הסקטורים הדפנסיביים חוזרים לקדמת הבמה - ככה זה שהשווקים ב"אטרף"

הראלי בשוקי המניות לא מראה סימני עצירה, כאשר סקטור הטכנולוגיה ממשיך לבלוט מעל כולם. גם הסקטורים הנחשבים "דפנסיביים" משלימים זינוק חד - משקיעים מעדיפים להקטין סיכון ועוברים למניות דפנסיביות - מניות ביטחון, תשתיות, תרופות ועוד 
עמית נעם טל | (6)

הראלי בוול סטריט לא מראה סימני עצירה בתחילת 2020, כאשר הנאסד"ק בדרך להשלים 15 שבועות ירוקים מתוך 16 השבועות האחרונים. למרות הראלי, נראה כי המשקיעים לא ממהרים לעבור מסקטורים המוגדרים כ"דפנסיביים" כמו סקטור התשתיות/תחבורה (utilities) וסקטור ה-REIT, לסקטורים של חברות צמיחה. למעשה, בחודש האחרון המניות הדפנסיביות זוכות לביקושים גדולים - המשקיעים עוברים להם מאותן מניות צמיחה (שאולי עלו מהר מדי). 

בין תעודות סל המניות שגייסו הכי הרבה כסף בשנה שעברה הייתה תעודת הסל USMV, המשקיעה במניות עם מינימום תנודתית, והמשמעות היא כי המשקיעים רוצים את חשיפה "עדינה" ביותר לשוק. במקביל,  תעודות הסל המשקיעות ב-utilities עלו ב-25% ואילו תעודות הסל בסקטור ה-REIT, טיפסו ב-29%. אלו נתונים מרשימים שמעידים כי התחומים הדפנסיביים זוכים לביקושים גדולים.

המגמה לא השתנה מאז תחילת 2020, כאשר התשואה של קרנות ה-REIT מעניקות תשואה של 1.7% לעומת תשואה של 1.9% במדד ה-S&P500. 

 

במקביל, גם שוק אגרות החוב מצביע על תמונה מנוגדת. תשואות האג"חים של החברות בדירוגים הנמוכים (אג"ח זבל) עלו מתחילת השנה ב-0.7%, כאשר הם נסחרות כעת ברמות שפל היסטורי. נתון  זה מצביע כי התאבון לסיכון מצד המשקיעים גבוהף שכן אם היה חשש שחברות אלו לא יוכלו להחזיר את החוב, התשואה הייתה גבוהה יותר. במקביל, שוק האג"ח הממשלתי, הנחשב ל"מקום מפלטים" של המשקיעים בשעות משבר שכן מדובר בביטחונות איכותיים יותר, רושם עליות נאות מתחילת השנה.  

 

מגמה נוספת בשווקים היא התשואה העודפת שמעניקות מניות חברות הצמיחה על חברות הערך. ב-15 הימים הראשונים של השנה, מדד הערך של ראסל 1000 עלה ב-0.45%, כאשר במקביל זינק מדד הצמיחה ב-3.46%. תחום טכנולוגיות המידע מציג עד כה את הביצועים הטובים ביותר עם עלייה של 3.7%. מנגד, תחום האנרגיה מציד את הביצועים החלשים ביותר עם ירידה של  1.5%. מדובר בתמונה דיי זהה ל-2019.

תגובות לכתבה(6):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 6.
    ישמור עצמו ירחק (ל"ת)
    שלמה 18/01/2020 05:47
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    על פי דעתי בשנים הקרובות המזומן ישלוט והריבית תחגוג (ל"ת)
    קש 17/01/2020 23:17
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    בדרך כלל בימים של חרדות פונים לביטחון תרופות ותשתיות. (ל"ת)
    צצ 17/01/2020 23:15
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    קש 17/01/2020 23:12
    הגב לתגובה זו
    על מנת לשלוח את המשקיעים לרכוש נכסים ומניות במחירי התאבדות סוגרים את כל האלטרנטיבות .
  • 2.
    בורסה הכי עלובה 17/01/2020 19:48
    הגב לתגובה זו
    קמהדע, פלוריסטים, טאואר. מבטח שמיר, אבוגן, .... הרשימה ארוכה קונים והכל יורד חחח
  • 1.
    אין " עיוות חד בתמחור של הנכסים בשוק " (ל"ת)
    לפי שלמה גרינברג 17/01/2020 19:32
    הגב לתגובה זו
אינטל 18A (X)אינטל 18A (X)

אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור

מניית אינטל יורדת על רקע הערכות ששיתוף הפעולה בין השתיים בתהליך הייצור יופסק

מנדי הניג |
נושאים בכתבה אינטל אנבידיה

מה גרם לאנבידיה לעצור את השת"פ בתהליך הייצור עם אינטל? אין הודעה רשמית, אבל בתקשורת האמריקאית מדווחים כי אנבידיה עצרה את התקדמות התוכניות לשימוש בתהליך היצור 18A של אינטל. מניית אינטל יורדת מעל 3% בעקבות הדיווח. החשש שתהליך הייצור הזה לא מצליח להתרומם. נזכיר שלאינטל יש בעיה קשה בגיוס לקוחות משמעותיים, והבעיה הזו למרות השקעת הממשל, אנבידיה וגופים נוספים לא נפתרה. 

הדיווחים האלו מגיעים בזמן רגיש לאינטל, שמנסה לשכנע את השוק כי תוכנית המפעלים שלה, הכוללת ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים, מתחילה להפוך מסיפור השקעות יקר לסיפור הכנסות. אבל זה יהיה תהליך ארוך. אינטל מפסידה בתחום הייצור כמה מיליארדים בשנה וזה לא צפוי  להשתפר דרמטית בשנה הקרובה. 

מה באמת קרה עם אנבידיה ו-18A?

הדיווח מציין שאנבידיה בחנה לאחרונה את האפשרות לייצר שבבים באמצעות תהליך היצור המתקדם 18A של אינטל, אך כעת לא ממשיכה קדימה. חשוב לציין שמדובר בשלב ניסיי ולא בחוזה מסחרי, אך העצירה מספיקה כדי להשפיע על המניה של אינטל ועל הערכות השוק, במיוחד לאחר שהשם אנבידיה בהקשר של 18A סיפק רוח גבית למניה בחודשים האחרונים.

עבור אינטל, בדיקה מצד שחקן גדול כמו אנבידיה היא סוג של חותמת איכות פוטנציאלית ליכולת להתחרות בשוק היצור המתקדם, שבו חברות כמו טאיוואן סמיקונדקטור וסמסונג שולטות כבר שנים. עצירת הבדיקה מעלה סימני שאלה בנוגע לקצב אימוץ, התאמה, ביצועים, זמינות ועלויות. משהו לא עובד טוב בתהליך הייצור הזה. 

תהליך 18A הוא חלק מרכזי בניסיון של אינטל לחזור לחזית הטכנולוגית בייצור שבבים ולהקים פעילות ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים. יש פער בין בדיקת התאמה לבין התחייבות לייצור מסחרי בנפחים גדולים, כך שמלכתחילה הציפיות כנראה היו גבוהות מדי, אבל זה גם בגלל הלקוח - אנבידיה היא לקוח חלומות בגלל היקף היצור והדרישות הגבוהות, וצריך לזכור שלאנביידה יש אינטרס אחרי השת"פ במסגרתו גם השקיעה באינטל. העצירה של הפרויקט, הוא איתות ורמז לכך שהדרך של אינטל עוד ארוכה.


פורטוגל
צילום: יחצ

השקעה בחו"ל: חמישה יעדים אטרקטיביים לרכישת דירה – עד מיליון שקל

בדיקה מקיפה: חמישה יעדי השקעה אטרקטיביים באירופה והסביבה שעדיין אפשריים עם תקציב ישראלי ממוצע

ענת גלעד |
נושאים בכתבה דירה להשקעה

רכישת דירה בישראל הפכה לאתגר כלכלי עבור רבים, ולעיתים אף לחלום שהולך ומתרחק. וכאשר המחירים ממשיכים לנסוק, משקיעים רבים מחפשים אלטרנטיבות מעבר לים, במדינות שבהן סכום של כמיליון שקל (כ-230,000 יורו או 250,000 דולר נכון לדצמבר 2025) עדיין מאפשר רכישת נכס שלם ואף מניב.

בכתבה זו נסקור חמישה יעדים פופולריים בקרב משקיעים ישראלים: טביליסי (גאורגיה), אתונה (יוון), ליברפול (בריטניה), ליסבון (פורטוגל) וסופיה (בולגריה). נבחן את יתרונותיהם וחסרונותיהם, כולל נתוני מחירים, תשואות שכירות ממוצעות, שכר מקומי ואיכות החיים הכללית, כדי לספק תמונה מלאה עבור המשקיע הפוטנציאלי.

יוצאים לדרך: דרכון אירופי לא יזיק

לפני שנצלול לפרטי היעדים, חשוב להבין שבעלות על דרכון אירופי משנה את כללי המשחק. עבור ישראלים רבים המחזיקים בדרכון כזה (בעיקר פורטוגלי, רומני, פולני או גרמני), ההשקעה הופכת לפשוטה יותר מבחינה בירוקרטית ומיסויית. אזרחי האיחוד האירופי יכולים בדרך כלל לרכוש נכסים ללא הגבלות מיוחדות, ליהנות מחופש תנועה ומגורים, ולעיתים אף לזכות בהטבות מס מקומיות.

במדינות כמו יוון ופורטוגל, משקיעים ללא דרכון אירופי עשויים להיות זכאים לתוכניות "ויזת זהב",  המעניקות אישור שהייה בתמורה להשקעה בסכום מסוים - אך מי שמחזיק כבר בדרכון חוסך את התהליך המורכב הזה.

טביליסי, גאורגיה: עיר מתפתחת עם תשואות שיא

בירת גאורגיה הפכה בשנים האחרונות למוקד משיכה למשקיעים המחפשים הזדמנויות בשווקים מתפתחים. העיר העתיקה והיפה, עם המרחצאות הטרמליים והתרבות הים תיכונית-מזרח אירופית שובת הלב, מציעה שילוב של מחירים נמוכים ואפשרויות לתשואה גבוהה.