"שוק המניות בלונדון הוא משוקי המניות הזולים בעולם"
"אי הודאות בנוגע לברקזיט שהכבידה על השוק בבריטניה עכשיו מתפוגגת, והכלכלה במדינה תרוויח לבסוף מהתאוששות מחזורית שתגיע לאחר הסגר. בינתיים, בריטניה נשארת אחד משווקי המניות הזולים בעולם. בתחילת דצמבר הגדלנו את החשיפה שלנו לשוק הבריטי" כך אומר מנהל ההשקעות הראשי בבנק לומברד אודייר שמוסיף - "אנו ממשיכים לעקוב מקרוב אחר התגובות לברקזיט של עסקים באיחוד האירופי ובבריטניה". בראיה לטווח ארוך יותר מציין מוניה את החששות "אחרי יותר מארבע שנים של משא ומתן האיחוד האירופי וממשלת בריטניה הצליחו להסכים על התנאים להסכמי הסחר החדשים ביניהם. "ההסכם מהווה הזדמנות לבריטניה להתכונן להתאוששות הכלכלית לאחר השפל הכלכלי שנגרם בעקבות משבר הקורונה – החמור ביותר מזה 300 שנים, "אומר מונייה וממשיך - "בריטניה זקוקה כעת לריבאונד כלכלי, אחרי שהשביתה את המשק במשך חודשים רבים, ולזמן רב יותר משכנותיה. עם זאת, לטווח הארוך יכול להיות שהשפעת מגפת הקורונה על המשק בבריטניה תהיה פחותה ביחס לנזק הכלכלי בעקבות הברקזיט. "לפי ההערכות האחרונות של ה-Office for Budget Responsibility ב-10 עד 20 שנים הקרובות התוצר של בריטניה יהיה נמוך ב4% ביחס לאם הייתה נשארת באיחוד האירופי. האיחוד האירופי הוא השוק הגדול ביותר בבריטניה, ומהווה 43% מהיצוא של בריטניה ו -52% מהיבוא בשנת 2019. הגוש בן 27 המדינות הזהיר בעקביות כי הוא יעדיף להגן על האיחוד ושלמות השוק שלו, ואף הקציב 5 מיליארד אירו לתמיכה באזורים שנפגעו מהברקזיט". סטפן מונייה מסביר כי למרות שעסקת הברקזיט הרגיעה את המשקיעים לאחר שהיו מאוימים מהאפשרות של אי הגעה להסכם, עזיבת האיחוד עדיין מסמלת לאן נושבת הרוח. חשוב לזכור כי ההסכם אינו חלוט, והאיחוד ובריטניה יאלצו לחזור שוב ושוב לשולחן המשא ומתן כיוון שהעסקה לא מכסה 80% מהתמ"ג בבריטניה. ההערכה שלנו בלומברד אודייר היא כי האיחוד ובריטניה ימצאו עצמם במשא ומתן כמעט תמידי. "שני הצדדים צריכים להסכים על נושאים רבים – החל ממעבר עובדים דרך שיתופי פעולה ביטחוניים/משטרתיים ועד למיסוי", מוסיף מונייה, "החברות באיחוד העלתה את ההשקעות הזרות בבריטניה בכ-28%, והן צפויות לרדת בעשר השנים הבאות ב-22% לפי הערכות המרכז לביצועים כלכליים ב- London School of Economics. "לנתון זה השלכות על יכולתה של בריטניה לממן את הגירעון בחשבון השוטף שלה, שעמד בסוף ספטמבר 2020 על 2.9% מהתוצר של בריטניה. בינתיים, ב -4 בינואר, יום העבודה הראשון של השנה החדשה, 6 מיליארד אירו של עסקאות מניות באיחוד האירופי עברו מלונדון למרכזים אירופיים אחרים, ביניהם מדריד, פרנקפורט ופריז".
- 4.וורן שמפאט 09/01/2021 14:35הגב לתגובה זומה שיקר נהיה יותר יקר זה מה שלמדתי בשוק ההון
- 3.ו 09/01/2021 13:58הגב לתגובה זואין יותר הזדמניות בעולם צאו מהסרט הבדיוני הזה .קחו תכסף וברחו עכשיו
- להכנס במחירים כאלה . רולטה רוסית . (ל"ת)ח 10/01/2021 00:00הגב לתגובה זו
- 2.האמיתי 09/01/2021 13:43הגב לתגובה זוהוא מתכוון שאולי הכי פחות בועתית מכל הטירוף של הבלוף אבל עדיין בועה נוראית
- 1.יותר זול מהשוק הישראלי תוצרת ביבי והמס זאת בדיחת השנה (ל"ת)שוק המציאות 09/01/2021 09:05הגב לתגובה זו
ז'אנג ג'יאנגז'ונג , למעלה משמאל (משרד המדע של סין)גיבור סיני - מתפקיד בכיר באנבידיה ל-5 מיליארד דולר בשבוע
ז'אנג ג'יאנגז'ונג: המיליארדר החדש של סין הפך לגיבור לאומי - "האיש שמכיר את אנבידיה יותר טוב מכל סיני אחר", מבטיח עצמאות שבבים מלאה עד 2030
השם החם ביותר בשוק הסיני השבוע הוא ז'אנג ג'יאנגז'ונג, בן 55, מייסד ומנכ"ל מור טרדס, שהפך רשמית למיליארדר בזכות זינוק של 500% במניית החברה ביום המסחר הראשון אחרי ההנפקה.
עד לפני חמש שנים הוא היה סגן נשיא ומנהל פעילות אנבידיה NVIDIA Corp. -0.31% בסין הגדולה. ב-2019 עזב את החברה האמריקאית, ובאוקטובר 2020 הקים את מור טרדס עם מטרה אחת ברורה: לבנות GPU סיני שיוכל להתחרות באנבידיה, גם אם הסנקציות האמריקאיות יהפכו מוחלטות. ביום שישי האחרון ההימור שלו התממש בצורה דרמטית. מור טרדס גייסה 8 מיליארד יואן בהנפקה בבורסת שנגחאי, המניה זינקה מ-114 יואן ל-600 יואן ביום אחד, ושווי החברה הגיע ל-282 מיליארד יואן (כ-40 מיליארד דולר), אם כי בהמשך התממש לכ-32 מיליארד דולר.
אנבידיה היא מזמן כבר לא כוכבת יחידה על הבמה. הקולגות שלה לא יושבים מהצד בחיבוק ידיים וכך שמענו לאחרונה על עוד ועוד השקות של שבבים שמטרגטים את ה״בטן הרכה״ של אנבידיה - תעשיית השבבים לכלי הבינה המלאכותית. כדי לעשות קצת סדר, סקרנו את כל השחקניות בתעשייה, כל אחת והמיקוד העסקי שלה והמיקום שלה בשרשרת הערך - כל המתחרות של אנבידיה: תמונת מצב בשוק החם ביותר ואיך זה ישפיע על השווקים?
מיליארדר בין לילה
ז'אנג, שמחזיק ישירות ובעקיפין בכ-16% מהמניות, ראה את ההון האישי שלו מטפס תוך יממה ל-5 מיליארד דולר והפך לאחד מעשירי הטכנולוגיה החדשים הבולטים בסין. ז'אנג הוא בוגר הנדסת חשמל ותואר שני מצינגחואה. לפני אנבידיה הוא ניהל את פעילות השרתים של Dell באסיה ואת HP בסין. ב-2006 הצטרף ל-NVIDIA, טיפס עד לתפקיד סגן נשיא וראש הפעילות בסין הגדולה.
בסין קוראים לו "האיש שמכיר את אנבידיה יותר טוב מכל סיני אחר". הידע הפנימי הזה, יחד עם תמיכה ממשלתית מלאה, הפך את מור טרדס מפרויקט סטארט-אפ ל"נכס לאומי" תוך חמש שנים בלבד.
דוחות אורקל: 3 אסטרטגיות אופציות שוריות (מתונה עד אגרסיבית) לניצול התנודתיות הגבוהה
דוחות אורקל מעוררים עניין רב ויוצרים תנודתיות גבוהה (תנודה צפויה של 10% - 12%) שבאה לידי ביטוי בפרמיות גבוהות על האופציות; איך מוכרי האופציות יכולים לבנות אסטרטגיות שוריות ברמות שונות לקראת הדוחות?
רכבת הרים ושמה אורקל
מניית אורקל עברה סוג של רכבת הרים מאז הדוחות האחרונים, מאופוריה מוחלטת ועד חששות כבדים לאי-עמידה בהתחייבויות. הכול התחיל עם תחזית הכנסות חסרת תקדים של צמיחה של עשרות מיליארדי דולרים מדי שנה בשנים הקרובות מבוססת על "חוזים חתומים שטרם הוכרו כהכנסות", מה שהקפיץ את מניית החברה באחת בכ-40%, הכניס אותה למועדון הטריליון והקפיץ זמנית את לארי אליסון לראש רשימת עשירי העולם. לאחר זמן קצר התברר שרוב הצמיחה הזו בהכנסות מיוחסת לחוזה עם חברת OpenAI בהיקף 300 מיליארד דולר. מפתחת הצ'אט ג'יפיטי היא כידוע חברה הפסדית כעת ובטווח הנראה לעין, עם מוצר שהופך לסוג של קומודיטי ללא חפיר משמעותי, ומתמודד עם תחרות הולכת וגוברת עם מוצרים שנחשבים טובים יותר כמו קלוד (בתכנות) או ג'מיני (כמעט בכל דבר), ועם התחייבויות אסטרונומיות של מעל טריליון דולר. לפתע ההכנסות העתידיות נראות מפוקפקות לכל הפחות, והחברה צנחה חזרה לשווי של לפני הדוחות האחרונים, אם כי נרשמה התאוששות מסוימת בחמשת ימי המסחר האחרונים שהעלתה את מחיר המניה מאזור ה-200 לאזור ה-220 דולר (כ-10% בחמישה ימים).
מלבד החששות מצד OpenAI, חברת אורקל נושאת על גבה נטל חוב לא מבוטל העומד על כ-109 מיליארד דולר (91.3 מיליארד כפי שדווח בדוח Q1 FY2026 מסוף אוגוסט, בתוספת כ-18 מיליארד מהנפקת איגרות חוב בספטמבר), עם יחס חוב להון עצמי של 4.2 (מעל 400%), וזאת במקביל למעבר מחברה ש"מייצרת מזומנים" לכזו שמשקיעה הון עתק הממומן בעיקר בעזרת חוב. למעשה, חוב החברה הוא אחד הגדולים בשוק למעט בנקים וחברות תקשורת. אין אף חברת טכנולוגיה עם נטל חוב שמתקרב לחוב של אורקל. גם אלו עם חוב גבוה נהנות מתזרים מזומן טוב בהרבה ויחס טוב יותר בין חוב להון. כך, לדוגמה, מיקרוסופט עם חוב של 97 מיליארד דולר ויחס חוב להון של 0.27 בלבד, אפל עם חוב של 98 מיליארד דולר ויחס חוב להון של 1.34, אמזון עם 50 מיליארד דולר ויחס חוב להון של 0.14 בלבד. החברה היחידה שמזכירה את אורקל מהבחינה הזו היא IBM עם יחס חוב-הון של 2.39 וחוב כולל של כ-63 מיליארד דולר. עדיין מדובר במצב טוב בהרבה. החוב של אורקל מעלה אם כן חששות כבדים בקרב המשקיעים.
למרות נטל החוב הכבד והספקות לגבי ההכנסות העתידיות, החברה עדיין נסחרת בשווי שוק מכובד מאוד, ואולי אפילו נדיב, של כ-629 מיליארד דולר עם מכפיל רווח של כ-51 ותשואת דיבידנד של קרוב ל-0.9%. מכפיל רווח כזה משקף צפי לצמיחה עתידית בהכנסות וברווחים.
- אנבידיה לפני הדוחות: 7% תנודה צפויה - 2 אסטרטגיות שוריות
- אסרטרגיית קאברד קול ליצירת תשואה דו ספרתית בסיכון נמוך יחסית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
החברה עוסקת בעיקר בתוכנה ושירותים לעסקים, והיא ידועה בעיקר בזכות מסדי הנתונים (דאטה-בייס) והתכונות הארגוניות. יש לה מוצרים גם בתחום החומרה. העסקאות שיצרו את הבאז סביב החברה קשורות לתחום מחשוב הענן, כשהחברה מתחייבת לספק כוח מחשוב ותשתיות דאטה-סנטר בהיקף עצום, כולל מעבדים גרפיים.
