המסחר בבורסה ביוון חודש - ירידות חדות נרשמות במדדים; האם זו הזדמנות?
יוון הבורסה ביוון נפתחה היום אחרי 6 שבועות בה היתה מושבתת מפעילות (מאז ה-26 ביוני) והמדד המרכזי בה, ה-ATG, צולל כעת בכ-20%, ומציין את היום הגרוע ביותר בהיסטוריה שלו. עם חידוש המסחר, מניות הבנקים במוקד, כאשר מניותיהם של הבנק הלאומי של יוון ובנק פיראוס צוללות בכ-30%, שזו למעשה הירידה המקסימלית בבורסה ביוון כעת-בשל מגבלות על המסחר. נזכיר כי מאז דצמבר האחרון משכו היוונים לא פחות מ-40 מיליארד אירו מהבנקים, דבר שמערער את יציבותם. מניות הבנקים מהוות כ-20% ממדד ה-ATG, ומכאן ההתאמה בין נפילות מניות הבנקים, למדד כולו.
לפי צו של משרד האוצר היווני, על האזרחים היוונים המשקיעים בבורסה המקומית הוטלו מספר מגבלות למסחר בבורסה: בשל המחסור בכסף במדינה, הם יוכלו לקנות מניות ואג"ח, אך ורק ב"כסף חדש" כגון כספים שהועברו מחו"ל, כסף שהושג ממכירה עתידית של מניות או מיתרות בחשבונות השקעה קיימים. על המשקיעים הזרים לא הוטל כל מגבלות, בתנאי שאלה היו מושקעים בבורסה עוד לפני הטלת הפיקוח על ההון.
מעניין לגלות כי המדדים המחקים את הבורסה באתונה, ETF למיניהם, רשמו שנת שיא ב-2015 (וזו עוד לא הסתיימה), כאשר מדדים אלו משכו השקעות של כ-281 מיליון דולר.
ארז צדוק, מנכ"ל קרנות אביב מסר הבוקר, בתגובה לנפילות החדות שנרשמות ביוון כי "הירידות בשיעור של 23% שנרשמות הבוקר, מזכירות במקצת את הנפילה בשיעור 13% שנרשמה בבורסה האמריקנית ביום הראשון של המסחר לאחר אסון התאומים. בשני המקרים מדובר במכירות היסטוריות לאחר תקופה ארוכה בה הבורסה היתה סגורה ואנשים רצו להפטר מהמניות ולא יכלו. המקרה היווני שונה מהמקרה האמריקני בכך שהכלכלה היוונית נמצאת במשבר ואי ודאות גבוהה ולכן בכלל לא בטוח שהירידות מהוות הזדמנות השקעה. חשיפה משמעותית לשוק המניות היווני כרגע היא עניין לאוהבי סיכון ומהמרים בלבד. למרות הירידות המאוד משמעותיות בשווי המניות, עדיין יתכן שהשוק היווני ימשיך להידרדר. לעומת זאת, נראה כי העולם הפנים את השקיעה של הכלכלה היוונית והוא לא מתרגש מהירידות החדות בפתיחת המסחר היום, שלא משקפות שום שינוי כלכלי שלא ידענו עליו".
- אקסון מצטרפת לאנרגי'אן בקידוח ראשון לחיפוש גז ביוון מ-1981
- השביתה המקומית שהובילה לשינוי בכל כלכלת פולין ומה קרה היום לפני 37 שנה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ממחלקת המחקר של בית ההשקעות טופ אלפא, נמסר לגבי חידוש המסחר ביוון: "מאחר ולמשבר היווני הייתה השפעה שלילית על כל מגזרי הכלכלה ברחבי יוון, ולאחר שהיוונים ביצעו משיכות כסף בשווי של כ-40 מיליארד אירו מהבנקים במשך השמונה חודשים האחרונים ובכך גרמו באופן ישיר להתערערות היציבות של המערכת הבנקאית, ייקח זמן רב עד שישתקם אמון המשקיעים בנכסים היווניים וקרוב לוודאי שיעבור זמן ממושך לפני שממשלת יוון והחברות היווניות יוכלו לגייס כספים חדשים בשווקים הבינלאומיים".
בהמשך לשאלה האם מדובר בהזדמנות - נדגיש כי הנציבות האירופית מעריכה שהכלכלה היוונית תתכווץ ב- 2%-4% עוד השנה, התכווצות שמחזירה את המדינה למיתון שפקד את המדינה עד שנת 2014. במקביל לכך - בשבוע שעבר פורסם סקר שהראה כי פעילות הייצור היוונית צללה לשפל - כאשר ההזמנות החדשות מהמדינה צנחו. זאת ועוד, בחודש אפריל נרשמה במדינה אבטלה בגובה 26%. ביום חמישי הקרוב יתפרסם נתון אבטלה עדכני יותר, אך שינוי גדול לא צפוי להרשם שם.
- 1.שמעון כ 03/08/2015 11:20הגב לתגובה זוהמאמר חסר חשיבות אם לא כותבים על היקפי המסחר .נכון לרגע זה מדובר על 7 מיליון יורו בלבד (זא "גורניש")כנראה גם בסוף היום המצב לא יהיה שונה בהרבה
מייקל סיילור; קרדיט: רשתות חברתיותסטרטג'י רכשה ביטקוין בכמעט מיליארד דולר
מניית סטרטג'י MicroStrategy Inc 2.63% נסחרת בעליות שערים לאחר שהחברה דיווחה על רכישה משמעותית נוספת של ביטקוין. החברה, המחזיקה הציבורית הגדולה בעולם במטבע הקריפטו, הודיעה כי רכשה יותר מ־10,600 מטבעות במהלך שבעה ימים בלבד, בהיקף כולל של כ־963 מיליון דולר. מדובר ברכישה הגדולה ביותר שביצעה מאז חודש יולי.
לפי הנתונים שפרסמה החברה, הביטקוין נרכש במחיר ממוצע של כ־90,600 דולר למטבע, נמוך במעט ממחירי השוק בעת הפרסום. במקביל לרכישה, החברה הנפיקה כ־5.1 מיליון מניות רגילות שמהן גויסו כ־928 מיליון דולר, וכן השלימה גיוס נוסף באמצעות מכירת מניות בכורה תמידיות. המהלך החזיר את תשומת הלב להיקף האחזקות של סטרטג'י, שחצה כעת שווי של 60 מיליארד דולר. עם זאת, יחס השווי של החברה ביחס לנכסי הביטקוין שבידיה המשיך להצטמצם, כאשר פרמיית השוק על החברה ירדה ל־1.1 בלבד - הרמה הנמוכה ביותר זה תקופה ארוכה.
הירידה בפרמיה דחפה את הנהלת החברה להכריז על הקמת קרן רזרבות בהיקף 1.4 מיליארד דולר, שנועדה להבטיח תשלומי דיבידנד וריבית בעתיד. מנכ"ל החברה, פונג לה, ציין בחודש נובמבר כי פרמיה הנמוכה מאחד עלולה להצדיק מכירה של חלק מהאחזקות.
האנליסטים מנמיכים ציפיות
במקביל לדיווחים על הרכישות, החלו אנליסטים בשוק להנמיך ציפיות מהחברה. קנטור פיצג'רלד חתכה את מחיר היעד למניה ב־59%, בעוד ברנשטיין הפחיתה את ההמלצה ב־25%, על רקע ירידה של יותר מ־25% במחיר הביטקוין מאז השיא שנרשם באוקטובר. למרות זאת, ההודעה על הרכישות נתפסה כהצהרת אמון מחודשת של החברה במטבע. בשבועיים שקודם לכן רכשה סטרטג'י כמות זניחה של מטבעות בלבד, והמהלך האחרון נחשב בעיני השוק לחזרה לאסטרטגיית קניית־הירידות שאפיינה אותה בעבר.
- סטרטג'י שוקלת מכירת ביטקוין: האם הלחץ על המניה מוצדק?
- בעוד המניה הרגילה מתרסקת: בכירי סטרטג׳י רוכשים מניות בכורה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האנליסטים בקנטור פיצג'רלד ציינו גם כי החברה נוהגת לרכוש ביטקוין כאשר המהלך "מגדיל ערך" מבחינתה, ללא קשר למחיר הנוכחי של המטבע. לדברי האנליסטים, אסטרטגיה זו נותרה בעינה גם לאחר הירידות האחרונות. גם בבית ההשקעות TD Cowen ראו בצעד איתות חיובי. בהערכה שפרסמו כתבו כי משקיעים המאמינים בביטקוין לטווח בינוני וארוך צפויים לראות ברכישה הרחבה מהלך מחזק, בעיקר אם מחיר המטבע יחזור לטפס לרמות השיא.
נשיא סין, על רקע הדגל, קרדיט: chat GPTסין נגד ארה"ב: לא מוכנים לקבל מאנבידיה שבבים נחותים
טראמפ אישר לאנבידיה למכור לסין שבבים מוחלשים, אבל כצפוי - הסינים לא מוכנים, מבחינתם: הכל או כלום; בינתיים: חברות שבבי ה-AI מאיצות בזכות תמיכה ממשלתית וכסף מהבורסה הסינית
בייג'ין מסרבת להתפשר על שבבים מוחלשים של אנבידיה, ומאיצה את הרחקתה של אנבידיה מהשוק הסיני דרך התקדמות מהירה בייצור מקומי. הנשיא דונלד טראמפ הודיע כי ארה"ב תאשר ייצוא של שבבי אנבידיה מסוג H200, השני בחוזקתו אחרי בלקוול, ל"לקוחות מאושרים" בסין, תמורת 25% מההכנסות שיועברו לממשל האמריקאי. אבל הסינים לא יסכימו לקבל שבבים נחותים.
ההחלטה אמורה היתה להחזיר לאנבידיה חלק משוק הסיני, אולם, רגולטורים סיניים כבר הזהירו בעבר חברות טכנולוגיה מקניית גרסאות מוחלשות כמו H20, וטראמפ עצמו הודה כי "סין לא רוצה שבבים נחותים" והנה זה הופך לרשמי - הסינים מסרבים "להצעה" של טראמפ. הממשל יפעל למנוע את ההפצה של שבבים מאנבידיה. אנבידיה, נזכיר ציפתה למכור בקצב של 50 מיליארד דולר בשנה כשברבעוני האחרונים על רקע מלחמת השבבים היקף המכירות הוא - אפס.
ההסכם בין טראמפ לאנבידיה נועד להקל על מתיחות הסחר בין המדינות, אך הסיכוי שהוא יהפוך לישים הוא נמוך. שבבי H200, שמציעים 141 טרה-פיילופס של עיבוד צף , פי 6 מ-H20, נחסמו קודם לכן תחת מדיניות ביידן מחשש לשימושים צבאיים. טראמפ שינה את הגישה, והעלה את התשלום מ-15% על H20 ל-25% על H200, מה שצפוי להניב לארה"ב 10 מיליארד דולר שנתיים, רק שהסינים אומרים - "הכל או כלום". הם לא מוכנים להיות רוכש נחות, הם לא מוכנים לקבל את המוצר הנחות.
הרקע למשבר נעוץ במלחמת השבבים שהחלה ב-2022, כאשר ארה"ב הגבילה ייצוא מתקדם מחשש להשפעה על ביטחון לאומי. סין, ששוק השבבים שלה צמח ל-220 מיליארד דולר ב-2025 (גידול של 15% משנה קודמת), הגיבה בתוכנית "Made in China 2025" המעודכנת. המטרה: 50% עצמאות עד סוף השנה, לעומת 15% ב-2019. תוכנית Big Fund III הקצתה 47 מיליארד דולר לקווי ייצור, והממשלה בנתה 40 מרכזי R&D חדשים. ההוצאה על ציוד ייצור זינקה ב-53% בהחצי הראשון של 2025, והייצור המקומי של פוליסיליקון, חומר גלם מרכזי, הגיע ל-80% מהשוק העולמי. חברות כמו עליבאבא, טנסנט ובייטדאנס, שרכשו מיליון שבבי H20 ב-2024, העבירו 45% מאימוני AI מחוץ לסין, בעיקר לארה"ב ואירופה, אך הן חוזרות בהדרגה לחלופות מקומיות.
- טראמפ מאשר לאנבידיה למכור שבבי H200 לסין תמורת 25% מההכנסות
- גיבור סיני - מתפקיד בכיר באנבידיה ל-5 מיליארד דולר בשבוע
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מעבר לכך, גל של חברות שבבי AI סיניות נמצא במרוץ כשהן מצמצמות את הפער בהדרגה וצופות כי תוך שנים בודדות יגיעו למערכת מלאה שלא תיפול מהקיימות בשוק, גם לא של אנבידיה.
