בעשור האחרון, סין אפשרה לסוחרים באונליין לצמוח כמעט בלי הפרעה. הממשל בבייג'ינג ראה באיקומרס מנוע צמיחה אדיר שדוחף את הכלכלה קדימה, מייצר מקומות עבודה ומחזק את הייצוא. אמנם יש תקנות וחוקי מס אבל בפועל היה מאוד קשה לרשויות המס בסין לעקוב אחרי מיליוני מוכרים קטנים שפתחו "באסטות דיגיטליות" בעלי-אקספרס, עליבאבא, שיין ובעשרות האתרים הסיניים האחרים. רובם דיווחו על הכנסות אפסיות או לא דיווחו בכלל.

חוסר האכיפה הזה תפקד למעשה כסובסידיה. זה מה שאפשר לסוחר סיני למכור לכם חולצה ב-2 דולר או אוזניות ב-5 דולרים כולל משלוח. כשהסוחר לא משלם 13% מע"מ ומסי חברות במדינה, שלו הוא יכול לשבור את השוק הגלובלי, וזה עוד מבלי לדבר כמובן על עליות הייצור המופחתות בסין. הרבה מאוד סוחרים דיווחו על הכנסות זניחות והעלימו מיסים אבל כל זה עומד להשתנות וכנראה גם הישראלים, שאוהבים מאוד את האתרים הסיניים הזולים כשעל פי הערכות היקף ההזמנות מחו"ל מדי שנה הוא בין 60 ל-80 מיליון חבילות. עלי-אקספרס מחזיקה לפי ההערכות ב-50% עד 60% מכלל החבילות הנכנסות לישראל מחו"ל והיא הקמעונאית המקוונת הגדולה ביותר בישראל במונחי הכנסות, עם מכירות שנאמדו ב-2024 בכ-1.6 מיליארד דולר מהשוק הישראלי בלבד.

הרשויות בסין מגבירות את האכיפה על הסוחרים באונליין. כחלק ממאמץ רחב להגדיל את ההכנסות של המדינה שנמצאת בתקופה של האטה כלכלית, עם חולשה בשוק הנדל"ן וירידה במקורות מימון מסורתיים. 

הפרצה נסגרה וגביית המסים זינקה ב-12.7%

באוקטובר האחרון נכנס חוק חדש שהשפיע על כל פלטפורמות האיקומרס. "התקנות לדיווח מידע הקשור למסים על ידי מפעילי פלטפורמות אינטרנט". החוק לא יוצר מס חדש אלא משנה מהיסוד את אופן האכיפה. במקום להסתמך על דיווח עצמי של מיליוני סוחרים קטנים, האחריות מועברת לפלטפורמות עצמן, שמחויבות בדיווח רבעוני, אוטומטי ומפורט לרשויות המס. הדיווח כולל זיהוי מלא של הסוחרים, נתוני מכירות מדויקים, תקבולים, וגם הכנסות מעולמות הלייב סטרימינג והמשפיענים, כולל מתנות דיגיטליות. המידע שמועבר מהפלטפורמות מוצלב בזמן אמת מול הדיווחים של הסוחרים, וכל פער מוביל להתראה מיידית. 

• אלי אקספרס - המדריך המלא לקניות חכמות ומבצעים משתלמים | Aliexpress
• עליבאבא נערכת להנפיק את עלי אקספרס בוול סטריט
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

במקביל, החוק סוגר פרצה רווחת ביצוא, ומחייב רישום וזיהוי מלא של כל סוחר לפני יצוא סחורה מהמדינה. בבייג’ינג מציגים את המהלך כחלק מתפיסת “שגשוג משותף”, שמטרתה לייצר שוויון בנטל בין מסחר מקוון לפיזי וליישר קו עם תקני ה-OECD, אבל בשטח זה משמעותי מאוד. בשביל סוחרים שפעלו על שולי רווח דקים של 5%-10%, תשלום מע"מ מלא של 13% עלול להפוך פעילות רווחית להפסדית, ולהוביל או לסגירת עסקים או לגלגול העלויות לצרכנים.

ברקע הפעולה הצבאית של ארה"ב בוונצואלה והדחת הנשיא ניקולס מדורו וול סטריט בעליות קלות. למבצע באמריקה הלטינית יש השפעה דו-צדדית על השוק. מצד אחד אמריקה של טראמפ מקבלת עתודות נפט אדירות ושולטת בכחצי מעתודות הנפט בעולם כשהחברות האמריקניות שהשקיעו בהפקת הנפט יחיזרו לעצמן את הנכסים, אך מצד שני זה פתח להחמרה במתיחת מול סין שאליה ולציר הרוסי הוזרמו הנפט או הרווחים ממנו בתמורה למימון וחוב.

המשקיעים מנסים לפענח את ההשלכות ארוכות הטווח של המבצע הצבאי האמריקני בוונצואלה והדחת הנשיא ניקולס מדורו. השוק מאותת בשלב זה על יציבות יחסית, שילוב שמאפיין ימים שבהם רמת אי-הוודאות אמנם גבוהה, אבל הערכת המצב הרווחת היא שהאירוע לא יתפתח לעימות רחב שיזעזע את המערכת הכלכלית הגלובלית. עם זאת, הדואליות בסנטימנט מורגשת היטב; לצד העליות במדדים, נרשמת נהירה לנכסים בטוחים יותר כמו הזהב ומתכות יקרות.

החוזים על הדאו ג'ונס סביב רמת האפס, בעוד שהחוזים על ה-S&P 500 רושמים עלייה של כ-0.3%. החוזים על מדד הנאסד"ק בולטים עם התחזקות של כ-0.6%, מה שנראה כניסיון לקטוע רצף של חמישה ימי ירידות במדד הטכנולוגי. העליות מגיעות בעיקר מחברות השבבים ומסקטור האנרגיה, בעוד שהתגובה הכוללת של השוק מרוסנת יותר. באופן מפתיע, מחירי הנפט דווקא נחלשים בכ-0.4%, המשקיעים מעריכים כנראה כי החזרה של ונצואלה למעגל הייצור תחת ניהול אמריקני תוביל להצפת השוק ולהיצע גבוה יותר בטווח הרחוק. הירידה הזו במחירי האנרגיה מקלה על חששות האינפלציה ותומכת בעלייה המקבילה של מניות הטכנולוגיה.

בשוק האג"ח נרשמת ירידה קלה בתשואת האיגרת ל-10 שנים לרמה של 4.17%, בעוד שהדולר שומר על עוצמה מול סל המטבעות. הנכסים האלטרנטיביים משקפים גם הם את המתיחות הגיאופוליטית: הזהב רושם עלייה של יותר מ-2.4%, והביטקוין חוזר להיסחר מעל רמת 93 אלף דולר. הקשב של השוק יופנה כעת לנתוני המאקרו שיתפרסמו בהמשך השבוע, ובראשם דוח התעסוקה לחודש דצמבר, שצפוי לספק תמונה ברורה יותר על מצב המשק האמריקני בתחילת שנת 2026.

• מוונצואלה ועד דו"ח תעסוקה - האנליסטים נערכים לפתיחת המסחר בוול סטריט
• שוקי ההון פותחים את 2026 בעלייה; ומה קורה בחוזים על וול סטריט
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

המניות הבולטות בול סטריט

מובליאיי במוקד. אחרי תקופה ארוכה של משא ומתן, מובילאיי מאשרת כי הצליחה להפוך גישושים ראשוניים לעסקת ענק. החברה חתמה על חוזה לאספקת 9 מיליון שבבים עם יצרנית רכב אמריקאית מובילה, מהלך שצפוי לחזק משמעותית את דריסת הרגל שלה בשוק הרכב בארה"ב. אף שזהות הלקוחה נותרה חסויה בשלב זה, במובילאיי מציינים כי מדובר בשחקנית מרכזית שנמנית עם עשר יצרניות הרכב הגדולות בעולם.העסקה כוללת את הדור השישי של שבב ה-EyeQ, שיוטמע גם ברכבי פרימיום וגם בדגמים המיועדים לשוק הרחב. בעקבות ההודעה מניית מובילאיי Mobileye 7.57%   מזנקת במסחר המוקדם 7.9%, שווי השוק שלה מתקרב ל-9.2 מיליארד דולר, אחרי שצנחה כ-41% ב-12 החודשים האחרונים המשקיעים תוהים האם אנחנו נראה פה נקודת מפנה? שבב ה-EyeQ6 הוא לא רק שיפור הדרגתי, אלא מייצג את הארכיטקטורה החדשה של מובילאיי להתמודדות עם כמויות המידע האדירות שרכב מודרני מייצר. בעוד שדורות קודמים התמקדו בעיקר בזיהוי עצמים בחזית, השבב החדש מאפשר ראייה היקפית של 360 מעלות (Surround) תוך עיבוד של נתוני מפות ברזולוציה גבוהה בזמן אמת - התשובה הישראלית לטסלה: עסקת הענק שתכניס את מובילאיי ל-9 מיליון רכבים בארה"ב