האם פריגו הפכה להיות אטרקטיבית?
מאז שהגיעה לשיא של למעלה מ-192 דולר ביולי 2015, מניית יצרנית המוצרים הטיפוליים ללא מרשם רופא (OTC), פריגו הדואלית (PRGO) ידעה בעיקר מרורים. החברה, שנמצאת בקרבות מס מול שלטונות אירלנד, שם יושבת ההנהלה, חטפה וחטפה בשל טענות כי חברת התרופות שלה ג'נריק אר.אקס הייתה אמורה לשלם 33% מס על שימוש בתרופה, אך שילמה רק 12.5%. מדובר על ויכוח על מיליארד דולר, אבל פריגו שנסחרת ב-5.6 מיליארד דולר תוכל לעמוד בסוגיה המשפטית הזו. מה שחשוב זה הפעילות השוטפת, ובפעילות הזו החברה מייצרת רווחים של קרוב ל-400 מיליון דולר וצפויה להגדיל רווחים בשנה הבאה לכ-430 מיליון דולר.
מניית החברה ירדה בכ-80% בכמעט 6 שנים. משווי בומבסטי של 28 מיליארד דולר לשווי קטן – ביחס לוול סטריט – של 5.6 מיליארד דולר בלבד. בקיצור, לא מציאת המאה בלשון המעטה.
יותר מזה, מתוך 8 האנליסטים ב-FactSet שעוקבים אחרי המניה בוול סטריט, רק אחד שורי על המניה. השאלה אם זה ישתנה בעקבות השינויים שמבצעת החברה במבנה שלה ובמיקוד בתחומי הפעילות שלה. בחודש שעבר הודיעה הנהלת החברה על סיום סופי של הרפתקאת הפארמה ושהיא חוזרת לבסיס שלה – מוצרים שאמורים לגרום לאנשים להרגיש בריאים יותר ללא מרשם רופא.
בחודש מארס היא מכרה לאלטריס את חטיבת התרופות ג'נריק אר.אקס ב-1.55 מיליארד דולר, מתוכם היא צפויה לקבל 1.5 מיליארד דולר במזומן. כחלק מהתמורה, אלטריס הסכימה לקבל על עצמה לשלם מעל ל-50 מיליון דולר בתשלומי אבני דרך פוטנציאלים למו"פ וחובות רכישה מותנות של חטיבת ה-Rx לצד שלישי. העסקה צפויה להיסגר עד סוף הרבעון השלישי.
- חברת התרופות שצנחה כמעט 50% מתחילת השנה, והקשר שלה לישראל
- מה הכיוון של טבע ופריגו?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המכירה צפויה לקחת איתה גם את הגורם שהוציא אותה מאיזון וההתמקדות במוצרים שמכרים ממעל הדלפק, ה-OTC, צפויות שוב לשלוט במאזן של החברה, יחד עם נזילות של כ-2 מיליארד דולר בשל הרכישה ורווח תפעולי של 500 מיליון דולר בשנה.
בשוק אין לאף אנליסט תלונה על הביצועים או הפורטפוליו של פריגו ב-OTC. המוצרים שלה מגוונים ונעים בין תרופה לצרבת, מוצרים שמסייעים לשינה, טיפול בחום והיגיינת הפה. החברה היא הספקית הגדולה בארה"ב לתרופות במיתוג עצמי – עם מכירות של כ-2.7 מיליארד ב-2020.
המותגים הפרטיים הללו מהווים קרוב לשליש מתעשיית ה-OTC בארה"ב, בשל מחירים צרכניים נמוכים עד 30% מהמותגים המסחריים יותר. אבל הפעילות של פריגו לא מסתכמת בארה"ב, בשנה שעברה היא מכרה ב-1.4 מיליארד ביתר העולם, כשהשנה היא צופה לעלייה של 2% בעסקים.
- ירידות באסיה, החוזים בוול סטריט בירידות מתונות
- בוקר של חגיגה, ערב של דיכאון: 24 השעות שטלטלו את ביידו
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- לא מי שחשבתם: 10 המדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם
הביצועים של המניה מאז 2015 גורמת להרבה משקיעים להתרחק ממנה, אבל לטענת בריאן קמפבל, מנהל קרן ב-The London Company נכסים בהיקף של קרוב ל-33 מיליארד דולר, אומר כי השוק קצת יותר מדי זהיר עם המניה בשל בעיותיה המשפטיות. "הרבה מאוד מהדברים האלה הם יותר נביחה מאשר נשיכה. החברה אגרה מספיק מזומנים והיא תגיע להסדר עוד כמה שנים", אמר למגזין הנחשב בארונס.
זאקרי צימרמן מקרן ההשקעות סנטרסטון, אומר כי אמנם החברה נסחרת במכפיל 16, אבל אחרי שמשקללים את ה-EBITDA, היא נסחרת לפי מכפיל 10, בעוד המתחרות שלה נסחרות במכפיל 15. "עניין הגרניקה היה בסך הכול הסחת דעת", אמר צימרמן, "צריך להתייחס לחברה יותר חברת בריאות צרכנית", סיכם.
גם בישראל יש מי ששורי על המניה, כשבלאומי פרטנרס פרסמו בחודש שעבר המלצת קנייה למניה. מרב פישר-שרוני, אנליסטית בכירה בלאומי פרטנרס, כתבה אז כי: "פריגו תמשיך להציג צמיחה בפעילות, ושיפור הדרגתי ברווחיות, הנובע מפעילות נרכשות ומהתייעלות אורגנית. סביר כי לאחר מכירת עסקי תרופות המרשם פריגו "תזכה" למכפיל גבוה יותר, אשר יביא לעלייה בשווי השוק, על בסיס תוצאותיה, אך קשה להעריך באיזו מידה. לאור זאת, ולאור הפער בין השווי הכלכלי לשווי השוק, אנו מעלים את המלצת ההשקעה לקנייה במחיר יעד של 48 דולר למניה. אנו מזכירים כי פריגו עדיין מתמודדת עם 2 תביעות מס בהיקף משמעותי של קרוב ל-3 מיליארד דולר, בארה"ב ובאירלנד, אשר תוצאותיהן צפויות להתברר במהלך השנתיים הקרובות".
- 3.יעקב,ה 03/05/2021 21:06הגב לתגובה זופריגו הביאה עניין בטבע, לדעתי זו טעות לרכוש חברה כושלת
- 2.אפילו טבע עשו שינויים (ל"ת)פריגו רגועים 03/05/2021 09:57הגב לתגובה זו
- 1.Roobin Hood 03/05/2021 08:57הגב לתגובה זומחזק (לא המלצה)
יותר טובה מבאפט - מ-3 מיליון דולר לשווי של 300 מיליון דולר
האם ננסי פלוסי שהיתה יו"ר בית הנבחרים ופרשה לאחרונה מהקונגרס היא משקיעת על או סוחרת במידע פנים ועל הכוונה לאסור על פוליטיקאים לסחור במניות - "אם אתה רוצה לסחור במניות - לך לוול סטריט, לא לוושינגטון"
חברת הקונגרס הרפוליקאנית אנה פאולינה לונה מקדמת איסור גורף על מסחר במניות לנבחרי ציבור ובני משפחותיהם בהמשך לסיפור המדהים של ננסי פלוסי שהודיעה לאחרונה על פרישה מהקונגרס לאחר שהיתה יו"ר בית הנבחרים.
בראיון שנערך ברשת פוקס ניוז, הציגה פאולינה לונה, את השקפתה - "חברי קונגרס שנכנסים לפוליטיקה כדי לסחור במניות - לא צריכים להיות בוושינגטון, אלא בוול סטריט". לדבריה, נבחרי ציבור אינם יכולים לשמש גם מחוקקים וגם משקיעים עם גישה למידע פנים - זוהי תשתית לניגוד עניינים מערכתי.
לונה מקדמת הצעת חוק לאיסור מוחלט על מסחר במניות מצד חברי קונגרס, בני זוגם וילדיהם. על פי ההצעה, תותר רק החזקה בתעודות סל/ קרנות סל או בקרנות מדדים רחבות, תוך חובת דיווח שוטפת, וללא גישה לעסקאות במניות. החוק נועד למנוע תופעות של שימוש במידע רגולטורי או מדיניות ממשלתית לצורך רווחים פרטיים.
ננסי פלוסי - רווח של 10,000% תוך השירות הציבורי
ננסי פלוסי. פלוסי, שכיהנה בקונגרס מאז סוף שנות ה-80', החלה את דרכה הציבורית עם שווי מוערך של פחות מ-3 מיליון דולר. כיום, לפי הערכות עדכניות, הונה המשפחתי יחד עם בן זוגה, פול פלוסי, חוצה את רף ה־300 מיליון דולר.
בחישוב תשואה מצטברת, מדובר בזינוק של פי 100-150 לאורך כ־35 שנה, אם כי רוב ההון נצבר בעשור האחרון. מדובר על תשואה של בין 10,000% ל-15,000%. במונחים שנתיים, מדובר בתשואה ממוצעת של כ־17-18%% לשנה. תשואה כזו חורגת בהרבה מהממוצע של שוק ההון. למעשה בשנים האלו מדובר בתשואה טובה יותר מאשר של וורן באפט שהתשואה המשוקללת של 65 שנות השקעה מתקרבת ל-20%, אבל בעשורים האחרונים היא ירדה לכ-10%-12%. בין ההשקעות המוצלחות שלה בשנים האחרונות - אנבידיה, אפל וטסלה.
יותר טובה מבאפט - מ-3 מיליון דולר לשווי של 300 מיליון דולר
האם ננסי פלוסי שהיתה יו"ר בית הנבחרים ופרשה לאחרונה מהקונגרס היא משקיעת על או סוחרת במידע פנים ועל הכוונה לאסור על פוליטיקאים לסחור במניות - "אם אתה רוצה לסחור במניות - לך לוול סטריט, לא לוושינגטון"
חברת הקונגרס הרפוליקאנית אנה פאולינה לונה מקדמת איסור גורף על מסחר במניות לנבחרי ציבור ובני משפחותיהם בהמשך לסיפור המדהים של ננסי פלוסי שהודיעה לאחרונה על פרישה מהקונגרס לאחר שהיתה יו"ר בית הנבחרים.
בראיון שנערך ברשת פוקס ניוז, הציגה פאולינה לונה, את השקפתה - "חברי קונגרס שנכנסים לפוליטיקה כדי לסחור במניות - לא צריכים להיות בוושינגטון, אלא בוול סטריט". לדבריה, נבחרי ציבור אינם יכולים לשמש גם מחוקקים וגם משקיעים עם גישה למידע פנים - זוהי תשתית לניגוד עניינים מערכתי.
לונה מקדמת הצעת חוק לאיסור מוחלט על מסחר במניות מצד חברי קונגרס, בני זוגם וילדיהם. על פי ההצעה, תותר רק החזקה בתעודות סל/ קרנות סל או בקרנות מדדים רחבות, תוך חובת דיווח שוטפת, וללא גישה לעסקאות במניות. החוק נועד למנוע תופעות של שימוש במידע רגולטורי או מדיניות ממשלתית לצורך רווחים פרטיים.
ננסי פלוסי - רווח של 10,000% תוך השירות הציבורי
ננסי פלוסי. פלוסי, שכיהנה בקונגרס מאז סוף שנות ה-80', החלה את דרכה הציבורית עם שווי מוערך של פחות מ-3 מיליון דולר. כיום, לפי הערכות עדכניות, הונה המשפחתי יחד עם בן זוגה, פול פלוסי, חוצה את רף ה־300 מיליון דולר.
בחישוב תשואה מצטברת, מדובר בזינוק של פי 100-150 לאורך כ־35 שנה, אם כי רוב ההון נצבר בעשור האחרון. מדובר על תשואה של בין 10,000% ל-15,000%. במונחים שנתיים, מדובר בתשואה ממוצעת של כ־17-18%% לשנה. תשואה כזו חורגת בהרבה מהממוצע של שוק ההון. למעשה בשנים האלו מדובר בתשואה טובה יותר מאשר של וורן באפט שהתשואה המשוקללת של 65 שנות השקעה מתקרבת ל-20%, אבל בעשורים האחרונים היא ירדה לכ-10%-12%. בין ההשקעות המוצלחות שלה בשנים האחרונות - אנבידיה, אפל וטסלה.
