לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט, האנליסטים מנתחים
שבוע המסחר בוול סטריט ייפתח על רקע הנעילה המעורבת בסוף השבוע. האנליסטים מבעים אופטימיות משורת נתוני המאקרו החיובים, המעידים על צמיחה מהירה של המשק האמריקאי, ומציעים דרכים להגן על תיק ההשקעות מפני העלייה הצפויה באינפלציה.
איך להשיג הגנה מפני עלייה באינפלציה באמצעות שוק המניות?
על רקע החששות בשוק מפני עלייה באינפלציה, אלכס זבז'ינסקי, הכלכלן הראשי של מיטב דש, מסמן את הצעדים בהן כדאי לנקוט בתיק ההשקעות כדי להתגונן בפניו, מלבד קניית אג"ח צמודות.
"קודם כל, חשוב לזכור שקיים מתאם גבוה בין מדד מחירי הסחורות לבין ציפיות האינפלציה הגלומות בארה"ב. בנוסף, באופן פרדוקסאלי, את ההגנה הטובה ביותר נגד האינפלציה בארה"ב באמצעות שוק המניות, מצאנו דווקא באירופה. היחס בין מדד הסקטורים המחזוריים לסקטורים הדפנסיביים באירופה התנהג בעשור האחרון במתאם גבוה מאוד לציפיות האינפלציה הגלומות בארה"ב. לא מצאנו מתאם כזה בארה"ב ואין לנו הסבר טוב לתופעה, אבל אפשר להשתמש בממצאים אלו בתיק ההשקעות".
בכל הקשור לארה"ב אומרים במיטב דש, כי "לביצועים של מספר סקטורים ביחס ל-S&P 500 היה בעשור האחרון מתאם חיובי לציפיות אינפלציה גלומות. לעומת זאת, ישנם מספר סקטורים אחרים שהמתאם שלהם היה דווקא שלילי, שגם הוא מאפשר לבנות תיק מותאם יותר להתפתחות האינפלציה."
- פייפאל מזנקת 14%, יונייטדהלת' 4% - מה קורה בחוזים?
- ריבית, ענקיות הטק ופגישת טראמפ שי - לקראת פתיחת השבוע בוול סטריט
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הסקטורים שחשיפה מוגברת אליהם מעניקה הגנה מפני התפתחות האינפלציה: Capital Goods, Banks, Materials ו-Transportation משיגים בד"כ ביצועים עודפים לעומת S&P 500 בתקופות בהן ציפיות האינפלציה הגלומות עולות.
מקור: Bloomberg, מיטב דש ברוקראז'
מנגד, הסקטורים בעלי קורלציה שלילית לציפיות האינפלציה: Pharm Biotech & Life Science, Health Care Equipment & Services, Food & Staple Retailing ו- Commercial Professional Services. אלו, משיגים תוצאות נחותות ביחס ל-S&P 500 בתקופות של עלייה בציפיות האינפלציה הגלומות.
- אפל עקפה את הציפיות - אך נחלשה במכירות האייפון ובהכנסות מסין
- אמזון עקפה את הציפיות - המניה מזנקת ב-9%
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- סעודיה חושפת את אצטדיון NEOM: מתקן הספורט התלוי הראשון בעולם
מקור: Bloomberg, מיטב דש ברוקראז'
נתוני מאקרו ממשיכים להיות טובים
יונתן כץ וכלכלני לידר שוקי הון, מצביעים על כך שהנתונים הכלכליים ממשיכים להצביע על התאוששות מהירה (בפרט בארה"ב) עם אופטימיות גוברת גם באירופה. לעומת זאת, מסתמנת עלייה מחודשת בתחלואה באסיה והטלת מגבלות, מה שתומך בהתמתנות במחירי הסחורות בעולם (כולל הנפט).
מדדי מנהלי הרכש PMI בארה"ב ובאירופה הפתיעו לטובה ומצביעים על התרחבות מהירה. בארה"ב המדד המשולב (תעשייה ושירותים) עלה ב- 4.6 נקודות ל- 68.1 ובאירופה המדד עלה ב-3.1 נקודות ל- 56.9 נקודות. בשני הגושים ההתרחבות בענפי השירותים חדה במיוחד. מסתמנת עלייה ברכיבי מחירי התשומות והתפוקות, בפרט בארה"ב. בארה"ב מספר המכירות של בתים יד שנייה ירד זה החודש השלישי ברציפות על רקע התייקרות במחירי המימון וצמצום בהיצע הבתים. מחירי הבתים אשר נמכרו עלו ב-19% y/y . מספר התחלות הבנייה ירד ב- 9.5% באפריל, אך זאת לאחר עלייה בחודש מרץ. מספר דורשי העבודה ירד ל- 444 אלף (מול צפי ל- 460 אלף).
האינדיקטורים השוטפים מצביעים על צמיחה מהירה של המשק האמריקני
גם כלכלני בנק הפועלים מפני זרקור בסקירתם לשורת הנתונים הלכלכלים המעידים על צמיחה של המשק האמריקאי. לדבריהם, האומדן הראשון של מדד מנהלי הרכש של סך התפוקה של IHS Markit לחודש מאי, עלה ל-68.1 נקודות, רמת שיא של כל הזמנים. מדד מנהלי הרכש של ענפי השירותים עלה מ-64.7 נקודות באפריל ל-70.1 נקודות באומדן הראשון למאי, ומדד מנהלי הרכש לתעשייה עלה במאי ל-61.5 נקודות. בכל המדדים המתייחסים לחודש מאי, מנהלי הרכש דיווחו על עלייה במחירי התשומות שהובילה לעלייה במחירי התפוקות.
בשוק העבודה, חלה ירידה נוספת בדרישות השבועיות החדשות לדמי אבטלה, ואלה הגיעו ל-444 אלף, הרמה הנמוכה מאז מרץ 2020. עם זאת, נרשמה עלייה מפתיעה בדרישות המתמשכות לדמי אבטלה. נתון בולט נוסף בשוק העבודה היה המשך העלייה במספר המשרות הפנויות בארה"ב שהגיע במרץ ל-8.1 מיליון משרות, הרמה הגבוהה מאז שנת 2000. הפער בין מספר המשרות הפנויות למספר המשרות החדשות שאוישו הגיע גם הוא לשיא והוא משקף את הקושי של המעסיקים לגייס עובדים. מעסיקים רבים מסבירים זאת מחשש של עובדים להידבק בנגיף הקורונה, קושי לחזור לשוק העבודה בשל טיפול בילדים ובעיקר בדמי אבטלה נדיבים.
בנוסף, הנשיא ביידן החל במגעים עם מנהיגי המפלגה הרפובליקנית לגבי פרטי חבילת ההשקעות בתשתית. על פי הדיווחים, הנשיא כבר הסכים להפחית את גודל החבילה מ- 2.25 טריליון דולר המקוריים ל-1.7 טריליון דולר, והדיון צפוי להימשך בשבועות הקרובים.
עונת הדוחות נמשכת
גם השבוע עונת הדוחות בוול סטריט נמשכת, כשאלו החברות המשמעותית שצפויות לפרסם בשבוע הקרוב:
יום שני - AGORA INC ARCO PLATFORM LTD CL A
יום שלישי - אלביט מערכות (US) איתוראן SKYLINE CORP
יום רביעי - NVIDIA COR CAPRI HOLDINGS OKTAINC
יום חמישי - COSTCO WHOLESALE BEST BUY CO INC
- 2.Lip 24/05/2021 06:52הגב לתגובה זושוק הקריפטו נפל. היום בורסאות יפלו אחריו, לאחרונה יש בינהם אינטרקציה
- 1.אחד שמבין 23/05/2021 16:45הגב לתגובה זואחרי דשדוש ארוך וירידות לא קטנות, צפוי שבוע חיובי מאוד למניות הטכנולוגיה הגדולות. הירידה כבר מתומחרת והם כרגע מתחילות מומנטום חיובי. Fanng יעלה חזק נאסדק 100 השבוע 7% למעלה.
- מקווה שאתה צודק .... (ל"ת)זכרוני 23/05/2021 16:55הגב לתגובה זו
בזמן שישנתם: התוצאות של ענקיות הטק ואיך הן ישפיעו על השווקים?
גוגל, מיקרוסופט, מטא פרסמו דוחות - איך הדוח ומה המניות עשו אחרי המסחר ואיך זה השפיע על אנבידיה?
שלוש מחברות הטכנולוגיה הגדולות בעולם:אלפאבת (החברה האם של גוגל), מיקרוסופט ומטא, דיווחו אתמול אחרי המסחר על תוצאות הרבעון השלישי של השנה. התגובות בשוק היו מגוונות, כאשר ההשקעות האגרסיביות ב-AI להיות מוקד מרכזי. מניית אלפאבת זינקה בכ-7% במסחר המאוחר, בעוד מניית מטא צנחה בכ-8% ומניית מיקרוסופט ירדה בכ-4%. ההשפעה ניכרה גם במניית אנבידיה, הספקית המובילה של שבבי AI, שמנייתה הוסיפה כ-2% במסחר שלאחר הסגירה, אך כעת באזור האפס, ועדיין מדובר על עלייה של כ-8.5%% בשלושת הימים האחרונים.
(עדכון עם השלכות על השווקים - טראמפ ושי נפגשו - "מקווה שחתימת הסכם סחר תתרחש בקרוב מאוד")
התמונה הכוללת שמתגלה מהדוחות הללו היא של צמיחה מרשימה בהכנסות, אך גם של אתגרים משמעותיים: ההשקעות האגרסיביות ב-AI ממשיכות להיות מנוע הצמיחה העיקרי, אך הן מגיעות עם עלויות גבוהות, מגבלות קיבולת וחששות מפני תשואה ארוכת טווח. בעוד אלפאבת מציגה תוצאות טובות ואיזון בין השקעות לתשואה על השקעה, מטא ומקרוסופט מחפשות עדיין את "דרך המלך" של השקעות שיניבו תשואה מספקת
אלפאבת: צמיחה מואצת בענן וב-AI, עם מודל עסקי עמיד ומתרחב
אלפאבת פתחה את גל הדוחות בעוצמה, עם תוצאות שמעבר לציפיות האנליסטים. ההכנסות ברבעון השלישי (יולי-ספטמבר) הגיעו ל-102.3 מיליארד דולר, עלייה של 16% בהשוואה לשנה קודמת, ועלייה של 15% בנטרול שינוי מטבע, ועקפו את התחזיות שעמדו על 99.85 מיליארד דולר. הרווח הנקי זינק ב-33% ל-35 מיליארד דולר, והרווח למניה (EPS) המתואם עמד על 3.10 דולר, לעומת תחזית של 2.33 דולר בלבד. התגובה בשוק הייתה מיידית: המניה טיפסה ב-7.5% במסחר שלאחר השעה, מה שמעיד על אמון מחודש במנהיגותה של אלפאבת בתחום ה-AI. זהו הרבעון הראשון שבו אלפאבת חצתה את רף ה-100 מיליארד דולר בהכנסות רבעוניות.
- הנאסד״ק עלה ב-0.5%; אנפייז נפלה ב-15%, ורוניס צנחה ב-49%
- אנבידיה מזנקת 3.5%, גוגל ומטא מטפסות; איך "יום הפד" הולך להיפתח?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המנוע העיקרי מאחורי הצמיחה היה יחידת Google Cloud, שהכנסותיה זינקו ב-35% ל-18.5 מיליארד דולר, הרבעון החזק ביותר בתולדותיה. הגידול הזה נובע בעיקר מביקוש גובר לשירותי ענן מבוססי AI, כולל מודלי Gemini המתקדמים, שמשמשים חברות סטארט-אפ ותאגידים גדולים לבניית יישומי AI. אלפאבת דיווחה על גידול של יותר מ-250% בהכנסות ממוצרים גנרטיביים, כאשר חוזים חדשים בתחום זה תורמים ליתרת חוזים בלתי ממומשים של 180 מיליארד דולר, סימן ברור להכנסות יציבות בשנים הקרובות. תחום החיפוש, שנותר עמוד התווך של החברה ומספק כ-60% מההכנסות, הניב 61.2 מיליארד דולר, מעל התחזיות הודות לשילוב AI בשיפור תוצאות החיפוש, מה שמגביר את זמן השהייה של משתמשים ומגדיל את ההכנסות מפרסום. גם יוטיוב תרמה חלק משמעותי, עם 11.8 מיליארד דולר בהכנסות מפרסום וידאו, עלייה של 20% שמיוחסת להתרחבות בפלטפורמות וידאו קצרות ומבוססות AI. מעבר למספרים, הדוח חשף התקדמות טכנולוגית: Gemini 2.0, שיושק בקרוב, צפוי לשפר את יכולות הרב-מודליות, מה שיאפשר שילוב טוב יותר בין טקסט, תמונה ווידאו – תחומים שכבר מניבים הכנסות נוספות מחברות בתחומי המדיה והפרסום.
אמזון עקפה את הציפיות - המניה מזנקת ב-9%
ענקית המסחר והענן רשמה ברבעון השלישי רווח של 1.95 דולר למניה והכנסות של 180.2 מיליארד דולר, מעל הציפיות. חטיבת AWS זינקה ב־20%, והרווח הנקי קפץ ל־21.2 מיליארד דולר, בין היתר בזכות השקעותיה באנתרופיק ובתחום הבינה המלאכותית
אמזון Amazon.com Inc. -3.23% פרסמה את דוחותיה לרבעון השלישי של 2025 והציגה תוצאות חזקות מהצפוי. החברה רשמה רווח למניה של 1.95 דולר, לעומת תחזיות האנליסטים שעמדו על 1.58 דולר, והכנסות של 180.2 מיליארד דולר, מעל הציפיות שעמדו על 177.8 מיליארד דולר. מדובר בצמיחה של 13% בהכנסות לעומת הרבעון המקביל אשתקד.
הצמיחה נרשמה בכל מגזרי הפעילות של החברה: המכירות בצפון אמריקה עלו ב־11% ל־106.3 מיליארד דולר, במגזר הבינלאומי נרשמה עלייה של 14% ל־40.9 מיליארד דולר, ואילו חטיבת הענן AWS, מנוע הצמיחה המרכזי של אמזון, זינקה ב־20% ל־33 מיליארד
דולר, הקצב המהיר ביותר מאז 2022. מנכ"ל החברה, אנדי ג’סי, אמר כי "הבינה המלאכותית ממשיכה להניע שיפורים בכל תחום בעסק שלנו, ואנו רואים ביקוש חסר תקדים הן ב־AWS והן בתשתיות הליבה שלנו".
הרווח התפעולי של אמזון עמד על 17.4 מיליארד דולר,
בדומה לשנה שעברה, אך כלל שני חיובים חריגים: 2.5 מיליארד דולר בגין הסדר משפטי עם רשות הסחר הפדרלית (FTC) ו־1.8 מיליארד דולר בהוצאות פיטורים. ללא אותם חיובים, הרווח התפעולי המתואם היה מגיע ל־21.7 מיליארד דולר. הרווח הנקי קפץ ל־21.2 מיליארד דולר, לעומת 15.3 מיליארד
דולר ברבעון המקביל, בין היתר הודות לרווחי השקעה של 9.5 מיליארד דולר מהחזקתה בחברת הבינה המלאכותית Anthropic.
בתחום הענן והבינה המלאכותית אמזון רשמה התקדמות ניכרת. החברה הודיעה על השקת Project Rainier, אשכול מחשוב אדיר שמכיל כמעט
חצי מיליון שבבי Trainium2, שבבים ייעודיים שפיתחה אמזון בעצמה לטובת הרצת מודלים מתקדמים של Anthropic. בנוסף, הושקו שרתים חדשים המבוססים על שבבי NVIDIA Grace Blackwell, לצד הרחבת שירותי Amazon Bedrock עם מודלים של OpenAI, Anthropic ו־DeepSeek. AWS גם הציגה כלים
חדשים למפתחים כמו AgentCore ו־Nova Multimodal Embeddings, שנועדו לשפר את החיפוש והאינטראקציה בין טקסט, תמונות, וידאו וקול.
- המספר היומי והאם אנחנו לקראת עלייה באבטלה?
- פיטורי ענק באמזון: 30,000 עובדים הולכים הביתה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ביחידת הקמעונאות, אמזון המשיכה להשקיע בהאצת המשלוחים, והרחיבה את שירות ה־Same-Day Delivery לעשרות מדינות וקהילות
נוספות בארה"ב. שירות העוזר הקולי Rufus הגיע ל־250 מיליון משתמשים, והחברה מדווחת כי לקוחות המשתמשים בו נוטים להשלים רכישות בתדירות גבוהה יותר. במקביל, אמזון הרחיבה את יכולות ה־AI לסוחרים בפלטפורמה, כאשר יותר מ־1.3 מיליון מוכרים משתמשים כעת בכלים אוטומטיים ליצירת
תיאורי מוצרים.
