מיוחד

שרודרס מזהיר: "זרימת הכסף ניפחה את האג"ח הממשלתיות - זו הבועה הבאה"

כתב Bizportal שוחח בלונדון עם אזאד זאנגאנה, כלכלן בכיר בענקית ניהול הנכסים. מה צפוי לקרות כשההתערבות תיפסק?
אבי שאולי | (3)

"הבועה הבאה שעלולה להתפוצץ היא האג"ח הממשלתיות", כך אמר ל-Bizportal אזאד זאנגאנה, כלכלן בכיר בחברת ניהול הנכסים שרודרס (Schroders). הבנקים המרכזיים בעולם, ובמיוחד בארה"ב, רכשו בשנים האחרונות אג"ח מדינה ושמרו על מחיר גבוה ותשואה נמוכה.

זאנגאנה מזהיר שהמחירים הגבוהים של האג"ח אינם נובעים מכוחות שוק אמיתיים, אלא מהתערבות ממשלתית מכוונת שתיפסק בבוא העת. ריבית נמוכה וצמיחה כלכלית מביאים להשקעה במניות, על פני השקעה באג"ח ממשלתית, הנחשבת לסולידית יותר.

זאנגאנה: "מרבית הכסף שהבנקים המרכזיים הזרימו לשווקים הגיע בעיקר ישירות לאג"ח ממשלתיות. מודלים כלכלים מראים שהתשואה על האג"ח אמורה להיות יותר גבוהה בהסתמך על הצמיחה הכלכלית שאנו נהנים ממנה, ולכן המסקנה היא שההקלה הכמותית דיכאה משמעותית את התשואות על האג"חים".

הבנקים המרכזיים בעולם הזרימו לשווקים 8 טריליון דולר מאז נפילת להמן ברדרס ופרוץ המשבר בשנת 2008. במקביל הבנקים בעולם שומרים על ריבית נמוכה מאוד, כמעט אפסית וכתוצאה מכך שוקי המניות אטרקטיבים הרבה יותר מאג"ח ממשלתיות.

לפני כן הרצה אזאד זאנגאנה בנושא "תחזית כלכלית גלובאלית", שם הסביר כי כלכלות ארה"ב וגרמניה כבר התאוששו מהמשבר, אך מדינות רבות באירופה כמו ספרד, איטליה ויוון עדיין נאבקות. להערכתו המיתון באירופה כבר הגיע לתחתית והשאלה היא רק מתי תגיע היציאה.

אחת הבעיות הגדולות של אירופה היא התמודדות עם עלויות שכר גבוהות יחסית של עובדים. זאנגאנה מעריך שהיחס יבן עלות העובד לתפוקה שהוא נותן בעייתית במיוחד במדינות איטליה, ספרד וצרפת. זאת לעומת אירלנד, ארה"ב ואנגליה.

Schroders קיימה בסוף שבוע שעבר את הכנס השנתי שלה בלונדון. מפגן כוח של חברה המנהלת נכסים בהיקף של 416 מיליארד דולר, בעיקר עבור משקיעים מוסדיים. החברה מעסיקה 3,500 עובדים ב-27 מדינות ברחבי העולם. מניותיה נסחרות בבורסה הראשית בלונדון (סימול SDR) לפי שווי של כ-8 מיליארד דולר.

תגובות לכתבה(3):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 3.
    אריאל - מנתח טכני 20/11/2013 19:22
    הגב לתגובה זו
    מי שמבין קצת בניתוח טכני לטווח ארוך רואה שהמדד עלה מ- 600 נקודות בשנת 2009 עד לשיא ב- 1340 ואז עשה תיקון טכני ל-1000 נקודות. העלייה הפעם צריכה לשאת אותו מעבר לרמה של 1340 היות שבזמן התיקון מדד macd לא חצה את עקום הפעולה כלפי מטה.
  • 2.
    הכריש 20/11/2013 14:35
    הגב לתגובה זו
    חברים זה לא נרמלי מה שקורה בבורסה
  • 1.
    הכריש 20/11/2013 14:33
    הגב לתגובה זו
    אני 20 שנה בבורסה אבל אפעם לא היהה דבר כזה כמו שקורה היום אבר את הסי נראה לי שיש בועה בבורסה שלנו יש הרבה כרשים שמרצים את הבורסה חברים אפו היהה דבר כזה שהבורסה 7 חודש סחכה תנגו וחודש אחד 15 אחוז זה לא נרמלילהריץ מניות5 שנים לא עברה את הסי והיום שהמצב לא טוב עים גל של פיטורים והכול טוב זה אומר שהבורסה מתנהלת כמו בת יענה זה מפחיד שמה שקורה בבורסה
איש עשיר
צילום: Freepik

מה ההון הממוצע של ישראלי ומה ההון של אמריקאי?

כמה עשירים יש בעולם? על פערי עושר לא נתפסים בין המאיון לבין היתר בארץ ובעולם וגם - מיהו עשיר באמת?

מנדי הניג |
נושאים בכתבה עושר

היקף העושר העולמי מגיע ל-600 טריליון דולר, עלייה של 4.6% משנה קודמת, אך הריכוז בידי מיעוט קטן הגיע לרמות גבוהות. לפי דוח World Inequality Report , בשיתוף UNDP, העשירון העליון מחזיק ב-75% מהעושר הפרטי העולמי, בעוד מחצית התחתונה מחזיק ב-2% בלבד. המאיון העליון, כ-55,000 איש, שולט ב-6.1% מהעושר – סכום השווה פי 3.05 לעושר של 3.8 מיליארד איש במחצית התחתונה. העושר הממוצע במאיון זה עומד על 1.1 מיליון דולר, לעומת 7,000 דולר במחצית התחתונה.

על פי הדוח יש בעולם כ-60 מיליון מיליונרים שמחזיקים ב-48.1% מהעושר, כשהשנה התווספו כ-700 אלף מיליונרים חדשים, רובם בצפון אמריקה. העושר הגלובלי צמח פי 6 ביחס להכנסה מאז שנות ה-90, בעיקר מנכסים פיננסיים באסיה ובאמריקה. עם זאת, שוויון העושר ירד ב-0.4% מאז 2000, עם מקדם ג'יני ממוצע של 0.70 במדינות כמו ברזיל ורוסיה, לעומת 0.40 בסלובקיה ובבלגיה. ארגון אוקספם דיווח כי עושר 3,000 המיליארדרים גדל ב-2 טריליון דולר ב-2024, פי 3 מהשנה הקודמת, בעיקר מירושות ומונופולים.

מבחינה אזורית, צפון אמריקה ואירופה מובילות בעושר ממוצע של 595,000 דולר לאדם, לעומת 35,000 דולר באמריקה הלטינית. באזור המזרח התיכון וצפון אפריקה, העשירון העליון אוחז ב-73% מהעושר, ומחצית התחתונה ב-1%. כ-83% ממדינות העולם, המייצגות 90% מהאוכלוסייה, סובלות מאי-שוויון גבוה, עם תחזית להעברת 70 טריליון דולר בירושות עד 2035, מגמה שצפויה להרחיב את הפערים.

לריכוז העושר השלכות סביבתיות משמעותיות: העשירון העליון אחראי ל-77% מהפליטות הפרטיות, בעוד מחצית התחתונה תורמת 3% אך צפויה לספוג 74% מההפסדים עד 2050.

בתחום המגדרי, נשים מרוויחות 20% פחות מגברים בממוצע, עם 32% מההכנסה מעבודה כולל עבודה ביתית לא-מתוגמלת (53 שעות שבועיות לעומת 43 לגברים). באזור המזרח התיכון וצפון אפריקה, נשים אחראיות ל-16% מההכנסה מעבודה, השיעור הנמוך בעולם.


פלנטיר. קרדיט: רשתות חברתיותפלנטיר. קרדיט: רשתות חברתיות

448 מיליון דולר לפלנטיר: הצי האמריקאי מטמיע מערכת AI לניהול תחזוקת צוללות

המערכת החדשה אמורה לצמצם עיכובים כרוניים בתחזוקת הצוללות, לקצר תהליכי עבודה ולהקל על מספנות שמתקשות לעמוד בעומסים בשנים האחרונות

ליאור דנקנר |

הצי האמריקאי הודיע אתמול (שלישי) על חוזה גדול עם פלנטיר טכנולוג'יז Palantir 0.19%  , שבמסגרת שלו תוטמע מערכת בינה מלאכותית חדשה לניהול תחזוקה של צוללות גרעיניות. המטרה היא להתמודד עם עומסים ועיכובים ממושכים במספנות.


מה כוללת המערכת החדשה

ShipOS מבוססת על פלטפורמת Foundry ועל מערכת ה-AIP של פלנטיר. היא אוספת נתונים ממספנות, ספקים ויחידות תחזוקה, ומייצרת תמונה רציפה של שרשרת האספקה, תחזיות תקלות וזמינות חלקים. כיום 40% מתוך 49 הצוללות התקפיות של הצי ממתינות לתחזוקה, ובמקרים רבים תיקון אחד נמשך מעל 18 חודשים.

בפיילוטים שבוצעו במהלך השנה קוצר תכנון לוחות הזמנים לצוללת מ-160 שעות עבודה ידניות לעשר דקות, ועיכובי ביקורת חומרים ירדו מכמה שבועות לשעה אחת. באחד הפרויקטים הופחתו כ-1,850 ימי ייצור ל-75 ימים בלבד אצל ספק מרכזי, ותהליך של 200 שעות התקצר ל-12 שניות. בנוסף לשיפור במהירות והיעילות דווח גם על שיפור מדוד באיכות.

החוזה כולל מודל "סיכון משותף", כך שרווחי פלנטיר ייגזרו מהעמידה ביעדים. השלב הראשון יכלול ארבע מספנות ציבוריות, שתי מספנות פרטיות וכ-100 ספקים, בעיקר בפרויקטים של צוללות וירג'יניה-קלאס וקולומביה-קלאס.


האתגרים שמאחורי המהלך

המערכת החדשה מגיעה על רקע מחסור של כ-20 אלף עובדים מיומנים ושרשרת אספקה מבוזרת שמייצרת עומסים. לפי נתוני משרד הביקורת הממשלתי בארה"ב, תוכניות הצוללות וירג'יניה-קלאס כשלו לעמוד בכ-30% מהיעדים בין 2019 ל-2023, תוך חריגה של כ-2.8 מיליארד דולר. חלק מהצוללות נמצאות בתחזוקה במשך שנים. כך למשל USS Boise נמצאת במספנה מאז 2015 וצפויה לשוב לשירות רק ב-2029.