לראשונה פלייטקה נסחרת בשווי נמוך מזה שבהנפקה
מניית חברת האפליקציות הישראלית פלייטיקה יורדת כעת בכ-2.7% ובכך מגיעה לשווי של כ-10.5 מיליארד דולר, כאשר לראשונה מניית החברה יורדת מתחת לשווי בו הונפקה בינואר השנה - 11 מיליארד דולר.
חברת פלייטקה נמצאת היום אומנם תחת שליטה סינית - אך המייסדים שלה ישראלים וגם המטה שלה נמצא בארץ הקודש. נכון לשנת 2020, מרבית הכנסותיה של החברה נובעות מאפליקציות של הימורים (56% מסך כל ההכנסות). את שנת 2020 סיכמה החברה עם הכנסות שלכ-2.4 מיליארד דולר, גידול של 26% בהשוואה להכנסות של 1.9 מיליארד דולר בשנת 2019.
בשורת התחתונה, רשמה החברה במהלך שנת 2020 רווח נקי של כ-92.1 מיליון דולר. עם זאת, הרווח הנקי האמיתי גבוה יותר. בשנת 2020 החברה רשמה הוצאה חד פעמית גדולה מאוד של 276 מיליון דולר כתוצאה מהקצאת מניות ואופציות לעובדים במסגרת עסקת המיזוג. ההוצאה לא נרשמה בשנים עברו, ועל כן יש להניח שהיא לא תמשיך בשנים הבאות ויש לנטרל אותה. כמו כן, החברה רשמה הוצאות חד פעמיות כהפרשה לסכסוך משפטי, והוצאה חד פעמית על המיזוג ופחת של מוניטין. אם מנטרלים את כלל הדברים הללו מגיעים לרווח לפני מס של 562 מיליון דולר.
אם תשאלו את החברה, הרווח הנקי המייצג לפני מס עומד על 630 מיליון דולר. הסיבה לזה היא שהחברה מחלקת כבר מספר שנים לעובדיה "מענקי לחץ" בשביל שיישארו לעבוד אצלה, את אותם מענקים החברה משום מה מנטרלת ברווח, המייצג כאילו הם לא קיימים למרות שמדובר בהוצאה שהחברה מוציאה כבר שנים, במזומן, והיא צפויה להמשיך להוציא אותה עד לפחות שנת 2024 על פי תוכניות החברה וגם לאחר אם המענקים האלו יורדו ייתכן מאוד שהיא תצטרך לשפות את העובדים בשכר הקבוע.
- נבאן רוצה לגייס לפי 6.5 מיליארד - מתחת לשווי בגיוס פרטי לפני שלוש שנים
- דרכים להרוויח מעיוותים בשוק המניות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אם נקח שיעור מס גס של 21% שהחברה משלמת בימים כתיקונן, ללא השפעות של תוכניות סיוע של ממשל שעוזרות בנושא של חבות המס נקבל שהרווח המייצג של החברה בשנת 2020 עמד על סך של 444 מיליון דולר, כלומר מכפיל רווח של 23.6. הבעיה היא שקשה לדעת האם התוצאות של 2020 ימשיכו גם בתקופה של פוסט קורונה או שהן נגרמו כתוצאה מהשהייה הממושכת בבית של אנשים רבים.
לחברה יש על פי הדוחות, נכון לסוף שנת 2020 גירעון בהון העצמי של 1.2 מיליארד דולר, אך אם מנטרלים מוניטין, נכסים בלתי מוחשיים, נכסי זכות שימוש והתחייבויות בגין חכירה שזה בתכל'ס הסכם שכירות שעושה בלגן במאזן נקבל כי לחברה גירעון בהון העצמי של 2.2 מיליארד דולר אך למאזן של 2020 חשוב להוסיף עוד 500 מיליון דולר שקיבלה החברה כתוצאה מההנפקה שביצעה בינואר ומכיוון שהיא בוצעה בשנת 2021 היא כמובן לא נכללת בדוחות לשנת 2020 נקבל כי לחברה גירעון בהון של 1.7 מיליארד דולר.
- 6.מכבי הביאה את הנאחס (ל"ת)חח 15/04/2021 16:14הגב לתגובה זו
- 5.ממי הם לויים ב7 אחוז, בנקים אג"ח (ל"ת)נתן פקטר 15/04/2021 14:23הגב לתגובה זו
- 4.פאנן מוני 15/04/2021 12:52הגב לתגובה זולעלית הוא לקח מהבעלים. מפסיד כספים והשנה תוצאות תענוג. כל מי שקושר את עצמו למכבי יסבול . וויציץ מחזיק את שמעון בביצים.
- 3.פח אשפה של מניה! כגודל הציפיה גודל האכזבה (ל"ת)ליאור 15/04/2021 09:00הגב לתגובה זו
- 2.שי.ע 15/04/2021 08:21הגב לתגובה זואנשים לא עשו את החישוב הפשוט הזה לפני הקניה?
- 1.רק מזומן 14/04/2021 22:18הגב לתגובה זוכשבועה תתפוצץ ההימורים יעלו
איבדו עשרות אחוזים: הביטקוין נפל - וחברות אוצר הקריפטו צנחו
המודל שאפשר למשקיעים מוסדיים להיחשף למטבעות דיגיטליים דרך מניות חברות האוצר מתגלה כפגיע במיוחד, כשהביטקוין יורד ב־15%, מניות החברות קורסות פי שניים ויותר, ובוול-סטריט מזהירים: הפרמיה המנופחת גובה את המחיר
ההשקעה שנחשבה לפופולרית ביותר השנה בקרב משקיעי הקריפטו - רכישת מניות של חברות שמחזיקות במטבעות דיגיטליים כנכס מרכזי - נקלעה לתקופה קשה. מחירי הביטקוין והאתריום ירדו, ומניות אותן חברות נסוגו אף בשיעורים חדים יותר. מיקרוסטרטג'י MicroStrategy Inc 1.99% , שמוכרת כיום בשם סטרטג'י, הייתה החלוצה במודל הזה בהובלת מייקל סיילור. החברה, שהחלה כחברת תוכנה קטנה, הפכה לאחת המחזיקות הגדולות בביטקוין. בשיאה ביולי שוויה עמד על כ־128 מיליארד דולר, וכעת הוא ירד לכ־70 מיליארד.
הרעיון מאחורי חברות האוצר היה לאפשר למשקיעים מוסדיים, שלא יכלו לרכוש קריפטו ישירות, דרך עקיפה להשקעה במטבעות דיגיטליים. המשקיעים קנו מניות של חברות שהחזיקו ביטקוין או אתריום עבורם, מה שנחשב פתרון נוח למגבלות רגולציה. אלא שהמודל הזה יצר בעיה מובנית: מניות החברות נסחרו בפרמיה גבוהה ביחס לשווי האמיתי של המטבעות שברשותן. ברנט דונלי, נשיא ספקטרה מרקטס, הסביר כי “משקיעים שילמו שני דולר על כל דולר של ביטקוין שהחברות החזיקו בפועל”.
נקודת המפנה הגיעה ב־10 באוקטובר, כשנשיא ארה״ב דונלד טראמפ הכריז על הטלת מכסים חדשים על סין. ההודעה גרמה לגל מכירות בשווקים, והקריפטו הצטרף לירידות. השבתת הממשל הפדרלי וחוסר הוודאות סביב מדיניות הריבית של הבנק המרכזי הגבירו את הלחץ.
כשהנכס הבסיסי יורד, המניה יורדת יותר
מחיר הביטקוין ירד בכ־15% בחודש האחרון, אך מניית סטרטג'י איבדה 26%. הירידה החדה משקפת את האופי הממונף של החברות הללו: כשהנכס הבסיסי יורד, המניה מגיבה בעוצמה גדולה יותר. פיטר ת'יל, משקיע הון סיכון בולט, נמנה עם התומכים הבולטים בתחום חברות האוצר הקריפטו והשקיע במספר חברות מהתחום. BitMine Immersion Technologies, אחת החברות הגדולות בתחום האת'ריום שנתמכת על ידי ת'יל, איבדה יותר מ-30% מערכה בחודש האחרון. גם ETHZilla, שהחלה כחברת ביוטכנולוגיה והפכה לאוצר את'ריום בהשתתפותו של ת'יל כמשקיע, ירדה ב-23% באותה תקופה.
- שוק הקריפטו תחת לחץ: הביטקוין בדרך ל-100 אלף דולר
- הפרמיה נמחקה והמשקיעים הקטנים נשארו עם ההפסד - המקרה של זוז
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מתיו טאטל, שמנהל קרן סל שמטרתה להכפיל את תשואת סטרטג'י, חווה ירידות חדות עוד יותר, כאשר קרן MSTU שלו נפלה בכ־50%. לדבריו, “חברות אוצר דיגיטליות הן למעשה גרסה ממונפת של נכסי הקריפטו, ולכן כשהשוק יורד, זה הגיוני שהן יפלו מהר יותר.” מאט קול, מנכ"ל חברת Strive, אמר כי רבות מהחברות “תקועות”. Strive רכשה ביטקוין במחיר הגבוה בכ־10% ממחירו הנוכחי, ומנייתה ירדה ב־28%. עם זאת, קול ציין כי החברה ערוכה להתמודד עם התנודתיות בזכות גיוס הון באמצעות מניות ולא באמצעות חוב.
מאנדיי מנכליםמאנדיי צונחת ב-19% - התחזית להמשך חלשה
החברה עמדה ביעדי הרבעון, אבל סיפקה תחזית נמוכה לרבעון הבא; החשש הגדול של מאנדיי וחברות התוכנה - ה-AI מחליף את המוצר שלהם בהשקעה מאוד נמוכה
מאנדיי monday.com 4.73% דיווחה על הכנסות של 316.9 מיליון דולר ברבעון השלישי, גידול של 26% לעומת התקופה המקבילה אשתקד ומעל הציפיות שעמדו על 312.5 מיליון דולר. גם הרווח למניה שעמד על 1.16 דולר למניה היה חזק מהתחזיות של הקונסנזוס שעמדו על כ-0.9 דולר למניה ובכל זאת - המניה מאבדת כעת 19%. הסיב ההיא התחזית קדימה. התחזית היא ל-328 מיליון עד 330 מיליון דולר, בעוד שהאנליסטים ציפו לכ-333 מיליון דולר. הצמיחה היא חזות הכל בוול סטריט, וכל פיפס חשוב. עם זאת, צריך להסתכל על התמונה המלאה - אחרי הירידה בטרום, מאנדיי נסחרת במכפיל רווח של 33-34, וזאת פעם ראשונה שהיא מגיעה לרמת מכפילים יחסית נורמלית, כשעד כה המכפיל שלה היה 50-60 וצפונה.
כלומר, אולי בהדרגה החברה מצמצמת צמיחה והופכת לחברת ערך שמרוויחה ונסחרת בתמחור ערך שהוא בהגדרה נמוך יותר. אך השאלה הבאמת חשובה בקשר למאנדיי היא איך ה-AI משפיע עליה? חברות התוכנה סובלות מהסרת חסמי הכניסה של מתחרות. אפשר להרים בזכות ה-AI מערכות מתחרות בעלויות נמוכות דרמטיות. התוכנה היא כבר לא הסיפור הגדול, וזה אומר שהתחרות עשויה לגדול ושחברה בלי ייחודיות תתקשה להתחרות.
מאנדיי עם תפעול רחב, מוצר ומותג חזקים ויכולת שיווק ומכירה, ועדיין, האיום של ה-AI מאיים מאוד ולא רק עליה - על כל חברות התוכנה שרובן מאבדות ערך בוול סטריט בחודשים האחרונים בניגוד למגמה הכללית. מאנדיי גם סובלת מכך שגוגל מעצימה את החיפוש הצ'אטי שלה במנוע חיפוש על חשבון התוצאות המקודמות והאורגניות. היא מפרסמת בסכומים גדולים כדי להגיע ללקוחות והיא ככל הנראה נאלצת לפרסם בסכומים גדולים עוד יותר אחרי השינוי שעשתה גוגל. זה השפיע מאוד ברבעון הקודם, אז הנמיכה החברה תחזית קדימה וקרסה ב-30%, ונראה שזה נמשך.
"תוצאות הרבעון הזה משקפות את רמת הביצועים הגבוהה שלנו ואת היישום המוצלח של האסטרטגיה שלנו להמשיך ולהתרחב ללקוחות וארגונים גדולים יותר (upmarket motion) בשילוב עם הגדלת היצע המוצרים שלנו", אמרו המייסדים והמנכ"לים המשותפים של מאנדיי, רועי מן וערן זינמן. "אנחנו רואים ביקוש גובר מצד לקוחות גדולים יותר שמשתמשים במספר מוצרים במקביל כדי לייעל את תהליכי העבודה החשובים ביותר שלהם. היכולת שלנו לשלב חדשנות עם צמיחה מתמשכת מסייעת לנו להבטיח המשך הצלחה לטווח ארוך".
- מאנדיי משיקה: סוכני AI חדשים ומוצר לניהול קמפיינים כחלק מ-CRM
- מאנדיי גייסה 10 מיליון דולר לבלוקס הישראלית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"ברבעון הנוכחי השגנו את הרווח התפעולי Non-GAAP הגבוה ביותר אי-פעם, מה שמדגיש את המיקוד שלנו בצמיחה יעילה ורווחית", אמר אלירן גלזר, סמנכ"ל הכספים של מאנדיי. "אנחנו ממשיכים להגדיל את הפעילות שלנו באופן אחראי, באמצעות איזון בין השקעה בחדשנות והרחבת אסטרטגיית ה- go-to-market שלנו לבין משמעת תפעולית חזקה. גישה זו מאפשרת לנו לשמור על הרווחיות שלנו במקביל לצמיחה יציבה וארוכת טווח".
