הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
אינטל. מכרז על תקציב היח"צ
צילום: יח"צ

אינטל מאבדת את השוק: הנקודה השלישית יוצאת לפעולה

קרן הגידור בניהולו של דן לוב חוששים מהמצב בחברה ומהתחזקות המתחרים: הקרן פרסמה שורה של המלצות לאינטל בכדי להתמודד עם השתלטות המתחרות על שוק השבבים: מתחילת השנה אינטל ירדה בכ-18%, AMD הכפילה את שוויה: המניה עולה בכ-4%
אור צרפתי | (6)
נושאים בכתבה אינטל קרנות גידור

קרן הגידור בראשות דן לוב, Third Point, קוראת לדירקטוריון של אינטל INTEL CORPORATION (סימול:INTC) לשכור יועץ השקעות לבחינת ״חלופות אסטרטגיות״, לאחר שיצרנית השבבים הוותיקה איבדה נתח שוק משמעותי ל- TSMC, סמסונג ו-AMD ADVANCED MICRO DEVICES . הנקודה השלישית ידועה כקרן אקטיבית, אשר דוחפת את החברות בהן היא משקיעה, ובאינטל מונחים כמיליארד דולר מכספי הקרן. בין ההמלצות ״הימנעות מרכישות כושלות״. 

 

המניה של אינטל מטפסת בכ-4% לאחר הדיווחים על אותו מכתב. ולמרות הימים האחרונים, אינטל עדיין ירדה ב-18% במהלך שנת 2020, בעוד AMD, הירידה הגדולה ביותר של החברה, כמעט והכפילה את שוויה. אפילו מדד ה- S&P 500 הצליח להשיג תשואה של 15% השנה, במיוחד שזוהי השנה של המוליכים למחצה. 

 

״אובן המנהיגות בייצור לצד תקלות נוספות אפשרו למספר מתחרים בתעשיית המוליכים למחצה למנף את העוצמה הטכנולוגית של TSMC ושל סמסונג, ולקבל נתח שוק משמעותי על חשבון אינטל״ כתב מנהל הקרן, דן לוב. בינתיים, AMD נכסה בחלקה של אינטל ״בשווקי הליבה של החברה, כמו שבבי מחשב ומרכזי נתונים״ הוסיף. 

 

אינטל הצהירה כי היא תעבוד יחד עם הנקודה השלישית על רעיונות אלו, ותשאף להגדלת הערך עבור בעלי מניותיה. ״חברת אינטל מברכת על רעיונות מכל משקיע, כיצד עליה להגדיל את הערך עבור בעלי המניות. ברוח זו אנו מצפים לשוחח עם הנקודה השלישית בנוגע לרעיונותיהם״ נכתב בהודעה של אינטל. 

 

התוצאות הכספיות של החברה נפגעו במהלך הרבעון האחרון, בעיקר בגלל עיכובים בייצור שבבי ה-7 ננומטר, מה שמאפשר ל-AMD להשיג יתרון דרמטי בשוק התחרותי. השבבים הם המפתח לביצועי מחשב משופרים ולהגדלת המהירות. ל-AMD חוזה עם יצרנית השבבים הענקית מטאיוואן TSMC,   בית היציקה הגדול בעולם ומי שמייצרת שבבים גם עבור אפל (סימול:AAPL) וניבידיה (סימול:NVDA). מנכ״ל אינטל הודיע ביולי כי החברה פתוחה להעביר את תהליך הייצור שלה למיקור חוץ, וזאת בכדי לעמוד בקצב הדור הנוכחי של השבבים. 

 

בנקודה השלישית ציינו כי אובדן כושר הייצור של אינטל מעורר חששות לביטחון המדינה. ״ללא שינוי מיידי באינטל, אנו חוששים שהגישה האמריקאית בנוגע השבבים עשויה להשתנות, ותאלץ את ארה״ב להסתמך ביתר שאת על השוק הלא יציב במזרח אסיה בכדי להניע כמעט כל דבר, החל ממחשבים אישיים ועד למרכזי נתונים, ואפילו תשתיות קריטיות.״ נכתב. 

 

דן לוב הוסיף, כי אינטל צריכה להיות מסוגלת לייצר מוצרים המשרתים חברות עצומות כמו אמזון, אפל ומיקרוסופט, המפתחת, מעצבות ומייצרות את שבביהם מחוץ לארה״ב. לדבריו, לחברה יש המלצות נוספות שתרצה להעביר לאינטל באופן פרטי. 

קיראו עוד ב"גלובל"

 

תגובות לכתבה(6):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 6.
    ס 31/12/2020 06:48
    הגב לתגובה זו
    כמה טעויות
  • 5.
    רוקו 30/12/2020 18:27
    הגב לתגובה זו
    לא יודע לגבי קרנות השקעות כאלה ואחרות, אבל במושגי הטכנולוגיה נזרקו פה לאוויר הרבה הנחות לא מבוססות ומוטעות לחלוטין.
  • 4.
    אנונימי 30/12/2020 14:55
    הגב לתגובה זו
    דינוזאור שאבד עליו הכלח.תברחווו
  • 3.
    אנונימי 30/12/2020 14:54
    הגב לתגובה זו
    חברה בשקיעה,ממליץ לכל העכברי מעבדה שעובדים שם לברוח ומהר
  • 2.
    אנונימי 30/12/2020 10:39
    הגב לתגובה זו
    הבעיה היא לא במישור ההגייה והבנייה של אסטרטגיות כי אם בצד המימוש - החברה כבדה ואיטית מאד וכמו בים לכל ספינה קלילה ומהירה יש את היכולת לפגוע במשחתת באופן כואב וממוקד גם אם לא להטביע לגמרי
  • 1.
    תחילת הסוף של אינטל (ל"ת)
    חביב 30/12/2020 09:57
    הגב לתגובה זו
אנבידיה והמתחרות. קרדיט: נעשה עם AIאנבידיה והמתחרות. קרדיט: נעשה עם AI

"הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54% במניה

למרות שליטה כמעט מוחלטת בשוק השבבים שמיועדים ל-AI, שמובילה לצמיחה חריגה בהכנסות, מניית אנבידיה נסחרת בדיסקאונט היסטורי מול מדד השבבים; פער התמחור מעורר עניין מחודש במניה בקרב משקיעים

רן קידר |
נושאים בכתבה אנבידיה

מניית אנבידיה NVIDIA Corp. 3.93%   נסחרת כיום בדיסקאונט של 13% ביחס למדד השבבים של פילדלפיה, ה-SOXX iShares PHLX SOX Semiconductor Sector Index , שכולל 30 חברות מובילות בתעשייה כמו אינטל, AMD ו-TSMC. המדד עצמו רשם עלייה של 35% בששת החודשים האחרונים, בעוד אנבידיה עלתה רק ב-25%, מה שיצר פער תמחור נדיר. נתון זה ממקם את אנבידיה באחוזון הראשון של התמחור היחסי בעשור האחרון, כשהיו רק 13 ימי מסחר בהם הייתה זולה יותר מול המדד. השווי הנוכחי של אנבידיה עומד על כ-4.4 טריליון דולר, והיא מהווה כ-7% ממדד ה-S&P 500.

התמחור המוחלט גם הוא נמוך יחסית: מכפיל רווחים צפוי של 25, שמציב אותה באחוזון ה-11 בעשור האחרון. עבור חברה עם צמיחה שנתית ממוצעת של 60% בהכנסות בשלוש השנים האחרונות, בעיקר ממכירות מאיצי AI כמו סדרת Blackwell, מדובר ברמה אטרקטיבית. במהלך 2025, שלטה אנבידיה ב-88% משוק המאיצים הגרפיים, עם משלוחים של 6 מיליון יחידות Blackwell עד אוקטובר, תוך ביקוש גובר מענקיות כמו אמזון, גוגל ומטא. ההכנסות ממרכזי נתונים הגיעו ל-30 מיליארד דולר ברבעון השלישי של 2025, עלייה של 112% משנה קודמת.

היסטורית, רכישות במכפיל מתחת ל-25 הניבו תשואה ממוצעת של 150% בשנה אחת, ללא מקרים של הפסד. ברנשטיין קובעים מחיר יעד של 275 דולר, ממחיר נוכחי של 179 דולר, מה שמשקף פוטנציאל עלייה של 54%. הפער נובע מחששות בשוק סביב השקעות AI אדירות, שעמדו ב-2025 על 200 מיליארד דולר ברחבי העולם, אך אנבידיה נהנית מיתרון טכנולוגי, עם פלטפורמת CUDA שמחזקת מעמד מונופוליסטי.

במהלך 2025, הרחיבה אנבידיה את הפעילות, והשקיעה 2 מיליארד דולר בסינופסיס, חברת תוכנה לעיצוב שבבים, כדי להאיץ פיתוח AI. היא השיקה את משפחת Nemotron 3, מודלים פתוחים: Nano עם 30 מיליארד פרמטרים ומסגרת MoE שמגבירה תפוקה פי 4; Super עם 100 מיליארד פרמטרים; ו-Ultra עם 500 מיליארד, זמינים בפלטפורמות כמו Hugging Face ו-AWS. המודלים תומכים במערכות מרובות סוכנים, עם חלון הקשר של מיליון טוקנים, ומשמשים למשימות כמו דיבוג תוכנה ותכנון אסטרטגי.

בנוסף, שיתוף הפעולה עם ממשלת ארה"ב במשימת Genesis (פרויקט לאומי את השימוש בבינה מלאכותית למטרות מדעיות) כולל השקעות ב-AI לתחומי אנרגיה, מחקר מדעי וביטחון. אנבידיה מספקת פלטפורמות כמו Apollo למזג אוויר וסימולציות, ומפתחת AI למפעלים, רובוטיקה ותאומים דיגיטליים. ב-CES 2025, חשפה מעבדת בדיקת DRIVE AI לרכבים אוטונומיים, שעברה כבר אבני דרך משמעותיות בבטיחות. בסין, אושרו מכירות H200, מה שמגדיל הכנסות פוטנציאליות ב-10%.

להמשך הכתבה לחץ כאן
טראמפ מחייךטראמפ מחייך

טראמפ מאלץ את ענקיות הפארמה להוריד מחירים בתמורה לשקט ממכסים

תשע ענקיות תרופות חתמו על הסכמים עם ממשל טראמפ להפחתת מחירי תרופות בארה״ב, תוך איום מרומז במכסים וצעדים רגולטוריים; במקביל, הנשיא מסמן יעד חדש: חברות הביטוח

רן קידר |
נושאים בכתבה טראמפ פארמה

נשיא ארה״ב דונלד טראמפ הודיע אמש כי תשע חברות תרופות גדולות הגיעו להסכמות עם הממשל, במסגרת מהלך שנועד להוזיל את מחירי התרופות לצרכנים אמריקאים. ההסכמים נחתמו לאחר שטראמפ איים בקיץ האחרון להטיל מכסים על חברות תרופות שלא יסכימו להפחתות מחירים, בעיקר עבור אוכלוסיות מוחלשות.

בין החברות שהצטרפו להסכמים נמנות רוש Roche GS 1.88%  , נוברטיס Novartis AG 0.58%  , בריסטול־מאיירס סקוויב Bristol-Myers Squibb Co , גיליאד Gilead Sciences Inc 2.32%  , בוהרינגר אינגלהיים, אמג’ן Amgen Inc 0.91%  , GSK GSK 0.66%  , סאנופי Sanofi 0.4%   ומרק Merck & Co. Inc. . הן מצטרפות לפייזר Pfizer Inc 0.6%   ואסטרהזנקה AstraZeneca plc 0.83%  , שכבר חתמו מוקדם יותר השנה. בסך הכול, 14 מתוך 17 החברות שאליהן פנה טראמפ כבר נענו לדרישות, כאשר שלוש נוספות: אבווי AbbVie 1.8%  , ג’ונסון אנד ג’ונסון Johnson & Johnson Inc  וריג’נרון Regeneron Pharmaceuticals Inc עדיין במו״מ מתקדם עם הבית הלבן.

על פי ההסכמים, החברות יוזילו מחירים עבור תוכנית Medicaid, ימכרו תרופות בהנחות ישירות לצרכנים, וישיקו תרופות חדשות בארה״ב במחירים זהים לאלו שבשווקים זרים. טראמפ הצהיר כי מחירי התרופות בארה״ב "יירדו מהר ובחדות, ויהפכו לנמוכים ביותר בעולם המפותח".

הנחות, האצות רגולטוריות והבטחות השקעה

כחלק מהמהלך, הודיע ה-FDA (מינהל המזון והתרופות האמריקאי) כי מרק תקבל מסלול בחינה מואץ לשתי תרופות מרכזיות בצנרת שלה, תרופה להורדת כולסטרול וטיפול אונקולוגי, מהלך שעשוי לקצר תהליכי אישור מכשנה לחודשים ספורים בלבד.

החברות, מצידן, הדגישו כי ישקיעו בייצור מקומי והתחייבו לאספקה בשעת חירום. בריסטול-מאיירס הודיעה שתספק את תרופת הדגל שלה לדילול דם, Eliquis, בחינם למטופלי Medicaid, בעוד גיליאד התחייבה להוריד את מחיר תרופת צהבת C שלה, Epclusa, לפחות מ-2,500 דולר, ירידה חדה לעומת מחירים קודמים.

להמשך הכתבה לחץ כאן