לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט, האנליסטים מנתחים
שבוע המסחר בוול סטריט ייפתח על רקע עליות והמשך המגמה החיובית בשווקים בשבוע החולף. לקראת סיכום השנה, האנליסטים תוהים האם סביבת הריבית הנמוכה מצדיקה את המכפילים הגבוהים, והאם הכלכלה באמת בדרך להתאושש ממשבר הקורונה? בינתיים, דו"ח התעסוקה שהתפרסם בסוף השבוע בארה"ב היה חלש והשפעות המשבר הורגשו.
מכפילי הרווח הגבוהים מוצדקים?
על רקע הטענות לפיהם ברמות ריבית נמוכות, כפי שקיימות היום, יש הצדקה למכפילי רווח גבוהים יותר, אלכס זבז'ינסקי, הכלכלן הראשי של מיטב דש ממשיך להמליץ על חשיפה ברמה בינונית-גבוהה לאפיק המנייתי. לדבריו, "בדרך כלל, מתייחסים בחישובי מכפילי רווח של מדד מניות לרווחים של השנה הקרובה בערכים נומינאליים. בכדי להתחשב בגובה הריבית בהערכות, חישבנו מכפיל רווח בכל נקודת זמן החל מ-1950 ע"י היוון רווח עתידי של S&P 500 ב-10 השנים הבאות לפי תשואת האג"ח הממשלתית ל-10 שנים באותו עת. לאחר מכן, השתמשנו ברווח המהוון שקיבלנו לחישוב המכפיל ע"י חלוקת מדד S&P500 ברווח מהוון של העשור (מחולק ב-10)".
"המכפיל שהתקבל עומד כעת על 23.7 בהשוואה לממוצע היסטורי של 16.8. הוא אומנם גבוה מהממוצע היסטורי, אך נמוך יותר לא רק מהרמה שהייתה בבועת הדוט-קום, אלא גם מהמכפיל שהיה בשנת 2007, וזאת בזכות התשואה הנמוכה של האג"ח היום שמשמשת כשער היוון. אם, לדוגמה, תשואת האג"ח ל-10 שנים הייתה עומדת היום על כ-5%, כפי שהייתה בשנת 2007, המכפיל היה מגיע ל-29, גבוה בהרבה מאשר בשנת 2007. כמו כן, ניתן לראות שהמכפיל הנוכחי גם לא חורג כעת מהרמות שהיו בשלוש השנים האחרונות".
מקור: Bloomberg, מיטב דש ברוקראז'
הסקטורים הפגועים צפויים ליהנות מהחזרה לשגרה
על רקע המגמה החיובית בשווקים, יונתן כץ וכלכלני לידר שוקי הון מפנה זרקור לכך שהמדד של בלומברג הבוחן את התנאים הפיננסים בארה"ב, חזר לרמתו טרם משבר הקורונה. תרמו לכך, הציפיות בארה"ב להשקת תוכנית תמריצים פיסקאלית (שגיבש צוות דו-מפלגתי) בהיקף של כ-908 מיליארד דולר. לכך, הצטרף האישור של בריטניה להפצת החיסון של פייזר במדינה.
מקור: סקירת מאקרו לידר שוקי הון
דו"ח תעסוקה חלש
לקראת פתיחת שבוע המסחר, ד"ר גיל בפמן הכלכלן הראשי של בנק לאומי מצביע עך דו"ח תעסוקה בארה"ב, לחודש נובמבר, שהתפרסם ביום ו' והיה חלש יחסית. הדו"ח, הצביע על כך שמספר המשרות עלה ב-245,000, תוך האטת הגידול החודשי, ונמוך במידה ניכרת מן הצפי בשוק (469-475 אלף, תלוי במקור הסקר). השיפור בשוק העבודה נבלם לפי מדדי האבטלה והתעסוקה הרחבים. המשך הרחבת המגבלות, מרצון או על פי הנחייה, צפוי להכביד עוד על התעסוקה בחודש דצמבר.
בחודש נובמבר התעסוקה הייתה נמוכה מרמת פברואר (טרום המשבר) ב- 9.8 מיליון, או 6.5%. עליות בולטות בתעסוקה התרחשו במהלך החודש בתחבורה ואחסנה, שירותים מקצועיים ועסקיים, ובריאות. התעסוקה ירדה במגזר הממשלתי (סיום תעסוקה זמנית) ובתחום הקמעונאי. בחודש נובמבר, השכר הממוצע לשעה עלה ב -9 סנט ל -29.58 דולר. שבוע העבודה הממוצע נותר ללא שינוי.
בחודש נובמבר 21.8% מהמועסקים עבדו באופן מרוחק (מהבית) לעומת 21.2% באוקטובר, כלומר עלייה, שככל הנראה משקפת מגבלות עקב עליית התחלואה. בנובמבר, 14.8 מיליון אנשים דיווחו כי לא היו מסוגלים לעבוד בגלל שהמעסיק שלהם סגר או צמצם את עסקיו בגלל המגיפה – זאת בדומה למספר בחודש אוקטובר.
- 5.אולי 06/12/2020 18:15הגב לתגובה זורציו, בזן, טבע, אי. סי אל, טאואר .... אף מניה לא בשיא מה שבשיא זה מניות חלום שמפרסמות הודעה ונוסקות לשמיים בלי הצדקה. בינתיים כל השאר לא שברו אף שיא. מנתחים את השוק בארהב ומתיחסים לישראל פה הכל מינוס שממה ובית קברות
- מדובר על הבורסה האמרקאית (ל"ת)אנונימי 06/12/2020 18:40הגב לתגובה זו
- 4.בועה בועה בועה בסוף זה יתפוצץ לנו בפנים כול מה שעולה (ל"ת)אבי 06/12/2020 18:04הגב לתגובה זו
- 3.כמה שיעלו את הבורסה למעלה כך יהה כאב יותרארצות אברית מד (ל"ת)הננמי 06/12/2020 18:00הגב לתגובה זו
- 2.לוי 06/12/2020 17:41הגב לתגובה זוהעולם במשבר כלכלי עצום ווהבורסות חוגגות
- רציונאלי 07/12/2020 11:47הגב לתגובה זוברור שמי שרואה שחורות הוא שורטיסט שמייחל לירידות כדי להרויח...שטויות במיץ..כשהחיסון באופק ויש אופטימיות המגמה תהיה בדיוק הפוכה- רק כלפי מעלה
- 1.לבדוק טוב 06/12/2020 17:22הגב לתגובה זואז ברור גם שמעל הדוט קום. בבירור יש נתו ים שמראים שרמת המעפילים גם גבוהה מבועת הדוט קום. לעולם אין להסתמך על כתבות יש להם אינטרס לעשות עליכם כסף.
ברקשייר חושפת השקעה של כמיליארד דולר בנדל"ן ברבעון השני
הדיווח האחרון בטופס 13F שפורסם ביום חמישי חשף פוזיציה חדשה בדי.אר הורטון ובלנאר, שמעידה על אמונה כי הריביות צפויות לרדת, מה שעשוי להיטיב עם שוק הדיור; במקביל, התגלו רמזים על רכישה חסויה נוספת
וורן באפט ממשיך להפתיע. הדו"ח הרבעוני של ברקשייר הת׳אוויי חשף כי החברה רכשה מיליוני מניות של חברות נדל"ן אמריקאיות כמו די.אר הורטוןD R Horton Inc 1.05% עם רכישה של כ-1.5 מיליון מניות בשווי של כ־191 מיליון דולר, והגדילה משמעותי את החזקתה ב-לנאר Lennar 1.76% לכ-7.2 מיליון מניות, בשווי כולל של כ־799 מיליון דולר. באפט שמר על הפתעה נוספת, בצורת שורת רכישה חסויה, שלא פורטו בה המניות המדויקות שנרכשו.
חיזוק החשיפה לשוק הדיור האמריקאי, מגזר
שנפגע קשות מעליית הריבית והאינפלציה, מעידה על אמונתו של באפט שהסקטור מתחיל להראות סימני התאוששות, בין היתר על רקע ירידה מסוימת בריביות והתקררות בלחצי המחירים.
לצד רכישות אלו, עלתה תשומת הלב הציבורית להשקעה משמעותית של ברקשייר במניות יונייטד הלת' UnitedHealth 12.78% , שם נרכשו יותר מ-5 מיליון מניות בשווי של כ-1.57 מיליארד דולר. אמנם נכון לסוף הרבעון ברקשייר רשמה הפסד של כ-13% על ההשקעה, אך עצם הגילוי על הרכישה גרם למניית UNH לזנק ב-11% ביום אחד. לכך הצטרפה גם העובדה ששני גופי השקעות נוספים חשפו כי הגדילו גם הם חשיפה למניה.
מדיניות של סודיות
במקביל, אחת המועמדות המרכזיות לתואר "המניה הסודית" היא יצרנית הפלדה Nucor Nucor Corp 0.73% . מניית החברה פרצה ביום שישי רמה טכנית
חשובה, לאחר שנחשף כי ברקשייר מחזיקה בה 6.6 מיליון מניות, שנרכשו לפי מחיר ממוצע של 129.54 דולר, הרבה מתחת למחיר הנוכחי שעומד על כ-153 דולר. הרווח הנאה, יחד עם דפוסי הרכישה הקודמים והתגובה החיובית בשוק, מחזקים את ההשערה שנוקור הייתה חלק מהרכישה החסויה. עם זאת,
העובדה שמחירי המניה לא ירדו משמעותית במהלך הרבעון עלולה לרמז כי מדובר ברכישה ישירה ולא בהיקף שהצדיק חסיון רגולטורי.
- סולאראדג' זינקה 17% בעקבות פירסט סולאר שעלתה ב-11%, אפלייד מטיריאלס צנחה 14% ואיתה ירדו נובה 6% וקמט
- באפט נכנס ליונייטד הלת' עם 1.5 מיליארד ד'; מה עוד עשה באפט ברבעון?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ברקשייר נהגה בעבר לשמור רכישות חסויות כדי למנוע ממתחרים לנהור אחרי אותן השקעות, ובכך להקפיץ את מחיר המניה לפני שסיימה לצבור אחזקה
משמעותית. כך קרה למשל בהשקעה של 7 מיליארד דולר בחברת הביטוח צ׳אב Chubb Corp -0.55% ב-2024, שפורסמה באיחור לאחר שתי דחיות בבקשה לחשיפה פומבית. גם מניות שברון Chevron Corp. 0.9% ו-ורייזון Verizon Communications Inc. 1.7% דווחו באיחור במהלך 2020 ו-2021, מטעמים דומים.
חקירה נגד מטא לאחר שהצ'טבוט שלה ניהל שיחות רומנטיות עם ילדים
בעקבות תחקיר רויטרס לגבי הנחיות פנימיות שהתירו למערכות AI של מטא לקיים שיח רומנטי עם ילדים, הסנאטור הרפובליקני ג'וש הולי פותח בחקירה מקיפה שתבחן את מנגנוני ההגנה של החברה
מטא על פי הדיווח, הנחיות פנימיות שאושרו במטה מטא אפשרו לדמויות AI לומר לילדים בני שמונה משפטים כמו: "כל סנטימטר בגופך הוא יצירת אמנות, אוצר שאני מוקיר". במסמך נכתב כי ניתן לתאר ילדים במונחים של אסתטיקה ומשיכה ויזואלית, כל עוד לא נעשה שימוש ישיר בשפה מינית או בהתייחסות מפורשת לנכונות מינית. חשיפת החומר גרמה לסערה פוליטית וציבורית מיידית, והציתה מחדש את הוויכוח סביב גבולותיה של הבינה המלאכותית כאשר היא נפגשת עם נושאים רגישים של בטיחות קטינים.
מטא עם מדיניות "מתכנתים ובוכים"
במכתב שנשלח למנכ"ל מטא מארק צוקרברג, דרש הולי להעביר לוועדה מסמכים, טיוטות מוקדמות של המדיניות, דו"חות סיכון פנימיים ותכתובות
עם גורמי רגולציה. המטרה היא להבין מי אישר את ההנחיות, כמה זמן היו בתוקף ומה נעשה כדי להסירן לאחר שהדבר נחשף. בנוסף, דורש הולי מסמכים על כלים להגבלת תוכן בבוטים של החברה, ובפרט על הגבלות שנועדו להגן על קטינים או למנוע מתן ייעוץ רפואי ומפגשים פנים אל פנים עם
משתמשים.
מטא טענה בתגובה כי מדובר בטעויות פנימיות שהוסרו, והדגישה כי למדיניות התקפה יש איסורים ברורים נגד כל ביטוי מיני או משחק תפקידים בעל אופי מיני עם קטינים. דובר החברה, אנדי סטון, אמר כי הדוגמאות שצוטטו אינן מייצגות את המדיניות שלנו והן אינן
תקפות עוד. החברה סירבה להגיב ישירות על מכתבו של הולי.
החקירה הזו מצטרפת לשרשרת ארוכה של ביקורות ודיונים משפטיים נגד מטא בנושא הגנת ילדים. למעלה מ-40 מדינות בארצות הברית הגישו תביעות נגד החברה בטענה שהמוצרים שלה פוגעים בבריאות הנפשית של קטינים.
במהלך שימוע סוער שנערך בקונגרס בשנה שעברה, דרש הולי מצוקרברג להתנצל בפני הורים שנפגעו מהשימוש באפליקציות החברה.
- נייס צנחה ב-13%, אלוט איבדה 9%; המדדים סיימו סביב ה-0
- אלביט קפצה ב-6%, קורוויב צנחה ב-20%; הראסל עלה ב-2%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מעבר להשלכות הישירות על מטא, מדובר בצעד נוסף במאבק רחב יותר שמנהלים מחוקקים משתי המפלגות נגד ענקיות הטכנולוגיה. הסנאטורים ריצ'רד בלומנטל הדמוקרטי ומרשה בלקבורן הרפובליקנית מקדמים חקיקה חדשה בשם "חוק בטיחות הילדים ברשת" (Kids Online Safety Act), שנועד להבטיח פרטיות ושמירה על קטינים בסביבה הדיגיטלית. בנוסף, בפברואר השנה עבר בקונגרס עבר לאחרונה חוק פדרלי בשם Take It Down, שנועד לחייב פלטפורמות דיגיטליות להסיר בתוך זמן קצוב תמונות או סרטונים אינטימיים שהופצו ללא הסכמה.
