשות טובות וחדשות רעות. הפעילות הקלה של סופות הוריקן השנה משפרת את התוצאות לטווח הקרוב, אבל לוחצת על התמחור של ביטוח אסונות רכוש. כשיש פחות אסונות, חברות הביטוח מתחילות להוריד מחירים כדי למשוך לקוחות, מה שפוגע ברווחיות לטווח הארוך.
ירידת הריביות לטווח הקצר מדאיגה אותו במיוחד כי ברקשייר יושבת על יותר מ-300 מיליארד דולר במזומן ובניירות ערך שווי מזומן. רוב הכסף הזה מושקע באגרות חוב ממשלתיות אמריקאיות לטווח קצר, ואם הריביות יורדות, הכנסות ההשקעה של החברה צפויות לרדת באופן משמעותי. מדיניות הממשל החדש של טראמפ גם מדאיגה את האנליסט. החוק הגדול והיפה של טראמפ מאיץ את הפסקת הקרדיטים המיסויים לפרויקטי אנרגיה נקייה. זה פוגע ב-Berkshire Hathaway Energy, שמשקיעה מיליארדים בפרויקטי אנרגיה מתחדשת. הקרדיטים המיסויים האלה היו מקור הכנסה חשוב לחטיבה הזו.
- השותף של באפט לא האמין בזהב. היום הוא היה אוכל את הכובע
- וורן באפט מלמד אתכם מתי לממש מניות והדבר הכי חשוב בהשקעות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בעיית הירושה
שילדס מעלה גם את בעיית הירושה ההיסטורית הייחודית של ברקשייר. האנליסט מתכוון לעובדה שבאפט הודיע שהוא יפרוש מתפקיד המנכ"ל בסוף 2025 וישאר רק כיו"ר. זה יוצר אי וודאות לגבי מי ינהל את החברה ואיך הדבר ישפיע על הביצועים.
